投資渠道

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什麼是投資渠道

  投資渠道是指企業進行投資的方式。

企業主要的投資渠道

  企業在進行投資活動時,面臨的首要問題是確定合適的投資渠道。企業的投資渠道主要有流動資產投資、固定資產投資、無形資產投資、證券投資和產權投資五種。

  一、流動資產投資

  企業流動資產投資是指企業生產經營周轉資金的投資,它形成企業的流動資產,包括原材料儲備、在產品產成品等。流動資產在生產經營過程中,其價值一般是一次性完全轉移到產品中去,並隨著產品的銷售而得到補償。

  企業流動資產投資一般可分為:

  1、定額流動資產投資。指根據流動資產投資周轉規律,企業正常經營所需要的投資,包括正常的儲備資金生產資金成品資金。定額流動資產投資額可以根據企業生產經營種類、規模、原材料供應消費狀況事先核定。

  2、非定額流動資產投資。指需求波動較大或受季節性影響,事先難以確定需要量的投資,包括庫存現金銀行存款應收賬款預付款項以及超額儲備等。

  企業流動資產投資具有以下特點:

  流動資產投資要受固定資產投資、生產經營的類型與規模製約,必須與固定資產投資結合進行。在周轉速度基本不變的條件下,流動資產投資波動一般不會很大。所以流動資產投資估算應當、也完全可以與固定資產投資估算同時進行。

  流動資產投資周轉快、投資較少。流動資產的實物形態要不斷地進行現金——實物——現金的周轉,且投資額不一定很大,但其總周轉額卻很大,所以流動資產投資的效益主要取決於它的周轉速度。因此,加快流動資產的周轉速度是流動資產管理要註意的首要問題。

  流動資產投資周轉快、風險較小,可以充分利用周轉貸款來解決對資金的需要。由於流動資產是多次周轉性使用,所以企業可採用短期周轉性貸款來償還前期貸款。但是,為了確保企業生產經營活動的正常進行,企業必須有可靠的貸款保證。

  流動資產投資與使用過程緊密相聯,其投資管理能力要求較高,投資管理工作也很複雜。

  流動資產投資的波動規律與固定資產投資的波動規律不同,流動資產投資的一部分具有長期穩定性或長期波動性,另一部分具有短期波動性,在投資管理時應該與固定資產有所區別。

  二、固定資產投資

  使用期限超過一年的房屋建築物、機器、機械運輸工具以及其他與生產經營有關的設備、器具、工具等,構成企業的固定資產。不屬於生產經營主要設備的物品,單位價值在2000美元以上,並且使用期限超過兩年的,也應作為固定資產進行管理。將資金投放到固定資產上,以期在未來相當長時期內獲取收益行為稱為固定資產投資。如設備、廠房的新建和擴建,固定資產的更新與技術改造等,技術引進方面的支出也屬於固定資產投資。固定資產投資的價值較大、期限較長,在某種程度上決定著企業的生產能力和技術水平。

  固定資產投資與流動資產投資相比主要有如下特點:

  1、投資回收期長。一般情況下,固定資產投資都需要幾年甚至十幾年才能收回。因此,固定資產投資對企業長期的經濟效益,甚至對企業的命運都有著決定性的影響。這就要求進行固定資產投資必須小心謹慎,絕不能草率從事。

  2、投資專用性強、變現能力差。固定資產投資的實物形態主要是廠房和機器設備等固定資產,這些資產不易改變其用途,變現能力較差。

  3、投資額大、在企業全部資產中所占比重較高。固定資產投資的風險雖大,但固定資產是企業從事生產經營活動的物質基礎,因此,企業不能因迴避風險而不進行固定資產投資。為了避免固定資產投資決策的失誤,提高固定資產投資收益,在進行固定資產投資決策時,企業必須認真進行可行性研究,對不同的投資方案反覆進行比較,從中選出最佳的投資方案。

  三、無形資產投資

  企業所擁有的、沒有物質實體的、可使企業長期獲得超額收益的資產稱為無形資產。無形資產作為一種特殊的資產,具有以下特點:

  無形資產沒有物質實體,通常表現為一種權利。無形資產不同於有形資產,它沒有獨立的實體,通常表現為企業所擁有的一種特殊權利,如專利權商標權等。

  無形資產能帶來較長時期的超額利潤。無論是自創還是購入的無形資產,都能使企業在較長時期內獲益,而且可能獲得比有形資產高得多的利潤。企業擁有的無形資產越多,其獲利能力越強。

  企業的無形資產項目比較多,主要包括:

  1、專利權。指國家授予發明人在一定的期限內對其發明創造的使用和轉讓的權利。專利權有利於企業降低成本,確定獨特優勢;有利於企業占領市場,提高售價;還可轉讓專利權獲得轉讓收入

  2、專有技術。指企業研製和發明的生產、製造工藝過程中的各種秘密和訣竅。專有技術不公開申請專利,而由發明者秘密保存。

  3、專營權。指某企業被政府或其他企業授予的經營某項業務的獨占特權。它包括兩類:一類是由政府機構授予的專營權,如專營公共交通電力電話、自來水、煤氣等的權利;一類是一個企業根據合同授予另一個企業使用其商標商號、專利權、專有技術等的權利

  4、場地使用權。指企業根據有關法規和合同所獲得的使用一定土地的權利。在中國,土地歸國家所有,企業對土地只有使用權,而無所有權,因此企業使用土地必須獲得土地使用權

  5、商標權。指專門在某類指定的商品或產品上使用某企業特定的名稱或圖案的權利。商標權對消費者接受某種商品具有非常重要的意義。

  6、商譽。指一個企業由於經營狀況特別好、資產報酬率超過同行業其他企業等原因,由此給企業帶來的信譽。商譽能夠為企業帶來一批忠實的消費者,對企業的發展具有重要意義。

  四、證券投資

  證券投資是指企業、機構或個人用積累起來的貨幣去購買股票公司債券金融債券有價證券投資行為投資者通過買賣有價證券,獲得同其所承擔的風險相適應的收益。這是一種不涉及資本存量增加的間接投資行為。

  證券投資主要分為股票投資債券投資兩類。股票投資的利息收入不確定,投資風險大;債券投資利息收入固定並且到期收回本金,投資風險較小,但其收益率也較股票低。

  證券投資具有三個特點:

  1、收益較高。這是證券投資最重要的特點。投資者之所以投資於帶有風險證券業,就是因為有價證券可以給他們帶來更高的收益。

  2、流動性好。在發達的證券市場上,證券的流通性僅次於現金。證券的買賣是一件十分容易的事情,一般在幾分鐘內即可完成。另外,證券的可替代性極強,流通市場上一般都有數百種甚至上千種證券,倘若某種證券的前景不妙,投資者可及時地將原有證券執出,而投資於其他證券。

  3、安全性好。證券投資的安全性不僅體現在證券的流通性上,而且更多的體現在證券投資組合上。由於不同行業、不同企業的營運情況及前景都不一樣,因此,投資者可選擇若幹種證券進行投資,以分散風險。一般來說,投資組合中包括的證券種類越多,投資者的風險也就越小。證券投資的有效組合,實現了在同樣風險條件下獲取收益最高或同等收益的條件下風險最低的投資最優化,提高了證券投資的安全性。

  五、產權投資

  以產權為對象的投資活動稱為產權投資。直接投資的投資要素是勞動力生產資料、技術和信息等,產權投資則是以這些投資要素的部分或整體作為投資要素。產權投資的形式主要有:

  1、併購

  併購是企業產權整體投資的一種形式。併購是兼併和收購的簡稱,兼併和收購實質上都是一個企業通過產權交易取得其他企業一定程度的控制權,以實現一定經濟目標的經濟行為。

  從企業執行其發展戰略的角度劃分,併購可分為三類:

  (1)橫向併購。同屬於一個產業或行業,生產或銷售同類產品的企業之間發生的併購行為稱為橫向併購。橫向收購可擴大同類產品的生產規模,獲得規模效益;可以消除競爭,增強企業的壟斷實力。

  (2)縱向併購生產過程或經營環節緊密相關的企業之間的併購行為稱為縱向併購。縱向併購可以擴大企業的生產經營規模,節約通用設備費用等;可以加強生產過程各環節的配合,利於協作化生產;可以加速生產流程,縮短生產周期等。

  (3)混合併購。生產或經營彼此沒有關聯的產品或服務的企業之間的併購行為稱為混合併購。混合併購可以分散行業風險,提高企業適應經營環境變化的能力。

  2、參股

  參股是企業將部分資本作為股本向另一家企業入股的一種經濟行為。參股具有以下特點:

  (1)參股者投資入股另一企業,可獲得該企業一定股權,即部分資產的所有權,獲得股權帶來的股息和紅利

  (2)參股並不改變本企業的法人地位,參股達不到一定比例,也不會改變他人企業的法人地位。

  (3)參股有助於資本集中、生產規模擴大、營運效率提高。

  (4)參股有助於企業閑置的、利用效率低的存量資本流動。

  3、租賃

  租賃是企業通過投資,獲得一定時期內出租方的經營權,並按合同規定,定期繳納租金的一種產權投資形式。在租賃期內,出租者並不讓渡資產的所有權,僅將資產的使用權轉讓。

  企業租賃經營不同於設備租賃,也不同於融資租賃。設備租賃僅僅獲得對租賃設備的使用權,而企業租賃所獲得的是整個企業的全部資產,包括固定資產、流動資產和無形資產的經營權。

  租賃有以下特點:

  (1)企業通過租賃,可以獲得經營資產、擴大規模、實現企業的發展戰略。而且,這種擴大規模的方法與通過基本建設擴大規模的方法相比,節省投資、提高效率。

  (2)企業可以通過對上游的原材料企業和下游的產品銷售企業的租賃,達到控制原材料來源、占領市場的目的。

  (3)企業通過對不同行業企業的租賃,可以實現企業的多樣化戰略,分散經營風險

  (4)當企業不具備併購的資金實力時,可以通過租賃在一定時期內獲得資產,進行投資活動。

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