流動資產結構

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　　流動資產結構是指各組成部分的金額占流動資產總額比重的分佈情況。其中存貨應占總額的絕大比重，而貨幣資金和應收應付款項應占較少比重。

　　流動資產結構分析的主要指標有：速動資產比率、存貨對流動資產比率、其他流動資產對流動資產比率及速動資產對非速動資產比率等。

　　1．速動資產對流動資產比率。是指速動資產總額

　　占流動資產總額的比率。其計算公式為：

　　其中：速動資產-流動資產-存貨-待攤費用

　　例：續前例，該公司1997年末存貨總額為560000元，待攤費用為4800元。則速動資產對流動資產比率為：

=48.09%

　　速動資產是指幾乎立即可以用來償付債務的那些流動資產，一般由貨幣資金、有價證券、應收票據及各種應收款構成。速動資產的多少是債權人最為關心的問題，它是企業償債能力的主要表現。所以，從債權人角度來講，速動資產對流動資產比率越大越好，因為越大，表明債權風險越小，反之，債權風險就越大；從投資者或企業管理當局角度來講，此比率並非越大越好，在滿足償還流動負債和保證正常生產經營活動所需的前提下，此比率越小越好，過大說明配置不合理，出現閑置或浪費，過小財務風險就會加大。實際工作中，速動資產占流動資產多大比例才合理，沒有一個統一標準，要根據企業生產經營活動的具體情況和同類企業的平均水平及本企業歷史資料等加以分析。另外，還要考慮速動資產與流動負債之間的比率關係，將在下麵作進一步說明。

　　2．存貨對流動資產比率。是指存貨總額占流動資產總額的比率。其計算公式為：

　　例：續前例，該公司1997年末存貨對流動資產比率為：

=51.47%

　　存貨，是指企業從外部購入或自行製造的用於銷售或備供製造產品的各種商品材料物質的總稱，包括各種原材料、燃料、包裝物、低值易耗品、在產品、自製半成品、產成品、外購商品等。它是流動資產中所占比例最大的項目。適量的存貨，是保證企業生產經營活動得以正常進行的基本條件。存貨過多，會積壓資金，影響流動資金周轉；存貨不足，又會嚴重影響生產或坐失應銷良機。因此，存貨在流動資產中必須保持適當的比率。當然，這一比率很難定量測定，不同企業有不同的結構，但在同類企業應有可比性，評價時可以與之比較，同時還要和其他經濟指標結合起來進行分析。

　　3．其他流動資產對流動資產比率。是指除了速動資產和存貨以外的其他流動資產總額占流動資產總額的比率。其計算公式為：

　　例：續前例，該公司1997年末其他流動資產總額為4800元。則其他流動資產對流動資產比率為：

=0.44%

　　其他流動資產，是指除了上述速動資產和存貨以外的其他各項流動資產。它們是企業已經付出的款項，將來不會再產生出現金來，雖然也是流動資產的構成部分，但它們不構成企業的短期償債能力，反而從反面影響企業的短期償債能力。所以，在流動資產中，其所占比率越小越好。

　　4．速動資產對非速動資產比率。是指在流動資產構成中速動資產總額與非速動資產總額之間的比率關係。其計算公式為：

　　式中，非速動資產，系指流動資產中除貨幣資金、有價證券、應收票據、各種應收款項等速動資產之外的其他各項資產，包括上述存貨和其他流動資產。

　　例：續前例，該公司1997年末速動資產對非速動資產比率為：

=92.63%

　　速動資產對非速動資產比率是對上述三個比率的補充，通過速動資產與非速動資產之間的比例關係，進一步說明流動資產的結構，分析時應將其與上述三個比率結合起來運用。

　　1．產業結構與產品結構方面的因素

　　(1)勞動對象不同，是影響流動資產中原材料和輔助材料所占比重的決定性因素。例如．採掘業流動資產中，原材料占用的比重是很小的；而加工工業流動資產中，其原料和輔助材料所占用的比重就很大，紡織業所占用的比重又高於機械製造業。

　　(2)生產周期的長短對流動資產的占用量也有很大的影響。例如．機械製造業、造船業的在產品，其占用量是很大的；而紡織業、輕工業的在產品，其占用量則較小；採掘業基本上不占用在產品資產。

　　(3)產品結構的複雜程度對原材料的占用也有明顯影響。一般而言。產品越複雜。使用的零部件越多，製造零部件所需用的原材料也越多。有些產品(如汽車、機床)還必須附帶有備用配件和整套工具等．當然對成品資產的占用量會增大。

　　2．供應與銷售方面的因素

　　(1)對於專業性較強的企業．專業材料多。往往由本企業自行生產。乾是．供應材料的單位與使用材料單位之間距離的遠近，運輸能力等．也直接影響流動資產中原材料的比重。顯然，“供方”與“需方”的距離越遠．運輸能力越差．占用在流動資產上的儲備資產也就越多。

　　(2)材料物質供應的組織管理工作也直接影響儲備資產的多少。物質供應管理的計劃性越強．在日期、批量和進貨等方面的組織、控制。反潰等工怍越有力．占用在流動資產上的儲備資產也就越少。

　　(3)原材料供應是否受季節性影響，也對儲備資產有直接影響。顯然．受季節性影響的原材料f如紡織業所用的棉花、食品工業所用的糧食等)；必須恨據生產經營的需求，不失時機地進行資產儲備，其儲備資產所占的比重就會隨季節性變化。

　　(4)產品銷售批量的大小，產品購買單位或承銷單位距離的遠近．也直接影響到產成品資產比重的大小。產品銷售批量大，組織批發和運輸時間長，產成品占用資產就多。購買單位距離越近．或由購買單位自行提貨，則占用產成品資產就少。

　　3．結算方式與結算組織方面的因素

　　(1)結算方式不同．在結算中占用資產的數量也不相同。例如，銷售單位與購買單位之間距離不同，在採用托收承付結算方式進行產品結算時，企業在發出商品中就必須占用一定資產。雙方距離遠時．占用量則大；近時，占用量則小，如果採用信用證結算方式，企業就必須有一定資金在外埠開立信用證。如果採用驗貨付款的方式．在目前狀況下．可能會占用的資產多些。

　　(2)結算組織工作如何同樣會對資產占用起變化。例如．銷售單位能及時辦理銷售手續．購貨單位又能按期付款．則銷售方可較快地取得貨款，使結算資產減少。反之，會使結算資產占用增多。

　　(3)購貨單位的信用也嚴重影響流動資產結構。當前．屢清不止的“三角債”就是這類現象的現實寫照。

　　無論從理論上還是從現實來看，流動資產各項目的變現能力的大小都是不一樣的，且存在如下順序：現金，變現力為百分之百；其次是有價證券，在高效率的資金市場條件下，其變現能力接近現金；再次是應收賬款，在企業外部法制環境健全的條件下，其變現能力也是很高的；最後是存貨，其變現能力受市場不確定性因素的影響，故最差。一般而言，資產的變現能力越弱，風險就越大。

　　與變現能力或風險相反，流動資產各項目可能帶來收益率的大小，一般存在如下順序：收益率極低的是現金，因為將現金存入銀行只能獲得利率極低的活期存款利息，如保存庫存現金，則根本不能獲取生息收益；其次是有價證券，其收益率高於現金，因為有價證券投資的風險大於庫存現金和銀行存款；再次是應收賬款，其收益率高於前兩者，因為應收賬款中包含待實現的利潤，利用應收賬款還可以促銷，使企業從增加銷售中獲取更多利潤；收益率最大的是存貨，充足的原材料和在製品存貨，有利於企業減少停工待料的損失和有利於按最佳投產批量安排生產，產成品存貨可以保證銷售的需要，減少捨棄銷售所造成的損失，因此，存貨有利於企業利潤的形成和實現。而企業的收益主要來源於銷售利潤，故存貨的收益率最大。

　　企業為了能在追求利潤的同時，儘可能迴避風險，就應該根據企業自身的特點和外部環境，充分權衡各項目的收益和風險，制定最佳流動資產結構。