無形資產評估

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　　無形資產評估目的的界定無形資產的價值評估，是指按照一定的估價標準，採用適當的評估方法，通過分析各種相關因素的影響，計算確定無形資產在某一評估基準日現時價值的工作。

　　資產評估的產生在於資產交易的需要，當資產的權屬發生了變化，出現了對交換價值的意見不一致，就需要一個尺度來確定所轉讓物的公允價值，以平衡各方利益。資產評估的情形主要有資產權屬發生和沒有發生轉變兩大類。資產權屬發生轉變，評估是為了確定恰當的資產價值，以促成交易;資產權屬沒有發生轉移或確定資產的現實價值時，評估也是服務於交易的。

　　根據我國《國有資產評估管理辦法》的規定，資產評估的目的主要有以下幾種:資產拍賣、轉讓；企業兼併、出售、聯營、股份經營；與外國公司、企業和其他經濟組織或者個人開辦中外合資經營企業或中外合作經營企業;企業清算；資產抵押及其他擔保;企業租賃; 需要進行資產評估的其他情形。無形資產由於自身的特點，一般不用於清償或抵押，而是服務於企業內部經營和對外投資、轉讓，但土地使用權、專利權、採礦權等專有權力例外。

　　因此，無形資產評估的目的主要有兩類:一是按照國家稅法和會計準則的有關規定，以無形資產成本攤銷為目的的資產評估，其評估目的是為了保全資本，實現生產要素的價值補償，防止國有資產的流失；二是以無形資產投資、轉讓為目的的資產評估，以便為其價格的確定提供可靠依據。無形資產評估除此之外，也為企業產權變動和各種專有技術、技術貿易和各項經濟權力等活動提供中介服務，報告對供需雙方特定的公允價值，促進企業資產經營活動目的的實現。總之，隨著交易的複雜化，評估的具體情形也必將多樣化，而不會僅僅局限於資產轉讓評估、產權轉讓評估等，但都不會脫離服務於交易這一根本目的。

　　無形資產是有形資產的對稱，是指特定主體控制的不具有獨立實體，對生產經營與服務能持續發揮作用並能帶來經濟利益的一切經濟資源。由於它是無形的特殊資產，因此它的價值也有其自身的特點。

　　1.無形資產價值的弱對應性

　　無形資產的價值不同於有形資產的價值，具有特殊性、例外性。儘管有些無形資產的形成是可以進行成本核算的，如新技術的研製開發和新產品的研製往往要做成本記錄，但無形資產的生產成本在會計賬目上往往是不完整的。而且無形資產屬創造性勞動成果，成果的出現帶有較大的隨機性、偶然性和關聯性，常常是在一系列努力與失敗和投入與浪費後才取得的一些成果，而失敗的損失代價很難預計和確切量化，從而使無形資產的開發費用缺乏明確的對應性。

　　2.無形資產價值的虛擬性

　　由於無形資產價值具有弱對應性的特點，因此其評估值的準確性普遍低於有形資產的評估值，特別是一些無形資產的內涵已經遠遠超出了它的外在形式的含義，這時無形資產的成本只具有象徵意義。例如商標成本核算的是商標設計費、登記註冊費、廣告費等，而商標的內涵是指商品內在質量信譽，它包括了該商品使用的特種技術、配方和多年的經驗積累，此時商標形式本身所費的成本只具有象徵性或稱虛擬性。

　　3.無形資產具有增值性與貶值性

　　無形資產評估值的增值性，不僅僅表現為其交換價值貨幣旦有時間價值效應，即隨貸幣貶值、物價上漲其評估值會相應增加，更為重要的是其增值性源於收益能力和有效期。無形資產收益能力強，有效使用期和保持期長，對使用者的效益貢獻大，轉讓價格也會提高，評估值會更大；

　　同時，無形資產的增值性還在於它具有共用性、共益性、可交換性。汗的無形資產可以同時多頭、多次轉讓。經濟和技術是發展的，隨著技術進步和經營管理現代化，技術經濟含量更高、功效更強大的無形資產的產生，會逐步或迅速地取代原有的可替代的無形資產，從而造成原有無形資產的貶值乃至被淘汰。從技術進步角度講，一般無形資產都有其生命周期的限制，從成熟期轉向衰退期甚至淘汰期就會有功能性貶值。

　　4.無形資產的價值構成不同於一般商品

　　無形資產是由複雜的腦力勞動創造的，由於凝結在無形資產內部的勞動旦較大，再加上無形資產的產生不能批量生產，而是個別的一次性生產，具有較大的探索性和風險性，常常是在經過一系列的失敗以後才取得的。因此，無形資產的價值不像有形資產那樣由凝結在其中的讓會必要勞動時間來決定，而是由個別生產者在個別生產中所消耗的實際勞動時間來計量。無形資產同一般商品相同的構成要素都是W：C：V：M，但一般商品的情況是C：V：M，而無形資產特別是技術性無形資產的M通常大大高於C：V.

　　無形資產評估的對象是無形資產，從動態的角度上看，無形資產的價值無時無刻不在變化之中，如果不做一些基本假設，則根本無法對其價值進行評估和確認。從無形資產評估的目的可知，無形資產要服務於交易，而評估的價值是要通過市場上買賣雙方作為交易依據而完成的。因此，無形資產評估不能脫離市場，並且被評估的無形資產不是一次消耗掉，而應有連續使用和創造收益的功能，目前較為認同的無形資產評估假設，主要有公開市場假設和繼續使用假設。公開市場假設是指被評估資產可以在市場上自由買賣。按照這一假設推斷凡是對於出讓和受讓方雙方都有利的交易資產都可以評估。

　　但無形資產獨占性(壟斷性)的特性，又為公開市場假設製造了一些麻煩。具有壟斷性的無形資產是否需要評估，本文認為，只要不是以盈利為目的轉讓，壟斷性資產不必進行評估;對於被迫的資產轉讓，公開市場假設也不再適用。其理由一是壟斷資產的轉讓違背了市場公開、公正、公平的原則，其價值不具有可比性，評估價值也失去了可依據的作用。二是被迫轉讓的資產違反了市場自由買賣的規則，所評估的價值不可能對於買賣雙方都有利的。繼續使用假設是指被評估的資產具有使用價值，並且按其使用用途繼續使用，不得間斷。依據這一假設可以推斷，無論是何種資產，只要有合作價值就可以進行評估。

　　無形資產的特性決定了無形資產評估不但要遵循資產評估共同的原則，即遵循公平性、客觀性、合理性、獨立性、系統性和替代性原則，而且還要遵循自身的獨特原則。

　　一是適用性原則，是指一項無形資產要發揮出功能所要求的具體條件。評估人員要憑藉當時、當地的具體環境，包括自然條件、技術條件、社會條件和經濟條件等評估無形資產，要結合這些環境因素考察它的適用性。否則，即使是最先進的無形資產，也不一定帶來很好的經濟效益。

　　二是先進性，是指無形資產在技術工藝等方面具有領先的水平。在對技術型無形資產評估時，應該通過相關技術經濟指標進行考察，來反映評估對象能夠對勞動生產率提高的貢獻程度。反映無形資產利用效果指標，主要通過無形資產利潤率、超額利潤率、無形資產投資回收期和投資報酬率四個指標來反映。

　　三是可靠性，是指所評估的無形資產技術成熟，在應用中能夠發揮出預期的效益。無形資產不可靠，將會給使用者帶來重大浪費和損失。因此，在對某些無形資產評估時，應看該項無形資產是否經過運用，其運用的效果如何，以便增強評估的準確性。

　　四是安全性，指無形資產的使用應該安全、穩定、保密。首先要符合國家有關法律規定，合法而無害。其次無形資產涉及的技術秘密、商業秘密等極易擴散，且一經擴散就失去了生命力。所以要求評估人員必須嚴守秘密，遵守職業道德和行業紀律。

　　五是科學性，是指對無形資產評估的結果要符合客觀實際，不能造成評估的任意化和主觀化。只有堅持科學的評估程式，選擇科學的評估方法，制定科學的評估方案，才能使評估結果趨於真實、可靠、公正和嚴肅。

　　1.無形資產的收益能力

　　無形資產的價值是由未來收益期限內無形資產可實現的收益額忻現而成的，包括有效壽命期間無形資產使用權的轉讓值、無形資產年收益評估值等。一項無形資產，在環境、制度允許的條件下，獲利能力越強，其評估值越高；獲利能力越弱，評估值越低。有的無形資產，儘管其創造成本7 民高，但不為市場所需求，或收益能力低微，其評估值就很低。

　　2.無形資產的使用期限

　　從價值本身而言，無形資產價值與該無形資產產生收益的年份密切相關，無形資產使用期限的長短，直接影響無形資產的評估值。所以無形資產的使用期限是影響無形資產評估值的一個重要因素。每一項無形資產，一般都有一定的使用期限。使用期限的長短，一方面取決於該無形資產先進程度；另一方面取決於其無形損耗的大小。無形資產越先進，其領先水平越高，使用期限越長。同樣的，其無形損耗程度越低，其具有實際超額收益的期限（或收益期限）越長。

　　確定使用期限的原則和依據是：

　　受法律保護而不受有效時間影響的無形資產，以法律保護年限為無形資產的使用期限；

　　既受法律保護，也受經濟年限限制的無形資產，以“孰短”的原則確定其使用年限；

　　不受法律保護的無形資產，由技術測定的有效經濟收益年限為其使用年限；

　　有轉讓合同的無形資產，以合同規定期限為其使用年限。

　　3.無形資產的科學價值和發展前景

　　一般科技成果都有一個發展—成熟—衰退的過程。成果技術水平越高，壟斷性越強，使用期限越長，成果所獲得的超額收益能力越強，其評估值越高；同時科技成果的成熟程度如何，直接影響到評估值高低，其開發程度越高，技術越成熟，運用該技術成果的風險性越小，評估值就會越高。另外，無形資產的損耗和貶值也會影響其評估價值。無形資產的更新換代越快，無形損耗越大，其評估值就越低。無形資產價值的損耗和貶值，不取決於自身的使用損耗，而取決於本身以外的更新換代情況。

　　4.無形資產的成本

　　無形資產與有形資產一樣，也具有成本。只是相對有形資產而言，其成本確定不是十分明晰和易於計量。對企業無形資產來說，外購無形資產較易確定成本，自創成本計量更困難些。因為無形資產產生的一次性特點，使其在創造過程中所耗費的勞動不具有橫向比較性。同時，無形資產的創造，與其投入、失敗等密切相關，但這部分成本確定是很困難的。一般來說，這些成本項目包括創造發明成本、法律保護成本、發行推廣成本等。

　　5.成果使用方式

　　從轉讓內容看，無形資產轉讓有所有權轉讓和使用權轉讓。無形資產轉讓權利的大小直接關係到買賣雙方的經濟利益，通常是買受方獲得的權利越大，無形資產的評估值越高。就所有權轉讓和使用權轉讓來說，所有權轉讓的無形資產評估值高於使用權轉讓的評估值。比如專利權的轉讓價格就比專利許可證的轉讓價格高得多。因為一項專利可以向多個廠家讓受許可證，每個廠家只獲得使用權，沒有所有權，壟斷性有限，轉讓價格就低，而是隨著轉讓次數的增加其評估值呈降低的趨勢。另外，在技術貿易中，同是使用權轉讓，由於其許可程度不同，也影響評估值的高低。

　　6.市場供需狀況

　　無形資產的市場供需狀況，一般反映在兩個方面。一是無形資產市場需求情況；二是無形資產的適用程度。對於可出售、轉讓的無形資產，其評估值隨市場需求的變動而變動，市場需求越大，則評估值就越高；市場需求越小，且有同類無形資產替代時，則其評估值就越低。同樣的，無形資產的適用範圍越廣，適用程度越高，需求者越多，需求量越大，評估值就越高。

　　7.費用支付方式

　　技術轉讓費用支付常常貫穿轉讓的全過程，各種不同的支付方式對評估價值的確定有直接影響。無形資產轉讓時，如果價格的轉讓方式是一次性支付，則實施過程中的風險和投資後的經濟風險，一般是由買方承擔的，此時的評估值就應該定的低一些；如果價格的支付方式是採用多次支付，由於支付期限較長，評估值就應該高一些；採用技術入門費加上收益提成的支付方式，其評估值居中；而完全是依據收益進行提成的，其評估值最高。

　　無形資產評估風險指由於各種不確定因素的影響使評估結果嚴重偏離資產真實價值或客觀價值，乃至誤導交易方而引發糾紛的可能性。筆者認為，無形資產評估風險主要可分為評估對象風險、評估方法風險、評估機構和人員的執業風險、評估結果使用風險和評估管理風險等五類。

　　1、評估對象

　　風險資產評估的首要工作是界定評估範圍，明確評估對象但究竟什麼是無形資產，目前國內外學者還未對此基本問題達成共識。定義無形資產一般都採用與有形資產進行對比或列舉的方法。如中國資產評估協會頒佈的《資產評估操作規範意見（試行）》中將無形資產定義為：“無形資產是指特定主體控制的不具獨立實體，而對生產經營長期持續發揮作用並帶來經濟利益的一切經濟資源。資產評估中的無形資產可分為不可確指的無形資產和可確指的無形資產，不可確指的無形資產是商譽，可確指的無形資產包合專利權、專有技術、生產許可證、特許經營權、租賃權、土地使用權、礦藏資源勘探權、開采權、商標權、版權、電腦軟體、地質礦藏勘探成果資料等。”

　　近年來，隨著我國市場經濟的發展，出現了一些諸如期權價值、控股權價值、客戶價值、營銷網路、企業形象、企業文化、企業綜合人力資源、企業管理水平、網址和功能變數名稱權等新型資產，這些資產也都具有《資產評估操作規範意見（試行）》中“無形資產是指特定主體控制的不具獨立實體，而對生產經營長期持續發揮作用並帶來經濟利益的一切經濟資源”的界定，但卻不屬於其所列舉的13種之一。若以此類資產對外投資、轉讓或對企業整體資產進行評估時，不予考慮這些新型資產的價值，必然會使轉讓方的機會成本得不到補償，從而使其蒙受損失。

　　評估對象風險還表現在各類無形資產之間的交叉重覆。如海爾商標是對海爾商品的質量、性能、服務等因素的標識，綜合反映出海爾企業的生產經營水平，融合了海爾企業的商標權、專利權、專有技術、營銷網路、客戶價值、管理水平等多項無形資產。根據《資產評估操作規範意見（試行）》，採用收益法評估無形資產“不能將其它資產帶來的收益誤算到無形資產的收益中”。即在運用收益法評估海爾商標時，必須將上述多項無形資產所帶來的超額收益進行分割，逐一確定單項無形資產價值。那麼，如何進行組合無形資產的價值分割？目前尚無明確的評估參照依據和專業標準。各評估機構和評估師在實際操作中各行其是，導致無形資產評估水分極大。

　　2、評估方法

　　風險評估方法是確定資產現時公允價值的手段和途徑,資產評估的基本方法主要有三種：成本法、收益法和市場法。評估方法的選擇一般與評估目的、評估對象的理化狀態及市場上可資利用的資料等有關。從無形資產的評估目的看，無形資產評估主要以對外投資和轉讓為目的，這種對外投資和轉讓不同於一般實物資產；一般的實物資產轉讓的是實物，其所有權和使用權同時讓渡，而無形資產轉讓的是收益能力，其使用權和所有權具有可分離性。因此無形資產的交易價格主要取決於它所創造的相對超額收益。從評估對象和市場條件看，無形資產的投入產出具有弱對應性，賬面成本具有不完整性和虛擬性，研製與開發耗費也具有非標準性，這些特征都限制了成本法和市場法在無形資產評估中的應用，而使收益法成為評估無形資產的首選方法。

　　採用收益法評估無形資產必須確定三個基本指標：收益額、收益期限和抗現率。收益額是指由無形資產直接帶來的未來超額收益，而非過去的收益它是通過對無形資產未來效能的判斷得出的現時價值。無論採用超額收益形式或利潤分成方式獲得的收益額都只是一種預測數據，難免帶有主觀偏差。無形資產還有一個很重要的功能特性：對應用環境的附著性。即同一項無形資產在不同環境與用途條件下，其發揮作用的大小及為企業創造效益的多少會有較大差別。因此無形資產實施的客觀環境（如企業資產經營規模、質量、效率等）對無形資產收益預測有重大影響。同時，由於這種收益是無形資產帶來的超額收益，分析企業所處的外界市場環境和行業競爭程度也是預測無形資產收益額時不容忽視的環節。而目前我國企業面臨的市場競爭環境極不規範，這無疑也會加大收益額預測的風險。

　　與收益預測密切相關的是收益期限的確定。無形資產收益期限實為無形資產具有超額收益能力的時間。確定無形資產收益期限的理論依據是無形資產的無形損耗，即功能性貶值和經濟性貶值。在當今科學技術迅猛發展的時代，無論是參考法律保護期限，還是企業合同或申請書中規定的受益年限，都必須以無形資產能持續發揮作用併為投資者帶來超額收益能力的合理預測為基石來確定無形資產的收益期限。顯然這一預測過程也具有很大的風險。

　　折現率是將未來收益還原或轉換成評估基準日現值的比率。折現率本質上是一種平均收益率，通常由三部分組成：無風險報酬率、通貨膨脹率和風險報酬率。將這三部分累加確定折現率的方法理論上可行，但在實務運作中存在種種缺陷。

　　首先從我國目前金融體制改革的情況看，無風險報酬率並不是一個定數，而是隨經濟發展的總體水平上下浮動；其次，我國金融統計數據還很不完善，缺乏國際資產評估中普遍採用的相關指標統計，特別是風險報酬率的確定多是由各評估機構主觀判斷，這就為準確量化收益風險及測算折現率帶來較大困難。而折現率的微小變動，會帶來評估結果數十倍的差異。合理確定折現率是運用收益法評估無形資產最棘手的問題之一。

　　3、評估機構和評估人員的執業風險

　　執業風險主要指評估機構和評估人員在執業中業務素質未達到專業要求或嚴重違反職業道德導致評估結果失實，使評估報告使用者權益受到影響，評估機構和評估人員因此而承擔訴訟或仲裁及賠償責任等風險。無形資產，尤其是知識-技術型無形資產，本身具有很強的學科專業內容，不瞭解有關知識就無法進行評估；而且無形資產種類多，相互間可比性低，像非專利技術和商業秘密還是嚴格保密的，信息資料和技術經濟參數的收集比較困難，加之各項無形資產發揮功能的環境制約因素不同，技術經濟飛速發展也使相關信息需要不斷更新。

　　這些情況的客觀存在，都增加了無形資產評估工作的複雜性和困難性，也要求從事無形資產評估的執業機構和人員具備較高的專業水平和綜合素質，否則都有可能發生執業風險。我國目前正處於從計劃經濟向市場經濟的轉軌階段，各種統計數據對無形資產評估工作並無多大參考價值，且缺乏行業統計資料，評估中所需的數據都來自於委托方提供的資料，使評估結果的真實性大打折扣，嚴重影響了評估行業的社會形象和聲望。

　　4、評估結果使用風險

　　評估結果使用風險'是指因無形資產評估報告書及評估結果使用不當造成損失的可能性此類風險一般是評估工作結束後，外界各種相關因素出現併發生變化而引致，具有滯後性和潛伏性。前已述及，無形資產未來收益的預測主觀性較大，市場因素則變數更多，但其實際價值是由市場供求關係決定。因此無形資產評估值是在較嚴格的技術性能鑒別基礎上，在較多評估假設條件下，藉助於某些數學模型測算出的一種模擬價值。

　　而且是以評估基準日為時間參照；按照無形資產實際狀況對其進行的評定估算。正是基於無形資產評估的時效性和現實性特點，評估報告書都約定了評估結果有效期。按照《資產評估報告基本內容與格式的暫行規定》，評估結果有效期為一年，即評估目的在評估基準日後的一年內實現時，要以評估結果作為底價或作價依據。如果評估報告書的使用人未按約定範圍使用或使用了超過有效期的評估結論，均會引起評估結果使用風險的發生。

　　5、評估管理風險

　　評估管理風險是指國家授權的職能部門在實施對無形資產評估的組織、指導、協調、監督、審查等職能時承擔的風險。在市場經濟條件下，資產業務活動頻繁，評估工作點多、面廣、量大，政策性、時效性強，評估動機、企求和具體行為複雜，關係著當事各方的切身利益，而評估機構和評估人員的水平、素質又參差不齊。如果缺乏正確的組織指導和有效的協調、監督與審查，對問題與糾紛不能及時公正地處理，就不可能建立正常的評估工作秩序，不能保證評估的質量，導致評估管理風險的發生。

　　當前我國還沒有統一的無形資產評估管理法規和無形資產評估專業標準，加上無形資產的“無形性”，使無形資產評估值很難進行客觀、公正的分析。雖然近幾年在全國開展了資產評估業的清理整頓和脫鉤改製工作，但行業和地方壟斷仍較普遍，仍有一些機構明脫暗不脫或掛靠行政權力壟斷業務或以不正當手段承攬業務，擾亂了評估市場的正常秩序，違背了資產評估的獨立、客觀、公正原則，損害了資產業務有關當事方的合法權益。由此涉及到評估管理部門，都會形成評估管理風險。

　　（一）儘快制定較完善的無形資產評估法律法規和專業標準，規範無形資產評估環境我國無形資產評估中出現的評估對象風險、評估方法風險、評估執業風險和評估管理風險等都與當前轉軌經濟中法律、法規的相對滯後密不可分。

　　第一應加強無形資產評估的理論研究，探索無形資產評估操作實務，在資產評估基本準則的指導下，儘快出台統一的較完善的無形資產評估專業標準，使無形資產評估有法可依；

　　第二，建立統一的資產評估信息服務網路體系，成立專門機構從事這方面的研究與咨詢，有償或無償地向評估機構提供市場平均風險報酬率、行業風險報酬率等信息，儘量降低或避免人為因素的影響，規範資產評估行為；

　　第三，強化行業協會的作用，搞好行業自律管理。評估業應按市場經濟要求，將對評估機構的行業管理職能從政府部門逐漸過渡到評估協會行使，形成權威性的行業自律組織，保證資產評估市場行為和業務操作的規範化，使其真正成為履行獨立、客觀、公正原則的具有國際先進水平的社會中介行業。

　　（二）評估機構要加強自身建設，增強風險意識評估機構應增強風險意識，從自身建設入手，努力做好以下幾方面的工作：

　　1、健全內部管理制度，規範評估操作。從簽訂資產評估業務委托書開始，到制定評估計劃。編製工作底稿，進行現場勘查，撰寫評估報告，管理評估檔案都應有相應的制度規範。

　　2、提高員工素質，創建高素質專業隊伍。評估機構的業務性質決定了它是以知識運營的公司，高素質的優秀人才是機構生存發展的關鍵。只有評估知識和評估技能過硬，才能提高評估質量和水平，減少評估風險。

　　3、努力塑造評估機構的企業形象，樹立以質量求發展，以信譽求生存的理念，對於超出自身評估能力的資產業務，利益再大也堅決不予接受。

　　4、增強責任意識和風險意識，建立評估損失理賠制度和評估風險保障機制，提高評估機構的風險承擔能力。

　　（三）評估人員應加強後續教育和職業道德修養評估是一個不斷學習的過程，學習加責任就等於評估。二十一世紀是知識經濟的時代。評估人員只有不斷學習才能適應評估事業發展的需要。

　　當前，評估人員應借入世之機，註重電腦和外語知識的培訓，加強對國際資產評估慣例和國外先進評估方法與技術的學習，瞭解世貿組織有關中介服務業的規定，及時掌握國際最先進的信息，迎接全球化競爭的挑戰。加強評估人員的職業道德修養，必須深刻領會和切實貫徹客觀性原則、科學性原則和獨立性原則。這三條核心工作原則歸結為一點，即要求評估人員嚴格遵守職業道德和操作規範，以保證評估質量為前提，謹慎預測收入、成本費用和折現率，嚴禁委托方弄虛作假和營私舞弊行為的發生，降低無形資產評估的風險。