MSCI中國指數(MSCI China Index)
MSCI中國指數是指由摩根斯坦利國際資本公司(MSCI)編製的跟蹤中國概念股票表現的指數。
MSCI在全球不同市場都編製有當地市場指數以及全球綜合指數,該類指數是絕大多數投資於全球市場基金選用的基準指數,也就是說,基金公司會根據MSCI指數中的公司權重來配置股票,以使其基金表現不會與基準指數表現有過大偏差。
MSCI中國指數系列主要是用來反映中國內地、香港以及中國臺灣股票市場的股票價格變動。目前MSCI發佈的中國系列指數主要包括MSCI中華指數和MSCI金龍指數。MSCI中華指數包括MSCI香港指數和MSCI中國外資自由投資指數,而MSCI金龍指數包括MSCI香港指數、MSCI中國外資自由投資指數以及MSCI中國臺灣指數。其中,MSCI中國外資自由投資指數用來反映可供外國投資者投資的中國股票的表現。
MSCI中國指數系列由一系列國家指數、綜合指數、境內以及非境內指數組成,主要針對中國市場上的國際和境內投資者,包括QDII*和QFII*牌照持有人。MSCI中國指數系列中包括:
旗艦MSCI中國A股指數MSCI大中華指數,提供堪稱整個中國投資空間的具有代表性的樣本,涵蓋了A股、H股、B股、紅籌股和私企股類型,以及在香港上市的本地股; MSCI金龍A指數,包括所有中國股票類型、香港股票和中國臺灣股票。
在2009年對指數編製方法進行改進之後,MSCI中國A股IMI指數目前可以全面地、不重疊地覆蓋大盤股、中盤股和小盤股規模各區段。
MSCI中國A股IMI指數是MSCI全球可投資市場指數(GIMI)系列的組成部分,採用與MSCI全球指數一致的編製方法。
MSCI中國A股IMI指數旨在成為股票表現基準,為目前眾多投資A股市場的投資者提供參考。另外MSCI還針對MSCI中國A股IMI指數提供相應的風格指數及行業板塊指數。MSCI中國指數和MSCI香港指數
MSCI中國指數和MSCI香港指數是按照MSCI全球可投資市場指數(GIMI)編製方法所編製的。MSCI中國指數是MSCI新興國家指數的一部分。MSCI香港指數是MSCI發達國家指數的一部分。
MSCI自1988年起編製MSCI中國臺灣指數,反映臺灣省整體股市的表現。但考慮到臺灣省市場的發展狀況及對外資的較多限制,自1996年9月2日起,MSCI才將台股指數納入其各項自由指數中,其計算比重也僅為50%。1999年8月12日,MSCI宣佈將中國臺灣的比重由50%調高至100%,並訂於2000年2月後生效。上述決定主要是MSCI認為中國臺灣對外資個別或全體投資上市(櫃)公司股權上限,已調高到50%,並且中國臺灣對外資的管理措施,包括投資前申請程式等,與區域內其它國家相差不多,並不較其它國家嚴格,因此重新調整中國臺灣計入系列指數的比重。上述調整影響到的指數,主要包括:MSCI新興市場自由指數(MSCI Emerging Markets Free Index)、MSCI遠東(日本除外)自由指數(MSCI ALL Country(AC)Far east Freeex-Japan Index)及MSCI所有國家自由指數(MSCI ALL Country(AC)Free Index)。
就整體而言,這次調整的影響是十分明顯的。截至2000年6月底止,累積外資凈匯入金額達229億美元,其中2000年1月份至6月份單月凈匯入金額分別為18億美元、20億美元、19億美元、負7億美元、負4億美元、5億美元;如以外資買賣上市股票金額來看,2000年截至6月底止全體外資買超1272億元,其中一月份至六月份單月買賣金額分別為買超558億元、買超463億元、買超448億元、賣超487億元、買超93億元、買超197億元。說明除四、五月份因受美國及全球股市影響而下跌外,大致上均呈現穩定且增加的趨勢。截止2002年9月,外資凈流入達356.6億美元。 MSCI指數是全球機構投資人重要的參考標準,特別對跟蹤指數的被動投資者影響尤其顯著,當MSCI調高臺股計算比重時,台股在MSCI相關指數之權重也相對提高,導致大量國際資金投資中國臺灣股市,對活躍市場及中國臺灣市場的國際化,改善中國臺灣證券市場投資者結構,起了重要作用。
MSCI中國臺灣指數也推動了相關指數衍生產品的發展。最早出現的台股指數產品——台股指數期貨,於1998年在新加坡國際金融交易所上市,該產品即是基於MSCI中國臺灣指數。香港聯交所於2001年5月2日推出Ishares MSCI中國臺灣指數基金及有關的ETF產品,也有相關的指數產品在美國上市交易。這對增加國外投資者瞭解本地市場,促進證券市場發展起了很好作用。 南韓的經驗也說明瞭MSCI指數的影響。1998年2月,MSCI將南韓股市的計算權值比重,由50%調整至100%,使得國際資金流向南韓股市,而南韓股市也因此大漲近八成。
MSCI中國外資自由投資指數鑒於我國經濟快速發展,我國經濟日益引起國際關註,為順應國外投資者需求,MSCI編製了MSCI中國外資自由投資指數。
1、基本情況
MSCI中國外資自由投資指數的設計旨在代表可供外國投資者投資的中國公司。MSCI中國外資自由投資指數以港元為計算單位,在證券交易所的交易時段內每15秒實時計算及公佈一次2、合格股票
全球合資格被納入MSCI中國外資自由投資指數的證券包括MSCI中國指數的成份股及以H股形式在香港上市(以港元為單位)、以N股形式在紐約上市(以美元為單位)的證券或同時符合以下兩項條件之公司證券:
(1)於香港特別行政區註冊成立並於香港交易所的全資附屬公司香港聯交所上市的公司。
(2)其主要股東(直接或間接)是中華人民共和國(中國)國家、省或市級組織或企業,或於中國註冊成立的公司。
3、編製準則
MSCI根據適用於全球MSCI標準指數的指數編製方法編製MSCI中國外資自由投資指數,可歸納為4個簡單的步驟:
(1)界定整體股本市場—中國市場
(2)就外國投資者的公眾持股量調整中國整體市場內全部證券的總市值。
(3)按全球行業分類標準(GICS)就證券市場分類。
(4)根據MSCI指數的編製準則及指引挑選可納入指數成份股的證券,包括:以納入每國家每行業組別的經公眾持股量調整後的市值85%為目標;選擇有相當市值、流通量及公眾持股量的證券。
4、樣本股基本特征
MSCI一般選擇規模較大、流通性好的股票,MSCI中國外資自由投資指數樣本股中即包括中移動、中聯通、中石化等行業龍頭股票。
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