租金

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租金(rents)

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什麼是租金?

  租賃業務中出租人向承租人收取的轉讓資產使用權的補償款。在出租人表現為租金收入,在承租人表現為租金費用。租賃業務的租金通常是在出租人和承租人雙方談判中根據資產的成本確定的,而且按時間計算,如每月租金若幹。

租金的構成要素[1]

  租金的構成要素,取決於租賃方式。不同的租賃形式,其租金的構成要素是不盡相同的,但一般包括:租賃資產的購置成本(包括運費保險費等),租賃期間的利息費用和租賃資產的手續費、管理費、維修費、保險費及租賃資產的無形損耗稅收等。

  (一)租賃資產的購置成本

  它是構成租金的首要因素。租賃資產的購置成本由租賃資產(設備)購價,租賃資產從出口地運到進口地(即承租人所在地)起卸前的運輸費和途中保險費所組成。

  租賃資產購價一般根據市場行情,由出租人和承租人協商確定,確定的依據是該資產當時國際市場行情價格水平及供貨商與出租人簽訂的該資產買賣合同價格,但為了避免出租人在租賃資產購價上加碼,承租人可積极參与貿易談判,或直接與供貨商洽談,商定購價及其他主要商務條款,有時甚至可先以買方名義同供貨商訂立供貨合同,然後再將其轉讓給出租人執行,或指示出租人根據所商定的買賣合同另外與供貨商簽訂供貨合同。

  在國際租賃中,租賃資產需從國外進口。如果租賃資產的進口價為到岸價(CIF),則到岸價就是租賃資產的購置成本,如果進口價是離岸價;(FOB),則購置成本應等於離岸價加上途中的運輸費和保險費,如果進口價為成本加運費價(CFR),則以成本加運費價加上途中保險費作為購置成本。需註意,有時承租人直接支付了租賃資產的運輸費、保險費、安裝調試費,這些費用雖也是購置成本的組成部分,但計算租金時應從購置成本中扣除。

  (二)租賃期間的利息費用

  租賃期間的利息費用是指出租人為購置租賃資產而向銀行貸款所支付的利息,它也是租金的一項重要構成因素。租賃期間利息費用的高低主要受租賃資產的購置成本、利率、租期及租金支付方式的影響。其中,利率是影響利息高低水平的最重要標誌。利率高低取決於公司的籌資成本、資金來源和運用狀況及承租人的信用、資金使用方向等因素。

  對於國際融資租賃而言,其利率一般包括籌資的基本利率、籌資手續費、稅款(國家對利息收人課征的所得稅)及利差風險等,基本利率隨租賃公司的資金來源不同而有所不同。如在國際金融市場上籌集資金的利率一般比各國國內市場利率略高,但由於國際金融市場上籌資受本國政府的限制較少,調動靈活,因而已成為國際上各種租賃公司籌措資金的重要途徑。利差風險是出租人為了防止因利率變化帶來損失而向承租人收取的費用,其目的是為了保值並取得合理盈利,通常採用“加息”或“加利差風險”的辦法進行,它會提高實際的利率水平

  租賃期限是使用租賃資產的時間和支付租金的年限。租賃期越長,支付的利息就越多(以租金形式表現)。租賃期限的長短主要取決於租賃資產的法定折舊年限和經濟壽命。我國財政部(85)財工字第29號文件規定,租賃設備的折舊年限在10年以上的(含10年),其租期不低於該設備折舊年限的50%-60%,折舊年限在10年以下的,其租期不低於該類設備折舊年限的60%—70%。租金用企業自有資金支付時,不受此限制。國際上融資租賃的期限通常為3—5年,大型設備的租期要長。

  此外,租金支付方式和支付次數也影響租賃期間的利息費。因為不同的支付方式,其所占用資金的數量和時間不同。租金可以定期支付,也可不定期支付;可按月支付,也可按季或年支付;可等額支付,也可不等額支付;可遞增支付,也可遞減支付;可以一成交即開始支付,也可待項目投產後開始支付等等。

  (三)租賃手續費

  租賃手續費是租賃公司為承辦租賃設備所開支的營業費用(包括辦公費工資差旅費稅金等)和收取的必要盈利。有的租賃公司將手續費分為業務費用和利潤兩部分,有的未分。

  租賃手續費的計算和收取方式有兩種:一是按租賃資產現匯價格的一定百分比計算,於租賃開始日收取;二是酌量提高利息率,而在租期內逐次收取。這種方式一般為那些只參與融資而不參與貿易業務的租賃公司所採用。關於租賃手續費率的高低以及採用何種方法攤人租金進行收取,各租賃公司都有自己的規定和方法。有些公司透明度高,有些公司則是保密的,因為手續費高低往往是各租賃公司競爭的重要內容之一。一般來說,租賃金額較大的項目,收取的手續費率低一些。各國租賃公司收取手續費率的一般水平為租賃設備現匯價格的0.3%—2%。我國租賃公司收取的手續費率,目前尚未形成一個標準,一般是按照正常進口代辦費的水平即按租賃設備現匯價格的1.5%-2%收取人民幣手續費,或按租賃設備現匯價格的1%收取外匯手續費。

  除以上租賃資產的購置成本,租賃期間的利息費和租賃手續費三項是租金的主要構成要素外,還有一些影響租金水平的因素,如出租人為承租人提供人員培訓、專利發明、專有技術等,這些方面的費用也是租金的構成因素。

租金的分類[2]

  對租金可從以下多種角度來分類。

  1.按尋租行為的經濟效應來劃分,可分為生產性租金非生產性租金。生產性租金是通過技術創新制度創新所取得的超額利潤。這種租金的取得是暫時的,隨著新產品、新技術的普遍生產和採用,它會趨於消失。但這種超額利潤仍然是不同於“一般租金”的“地租性質出租金”。因為如果企業家不將資金投入具有風險性的某種新技術,而是投入傳統部門或傳統技術,他就得不到這種超額利潤』重要的新技術從中、長期來看,其供給是有彈性的,但在短期內是無彈性的。生產性租金就是採用短期內供給無彈性的新技術的產物。對生產性租金的尋求是生產發展的動力,它推動生產技術、經營組織的不斷創新,推動社會生產力的不斷發展。所以,對生產性租金的尋求要鼓勵,使之成為企業行為的動力。

  非生產性租金是通過生產要素和產品供給的人為壟斷取得的。對非生產性租金的尋求不能增加一個社會財富原子,它擠占和浪費大量生產性資源,使社會財富的創造減少;而且,體現收入分配不公的是非生產性租金的抉取;所以,尋求非生產性租金的效應是完全消極性的,社會要對之予以限制和消除。本章所談的租金主要是指非生產性租金。

  2.按獲得壟斷收入(即租金)的途徑來劃分,可分為經濟壟斷性租金和非經濟壟斷性租金。單純由市場供求因素造成的租金是經濟壟斷性租金。例如由自然資源無彈性供給,由自由競爭導致生產集中和壟斷等產生的租金都是經濟壟斷性租金。依靠權力裙帶關係、科鉉制約關係(因投入和產出部門相互制約而產生的非市場交易關係)和私人幕後交易活動等手段獲取的租金是非經濟壟斷性租金。

  在經濟壟斷性租金中,按壟斷形成的原因劃分,可分為自然壟斷下的租金和非自然壟斷下的租金。兩類租金都產生於要素或產品供給的壟斷,但壟斷形成的原因不同。自然壟斷是指形成壟斷的一種自然條件,在這種條件下,市場只能容納一家規模適度的廠商。判斷自然壟斷能否存在韻主要標準是,市場的需求必須小得只要有一家能不斷降低成本的廠商錨餸滿,足。第二家廠商不可能進入這一行業,因為僅僅一家廠商就能生產出兩家廠商可能生產的產量,而其總成本比兩家廠商所付的成本要低。因此,一家正在進入市場的廠商必須通過削價的方法占領整個市場,這樣,兩家廠商中就只有一家能夠生存下去;鐵路運輸是存在自然壟斷的典型行業;如果對客、貨運輸的需求只要有中條能不斷降低成本的運輸線路就能滿足,就會產生自.然壟斷。除了出路運輸外,城市電力、城市供水、煤氣供應、公共交通、郵政、電話、道路等公用事業領域也是產生自然壟斷的行業。

  非自然壟斷是指在不存在自然壟斷條件下而產生的壟斷。如高度集中的計劃管理體制就不僅對自然壟斷行業,而且對非自然壟斷行業也實行了政府壟斷。在允許競爭的行業,由於存在進入市場的各種障礙,也產生非自然壟斷。

  3.按壟斷主體採劃分,有政府壟斷下的租金和非致府壟斷下的租金。對某些行業,政府承辦整個行業的業務,稱為政府壟斷,由政府壟斷產生的租金不一定都為政府所得,兩是很大部分為具有壟斷權的部門所得。非政府壟斷是指廠商、廠商集團乃致令人所獲得的壟斷地位。

  4.按照租金收入是否合法,可分正當租金、灰色租金、黑色租金。生產性租金是正當的。租金的正當牲不排除政府對高額租金收入進行再分配的必要性。例如體育臣星的高額收人來自這些人的特殊技能,是一種地租性質的租金,其來源是正當的;但從改善社會收入分配的角度來看,對這些人的高額收入徵稅也是必要。

  灰色租金是在灰色市場體制(雙軌商品價格/雙轉要素價格、雙軌利率、雙軌匯率等)下產生的價差收入。這種收人不能說是非法的主但從分配原則上來說卻是不公B昀i因為這種收入不是來自收入者所投要素(資金或勞動)的競爭性報酬,而是來自不合理的雙軌價格體制和反公平酌交易行沏許多;人根本不投任何要素而獲巨額無本之利)。

  黑色租金則是通過非法手段獲得的高額收人。

  5.按租金收入的透明度來魁分,可分為顯性租金和隱性租金。顯性租金是見諸財務收支表上的租金性質的收入;隱性租金則是不見諸財務收成表或工資表,政府無法準確瞭解其數額的租金性質的收入。隱性租金並不全是非生產性的。生產性租金中也有隱性部分,如隱瞞銷售收入、虛報成本就會將一部分租金收入隱瞞起來。

租金的影響因素[3]

  一、利率

  在租賃設備的概算成本一定的情況下,利率是影響租金總額的最重要因素。利率對租金的影響主要表現在因計算方式不同及利率水平的高低會產生不同的利息額。

  (一)利率計算方式的影響

  利率的計算方式涉及生息天數和基礎天數,年利率按基礎天數分割得到日利率,再乘以生息天數則得到實際利率。目前在國際上大體分為三種方式。

  1.大陸法

  生息天數與基礎天數一致,把一年中各個月份的天數都視作30天,合計360天,以360/360表示生息天數與實際天數的關係。

  2.英國法

  基礎天數為365天,生息天數則嚴格按照13歷計算,以365/365表示生息天數和基礎天數的關係,逢閏年改為366/365,即將異樣年份的日曆天數作為實際天數。

  3.歐洲貨幣法

  基礎天數固定為360天,生息天數按實際日曆天數計算,為365天(閏年366天),故以365/360表示生息天數和基礎天數的關係,逢閏年改為366/360。

  不同的計算方法對實際利率將產生一定的影響,從而影響租金總額。

  如以名義年利率為12%為例,則:

  大陸法下的實際利率為:12%×360/360=12%

  歐洲貨幣法下的實際利率為:12%X365/360=12.17%

  歐洲貨幣法比大陸法的實際年利率提高了0.17%。

  (二)利率水平的影響

  一般而言,在固定利率條件下,若其他因素不變,利率越高,租金總額就越大;反之租金總額越低。在浮動利率條件下,浮動利率一般以LIBOR利率再加上一定的利差作為當期租金利率。因此,若其他因素不變,LIBOR利率加上利差之和越高,當期的租金越大;反之相反。

  在租賃項目談判中,承租人最關心的是租賃公司的利率報價,因為它直接影響承租人的利益分配,他們希望利率越低越好。對於出租人來說,在提供利率報價時除了要考慮融資成本、融資雜費外,還要考慮承租人的資信等級。一般地,租賃公司報出的利率都高於市場利率

  為了降低融資成本,承租人在利率水平較高且預期利率下降時應使用浮動利率簽訂租賃合同,在利率水平較低且存在上升預期時使用固定利率。出租人為了避免利率風險,使用的租賃利率種類應和融資利率相匹配。

  二、租賃期限

  租期長短直接影響租金總額的大小。租賃期限越長,承租企業占用租賃機構資金的時間就越長,租賃機構承受的融資利息負擔也就越重,必然要通過租金的方式收回利息,因此,租金總額也就越大。可見,利率一定時,租期越長,租金總額越高;反之相反。

  當然,租期在客觀上受租賃物件的使用壽命、法定折舊年限規定以及項目可行性報告財務分析中投資回收期的限制。

  租賃期限對租金的影響還表現在付租間隔期上。付租間隔期是指上期租金支付日與當期租金支付日之間的時間間隔。承租人付租的時間一般有月付、季付、半年付、年付等。付租間隔期長,承租人占用出租人資金的時間將延長,這時,租金總額就大;反之,租金數額就小。

  對於承租人來說,一般希望租期長,每年支付期數多,使每期租金相對少一些,以減少每期的還債壓力,但實際利率會因此而增加,最後提高了租金總額。出租人則希望租期不要過長從而加大資金回收風險,但每期租賃金額的增加反而會提高租賃回收的難度,容易降低租賃資產的質量

  三、付租方式

  不同的付租方式會影響各期租金及租金總額。

  (一)期初付租與期末付租

  付租方式有期初付租與期末付租兩種。期初付租是指承租人在各個付租間隔期的期初支付租金;期末付租是指承租人在各個付租間隔期的期末支付租金。在期初付租情況下,承租人占用出租人資金的時間相對縮短,因此,租金要比期末付租少一些。有時也涉及付租寬限期的情況,從起租日起,確定一個期限作為承租人付租寬限期,寬限期內,承租人可以不支付租金,但要計息,寬限期的利息可加入租賃物件總成本中,然後再計算租金。

  (二)均等支付和不均等支付

  均等支付是指每期支付的租金數量相等;不均等支付是根據雙方商定的金額支付不同的各期租金。不均等支付的原因可能是承租人的收入有季節性的特點,不同時期得到的收入不同,因此,可確定不同的租金數額。不均等的情況可以是逐期遞增或逐期遞減的支付,即每期租金數額隨實際付租日期的推移而逐期增加或遞減。

  (三)租金付款方式

  租金付款可採用期票或銀行匯款。憑期票付款,應在租賃期開始時發出註有每次付款約定日與付款次數的期票;利用銀行匯款,則憑租賃公司每次發送的賬單,在約定日通過銀行向租賃公司指定戶頭匯人。

  四、相關費用

  (一)殘值

  殘值即租賃設備的殘餘價值,是指在租賃期滿時,按租賃設備的市場售價估算的租賃設備的殘餘價值。殘值會因租賃設備的種類、性能和市場情況等條件而異,一般保持在設備原價的10%~20%,以區別租賃與買賣的性質。租期結束時,若租賃殘值低於租賃物件的公允價值時,承租人可以優先按租賃殘值購買,支付了殘值費,承租人可以最終獲得設備所有權。因此,計算租金時,殘值應從貨價中減掉。實際上,殘值對租金的影響是很大的,它可以減輕承租人的經濟負擔。

  (二)手續費

  租賃公司在出租設備時常要收取一定的手續費,作為租賃公司的一項收入,也是承租人的一項經濟支出。租賃手續費計算方法不同,會對每期租金和租金總額產生影響。

  手續費的計算方式多種多樣,主要有:

  (1)按租賃設備價款單獨計算,並於租賃開始時一次性收取。此時,租賃手續費一租賃物件的成本×手續費率。一般來說,這種方式對承租人最優惠,平均年費率最低。

  (2)按租金總額單獨計算,並於租賃開始時一次性收取。此時,租賃手續費一租金總額×手續費率。

  (3)將手續費率納入利率,提高租賃利率水平,在租賃期內並人租金分次收取。在這種情況下,計算租金實際使用的利率會上升,租金總額會增加,對承租人最不利。實際利率=原定利率+租賃手續費率。

  (4)把租賃手續費率換算成年費率,再納入利率計算,調整為新利率,隨每期租金等額收回。此時,實際利率一(原定利率+租賃手續費率)÷平均貸款期限。

  (5)將租賃手續費計入設備概算成本,在租賃期內隨每期租金逐步回收。此時,設備概算成本一原設備價款+租賃手續費。這種計算方法實際增加了租賃項目的概算成本,會在一定程度上增加承租人的租金負擔水平。

  (三)保證金

  保證金是指承租人在簽訂租賃合同時向出租人繳納的一定數額的資金,作為履約保證資金。由於這部分資金在租賃期間歸出租人使用,相當於租賃公司無償占用了承租人一筆資金,實際上提高了利息率。因此,在一般情況下,承租人向出租人支付的保證金越多,租金總額越少。

  保證金處理有兩種方式:一種是在計算租金時,把承租人已付的保證金從概算成本中減去;另一種是概算成本不降低,只是在最後一期租金中抵免。對於承租人來說,第一種方式比較合理。而租賃公司當然希望採取第二種處理方式,因為這相當於租賃公司從承租人手中借得一部分錢(保證金),不付利息而在最後一期支付中償還。

  保證金是從概算成本中扣除,還是用作抵交最後一期租金的一部分,會對租金總額產生較大影響。當保證金沖減租賃設備概算成本時,租金總額就小;反之,租金總額就大。

  五、付租幣種

  在國際租賃中應考慮租金的支付幣種。由於在國際金融市場上各種貨幣的利率和相互之間的匯率瞬息萬變,匯率的波動影響本國貨幣與支付幣種的兌換比率,進而影響租金總額。一般而言,利率高、匯率高的支付幣種,租金就高些。

  租金支付貨幣的使用原則是:以什麼貨幣簽訂租賃合同,就以什麼貨幣完成支付行為。承租人在其他條件不變的情況下,應選擇軟貨幣為合同訂立的幣種;而對於出租人而言,應儘量使用硬貨幣。當然,具體情況還要結合利率水平。

  六、起租日與計息日

  (一)起租日

  起租日是指租賃合同法定正式生效日,也是租賃期的起算日。起租日在租賃合同中要作出明確規定,因為這是分清出租人與承租人經濟責任的法定日期,是租賃合同中很重要的條款。

  確定起租日一般有下列幾種形式:

  1.提單日起租

  這以設備製造商或供應商在租賃設備裝載完畢後,承運人在提單上簽字確認的日期為起租日。

  2.到貨日起租

  這是以租賃設備運抵承租人所在國港口或指定的使用地點的時間為起租日。

  3.投產日起租

  這是以租賃設備的試生產日期或竣工交付正常生產日期為起租日。

  4.開信用證日起租

  這是以出租人開出進口信用證的日期為起租日。

  (二)計息日

  這是指出租人為租賃項目的各類開支開始計息之日。計息日的確定有以下幾種方式:

  1.開信用證日起息

  在對外貿易中,供貨商在交貨前一般要求購買方委托銀行開立信用證,而銀行一般要購買方提供100%的現匯,因此,開證日可以作為此筆款項的計息日。如果20%定金由承租人支付,則以80%資金開證日開始計息。20%定金由出租人支付,則定金支付日為此20%資金的起息日,另80%同樣按開證日起息。

  2.對外支付貨款日起息計息日與起租日不同,起租日只是租賃合同上的名義計息日,實際上起租日並不一定是計息日,可先計息後起租,也可以相反,兩者間隔有長有短。實際計息日與起租日之間的利息累計一般要攤入租賃設備的概算成本中,所以影響租金大小。

  (三)租金的支付日期

  國際上確定租金支付日期的一般做法是“算尾不算頭”。例如,有一筆租賃交易,起租日期是2008年1月1日,租賃合同中所規定的租金支付期限是每半年支付一次,那麼第一期支付租金的到期日就是2008年6月30日。在計算支付日期時,應包括6月30日(為下一期的“頭”),但不包括1月1日這一天。以後各期租金支付的到期日以此類推。

租金的計算方法

  1、附加率法

  附加率法指在租賃資產的設備貨價或概算成本上再加上一個特定的比率來計算租金的方法。特定比率由營業費用和預期利潤來確定。

  2、年金法

  年金法是以年金現值理論為基礎的租金計算方法。即將一項租賃資產在未來各租賃期內的租金按一定的利率換算成現值,使其現值總和等於租賃資產的概算成本的租金計算方法。

  3、成本回收法

  成本回收法指由租賃雙方在簽訂租賃合同時商定,各期按照一定的規律收回本金,再加上應收的利息即為各期租金。

  4、不規則租金的計算方法

  即帶有付租寬限期的租金計演算法,寬限期長短對租金總額有影響,具體計算公式是將寬限期的利息加入到概算成本中,然後用等額年金法計算每期租金。

  5、浮動利率的租金計算方法

  在租期內利率隨市場變化,計算各期租金時的利率不同。浮動利率一般採用Libor利率(即倫敦國際銀行間拆放利率)並加一定的利差作為租金利率,一般以起租日的Libor利率加利差作為計算第一期租金的利率,第一期租金償還日的Libor利率加利差則作為計算第2期租積金的利率,依此類推,計算以後各期利率,從而再計算各期租金。

參考文獻

  1. 王仁祥,胡國暉主編.國際金融學.武漢理工大學出版社,2005年12月第1版.
  2. 令華,趙晷湘,夏傑長,黃河清.個人收入分配比較研究.華中理工大學出版社,1995年12月.
  3. 葉偉春編著.信托與租賃.上海財經大學出版社,2008.2.
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評論(共4條)

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122.51.132.* 在 2011年9月5日 23:04 發表

各位老大,等額年金法公式如何算?求親靠友了!!!

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Dan (討論 | 貢獻) 在 2011年9月6日 11:09 發表

122.51.132.* 在 2011年9月5日 23:04 發表

各位老大,等額年金法公式如何算?求親靠友了!!!

請參見條目等額年金法

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单锦亮 (討論 | 貢獻) 在 2016年3月31日 10:09 發表

租賃意義上的租金和壟斷意義上的租值是一個概念嗎?

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Eustomas (討論 | 貢獻) 在 2017年11月13日 14:31 發表

单锦亮 (討論 | 貢獻) 在 2016年3月31日 10:09 發表

租賃意義上的租金和壟斷意義上的租值是一個概念嗎?

經濟學中的租金是指供給不變的一般資源的服務價格。是一般化的地租,地租是特殊的租金。

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