投資項目可行性研究
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投資項目可行性研究的含義[1]
投資項目可行性研究是關於投資項目在決策前進行技術經濟論證的一門科學。即是在決策一個投資項目之前，對項目設計的一些主要問題，如市場需求、資源條件、建設規模、工藝設備等進行詳細、周密、全面的調查研究和綜合論證，從而為項目決策提供可靠的依據。說的通俗一些，投資項目可行性研究就是研究一個投資項目在市場發展的前景，技術上的先進性和可行性，財務上的實施可能性，經濟上的合理性。
投資項目可行性研究不僅是工程項目的首要環節，而且直接決定著投資項目的命運。可行性研究工作，初看起來是既費時間又費錢，但這個支出是值得的，它對於保護投資決策更客觀、更科學，避免主觀和失誤，提高投資效益有著十分重要的意義。
投資項目可行性研究的發展背景[2]
項目的可行性研究從20世紀30年代美國開發田納西河流域時誕生以來到現在，大致經歷了三個發展階段：
(一)第一階段是從20世紀初到50年代前期
在這一階段，項目的可行性研究主要採用財務分析方法，即從企業角度出發，通過對項目的收入與支出的比較來判斷項目的優劣。
(二)第二階段是從20世紀50年待到60年代末期
在這一階段，可行性研究從側重於財務分析發展到同時從微觀和巨集觀角度評價項目的經濟效益，費用——效益分析(或稱經濟分析)作為一種項目選擇的方法被普遍接受。
(三)第三階段是從20世紀60年代末期到現在
在這一階段，可行性研究的分析方法中產生了社會分析方法，即把增長目標和公平目標(二者可統稱為國民福利目標)結合在一起作為選擇項目的標準。
投資項目可行性研究必須以各種有效的文件、協議數據等資料為依據。因為可行性研究的精度和可靠性不是取決於人們的主觀意志，而是取決於研究過程中所占有的反映實際情況的經濟信息資料的多寡及其質量的高低和研究人員對黨和國家的有關方針政策的掌握情況。投資項目可行性研究的主要依據有以下幾個方面：
1.國家經濟建設的方針、政策和國民經濟長遠規劃、地區規劃、行業規劃。
2.項目建議書和委托單位就擬建項目提出的目標、要求、工作範圍等等設想說明。
3.經過國家正式批准的資源報告、國土開發整治規劃、河流、流域規劃、路網規劃、工業基地規劃等。
4.可靠的自然、地理、地質、氣象、基礎設施、交通運輸、經濟、社會等基礎資料。
5.有關“三廢”治理和環境保護的文件。
6.有關的工程技術方面的標準、規範、指標等。
7.國家公佈的用於進行項目評價的有關參數、數據和指標等。
投資項目可行性研究的必要性[1]
可行性研究的工作量大，所需費用也較多，而且還要耗費很長的時間。而投資者深知“時間就是金錢”，那麼為什麼又要重視建設前期的可行性研究工作，強調可行性研究報告的質量，而不是追求快上呢?其原因可概括如下：
(一)排除盲目性，避開風險
並不是每一項投資設想都是符合客觀經濟規律的，肯定有些項目或方案經過研究是不可行的。這樣，進行投資項目可行性研究實際上就是等於排除了盲目性，避開了風險，保護了資金，爭得時間，達到了少失而多得的目的。因此進行可行性研究是商品經濟的客觀要求。
另外，投資的特點是耗費巨大，影響時間深遠，波及領域較廣。因此“一失足”會“成千古恨”。所以投資一個項目，只有首先搞好可行性研究，在情況明瞭的基礎上再下決心建設，才能達到預期的目的和效益。
(二)客觀經濟環境要求對投資項目進行可行性研究
首先，社會化大生產的特點決定了在投資決策上必須考慮生產力配置和投入、產出方面制約投資的諸多因素；其次，在投資決策上不僅要考慮企業經濟效果，而且要求考慮國民經濟效果；第三，國際貿易市場的慣例要求投資決策應充分估計國際市場的變化、國際上技術進步、產品開發創利能力以及外幣通貨膨脹等方面的影響。世界銀行的專家們把可行性研究稱作“防止錯誤投資決策的保險單”。世界銀行等國際金融組織明確地把可行性研究規定為申請工程項目貸款的依據。總之，投資前期的技術經濟論證是社會經濟生活的客觀要求。
(三)建設實踐的經驗教訓表明，投資前必須進行可行性研究
世界銀行將可行性研究列作其35年來從事開發投資的一條重要經驗和教訓，認為“可行性研究應該形成準備過程的核心。雖然，對可行性研究的需要，可能在大型基礎項目中更加明顯，但這種研究的規則和系統方法，除了對最常規和重覆的投資以外，是適合於所有項目的要求的。”(《開發投資·世界銀行的經驗教訓澳倫·C·鮑姆、斯托克斯·M·托爾伯特合著》)我國已建項目正反面的經驗教訓也表明，可行性研究是提高投資效益的關鍵。“一五”時期的156項大中型項目，建設周期短，見效快，經濟效益顯著，一條重要的經驗就是在項目的前期工作中，進行了一些類似可行性研究的技術經濟論證工作。1958年以後的工程項目建設中“邊勘探、邊設計、邊施工、邊生產”等嚴重違反基本建設程式的錯誤做法，致使許多項目投資效果很差，甚至建成了也不能正常生產，造成了巨大的浪費，教訓是沉痛的。所以投資項目可行性研究在我國現代化建設中更有其特殊的地位和作用。
綜上所述，可行性研究不僅是工程項目的首要環節，而且直接決定著投資項目的命運。可行性研究工作，初看起來是既費時間又費錢，但這個支出是值得的，它對於保護投資決策更客觀、更科學，避免主觀和失誤，提高投資效益有著十分重要的意義。
投資權是企業經營自主權的核心，隨著我國經濟體制改革的進一步深入，企業投資決策許可權必將得到進一步擴大和恢復。因為只有這樣，才能使企業真正成為“自主經營、自負盈虧”的社會主義商品生產者和經營者。當然，隨著企業投資權的自主化，投資項目可行性研究必將得到進一步的重視。
投資項目可行性研究的作用[2]
可行性研究作為避免投資風險，提高投資效益的有效方法，不僅是工程項目建設的首要環節，而且是決策項目命運的重要環節。投資項目可行性研究的作用可歸納如下：
1.它是確定建設項目的依據。是否投資某一項目的決策，主要依據是可行性研究的結論。如果結論不可行，其它工作就不比進行了。
2.它是籌措資金，特別是向銀行申請貸款的依據。凡貸款建設的項目，必須向銀行提送項目的可行性研究報告，銀行對可行性研究報告審查確認後才同意貸款。世界銀行等國際金融組織以及我國的建設銀行都把可行性研究報告作為建設項目申請貸款的先決條件。
3.它是編製初步設計的依據。初步設計就是通常所說的建設藍圖，它詳盡地規定了建設項目的規模、產品方案、總體佈置、工藝流程、設備類型、勞動定員、“三廢”治理、建設工期、投資概算等內容。顯然，經過批准的可行性研究報告就成為初步設計的主要依據。
4.它是建設單位與項目有關部門、單位以及國外廠商商談、簽訂合同、協議的依據。建設過程中的工程承包、水電供應、設備訂貨等合同、協議，在商談、簽訂時都必須以批准的可行性研究報告為依據。
5.它是擬定項目採用的新技術、新設備研製計劃的依據。因為投資項目採用的新技術、新設備只有經過可行性研究分析論證，證明是先進實用的，才能擬定研製計划進行研製，否則盲目研製，必然會影響項目建設並造成不應有的損失。
6.它是補充地形、工程地質、水文地質勘測和補充工業性試驗的依據。在可行性研究中需要大量的基礎資料，因此當有些資料不完整或深度不夠，不能滿足下個階段工作的需要時，就需根據已作的可行性研究所提出的要求，進行地形、地質和工業性實驗等補充工作。
7.它是向國土開發及環境保護部門申請建設的依據。因為可行性研究報告中為達到環境保護標準所提出的措施和辦法，是國土開發及環境保護部門評價項目環境影響、簽發項目建設執照的依據。
8.大中型建設項目的可行性研究報告，可作為編製國民經濟計劃的重要依據和資料。
投資項目可行性研究是對項目的事先研究和事先評價。它要求在研究論證時設想擬建項目的條件是否具備，項目建成後將會處於怎樣一種環境之中，將來如何運行，將可獲得多大經濟效果，將會產生什麼社會影響等。這種設想愈符合將來的實際，就愈能為作出正確的決策提供可靠的依據。因此，投資項目可行性研究的基本方法應包括調查研究、預測和多目標決策。
1.調查研究。即廣泛進行調查，搜集取得各種有關的文件和反映客觀實際狀況的數據資料，並加以整理和驗證。不瞭解黨和國家建設方針、政策、不掌握計劃、市場、歷史、地理、環境等方面的信息資料，就不可能開展可行性研究。如果瞭解的情況不可靠，這比不瞭解情況還糟，因為錯誤的分析論證將誘導錯誤的投資決策，而決策的失誤是最大的浪費。因此調查研究是可行性研究的重要方法之一，在某種意義上說，可行性研究的過程就是調查研究的過程。
2.預測。它是在調查研究的基礎上，根據過去和現在的情況，掌握客觀事物的發展規律，從而推斷未來的一種方法。預測的可能性在於事物發展既有客觀根據又有慣性滯後，因而有可能在事物發展顯露出實際結果之前就能測算出未來可能出現的結果，因此必須採用科學的預測方法。
3.多目標決策。在日常生活中，人們為了同時達到某些令人滿意的目標，經常面臨著可選擇的多種行動方案，需要在主客觀的多種限制下及時作出較好的抉擇，這就是多目標決策。它是在調查研究、科學預測的基礎上，對各種方案進行綜合分析、評價，從而選出最佳的實施方案。從這個意義上說，對項目進行可行性研究，實質上就是一個多目標的綜合評價問題。
可行性研究工作涉及面廣，綜合性強。一般來說，建設項目可行性研究都應委托有資信的專業咨詢研究機構進行。從事可行性研究的單位，應該是與工業項目建設單位沒有利害關係而能夠持客觀態度的單位或機構。只有如此，才有利於作出實事求是的、不帶偏見的客觀結論，便於決策部門作出正確決策。
在進行可行性研究工作時，一般需要吸收有專業知識的各方面的專家參加，其中包括工業經濟專家、市場分析專家、工藝工程師、機械工程師、土木工程師以及地質勘察和企業管理及財會人員等組成專業組協同配合進行工作。
投資項目可行性研究的工作程式[1]
一個完整的可行性研究過程，可分為以下五個步驟：
第一步，開始籌劃。主要是瞭解項目提出的背景和項目目標，明確研究的任務、內容和範圍，制訂工作計劃。
第二步，調查研究。主要是對項目設計的各項技術經濟問題進行實地調查研究，並對各項調查研究分別作出評價。
第三步，優化和選擇方案。主要是把前一步驟調查研究的各個不同方面進行組合，設計出各種可供選擇的方案，並經多方案的比選，推薦出最佳方案。
第四步，詳細研究。主要是對選出的最佳方案進行更詳細的分析研究，明確項目的範圍、投資額、經營費用和收入等數據，並對項目的經濟和財務情況作出評價。同時，為了驗證項目的投資效果和風險抵禦能力，還要對項目進行不確定性分析，以表明成本、價格、銷售量等不確定因素變化對投資效果所產生的影響。
第五步，編寫可行性研究報告，對投資項目作出決策性建議。
根據我國現行管理辦法的規定，在進行投資項目可行性研究以前，先要由各部、各省、市、自治區和全國性專業公司以及現有的企、事業單位，根據國家經濟發展的長遠規劃和行業、地區規劃、經濟建設的方針、技術經濟政策和建設任務，結合資源情況、建設佈局等條件，在調查研究、收集資料、踏勘建設地點、初步分析投資效果的基礎上，提出項目建議書。跨地區、跨行業的建設項目以及對國計民生有重大影響的重大項目由有關部門和地區聯合提出項目建議書。各級計劃部門對提出的項目建議書進行彙總、平衡後，分別納入各級的前期工作計劃，進行可行性研究的各項工作。
可行性研究一般採取有關部門、建設單位向設計或咨詢單位進行委托的方式，在雙方簽訂的合同中規定研究工作的範圍、前提條件、進度安排、費用支出辦法以及協作方式等。工作結束後，大中型建設項目的可行性研究報告，由各主管部、各省、市、自治區或各全國性專業公司負責預審，報國家計委審批，或由國家計委委托有關單位審批。重大項目和特殊項目的可行性研究報告，由國家計委會同有關部門預審，報國務院審批。小型項目的可行性研究報告，按隸屬關係由主管部、各省、市、自治區或全國性專業公司審批。凡進行可行性研究的項目，一律編報可行性研究報告。
投資項目可行性研究的工作階段[1]
根據聯合國工業發展組織編製的《工業可行性研究手冊》中擬定的程式，工程項目建設的全過程一般分為投資決策前時期、投資時期和生產運行時期等三個時期。如圖7—1所示。可行性研究屬於投資決策前時期，又可分為四個階段：一般分為投資機會選定階段，進行機會研究；初步選擇階段，進行初步可行性研究；項目擬定階段，進行詳細可行性研究；評價與決策階段，編寫評估報告。現將四個階段簡介如下。
(一)機會研究
機會研究(Opportunity Study)是指將一個項目由意向變成概略的投資建議。其主要任務是對項目的投資方向進行規劃設想，尋找最有利的投資機會，因此機會研究往往比較粗略，對主要經濟指標進行粗略地估計，而不是進行詳細地計算和分析。所以，這一階段對投資額的估算精確度一般只要求達到±30%；要求所費的時間也較短，一般為1～3個月；所需費用約占總投資的0.2～1.0%。機會研究的主要內容有以下幾個方面：
(1)自然資源情況；
(2)現有的農業生產格局；
(4)產品進口情況，取代進口產品的可能性，產品出口的可能性；
(5)現有企業擴建的可能性，多種經營的可能性，將現有小型企業擴建到合理的經濟規模的可能性；
(6)發展工業的政策，在其它國家獲得成功的經驗。
機會研究的作用是提供一個可能進行建設的投資項目。如果機會研究證明投資設想是可行的，則進行下一階段的研究。
(二)初步可行性研究
初步可行性研究(Pre-feasibility Study)，又稱預可行性研究，其主要任務是進一步分析機會研究的結論，判斷項目的設想是否有生命力，並據以作出投資是否可行的初步結論。當然它也決定了是否應進行下一步詳細的可行性研究。
初步可行性研究一般應對下列各項內容進行進一步的分析：
(1)市場需求情況；
(2)項目的合理規模；
(3)物料輸入：來源、價格、運輸等；
(4)地理位置和廠址；
(5)項目設計：工藝、設備、土建方案等；
(6)項目實施方案：進度、工期等；
(8)投資效果綜合評價。
初步可行性研究所要求的投資估算誤差在±20%，所需費用占總投資的0.25～1.5%，進行這一階段的工作一般需要時間4～6個月。
初步可行性研究是介於機會研究與詳細可行性研究之間的一個階段，它們的區別主要在於所獲資料的詳細程度不一樣。如果項目的機會研究有足夠的數據，也可以超越初步可行性研究階段，而直接進入詳細可行性研究階段。
(三)詳細可行性研究
詳細可行性研究(Feasibility Study)就是通常所說的可行性研究，其主要任務是根據國民經濟發展規劃的要求，對投資項目有關的經濟、技術、資源和社會、生態環境等方面進行調查研究，對投資項目的技術可行性、經濟合理性及建設可能性進行全面分析、論證，作多方案的比較和評價，為投資決策提供科學依據。具體來說，投資項目可行性研究一般應解答下列一些基本問題：
(1)為什麼要建設這個項目?項目是否符合國家的發展規劃和優先順序?
(2)資源情況如何?項目的產品是否有充分的需求?建多大規模合適?
(3)項目建在何處?當地的自然環境和社會經濟條件如何?
(4)項目在技術上是否可靠?是否是可採用的技術方案中最好的一種?
(5)項目在管理上是否切實可行?
(6)何時開始投資?建設時間多長?何時建成投產?
(7)項目在財務上是否合理?在經濟上是否可行?建成後的社會、環境效果如何?
(8)項目能否籌集到所需的資金?籌資渠道是否落實?
可行性研究是對擬建項目的深入細緻的技術經濟分析和論證，一般要求對投資估算的精確度達到±10%。由於可行性研究工作量大而複雜，因此所需費用較多，約占項目總投資的0.2～3%，隨項目的大小和複雜程度的不同而不同。時間約需幾個月到幾年不等。
機會研究、初步可行性研究、詳細可行性研究，三者並不存在必然的因果關係。主要是按研究的深度和粗細程度劃分的，可以實行三階段研究，也可以只進行兩階段或一階段研究，但象形可行性研究是不可缺少的。在實行三階段研究時，如果在機會研究之後，項目決策尚在兩可之間，初步可行性研究必須進行；如果已有足夠的數據可供決策，就可以直接進入詳細可行性研究階段。改擴建項目，一般不做機會研究，只做初步和詳細研究。小項目和簡單項目，則只做詳細可行性研究。
(四)評價決策
對詳細可行性研究所提供的方案，進行綜合分析與評價，提出結論性的意見，寫出評價報告。結論可以推薦一個認為最好的方案，也可以提出一個以上供決策者選定的方案，分別列出各方案的利弊。當然，也可以得出“不可行”的結論。可行性研究本身不是目的，它僅是達到作出投資決策的一種手段。最後對工程項目投資決策，並不一定與可行性研究的結論完全一致，但它為決策者提供了可靠的決策依據。
投資項目可行性研究報告[1]
可行性研究報告是可行性研究工作的總結性報告文件，投資項目可行性研究工作完成之後，應編寫可行性研究報告。
編寫可行性研究報告的主要理由如下：
其一，論證一個建設項目是否可行，需要研究的內容很多，既有經濟的，又有非經濟的；既有巨集觀的，又有微觀的；既有定量的，又有定性的，等等。儘管建設項目可行性研究過程中已分別就建設的必要性、建設條件的可能性、技術的先進性和適用性、企業經濟效益和國民經濟效益的合理性等內容逐項進行了分析和評價，但這種研究畢竟是分散的、獨立的，不能形成一個完整的概念，而且很多內容具有很強的專業性。從決策的要求來看，這樣的研究很難發揮其應有的作用。
其二，各分項內容研究所得的結論往往是不一致的、相互矛盾的。這是從不同角度、不同側面去分析研究項目的必然結果，是十分正常的現象。但決策者對這樣的結果便會無所適從。因此從這些有差異的、甚至是相互矛盾的結論中綜合分析出項目的最後結論，無疑是必要的。
其三，通過編寫可行性研究報告可以對項目建設提出一些建設性的建議，對於在分項研究中未述及的決策性因素進行補充，從而使可行性研究的結論更加完善，更具有說服力。這對於重大的、技術經濟條件複雜的項目就顯得更有實際意義。
(一)可行性研究報告的內容
可行性研究報告的內容應包括可行性研究的各個主要方面，以工業項目來說，一般包括以下內容：
1.總論
(1)項目提出的背景和歷史情況，投資的必要性和經濟意義。
(2)研究工作的依據和範圍。
(3)研究工作概況及主要結論：推薦的產品方案、建設規模、廠址、原材料、動力、施工設備、建設進度、經濟效益，以及推薦方案的主要技術經濟指標。
(4)存在的問題和建議。
2.需求預測和擬建規模
(1)市場調查及需求情況：包括國內外市場需求情況的預測；國內現有工廠生產能力估計及產品質量情況；銷售預測、價格分析、產品競爭能力分析及進入國內外市場的前景。
(2)產品方案論述：包括可供選擇的產品方案和發展方向及推薦的產品方案(品種、規格、性能、用途等)。
3.資源、原材料、燃料
(1)資源：包括與項目有關的農業、林業資源分佈、規劃及可利用條件評述和儲量委員會正式批准的礦產資源儲量、品位、成分、開采與利用的評述。
2)原材料、燃料：包括原材料、燃料的特性及對生產工藝的選擇性和原材料、燃料的種類、數量、來源及供應條件和經濟分析。
4.建廠條件和廠址方案
(1)可供選擇的廠址條件的分析比較，包括地形、地貌、地質、氣象等自然條件、交通運輸條件及發展趨勢、水電汽等動力區域發展規劃及協作條件，以及供選方案的廠址建設費用和建成後營運費用比較。
(2)廠址比較和推薦意見。
5.設計方案
(1)項目的構成範圍。
(2)工藝技術和設備，工藝流程方案比較和論述，包括技術來源、新工藝試驗方法與結果鑒定、技術可靠性和經濟合理性分析比較、工藝流程的主要工藝參數、主要車間的生產工序組成等。設備選型方案論述包括主要設備選型、推薦的製造廠家以及引進設備的方式與推薦理由。
(3)總圖方案選擇，包括總平面及縱向設計方案比選、廠區主要管道線路方案比選、倉庫及廠內外運輸方案比選。
(4)全廠土建工程論述及土建工程量估算。
(5)公用、輔助設施的構成情況，包括水、電、汽、油等用量及主要設備或設施選型以及維修、生活福利、文化教育設施、其他服務設施及與建廠有關的附屬工程。
(6)項目工程要求的特殊條件和工程難度情況論述。
6.環境保護與安全防護
(1)環境保護：包括所在地區環境現狀與影響預測，亦即擬建項目“三廢”的種類、數量、排放規律及其對環境影響的範圍和程度、推薦的治理方案及預期效果的論述。
(2)勞動保護。
(3)安全防護：包括對防火、防爆、防震等防護方案的論述。
(1)企業組織：包括確定企業組織的原則和企業組織系統。
(2)勞動定員：包括定員構成分析和定員彙總。
(3)培訓規劃：包括工種技術水平與要求及培訓規劃建議。
(4)勞動力來源
8.實施進度的建議
(1)工作量、工程量的估算；包括建築工作量、安裝工作量的估算及特殊施工、特殊安裝要求的論述。
(2)工程建設進度建議：包括勘察設計周期，徵地拆遷計劃，設備購置、訂供貨、運輸周期，單項工程設計、建築安裝最佳周期及工程進度計劃，建材及生產用原材料、燃料供應計劃，調試時間、試車方案、試生產周期等項內容所需時間和進度要求。技術引進項目還應包括詢價、談判、出國考察、合同簽訂等進度建議。
9.投資估算、資金籌措和成本估算
(1)主體工程和協作配套工程投資額的估算，總投資額及構成和年度投資安排。
(2)產品成本估算。
(3)流動資金估算。
(4)資金籌措，包括資金來源，籌措方式及還款方式。
10.社會及經濟效果評價
(1)企業財務評價：包括投資初期生產計劃建設，分年度銷售收入預測，分年現金流量估算，投資回收期和貸款償還期的計算，內部收益率的計算以及外匯收支平衡分析等。
(2)國民經濟評價：包括國家凈收益、國家收益率以及凈外匯效果等方面的分析，主要評價項目對整個國民經濟的影響。
(3)不確定性分析：包括盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析等。
(4)社會效益的評價：包括就業效果、分配效果、環境效果等方面的分析評價。
投資項目可行性研究報告除上述一些內容外，還應附上有關文件。主要包括 ：
(1)項目建議書及審批文件。
(2)可行性研究委托書及補充說明文件。
(4)生產工藝流程簡圖
(5)廠區位置示意圖及總平面佈置簡圖。
(6)系統管線規劃。
(7)主要生產常見設備平面佈置簡圖和剖面、立面示意圖。
(8)配套工程平面佈置示意圖。
(9)工程項目一覽表。
(10)設備、建築材料一覽表。
(11)原材料、燃料一覽表。
(12)國內資金的分年、分用途用款計劃及有關計劃、財政主管部門對國內資金來源和安排的審核意見書。
(13)有關主管部門對主要原材料、電力、燃料、配件等供應來源落實情況與可能的意見書。
(14)建廠地區發展規劃及廠、地協作意見書。
(15)參與可行性研究工作的單位的分工協作文件。
(16)可行性研究預審紀要。
對於利用外資的項目，可行性研究報告的附件還應提供如下資料：
(1)聘請外國專家計劃。
(2)出國培訓計劃。
(3)外匯資金的分年、分用途用匯計劃及國家外匯管理總局對於外匯資金來源和安排的審核意見書。
(4)利用外資貸款或補償貿易項目的本息償還計劃。
(5)國家科學技術委員會對擬引進技術的審核意見書。
(6)國家有關對外部門、有關機械製造部門提出對進口設備、設備分交、合作製造方案的審定意見書。
(7)有關外國廠商的基本情況資料。
(8)與國外廠商技術交流及非正式詢價的有關資料。
(二)編製可行性研究報告的要求
投資項目可行性研究報告的編寫要實事求是，公正評價，並且做到內容完整、文件齊全，依據充分，深度滿足投資決策的要求。需要特別註意以下幾點。
1.註意剋服根據某一評價指標來決定項目可行性偏向。原則上講，每一項目的最好方案就是凈現值最高的那一個，只要有正的凈現值項目就是可以接受的。另外，項目的其他經濟方面和社會方面的影響，亦即項目的風險程度也是決定項目可行性研究的重要方面。因此，在編寫項目的可行性研究報告時必須正確處理財務評價與國民經濟評價及不確定性分析的關係。
2.要穩妥選擇項目方案。在編寫可行性研究報告時，最後結論的歸納面臨著一個對目標方案的選擇問題。目標方案通常有最優目標和滿意目標兩類。最優目標往往追求理想條件，風險較大。而滿意目標，則多基於現實條件，比較切實可行，風險較小、一般情況下，項目方案應選擇滿意目標。
3.要提出建議性意見。對可取和基本可取的項目，在可行性研究報告中還應對項目的實施提出建議性意見，尤其對於可能引起項目效益發生很大變化的不確定性因素，對於在項目決策前必須解決的某些問題，以及某些只有在項目實施中才能逐步解決的有關問題，必須在可行性研究報告中明確反映出來，並提出可行的建議或對策，以保證項目建設的順利進行和投資效益的有效發。
