利率水平

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利率水平(Interest Rate Level)

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什麼是利率水平

  利率水平是指一定時期全社會利率的平均總水平,反映一定時期全社會資金的供求狀況。利率就其表現形式來說,是指一定時期內利息額同借貸資本總額的比率。

利率水平的決定因素

  影響利率水平決定的因素很多,主要有貨幣供求、通貨膨脹、中央銀行的再貼現率、國家經濟政策和國際因素等。

  1、貨幣供求。利息是轉讓貨幣資金使用權的報酬,因而利率是借貸資金使用權的"價格"。借貸資金作為一種特殊的商品,同普通商品一樣受價值規律的支配,其價格同樣受供求關係的影響。在貨幣供給一定時,貨幣需求增加導致利率上升,貨幣需求減少導致利率下降。而在貨幣需求一定時,貨幣供給的增加導致利率下降,貨幣供給的減少導致利率上升。所以,資金供求狀況是影響利率變動的一個重要因素,它決定著某一時期利率的高低。

  2、通貨膨脹。通貨膨脹意味著貨幣貶值,從而影響貨幣購買力。在借貸活動中,貸款者貸出貨幣時,必須考慮借貸本金是否會因為通貨膨脹而貶值,所以,在確定利率水平時必須將通貨膨脹率考慮在內。

  3、中央銀行的再貼現率。中央銀行的再貼現率,通常是利率體系中的基準利率,它的變動會對利率體系產生決定性影響。中央銀行提高再貼現率,相應提高了商業銀行的借貸資金成本市場利率會因此而提高。反之,中央銀行降低再貼現率,就會降低市場利率。

  4、國家經濟政策。由於利率的變動對經濟發展有很大影響,各國政府把利率作為巨集觀調控的重要工具。根據本國經濟發展狀況和貨幣政策目標,通過中央銀行制定的基準利率影響市場利率,調節資金供求,經濟結構和經濟發展速度。反過來,國家各個時期制定的經濟政策,也必然成為影響利率的重要因素。

  5、國際市場利率水平。在一個開放經濟中,。利率的變動會受國際因素的影響,特別是在資本的國際流動日益頻繁,流動規模愈來愈大的情況下,國際因素對利率的影響會愈來愈大。國際市場利率對國內市場的影響,是通過資金在國際間的流動來體現的。在放鬆外匯管制,資金自由流動的條件下,若國內利率高於國際市場利率,就會引起貨幣資金流人國內;反之,則會引起貨幣資金外流。政府在制定和調整本國利率時,必須考慮國際市場利率的影響。

  此外,影響利率變化的因素,還有銀行經營成本、利率管理體制、法律規定、傳統習慣等。這些因素交錯在一起,綜合影響利率的變化。

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