融资租赁风险

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　　融资租赁风险是指一定概率发生或其规模具有一定概率分布的影响融资租赁合同顺利执行的事件。

　　融资租赁的特点决定了融资租赁风险的特殊性和复杂性及多样化。之所以这样，是因为：

　　(1)融资租赁涉及出租人、承租人、供货商三方，比一般银行融资多一方当事人。因此，对融资租赁公司来说，除了掌握融资技术，还需要熟悉设备性能及价格行情等，加大了风险性。

　　(2)融资租赁业务需签订至少两个合同。就出租人而言，涉及的合同越多，合同产生风险(信用风险)就越大。如果出现设备缺陷、技术落后、延期交付等风险就会严重影响到承租人偿还租金。

　　(3)融资租赁的租期较长，通常在3-5年，长的在10年以上，这就使融资租赁公司的租赁融资具有了长期风险投资的特征。

　　(4)融资租赁业务的标的物一次性投入较大和不容易转让的特点，使得融资租赁公司面临流动性较差的问题，而这又会影响到融资租赁公司的经济效益。

　　融资租赁风险形成的原因

　　(1)内在因素：

　　出租人化费巨额资金买下设备后，完全交给一个自己无法直接干预和控制的企业去使用。融资租赁这种方式本身就是产生风险的内在原因。因为出租人对设备只有所有权，无法去行使使用权。再加上，融资租赁业务周期长，使得租金的回收面临不可预见的困难。

　　(2)外部因素：

　　融资租赁公司在开展租赁业务时，由于自然灾害的出现及经济、政治因素的变化，也会让融资租赁业务面临较大的风险。

　　1．经营性风险

　　经营性风险是指在融资租赁业务中由于经营管理因素造成的对当事人经济效益的可能性影响，也可把这种风险看作是融资租赁业务的操作性风险。

　　对于出租人来说，经营性风险主要表现在租赁项目选择和资金筹措过程中，没有对市场的供需状况进行详尽的分析研究，没有进行科学详细的分析、比较、优化，对项目的可行性没有准确的把握，没有根据租赁业务周期长的特点去选择成长性产业和有发展前景的企业，降低了利润率甚至出现亏损；或因经营不善，造成流动资金不足，不能按买卖合同条款如期付款而造成供货方推迟供货或拒绝供货。

　　对于承租人来说，经营性风险在企业内部与外部都有表现。在企业内部表现为企业负责人调动频繁，经营班子不团结，措施不力，缺乏行之有效的市场营销等。在企业外部则表现为原料、辅助材料价格上涨，水、电、交通运输等公共设施价格上涨，市场供过于求造成产品销售困难等，这些都会造成承租人的经济效益下降，乃至发生经营|生亏损，失去偿还租金能力。

　　2．信用风险

　　信用风险是指融资租赁业务当事人各自所承担的责任不能全部、按时履约而产生的风险。供货人的违约主要表现在未能按照买卖合同规定的时间发货交货，或所交货物质量、包装物和技术上的问题致使承租人遭受损失，影响到承租人与出租人之间租赁合同的履行，导致承租人拒付租金或要求退货、撤销合同。承租人违约主要表现在延付或不付租金；出租人违约主要表现在不能按约定要求将租赁货物交付给承租人。

　　3．市场风险

　　市场风险是指由于市场价格和市场需求变化给融资租赁收益和租赁资产评估带来的不确定性。

　　4．自然灾害风险

　　自然灾害风险主要是指因暴风、龙卷风、暴雨、洪水、火灾、雷击、地震、雹灾、泥石流、海啸等灾害而引发的风险。供货人(或出租人)在租赁物件的运输过程中所遭到的自然灾害风险，承租人在使用租赁物过程中所遭到的自然灾害，都会给当事人造成损失。

　　5．政治风险

　　政治风险是影响出租人、承租人正常经营活动的政治环境以及政府采取的政策、法律法规、制度发生改变，使其造成损失的可能性。

　　另外，工人罢工、动乱、政变、民族冲突、战争等同样会导致政治风险。

　　6．利率风险

　　利率风险是指由于利率变动给融资租赁双方所造成的损失。当今国际金融市场普遍实行浮动利率，利率随市场资金供求关系的变化而自动升降。融资租赁租金的构成除了租赁物的购置成本外，主要是租赁期间的利息费，而融资利率的高低对利息费的大小具有重要影响。除非融资租赁公司向银行或其他金融机构所筹到的资金利率也是固定的，借款还本付息期间与收取租金时间是同步的，否则如在租赁期间发生利率上涨，融资租赁公司的筹资成本就会相对增加，原定的收益水平势必下降，会使承租人得到额外的收益。对承租人来说，如果签订的是固定利率的融资租赁合同，即使市场利率下降了，仍有责任支付固定租金，不能享受利率下跌带来的好处。

　　7．汇率风险

　　汇率风险是指在国际经济交往中，各国货币之间汇率发生变化可能给交易人带来经济损失。汇率风险可分为商业性汇率风险和融资性汇率风险。商业性汇率风险主要指在国际贸易中，进出口商所承担的外汇风险。在融资租赁交易中，从买卖合同的签订到租赁合同的完成，一般需要较长的时间，在这段时间内，尽管进出口商品的价格不变，但如果结算货币汇率发生变动，进出口商的利益就会受到影响。对出口商来说，结算货币汇率下跌，其实际收入就会减少；对进口商而言，结算货币汇率上升，其实际进口成本就可能增加。融资性风险是指在筹措资金过程中，债权债务双方因汇率变动所承担的风险。由此可知，对一笔融资租赁(进出口租赁)业务状况，商业性风险与融资性风险往往是交织在一起的。

　　8．税务风险

　　税务风险是指由于纳税条款或税率发生变动而产生不利影响。在融资租赁业务中，出租人的营业税及附加或所得税提高，效益就会下降。另外，进口租赁物关税或承租人税务增加或提高，也会给承租人的经济效益带来不利影响，以至于租金偿还发生困难。

　　9．技术落后风险

　　技术落后风险主要指由于科学技术飞速发展，新的更先进的技术和设备取代了陈旧的设备，致使承租人由于租赁设备技术落后，造成产品在市场上竞争力下降，从而影响租金支付。

• 蔡正子著,融资租赁实务,河南人民出版社,2007.6,第51页