受信管理

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受信管理(Fiduciary management)

　　受信管理是企業接受他人信用，為履行信用合約所進行的自我管理，主要包括客戶合同管理、應付賬款管理、債務管理、信息披露管理、信用危機管理以及現金流管理等。

　　受信管理的目的是避免因企業的失信、違信而給企業信譽帶來損失。

　　1．前期受信管理階段

　　企業尤其是中小企業要獲取一定數量的信用必須以自身良好的信用評級為基礎。企業應該註重運用信用評級這一外部風險揭示工具提高自身的資信水平，以順暢獲取信用的渠道。在前期受信管理階段尤其還需註意的是不要受信過量：如果獲取的信用數量高於企業承受能力，後期導致的結果就會是難以保證信用的及時償付，最終導致企業信用狀況惡化，為以後的融資增加困難。

　　2．中期受信管理階段

　　制定合理的信用償還機制是保障信用及時償還的重要方法，根據信用額度、信用期限、信用種類進行合理的安排，與企業的現金流、流動資產等進行有效的配比以控制償付風險。

　　3．後期受信管理階段

　　與作為授信方的企業相對應，受信方企業應做好應付賬款的管理工作，保證及時的償付。企業應付賬款的償付記錄是；對企業進行信用評級的主要參考指標之一，也是未來企業繼續獲得信用的重要基礎之一。建立應付賬款的跟蹤記錄製度，預測不同時期應付賬款的償付風險並採取相應措施進行彌補輓回。

　　1．比較受信總收益與受信總成本

　　隨著經濟的發展，企業自然會有擴大投資的內在衝動，融資就成為眾多企業尤其是中小企業的熱門話題。然而，在企業進行融資鞏信之前，需要反思這種擴張衝動是否理性，先不要把目光直接對準各式各樣令人心動的融資途徑，更不要草率地做出融資決策。首先應該考慮的是，企業必須融資嗎?融資後的投資收益如何?因為融資則意味著需要成本，融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的融資費用和不確定的風險成本。因此，只有經過深入分析和比較，確信利用籌集的資金所預期的總收益要大於融資的總成本時，才有必要考慮如何融資。這是企業進行融資決策的首要前提。

　　2.量力而行，控制受信規模

　　由於企業融資受信需要付出成本，因此企業在籌集資金時，首先要確定企業的融資規模。籌資過多，可能造成資金閑置浪費，增加融資成本，同時說明財務規劃不周；或者可能導致企業負債過多，使其無法承受，償還困難，增加經營風險。而如果企業籌資不足，則又會影響企業投融資計劃及其他業務的正常開展，造成要二次融資的局面。不說二次融資的困難程度，就再次融資要花費的人力、物力、時間就可能讓企業陷人尷尬境地。因此，企業在進行融資決策之初，要根據企業對資金的需要、企業自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業合理的融資受信規模。

　　3．合理選擇受信時機

　　所謂受信時機，是指有利於企業融資受信的融資環境。企業選擇融資機會的過程，就是企業尋求與企業內部條件相適應的外部環境的過程，這就有必要對企業融資所涉及到的各種可能影響因素做綜合具體分析。一般來說，要充分考慮以下幾個方面：

　　(1)由於企業融資機會是在某一特定時間所出現的一種客觀環境，雖然企業本身也會對融資活動產生重要影響，但與企業外部環境相比較，企業本身對整個融資環境的影響是有限的。在大多數情況下，企業實際上只能適應外部融資環境而無法左右外部環境，這就要求企業必須充分發揮主動性，積極地尋求並及時把握住各種有利時機，確保融資獲得成功。

　　(2)由於外部融資環境複雜多變，企業融資決策要有超前預見性。為此，企業要能夠及時掌握國內和國外利率、匯率等金融市場的各種信息，瞭解國內外巨集觀經濟形勢、國家貨幣及財政政策以及國內外政治環境等各種外部環境因素，合理分析和預測能夠影響企業融資的各種有利和不利條件，以及可能的各種變化趨勢，以便尋求最佳融資時機，果斷決策。

　　(3)企業在分析融資機會時，必須要考慮具體的融資方式所具有的特點，並結合本企業自身的實際情況，適時制定出合理的融資決策。比如，企業可能在某一特定的環境下，不適合發行股票融資，卻可能適合銀行貸款融資；企業可能在某一地區不適合發行債券融資，但可能在另一地區卻相當適合；企業在初創時期不適合銀行抵押貸款，卻因為項目具有獨創性可尋求風險投資.

　　4.比較融資成本，選擇受信方式

　　一般來說，在不考慮融資風險成本時，融資成本是指企業為籌措資金而支出的一切費用。主要包括：融資過程中的組織管理費用、融資後的資金占用費用以及融資時支付的其他費用。企業融資成本是決定企業融資效率的決定性因素，對於企業融資方式的選擇有著重要意義。由於融資成本的計算要涉及到很多因素，具體運用時有一定的難度。一般情況下，按照融資來源劃分的各種主要融資方式融資成本的排列順序依次為財政融資、商業融資、內部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。這僅是不同融資方式融資成本的大致順序，具體分析時還要根據具體情況而定。比如：財政融資中的財政撥款不僅沒有成本，而且有凈收益，而政策性銀行低息貸款則要有較少的利息成本。對於商業融資，如果企業在現金折扣期內使用商業信用，則沒有資金成本；如果放棄現金折扣，那麼，資金成本就會很高i再如對股票融資來說，其中發行普通股與發行優先股，融資成本也不同。企業應在綜合考慮融資環境的基礎上，比較各種融資方式的融資成本，選擇最優的受信方式。

　　5．確定“安全線”，控制受信風險

　　許多中小企業為了實現自身的經營目標，紛紛投人到方興未艾的高新技術產業，主動去研究開發高新技術產品，以期獲得利潤的最大化。然而發展高新技術既可能給企業帶來繁榮與發展，也可能給企業帶來損失與危害。因為任何一家企業要想進行高新技術產品的研究與開發，都必須擁有強大的內部資金與財力支持。這對於那些進行換代型和全新型產品開發的企業來說尤其如此。

　　大多數中小企業自有資金都難以完全滿足進行高新技術產品研究開發的資金需求，必須要向銀行或其他金融單位進行融資來彌補資金的不足。但是需要指出的是中小企業不能把融資作為獲取高新技術產品研發資金的主要來源，並且向外部融資的額度在高新技術產品研究開發所需資金中所占有的比例也不應太高，原則上不能超出50％。一旦超出50％這一警戒線，企業的高新技術產品研究失敗的可能性將隨之大增。這是因為企業負債經營本身就是一種風險極高的經濟活動。國際上通常認為二個企業的資產負債率如果小於50％，企業則處於安全區域內，若企業的資產負債率大於50％，企業則處於危險區域內i然而如果企業又把融資資金再投資於風險很高的高新技術研發活動，那麼就等於將企業自身的經營風險與高新技術投資風險疊加在一起，這將使企業的風險無形中增大好幾倍。那麼企業破產、倒閉的概率之大是可想而知的。

　　深圳市一家從事交通技術產業發展的民營科技企業，在自有資金嚴重不足、資產負債率高達50％以上、經營管理狀況欠佳的情況下，完全依賴於銀行貸款、高額負債進行交通監控新技術研發，並且在廣州地區一個項目上就投入前期研發費用高達100萬元。這對於一個自有資金只有幾十萬元的小企業是多麼巨大的一筆費用。但是由於技術不成熟、市場起伏不定等原因，最終該項目並沒有開發成功，而該企業已向銀行融資貸款高達1000多萬元，資產負債率高到令人難以置信的地步，企業最終面臨倒閉的境地。可見，企業受信必鬚根據行業特點和企業自身條件，合理確定“安全線”，嚴格控制融資風險。

　　作為企業信用管理的兩個有機組成部分，受信管理和授信管理儘管管理的側重點不同，但二者是緊密聯繫、相互作用的，共同服務於企業信用管理目標。

　　首先，受信管理是信用管理的基礎和前提，也是保證信用管理成功實施的重要制度保證。信用關係本質是一種社會關係，企業只有自身恪守誠信，積極履行信用義務，進行受信管理，保持良好的企業信譽，才能在市場中生存下去，也才能有資格要求其他組織講求信用、遵守信用交易。如果企業自身不履行信用義務，要求其他企業履行信用義務便會成為空談。

　　其次，授信管理是企業受信管理成功實施的重要條件。對於多數企業而言都存在著受信和授信兩個方面，受信是企業資金流的流人，授信是企業資金流的流出；各個企業之間的受信和授信關係，形成資金流人流出網路。如果企業授信管理不善而造成資金迴流受阻，就會影響受信管理，可能無法保證借人資金順利償還。而授信管理的成功實施有助於企業資金的快速、及時回籠，提高流動比率，從而有助於降低負債經營的風險，有助於企業信用的維護和提升。