首席財務官

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首席財務官——CFO（Chief Finance Officer）

　　首席財務官是企業治理結構發展到一個新階段的必然產物。沒有首席財務官的治理結構不是現代意義上完善的治理結構。從這一層面上看，中國構造治理結構也應設立CFO之類的職位。當然，從本質上講，CFO在現代治理結構中的真正含義，不是其名稱的改變、官位的授予，而是其職責許可權的取得，在管理中作用的真正發揮。所以，如果僅僅改變稱謂，而不調整職責、賦予許可權，即使設立了CFO崗位，也不能說中國企業治理結構的完善在財務管理制度建設方面的任務已經完成。

　　美國柯達公司執行副總裁首席財務官在接受國內新聞機構採訪時，談到了美國公司的首席財務官的職責。他認為，美國公司的CFO全盤管理公司的財務和會計事務。CFO的一項重要職責，就是將公司的經營情況和財務結算報告傳達給投資人，讓投資人瞭解公司的實際運作情況。因此，CFO也是公司與投資人溝通的一個“傳聲筒”。首席財務官負責財務、會計、投資、融資、投資關係和法律等事務。公司的財務部門、會計部門、信息服務部門都歸CFO管理。除了負責公司與投資人的公共關係，CFO要保證公司在發展過程中擁有足夠的現金，要保證有足夠的辦公和生產經營空間，他們可以通過銀行貸款，也可以在股市籌錢。此外，公司自身的投資事務和複雜的法律事務，也都由CFO來統籌管理。

　　中國的總會計師有哪些職責呢？修訂後的《會計法》規定：“總會計師的任職資格、任免程式、職責許可權由國務院規定。”與《會計法》相配套的、由財政部頒佈實施的《總會計師條例》規定，總會計師作為單位財務會計的主要負責人，全面負責本單位的財務會計管理和經濟核算，參與本單位的重大經營決策活動，是單位負責人的參謀和助手。根據《總會計師條例》的規定，總會計師的職責：一是由總會計師負責組織的工作。具體包括組織編製和執行預算、財務收支計劃、信貸計劃，擬訂資金籌措和使用規劃，有效地使用資金；建立、健全經濟核算制度，強化成本管理，分析生產經營活動，提高經濟效益；負責本單位財務會計機構的設置和會計人員的配備，組織對會計人員進行業務培訓和考核；支持會計人員依法行使職權等。二是總會計師協助、參與的工作。主要包括：協助單位負責人對本單位的生產經營和業務管理等問題做出決策；參與新產品開發、技術改造、項目研究、商品（勞務）價格和工資、獎金方案的制定；參與重大經濟合同和經濟協議的研究、審查等。

　　對上述觀點和規定進行比較分析，可以發現，國外的CFO較之中國總會計師的職責、許可權要大，要廣。如公司許多與財務會計活動有關的事項（如法律事務）、部門（如信息部門），均由CFO直接管理，或者由其拍板決策，而國內的總會計師的管理範圍相對小一些，對高層決策則只扮演參與角色，僅起協助作用。所以，將中國的總會計師改稱國際通行的CFO，不符合CFO的本義，也不能對完善中國的治理結構起到什麼實質性的作用。

　　財務總監一詞的用法和含義在中國很不統一。許多人直接將CFO稱為“財務總監”。國內一個“財務總監網站”也將CFO作為財務總監的同義語使用。還有人認為，財務總監是指由企業的所有者或全體所有者代表決定的，體現所有者意志的，全面負責對企業的財務、會計活動進行全面監督與管理的高級管理人員。在這個意義上，財務總監實質上是所有者委托的監督代表。在中國各級地方政府、國有控股公司執行財政部、監察部的《關於實行會計委派制度工作的意見》後，財務總監也作為派出機構向下屬（下級）單位委派的履行管理、監督職能的會計人員的專門術語使用。我認為，從習慣和字面上解釋，財務總監的職能應更多地理解為監督、監察。這與國際通行的首席財務官的職能有很大的區別。所以，無論從企業角度還是從政府角度講，財務總監也不能改稱為首席財務官。

　　隨著CFO職能的轉變和作用的增強，他們的收入也發生了巨大的變化。據美國《CFO》雜誌披露，通常情況下，CFO享有的公司股票期權幾乎與 CEO持平。而在美國，價值100億美元以上的大公司，其CEO的薪酬構成比大致為：基本年薪占17％，獎金占11％，福利計劃占7％，以股票期權為主的長期激勵計劃占65％。1999年美國薪酬最高的50位總裁的平均股票收益占總薪酬的94.92％。2000年，許多大型網路公司CEO工資的87％由期權代替。在一些人看來，真正意義上的CEO是人力資本登上歷史舞臺的標誌，有劃時代的意義。所以，讓CEO、CFO持有股權，是適應知識經濟發展要求、提升人力資本價值的必然產物。

　　第一，為什麼給CFO股權激勵成為一種潮流呢？這與CFO職權的特殊重要性及其代理人身分有關。

　　第二，CFO是公司股東的代理人，且從事複雜勞動，人們很難直接觀察、計量其勞動的質與量，並據此給予適當的報酬。

　　第三，現代CFO是適應人力資本要求的新型管理者，扮演著“資本家＋企業家”的雙重角色。因此，CFO是擁有人力資本產權的職業經理，而沒有擁有人力資本產權的CFO則不是真正的CFO.

　　公司的員工與制衡關係是公司治理中最重要的制度關係。如果董事長、總經理是一個多面手，能夠處理眾多業務，則不必配備其他的專業副職或部門主管。發揮CFO在公司治理和企業經營方面的作用必須合理界定CEO、CFO的職權範圍，並要求董事長、CEO尊重CFO的權利邊界。在瞬息多變的經濟社會中，在錯綜複雜的經營環境中，CEO不須事必躬親，應該儘可能地發揮各種專業人才的專業特長，賦予他們應有的權利，信任他們的能力，發揮他們的特長，尊重他們的權利邊界，規定他們承擔的責任。

　　接受採訪的大多數首席財務官認為，首席財務官的職責會逐漸遠離賬目處理和報告層面，企業經營以及戰略管理將成為將來首席財務官工作的重點內容。

　　在戰略和經營層面，首席財務官將會在如下幾個方面發揮重要的作用。

　　（一）信息管理

　　隨著信息技術的發展，人們能以一種前所未有的方式廣泛獲取信息，信息也因此日益成為對企業發展至關重要的一種資源。企業必須以信息為基礎，分析數據背後的經濟意義，進而掌握市場變化和需求特點，分析對手的競爭優勢、弱點，制定競爭戰略，提高綜合競爭能力，開拓市場空間；同時，看清本企業的生存空間和競爭優勢，在此基礎上制定和形成自己的發展戰略。

　　作為企業高級管理層中的一員，首席財務官更應註重對信息的管理。首先，搜集信息並對搜集來的繁雜無序的大量信息進行篩選過濾以及加工合成，確保所搜集信息的客觀性以及決策相關性；其次，向企業有關人員及時、客觀地傳遞並解釋相關信息，以滿足不同決策人員的信息需求以及公司上下交流溝通的需要；第三，防止自身信息的過度外露。信息技術的發展，即時信息通道的出現，使得信息向外傳遞的方式越來越直接，這樣很容易造成信息的過度外露，因此首席財務官必須進行信息監控，保證信息安全，警惕信息超載（information overload）。

　　在信息技術得到廣泛運用的今天，對首席財務官而言，進行信息管理，最重要的是設計信息系統背後的流程，併進行有效的流程管理。信息系統高效運行的挑戰並不是在於技術本身，而是其背後的流程設計以及管理。首席財務官要合理設計內部信息流程，在一定意義上充當流程管理者的角色，確保信息技術能夠在公司內部得到充分利用，並通過合理的流程設計以及有效的管理，使得公司內部的每個部門或者個人都能夠及時提供或取得客觀的信息。

　　(二)戰略制定

　　就著名的大型跨國公司而言，其首席財務官的職責正在發生這樣一種變革：首席財務官將其關註的焦點由交易的過程和控制轉向提供決策支持和更深入地參與制定全球戰略。今天的跨國公司關註的焦點是經營管理全球化、股東價值最大化，並拓展整個公司的核心競爭力。

　　為此，首席財務官應完成自身職責的轉變，積极參与到企業戰略制定中來。財務和管理會計委員會（FMAC）的調查顯示，微軟、西門子等十家大型跨國公司的首席財務官們大多認為將來首席財務官投入到戰略制定的時間和精力會增加，而用於財務核算和日常財務收支管理的時間和精力會減少。他們中的大部分認為，首席財務官在戰略制定方面發揮的作用將會增強。首席財務官憑藉其深厚的專業理財知識以及對於企業經營環境的準確理解，將會越來越多地參與到企業的戰略制定工作中去，不僅僅是充當高級管理層的助手和參謀，而是要成為企業戰略決策層的重要組成部分，以一種真正的戰略伙伴關係與企業的首席執行官一起制定企業發展戰略，為企業的長遠計劃和戰略提供預測性的財務數據分析和財務服務支持，並對戰略決策中涉及財務方面的問題發表意見。

　　在企業的戰略制定過程中，首席財務官必須要利用其更能縱覽公司整體狀況的能力為企業確定發展的戰略重點，並通過分析指出每一份規劃的利弊。資源配置是首席財務官在參與戰略制定時必須考慮的一個重要戰略問題，比如，投資組合中要素繼續持有或者剝離的決策，投資重點的確定，投資組合中各個要素對股東價值以及現金流量的影響的判斷等；此外，併購、公司形象的塑造等也都將成為未來首席財務官的重要工作內容。

　　（三）風險管理

　　企業財務管理的目標是追求企業價值最大化。但風險與收益總是相伴而行，企業追求經濟利益必然要承擔相應的風險，有效的風險管理是企業避免經營失敗、實現經營目標的必要手段。在全球化的經濟環境下，企業面臨的經營環境更為複雜多變，競爭也更為激烈，因此，經營風險隨之加劇。風險管理正在成為現代企業經營發展中的一個核心環節，首席財務官必須在風險管理方面發揮重要作用。首先，首席財務官要建立和完善風險管理體系，進行風險和風險因素的識別、確認和評估。由於信息的獲取途徑越來越多，其流動速度也日趨加快，風險及風險因素的識別和確認並非易事。其次，對於企業風險，首席財務官要根據公司自身的實際情況以及商品市場、資本市場的狀況，選擇合適的避險工具。避險工具的發展日趨複雜，首席財務官必須瞭解在不增大企業風險的前提下，利用每一種避險工具給企業帶來的影響。

　　首席財務官需要註意的是：作為風險管理模式，每一種避險工具都只能視為是一種規避風險的手段，而不是投機賺錢的工具，除非公司以投機為其主營業務。因此首席財務官必須牢記公司所處的行業，依靠生產經營來實現企業的經濟利益，避險工具的運用目的在於降低企業的風險，而不能成為形成一種新的風險的源頭。

　　（四）預警職責

　　隨著企業經營的日趨國際化，其面臨的經營環境更為複雜，首席財務官在時刻關註企業經營過程中隱藏的風險和缺陷的基礎上，要實施危機預警職能，充當“報警人”的角色。企業其他高級管理人員也希望首席財務官能有效履行其預警職責，對可能發生的差錯以及潛在的風險預先發出警報，從而使管理團隊中的其他人員對生產經營中可能存在的風險保持應有的警覺，將可能發生的損失降到最低限度。與公司管理層中的其他人員相比，首席財務官在這方面具有顯著的優勢，他們更能全面、及早地註意到公司潛在的問題與矛盾，在事情出現偏差之前及時指出，對於已經發生的問題，在事態發展尚未超出控制範圍的時候做出說明並採取有效可行的措施加以控制和糾正。

　　（五）投資者關係

　　處理公司與投資者之間的關係，也是2010年首席財務官一項重要職責。在這個問題上，首席財務官的職責在於更加重視股東價值的提高以及與投資者的溝通交流和滿足投資者的信息需求。

　　由於全球化，很多公司都不再局限於在一個國家或地區進行經營，其投資者也遍及世界各地。滿足這些現有或者潛在投資者的信息需求是首席財務官的一項重要工作，亦即將公司的經營情況和財務報告傳達給投資者，讓投資者瞭解公司的實際運作情況。從這個意義上來看，首席財務官實際上充當了公司與投資人之間的溝通橋梁。由於全球範圍內會計準則的協調一致尚在進行當中，因此，對於大型的國際化公司而言，按照不同的會計標準向不同國家和地區的投資者提供會計信息成為首席財務官的一項重要工作。

　　為了滿足投資者的信息需求，完成好與投資者之間的溝通交流，首席財務官需要格外註意兩個問題。第一，除了公司自己的表述之外，精明的投資者還可以通過很多別的途徑獲知企業情況，因此首席財務官必須保證所提供信息的真實性、完整性，從而取信於投資者，這一點至關重要。第二，投資者是公司的所有者，首席財務官應該向其提供必要的信息，但是同時還要警惕信息的過多外露，決不能向他們透露特別的非公開信息。要做到這一點需要特別的技巧。

　　首席財務官還要更加重視股東價值，為股東價值最大化的實現發揮最大的作用。實現股東價值最大化是企業財務管理的重要目標，為此，首席財務官作為戰略計劃管理者，必須將公司戰略、日常管理與股東價值最大化的目標結合起來。“過去，首席財務官只是向股東提供好的賬目，現在必須使他們的投資得到最大的增值。(”John Schmoll:澳大利亞最大的零售集團Coles Myer的首席財務官。)

　　（六）融資管理

　　在不同的經濟環境下，融資管理有著不同的特點。在經濟日益全球化的趨勢下，企業面臨的籌資環境更為複雜和多變，在這種情況下，首席財務官的融資管理職責對企業發展的重要性更為突出。必須事先考慮潛在的財務危機，經常性地關註企業的現金流量，以適當的融資方式及時籌得企業經營和發展所需要的資金，尤其是在巨集觀經濟狀況困難的情況下這一點顯得更為重要。對於新設公司，要註意的是，在他們需要資金的時候，資本市場並不一定能夠隨時滿足其資金需求，因此對於這些公司的首席財務官而言，融資職責會更為重要。

　　此外，融資職責的實現方式也會發生一些變化。

　　首先，信息技術的發展，使得首席財務官“在企業需要資金的時候，可以坐在屏幕前敲擊鍵盤向金融市場融資，能夠坐在某一個地方做著世界各地的融資業務。”（Jan Hommen）

　　其次，將來會大量出現小的經紀商號，他們不從事具體的交易，而是依靠提供咨詢服務獲取收入。

　　由於小經紀商號更為客觀公正，大公司將樂於為他們不帶偏見的專業意見付費。大公司的首席財務官應把這些小經紀商號視為合作伙伴，以便更迅捷地從金融市場上獲取資金。還有一種可能，融資服務在將來也許會成為一種共用服務，由企業與其開戶銀行一起完成。

　　在財務數據加工、處理、報告以及日常財務收支管理等傳統職責下，人們比較重視首席財務官的分析以及處理具體業務的能力。當經濟和社會的發展使首席財務官的職責發生變化的時候，相應地，對其素質和業務能力也提出了新的要求。

　　首先，廣泛的市場和文化知識。未來的公司將處在一個真正全球化的經營環境中，競爭加劇，企業經營所在國家的文化傳統多樣，因此，除了要具備會計以及財務方面的專業知識之外，首席財務官還必須要具備廣泛的市場和文化知識，深刻瞭解企業所面臨的理財環境、企業的經營運作模式，從而滿足全球化環境下國際化經營的需要，實現其在新的經濟環境下的職責。

　　其次，戰略規劃和組織能力。將來首席財務官的職責會更加側重於戰略層面，因此首席財務官要具備一定的戰略規劃和組織能力，真正具備成為企業的高級管理決策人員的主觀條件。這主要表現在：第一，對巨集觀政策、產業發展、金融市場敏銳的嗅覺和分析判斷能力。“首席財務官的作用還在於其應成為公司在市場上的觸角”，“首席財務官必須對市場變化和政府調控的影響非常機敏”（CarlosOlivieri:QuilmesIndustrialS.A.的首席財務官。QuilmesIndustrial是一家總部設在布宜諾斯艾利斯的大型飲料公司）。

　　第二，首席財務官作為價值管理的設計者，應該具備戰略型的思維，善於利用財務分析技術，對市場、生產、銷售等多方面進行專業判斷和巨集觀決策。

　　第三，為實現價值目標和風險控制，首席財務官要能夠按照既定的財務計劃目標和確定的標準對企業的財務活動進行監督、檢查。

　　再次，交流溝通能力。財務管理是一種綜合性的價值管理，幾乎覆蓋了企業經營活動的方方面面。這種特點決定了財務管理不單單是財務部門和財務人員的事情，更是企業所有職能部門工作的組成部分。因此，作為企業財務工作的組織者和領導者，首席財務官要具有很強的交流溝通能力，從而調動企業中的各個部門和全體人員參與財務管理的積極性。團隊協作精神、談判協調能力對首席財務官而言也將會非常重要。此外，首席財務官還必須具有充分的自信和勇氣對抗管理層中不正確的意見，“比如，當一項並沒有什麼意義的併購被提議時，首席財務官必須能夠清晰而明白地說明理由，並且堅持自己的立場。”第四，應變能力。決策和管理本身往往並不都像黑與白那樣分明，而且，各國的會計準則包括國際會計準則也不可能事無巨細地對企業可能遇到的每一種情形都做出規定。因此，首席財務官必須具備很強的應變能力，善於處理不確定事項，進行合理的職業判斷。這要求首席財務官具有複合型的知識結構，對企業經營的業務以及所處的經營環境具備全面深入的瞭解。

　　可以預計，隨著全球化進程的推進、信息技術的發展，首席財務官的職責會越來越側重於戰略層面。然而，需要指出的是，儘管當今首席財務官在戰略層面的職責受到人們越來越多的關註和強調，這卻並不意味著在戰略職責光環的掩蓋下，其傳統職責就可以被忽視。作為首席財務官的傳統職責，如數據加工、處理和報告以及財務收支日常管理，其基礎地位決不可也不應動搖。近幾年來大公司會計醜聞事件的迭起，暴露出公司誠信缺失的問題嚴重，首席財務官的傳統職責又重新成為被關註的焦點。

　　(微軟公司的首席財務官John Connors指出，首席財務官有一種回歸傳統職責的傾向，這幾年高風險投資以及公眾信任度的降低促成了首席財務官職責的這一回歸。)因此，應在保障會計核算和財務收支日常管理等傳統職責基礎地位不變的前提下，發展和加重首席財務官在戰略層面的職責。這將是首席財務官職責發展的未來趨勢。