融資租賃風險

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　　融資租賃風險是指一定概率發生或其規模具有一定概率分佈的影響融資租賃合同順利執行的事件。

　　融資租賃的特點決定了融資租賃風險的特殊性和複雜性及多樣化。之所以這樣，是因為：

　　(1)融資租賃涉及出租人、承租人、供貨商三方，比一般銀行融資多一方當事人。因此，對融資租賃公司來說，除了掌握融資技術，還需要熟悉設備性能及價格行情等，加大了風險性。

　　(2)融資租賃業務需簽訂至少兩個合同。就出租人而言，涉及的合同越多，合同產生風險(信用風險)就越大。如果出現設備缺陷、技術落後、延期交付等風險就會嚴重影響到承租人償還租金。

　　(3)融資租賃的租期較長，通常在3-5年，長的在10年以上，這就使融資租賃公司的租賃融資具有了長期風險投資的特征。

　　(4)融資租賃業務的標的物一次性投入較大和不容易轉讓的特點，使得融資租賃公司面臨流動性較差的問題，而這又會影響到融資租賃公司的經濟效益。

　　融資租賃風險形成的原因

　　(1)內在因素：

　　出租人化費巨額資金買下設備後，完全交給一個自己無法直接干預和控制的企業去使用。融資租賃這種方式本身就是產生風險的內在原因。因為出租人對設備只有所有權，無法去行使使用權。再加上，融資租賃業務周期長，使得租金的回收面臨不可預見的困難。

　　(2)外部因素：

　　融資租賃公司在開展租賃業務時，由於自然災害的出現及經濟、政治因素的變化，也會讓融資租賃業務面臨較大的風險。

　　1．經營性風險

　　經營性風險是指在融資租賃業務中由於經營管理因素造成的對當事人經濟效益的可能性影響，也可把這種風險看作是融資租賃業務的操作性風險。

　　對於出租人來說，經營性風險主要表現在租賃項目選擇和資金籌措過程中，沒有對市場的供需狀況進行詳盡的分析研究，沒有進行科學詳細的分析、比較、優化，對項目的可行性沒有準確的把握，沒有根據租賃業務周期長的特點去選擇成長性產業和有發展前景的企業，降低了利潤率甚至出現虧損；或因經營不善，造成流動資金不足，不能按買賣合同條款如期付款而造成供貨方推遲供貨或拒絕供貨。

　　對於承租人來說，經營性風險在企業內部與外部都有表現。在企業內部表現為企業負責人調動頻繁，經營班子不團結，措施不力，缺乏行之有效的市場營銷等。在企業外部則表現為原料、輔助材料價格上漲，水、電、交通運輸等公共設施價格上漲，市場供過於求造成產品銷售困難等，這些都會造成承租人的經濟效益下降，乃至發生經營|生虧損，失去償還租金能力。

　　2．信用風險

　　信用風險是指融資租賃業務當事人各自所承擔的責任不能全部、按時履約而產生的風險。供貨人的違約主要表現在未能按照買賣合同規定的時間發貨交貨，或所交貨物質量、包裝物和技術上的問題致使承租人遭受損失，影響到承租人與出租人之間租賃合同的履行，導致承租人拒付租金或要求退貨、撤銷合同。承租人違約主要表現在延付或不付租金；出租人違約主要表現在不能按約定要求將租賃貨物交付給承租人。

　　3．市場風險

　　市場風險是指由於市場價格和市場需求變化給融資租賃收益和租賃資產評估帶來的不確定性。

　　4．自然災害風險

　　自然災害風險主要是指因暴風、龍卷風、暴雨、洪水、火災、雷擊、地震、雹災、泥石流、海嘯等災害而引發的風險。供貨人(或出租人)在租賃物件的運輸過程中所遭到的自然災害風險，承租人在使用租賃物過程中所遭到的自然災害，都會給當事人造成損失。

　　5．政治風險

　　政治風險是影響出租人、承租人正常經營活動的政治環境以及政府採取的政策、法律法規、制度發生改變，使其造成損失的可能性。

　　另外，工人罷工、動亂、政變、民族衝突、戰爭等同樣會導致政治風險。

　　6．利率風險

　　利率風險是指由於利率變動給融資租賃雙方所造成的損失。當今國際金融市場普遍實行浮動利率，利率隨市場資金供求關係的變化而自動升降。融資租賃租金的構成除了租賃物的購置成本外，主要是租賃期間的利息費，而融資利率的高低對利息費的大小具有重要影響。除非融資租賃公司向銀行或其他金融機構所籌到的資金利率也是固定的，借款還本付息期間與收取租金時間是同步的，否則如在租賃期間發生利率上漲，融資租賃公司的籌資成本就會相對增加，原定的收益水平勢必下降，會使承租人得到額外的收益。對承租人來說，如果簽訂的是固定利率的融資租賃合同，即使市場利率下降了，仍有責任支付固定租金，不能享受利率下跌帶來的好處。

　　7．匯率風險

　　匯率風險是指在國際經濟交往中，各國貨幣之間匯率發生變化可能給交易人帶來經濟損失。匯率風險可分為商業性匯率風險和融資性匯率風險。商業性匯率風險主要指在國際貿易中，進出口商所承擔的外匯風險。在融資租賃交易中，從買賣合同的簽訂到租賃合同的完成，一般需要較長的時間，在這段時間內，儘管進出口商品的價格不變，但如果結算貨幣匯率發生變動，進出口商的利益就會受到影響。對出口商來說，結算貨幣匯率下跌，其實際收入就會減少；對進口商而言，結算貨幣匯率上升，其實際進口成本就可能增加。融資性風險是指在籌措資金過程中，債權債務雙方因匯率變動所承擔的風險。由此可知，對一筆融資租賃(進出口租賃)業務狀況，商業性風險與融資性風險往往是交織在一起的。

　　8．稅務風險

　　稅務風險是指由於納稅條款或稅率發生變動而產生不利影響。在融資租賃業務中，出租人的營業稅及附加或所得稅提高，效益就會下降。另外，進口租賃物關稅或承租人稅務增加或提高，也會給承租人的經濟效益帶來不利影響，以至於租金償還發生困難。

　　9．技術落後風險

　　技術落後風險主要指由於科學技術飛速發展，新的更先進的技術和設備取代了陳舊的設備，致使承租人由於租賃設備技術落後，造成產品在市場上競爭力下降，從而影響租金支付。

• 蔡正子著,融資租賃實務,河南人民出版社,2007.6,第51頁