財務分析指標體系

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

　　企業財務分析指標體系是企業財務管理中的一項重要內容,它作為企業信息分析的重要資源,為企業決策者提供財務分析數據資料,做出科學的決策,實現企業價值最大化目標發揮了積極的支撐和保障作用。

　　財務指標是用簡明的形式，以數據為語言，來傳達財務信息並說明財務活動情況和結果。財務指標體系是根據財務分析內容設計的，分為外部分析指標體系及內部分析指標體系。財務分析指標體系由外部分析指標體系和內部分析指標體系組成。

　　(一)外部分析指標體系

　　1．企業償債能力分析

　　企業償債能力是指企業償還其債務的能力，通過對它的分析，能揭示企業財務風險的大小。按債務償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。

　　(1)短期償債能力，是指一個企業以流動資產支付流動負債的能力。設置該指標對外部信息需要者非常重要。對於企業來講，該指標也至關重要，短期償債能力的大小，主要取決於企業營運資金的大小以及資產變現速度的高低。另外，可動用的銀行貸款指標，準備很快變現的長期資產、償債能力的聲譽、未作記錄的或有負債、擔保責任引起的負債、未決訴訟等對它也有影響。短期償債能力通常設置以下指標：流動比率；速動比率；現金比率。

　　(2)長期償債能力，是指企業以資產或勞務支付長期債務的能力。對長期償債能力進行分析是因為企業的利潤與其有緊密的聯繫，分析長期償債能力時不能不重視企業的獲利能力，這是因為企業的現金流入量最終取決於能夠獲得的利潤，現金流出量最終取決於必須付出的成本。此外，債務與資本的比例也是極其重要的。影響企業長期償債能力的因素很多，除資產、負債、所有者權益外，還有長期租賃、擔保責任、或有項目等因素。長期償債能力指標有：已獲利息倍數；資產負債率；產權比率；有形凈值債務率。

　　2．企業資產運用效率分析

　　資產運用效率是指對企業總資產或部分資產的運用效率和周轉情況所作的分析。企業經營管理的目的在於有效運用各項資產獲得最大的利潤。利潤主要來源於營業收入，企業必須憑藉資產、運用資產才能取得營業收入。資產周轉速度越快，表示其運用效率越高，利潤越大。企業運用各項資產有無過量投資?有無因設備短缺而導致生產不足?有無因資產閑置而導致利潤降低?凡此各種問題，皆為企業管理者、投資者、債權人及其他相關人士所關切。通過分析資產運用效率，則可以評價企業營業收入與各項營運資產是否保持合理關係，考察企業運用各項資產效率的高低。資產運用效率指標有：存貨周轉率；應收賬款周轉率；流動資產周轉率；固定資產周轉率；總資產周轉率。

　　3．盈利能力分析

　　盈利能力分析是指對企業盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業財務結構和經營績效的綜合表現。企業經營的目的，在於使企業盈利且使其經營與規模不斷成長與發展。各方信息使用者無不對企業盈利程度寄予莫大的關切。投資者關心企業賺取利潤的多少並重視對利潤的分析，是因為他們的投資報酬是從中支付的；如果是股票上市公司，企業盈利增加還能使股票市價上升，從而使投資者獲得資本收益。對於債權人來講，利潤是企業償債能力的重要來源。政府有關部門關心的則是微觀和巨集觀的經濟效益以及各種稅費上交的可靠性。對於企業管理者來講，可通過對盈利能力的分析，來評價判斷企業的經營成果，分析變化原因，總結經驗教訓，不斷提高企業獲利水平。盈利能力是管理者經營業績和管理效能的集中表現。對於職工來講，盈利能力則是豐厚報酬及資金的來源，並可保證工作的穩定。盈利能力也是集體福利設施的不斷完善的重要保障。

　　企業盈利能力分析指標可從一般企業及股票上市公司兩方面制定。一般企業盈利能力指標有：銷售利潤率；成本費用利潤率；資產總額利潤率；資本金利潤率；權益利潤率。股票上市公司除上述指標外，還可藉助以下指標：每股盈餘；每股股利；市盈率；股東權益報酬率；股利支付率；留存盈利比率。

　　4．社會貢獻能力分析

　　社會貢獻能力是從國家或社會的角度衡量企業對國家或社會的貢獻水平。企業的目標是追求最大的利潤。但作為社會主義國家的企業，單純地、片面地追求企業個體的經濟效益是不行的，還必須包括對社會的貢獻。對盈利企業可用實現利稅來衡量，但對一些主要體現為社會效益的企業來講，則無法適用。故為此設計的社會貢獻率、社會積累率可兼顧反映企業經濟效益和社會效益兩個方面對國家、社會的貢獻情況。

　　5．綜合財務能力分析

　　綜合財務能力分析是根據企業財務狀況和經營情況總體變化的性質、趨勢進行的分析。前述指標多從一個側面反映企業的財務狀況，有一定的片面性和局限性，必須把它們綜合在一起，進行系統分析。其指標有杜邦模型中的權益報酬率和計分綜合分析法的實際得分值。

　　(二)內部分析指標體系

　　前述五大類財務指標既可為企業外部信息需要者使用，也可為內部信息需要者使用。但內部指標體系的設置，主要是為滿足企業內部管理的需要，可根據企業所在行業的特點和管理的特殊需要靈活設置，其內容相當廣泛。一般來說，可從籌資、投資等方面設置。

　　1．企業籌資分析

　　在市場經濟體制下，企業經營所需資金需靠企業自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業財務分析中的一項重要內容。在籌資分析中，首先要分析企業的資金需要量；其次分析企業未來的財務狀況和獲利能力；再次分析企業的資金成本和籌資風險；最後確定一個合理的籌資方案並與資金供應者進行協商，使企業籌資活動順利進行。可設置籌資結構比率、資金成本率等指標。

　　2．企業投資分析

　　企業對投資活動首先應進行可行性分析，為投資決策提供依據，這是投資分析的重點；其次應對投資活動進行事中分析，以控制投資規模，提高投資效益；最後對投資活動進行事後分析，以考核投資效果、評價投資業績，為改善企業今後的投資決策提供依據。企業在投資分析時一般需考慮貨幣時間價值、投資的風險價值、資金成本和現金流量等財務因素。在投資階段為考察投資方案的可行，可設置內含報酬率指標；為考察投資的收益，可設置投資報酬率、投資回收期等指標。

　　財務分析指標體系根據不同的標準，可有如下的分類：

　　1．按是否考慮貨幣的時間價值，財務分析指標可分為靜態指標和動態指標。靜態指標包括：靜態投資回收期、借款償還期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率和資本金凈利潤率；動態指標包括：動態投資回收期和財務內部收益率。

　　2．按指標的性質，財務分析指標可分為時間性指標、價值性指標和比率性指標。時間性指標包括：投資回收期和借款償還期：財務凈現值為價值性指標；比率性指標包括：財務內部收益率、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率和資本金凈利潤率。

　　3．按財務分析的目標，財務分析指標可分為盈利能力指標、償債能力指標和外匯平衡能力指標。盈利能力指標包括：財務內部收益率、財務凈現值、投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率和資本金凈利潤率；借款償還期為償債能力指標。

　　一個健全有效的綜合財務分析指標體系必須具備三個基本特點：

　　(一)指標要素齊全適當

　　指標要素的齊全性，意味著所設置的評價指標必須能夠涵蓋公司獲利能力、償債能力及營運能力諸方面總體考核的要求。

　　(二)主輔指標功能協調匹配

　　主輔指標功能協調匹配是指首先要明晰總體結構中各項指標的主輔地位；其次不同範疇的主要考核指標要能從不同側面、不同層次反映企業經營狀況和財務狀況，揭示出企業經營理財的實績。

　　(三)滿足以公司為中心的多方位財務信息需要

　　滿足以公司為中心的多方位財務信息的需要，就是要求評價指標體系必須能夠提供多層次、多角度的信息資料，既能滿足公司內部管理當局實施決策的需要，又能滿足外部投資者和政府經濟管理機構據以決策和實施巨集觀調控的要求。

　　(一)企業財務分析指標體系設置的原則

　　1．貫徹公開性原則。

　　過去企業財務報表只滿足上級主管部門巨集觀管理的需要，現在必須十分註意滿足企業外部投資者、債權人及其他財務報表使用者的需要。西方發達國家都設有專門機構收集各行業及所有上市公司的財務報表，並對其進行分析，會計信息專門機構也向社會定期公佈上市公司的財務指標，並對其進行分析和評價。我們應借鑒這種做法。

　　2．貫徹相關性原則。

　　設置企業財務分析指標體系，既能適合使用財務報表各類人員的共同需要，又能為不同使用人員根據自己的特定用途，選擇適宜的財務分析指標。

　　3．貫徹可比性和實用性的原則。

　　設置企業財務分析指標體系，必須遵循可比性的原則。通過同一企業不同時期指標的縱向對比，可以預見企業財務狀況變化趨勢；通過不同行業、地區、企業間指標的橫向對比，可以發現企業問存在的差距和問題。所謂實用性原則，就是指標的設置要從實際情況出發，既具有一定科學性，又便於實現電算化。

　　4．適當貫徹穩健性原則。

　　在分析企業的償債能力、獲利能力時，不宜估算過高。在衡量企業經營風險時，不宜低估風險程度。穩健性原則不僅體現在會計處理方法上實行加速折舊、計提壞賬準備，而且財務指標的計算方法也可以靈活多樣。例如，計算速動比率指標，可以用速動資產與流動負債對比，也可以用流動負債減去速動資產後的差額與流動負債對比等等。

　　(二)企業財務分析指標體系設置存在的問題

　　通過分析財務指標，雖然可以診斷企業的財務狀況，為企業領導對未來的財務困境發出警報，但是，實際上也存在著下列缺點和問題。

　　第一，財務指標一般是用貨幣計量的價值指標，由於價值的曲折性、迂迴性，往往不能直接反映實際生產經營情況和成果。因此，就不能只從價值形態指標的完成情況作出符合實際的正確評價。

　　第二，企業財務分析指標提供的是定量化的財務信息，而全面公正的財務分析，還需要定性化的財務信息和非財務信息。因此，企業只靠財務指標的定量分析，就很難作出正確的評價。

　　第三，當物價變動頻繁或變動幅度較大時，財務指標的分析往往會得出脫離實際的判斷，甚至導致錯誤的決策。

　　第四，財務分析指標所依據的會計報表，有的是近似量的計算結果，有的甚至假賬真算，因而就很難作出正確的分析。

　　總之，財務指標的分析，是企業財務管理的一項重要環節，是企業經營業績評估的一項重要內容，是企業經濟分析的重要組成部分。但是，由於存在上述的局限性，因而它絕不能完全取代企業經濟效益的綜合分析和評價。