流动资产结构

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什么是流动资产结构

  流动资产结构是指各组成部分的金额占流动资产总额比重的分布情况。其中存货应占总额的绝大比重,而货币资金和应收应付款项应占较少比重。

流动资产的分析[1]

  流动资产结构分析的主要指标有:速动资产比率、存货对流动资产比率、其他流动资产对流动资产比率及速动资产对非速动资产比率等。

  1.速动资产对流动资产比率。是指速动资产总额

  占流动资产总额的比率。其计算公式为:

  

速动资产对流动资产比率=

速动资产总额

×100%

流动资产总额


  其中:速动资产-流动资产-存货-待摊费用

  例:续前例,该公司1997年末存货总额为560000元,待摊费用为4800元。则速动资产对流动资产比率为:

  

速动资产对流动资产比率=

1088000-560000-4800

×100%

1088000

=48.09%

  速动资产是指几乎立即可以用来偿付债务的那些流动资产,一般由货币资金、有价证券应收票据及各种应收款构成。速动资产的多少是债权人最为关心的问题,它是企业偿债能力的主要表现。所以,从债权人角度来讲,速动资产对流动资产比率越大越好,因为越大,表明债权风险越小,反之,债权风险就越大;从投资者企业管理当局角度来讲,此比率并非越大越好,在满足偿还流动负债保证正常生产经营活动所需的前提下,此比率越小越好,过大说明配置不合理,出现闲置或浪费,过小财务风险就会加大。实际工作中,速动资产占流动资产多大比例才合理,没有一个统一标准,要根据企业生产经营活动的具体情况和同类企业的平均水平及本企业历史资料等加以分析。另外,还要考虑速动资产与流动负债之间的比率关系,将在下面作进一步说明。

  2.存货对流动资产比率。是指存货总额占流动资产总额的比率。其计算公式为:

  

存货对流动资产比率=

存货总额

×100%

流动资产总额


  例:续前例,该公司1997年末存货对流动资产比率为:

  

存货对流动资产比率=

560000

×100%

1088000

=51.47%

  存货,是指企业从外部购入或自行制造的用于销售或备供制造产品的各种商品材料物质的总称,包括各种原材料、燃料、包装物低值易耗品、在产品、自制半成品产成品外购商品等。它是流动资产中所占比例最大的项目。适量的存货,是保证企业生产经营活动得以正常进行的基本条件。存货过多,会积压资金,影响流动资金周转;存货不足,又会严重影响生产或坐失应销良机。因此,存货在流动资产中必须保持适当的比率。当然,这一比率很难定量测定,不同企业有不同的结构,但在同类企业应有可比性,评价时可以与之比较,同时还要和其他经济指标结合起来进行分析。

  3.其他流动资产对流动资产比率。是指除了速动资产和存货以外的其他流动资产总额占流动资产总额的比率。其计算公式为:

  

其他流动资产对流动资产比率=

其他流动资产总额

×100%

流动资产总额


  例:续前例,该公司1997年末其他流动资产总额为4800元。则其他流动资产对流动资产比率为:

  

其他流动资产对流动资产比率=

48000

×100%

1088000

=0.44%

  其他流动资产,是指除了上述速动资产和存货以外的其他各项流动资产。它们是企业已经付出的款项,将来不会再产生出现金来,虽然也是流动资产的构成部分,但它们不构成企业短期偿债能力,反而从反面影响企业的短期偿债能力。所以,在流动资产中,其所占比率越小越好。

  4.速动资产对非速动资产比率。是指在流动资产构成中速动资产总额与非速动资产总额之间的比率关系。其计算公式为:

  

速动资产对非速动资产比率=

速动资产总额

×100%

非速动资产总额


  式中,非速动资产,系指流动资产中除货币资金、有价证券、应收票据、各种应收款项等速动资产之外的其他各项资产,包括上述存货和其他流动资产

  例:续前例,该公司1997年末速动资产对非速动资产比率为:

  

速动资产对非速动资产比率=

1088000-56000-4800

×100%

560000+4800

=92.63%

  速动资产对非速动资产比率是对上述三个比率的补充,通过速动资产与非速动资产之间的比例关系,进一步说明流动资产的结构,分析时应将其与上述三个比率结合起来运用。

流动资产结构的影响因素[2]

  1.产业结构产品结构方面的因素

  (1)劳动对象不同,是影响流动资产中原材料和辅助材料所占比重的决定性因素。例如.采掘业流动资产中,原材料占用的比重是很小的;而加工工业流动资产中,其原料和辅助材料所占用的比重就很大,纺织业所占用的比重又高于机械制造业。

  (2)生产周期的长短对流动资产的占用量也有很大的影响。例如.机械制造业、造船业的在产品,其占用量是很大的;而纺织业、轻工业的在产品,其占用量则较小;采掘业基本上不占用在产品资产。

  (3)产品结构的复杂程度对原材料的占用也有明显影响。一般而言。产品越复杂。使用的零部件越多,制造零部件所需用的原材料也越多。有些产品(如汽车、机床)还必须附带有备用配件和整套工具等.当然对成品资产的占用量会增大。

  2.供应与销售方面的因素

  (1)对于专业性较强的企业.专业材料多。往往由本企业自行生产。干是.供应材料的单位与使用材料单位之间距离的远近,运输能力等.也直接影响流动资产中原材料的比重。显然,“供方”与“需方”的距离越远.运输能力越差.占用在流动资产上的储备资产也就越多。

  (2)材料物质供应的组织管理工作也直接影响储备资产的多少。物质供应管理的计划性越强.在日期、批量和进货等方面的组织控制。反溃等工怍越有力.占用在流动资产上的储备资产也就越少。

  (3)原材料供应是否受季节性影响,也对储备资产有直接影响。显然.受季节性影响的原材料f如纺织业所用的棉花、食品工业所用的粮食等);必须恨据生产经营需求,不失时机地进行资产储备,其储备资产所占的比重就会随季节性变化。

  (4)产品销售批量的大小,产品购买单位或承销单位距离的远近.也直接影响到产成品资产比重的大小。产品销售批量大,组织批发和运输时间长,产成品占用资产就多。购买单位距离越近.或由购买单位自行提货,则占用产成品资产就少。

  3.结算方式与结算组织方面的因素

  (1)结算方式不同.在结算中占用资产的数量也不相同。例如,销售单位与购买单位之间距离不同,在采用托收承付结算方式进行产品结算时,企业在发出商品中就必须占用一定资产。双方距离远时.占用量则大;近时,占用量则小,如果采用信用证结算方式,企业就必须有一定资金在外埠开立信用证。如果采用验货付款的方式.在目前状况下.可能会占用的资产多些。

  (2)结算组织工作如何同样会对资产占用起变化。例如.销售单位能及时办理销售手续.购货单位又能按期付款.则销售方可较快地取得货款,使结算资产减少。反之,会使结算资产占用增多。

  (3)购货单位的信用也严重影响流动资产结构。当前.屡清不止的“三角债”就是这类现象的现实写照。

流动资产结构的收益和风险[3]

  无论从理论上还是从现实来看,流动资产各项目的变现能力的大小都是不一样的,且存在如下顺序:现金,变现力为百分之百;其次是有价证券,在高效率资金市场条件下,其变现能力接近现金;再次是应收账款,在企业外部法制环境健全的条件下,其变现能力也是很高的;最后是存货,其变现能力受市场不确定性因素的影响,故最差。一般而言,资产的变现能力越弱,风险就越大。

  与变现能力或风险相反,流动资产各项目可能带来收益率的大小,一般存在如下顺序:收益率极低的是现金,因为将现金存入银行只能获得利率极低的活期存款利息,如保存库存现金,则根本不能获取生息收益;其次是有价证券,其收益率高于现金,因为有价证券投资的风险大于库存现金和银行存款;再次是应收账款,其收益率高于前两者,因为应收账款中包含待实现的利润,利用应收账款还可以促销,使企业从增加销售中获取更多利润;收益率最大的是存货,充足的原材料和在制品存货,有利于企业减少停工待料的损失和有利于按最佳投产批量安排生产产成品存货可以保证销售的需要,减少舍弃销售所造成的损失,因此,存货有利于企业利润的形成和实现。而企业的收益主要来源于销售利润,故存货的收益率最大。

  企业为了能在追求利润的同时,尽可能回避风险,就应该根据企业自身的特点和外部环境,充分权衡各项目的收益和风险,制定最佳流动资产结构。

参考文献

  1. 庄恩岳,陈国民.财务管理分析方法.经济管理出版社,1997年08月,
  2. 罗辉.企业资本运筹学.湖北人民出版社,1998年09月
  3. 熊楚熊,刘传兴.公司理财学系列教材 公司中级理财学.清华大学出版社,2005年09月.
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