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新華富時藍籌價值100指數

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新華富時藍籌價值100指數簡介

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中信標普中國風格指數
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天相280指數
[編輯]

  新華富時藍籌價值100指數是篩選新華富時200指數中的成份股組成的一支可交易指數。該指數採用4個價值因數打分篩選成份股,即:凈資產/市值比率、銷售收入/市值比率、股息收益率、現金流/市值比率。

  新華富時藍籌價值100指數是首支為風格指數化投資而設計的指數,同時也是結合了富時的價值因數與國際領先的ICB行業分類基準的指數。

  在此之前,國內市場上所有的指數基金都是基於盤別的,也就是以市值排序選股的大盤指數。隨著中國證券市場投資結構的調整和價值投資理念的進一步深化,對指數化投資產生了新的需求,體現在不僅需要反映全部市場或以盤面界定的市場指數,更需要反映市場某一局部特征的細分指數。

  風格投資方法,特別是價值型被動化風格投資方法,是一種國際上通行的投資方法。新華富時藍籌價值100指數的出現填補了國內沒有被動化風格投資標的的空白,滿足了那些希望選擇低成本的指數基金又關註價值型股票的投資者的需求。

  作為被動化投資的跟蹤標的指數,指數的編製方法反應了指數內股票組合代表的投資策略。投資於價值風格的投資者,自然會關註指數是否真實地反應了樣本股的風格特征。在歷史上,市凈率曾是對價值和成長進行劃斷的唯一標準,但投資者發現,由於上市公司的行業特性不同,統一的市凈率水平無法作為在不同行業間通用的衡量指標。另一方面,價值型與成長型股票也非涇渭分明。風格指數採用單一市凈率這種非此即彼的方式,把所有公司分為價值和成長兩類,經常出現一個公司在不同風格之間的快速輪換,儘管該公司在運營或關鍵性的指標上並無根本性變化。在投資操作中,不僅產生了不必要的操作成本,也影響了投資目標的穩定和精確。

  面對以上問題,富時在2002年提出了9因數的風格模型,包含5個成長變數和4個價值變數。富時多因數風格指數推出後,經過市場的檢驗,越來越多的投資者認可了這種通過全面考量確定公司價值與成長屬性的方式。自此,國際上風格指數的編製模型趨於統一。近年來,其他指數編製機構如摩根士丹利資本國際公司(MSCI),Wilshire標準普爾等也分別採用了類似富時的多因數模型,其中標準普爾採用的4個價值因數與FTSE完全相同,分別是:凈資產對市價比率(Book to Price)、銷售業務收入對市價比率(Sales to Price)、股息收益率(Dividend Yield)和現金流對市價比率(Cash Flow to Price)。

  為適應中國市場場指數投資的需求,在新華富時原有基準類風格指數的基礎上,新華富時指數公司充分考慮了A股市場的流動性和行業特征等因素,開發出新華富時第一個可直接進行追蹤交易的價值指數 - 新華富時藍籌價值100指數。該指數通過以上四個價值因數從新華富時200指數中篩選出價值最高的成分股。同時,在篩選的過程中,還採用了國際領先的ICB行業基準進行行業標準化,以保證指數合理的行業分佈,避免了指數偏重某個單一行業的情況。

  ICB(Industry Classification Benchmark)全球行業分類標準是2004年12月富時集團道瓊斯指數的合作產品,包含四層結構:產業、超行業、行業以及子行業。全新的ICB是由市場專家組成的顧問委員會指導的行業分類體系,為投資者進行交易和決策提供了易於使用的分類標準,在行業表現和分散組合方面非常有用。世界上的主要交易所和數據供應商已使用ICB,是目前較為方便及全面的分類體系,也是全球覆蓋廣泛的行業分類系統。

  概況:

交易所上海和深圳
基期2001年6月18日
基點5000
計算貨幣人民幣
審核日期6月12日
更新頻率每分鐘及每日收盤

新華富時藍籌價值100指數描述

  新華富時藍籌價值100指數的編製方法、指數特征介紹、樣本股清單。

  1、指數名稱及代碼

  指數名稱為新華富時藍籌價值100指數,簡稱新富BV00;指數代碼為830223。

  2、指數的基期和基點

  新華富時藍籌價值100指數以為2006年5月31日基日,基點為5000點。

  3、樣本選取方法

  1)樣本空間:以新華富時600指數樣本股作為樣本空間。

  2)樣本數量:100只

  3)樣本股選取需按以下步驟進行:以新華富時600 指數的成份股作為樣本空間;剔除凈資產為負的成份股,形成備選集合;選取4個價值因數:凈資產對市價比率、銷售業務收入對市價比率、股息收益率和現金流對市價比率;對於備選集合成分股按照ICB行業分類標準中的超行業(二級行業,共18個超行業)進行歸類,在此基礎上進行行業內正態標準化;將標準化後的價值指標相加得到總的價值評分。

  4)確定了總的價值評分後,選取在新華富時200指數中成份股。

  5)按照價值評分由高到低進行排序,選出排名靠前100個股票構成最終組合。

  6)以5000為指數基點,用市值(自由流通)加權方式計算指數值。

  4、指數審核

  新華富時藍籌價值100指數每半年審核一次,將採用每年12月和6月第三個星期五收盤後的數據。在半年度審核過程中,若一隻股票(非成份股)排名升至八十名或以上,它將被納入;若一隻股票(成份股)價值排名跌至一百二十名或以下,它被刪除。

  5、指數維護

  1)成分股納入

  如果一隻新上市股票快速納入新華富時200指數,則將於同日(即在新股上市第五個正式交易日收盤後)納入新華富時藍籌價值100指數。快速納入成份股後,新華富時藍籌價值100指數在下一次半年度審核之前不會將成份股數量調整為100只,即下一次半年度審核前,新華富時藍籌價值100指數的成份股數目可能多於100只。

  2)成分股刪除

  如果成分股公司從新華富時600指數中刪除,也將同樣從新華富時藍籌價值100指數中刪除。成分股刪除後,可能導致新華富時藍籌價值100指數成分股數目少於100個。

  3)合併、重組和複合收購

  如果新華富時藍籌價值100指數 的成分股公司被該指數的非成分股公司收購,同時該非成分股公司也是新華富時200指數的成分股,則收購完成後新公司將被保留在新華富時藍籌價值100指數中。如果新華富時藍籌價值100指數 的成分股公司被該指數的非成分股公司收購,同時若該非成分股公司不是新華富時200指數的成分股,則收購完成後新公司將被剔除出新華富時藍籌價值100指數。以上處理可能導致新華富時藍籌價值100指數成分股數目少於100個。

  當新華富時藍籌價值100指數兩個成分股合併,或者新華富時藍籌價值100指數的一個成分股被該指數另一個成分股收購,則新公司將作為該指數成分股繼續保留。以上處理可能導致新華富時藍籌價值100指數成分股數目少於100個。

  若新華富時藍籌價值100指數成分股公司被分拆,只要新公司繼續保留在新華富時600指數中,新公司將繼續保留在新華富時藍籌價值100指數中。

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