道瓊斯全球指數

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道瓊斯全球指數(Dow Jones Global Index,DJGI)

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什麼是道瓊斯全球指數

  1996年,道·瓊斯世界股票指數更名為道·瓊斯全球指數,道·瓊斯公司也因此成為第一個實時計算全球股指的指數發佈者。

  道瓊斯全球指數是一個國際化的基準指數,是一個全面的世界指數家族,能夠向國際投資者提供一個全方位精確反映世界證券市場中的每一個細小的變化。該指數體系用了3000多個分類指數來反映全球5500多家上市公司股票價格變動。道瓊斯全球指數成分股的選擇方法透明,規則可量化,減少了指數的偏差,並使指數可以很容易地進行回溯計算。該指數基期為1991年12月31日,基點為100,成分股每季度調整一次。指數計算採用自由流通市值加權,有利於投資者構建指數投資組合。

  道瓊斯全球指數涵蓋了全球33個股票市場,其中包括22個發達國家股市和11個新興市場。其建立原則是穩定地代表各股市中流通股總額的95%,並依照統一的原則將它們劃分為大型股票、中型股以及小型股票。如表八所示,七大發達股市的流通股比重以美國的93.9%為最高,香港的48.5%為最低,平均值為86.1%(若將歐洲細分,則以英國的95.1%為最高)。由11個發展中國家股市組成的新興市場指數的流通股比重也達到了77.5%。相形之下,中國股市目前的流通股比重卻只有33.2%。政府持股為全球性的普遍現象,它之所以在中國股市中顯得格外突出和嚴重,是因為世界其它股市中尚未出現過如此大面積和高比例的政府控股現象。在過去五年中,美國的政府持股比例按股市市值計算最高只有0.83%,而且主要為州政府及地方政府而非聯邦政府持有;日本更是保持在0.30%以下。但是根據道瓊斯國際指數部的統計,截至2002年1月31日,中國股市的1131只A股股票中,國有股的平均比重為45%,最大的更是高達近89%。上海和深圳交易所中分別隻有117和130家股票沒有國有股的痕跡,也就是說政府共持有1131只股票中的884家,即78%以上。

世界主要股價指數
標準·普爾股票價格指數
標準普爾500指數
標準普爾全球1200指數
標準普爾100指數
標準普爾QDII系列指數
道瓊斯指數
道瓊斯工業平均指數
道瓊斯股價指數
道瓊斯全球指數
道瓊斯全市場指數
道瓊斯STOXX指數
道瓊斯全球頂尖指數
道瓊斯新興市場指數
道瓊斯行業頂尖指數
道瓊斯中國指數系列
道瓊斯中國88指數
道瓊斯第一財經中國600指數
道瓊斯第一財經
中國600行業領先指數
恆生指數
恆生50中型股指數
恆生100指數
恆生紅籌股指數
滬深300指數
上證指數
上證綜合指數
上證180指數
上證50指數
上證30指數
上證紅利指數
上證紅利全收益指數
上證50全收益指數
上證180全收益指數
上證A股指數
上證B股指數
上證公司治理指數
新上證綜指
深證指數
深圳綜合股票指數
深證成份指數
深證成份A股指數
深證成份B股指數
深證100指數
深證中小板指數
深證A股指數
深證B股指數
深證新指數
深證100價格指數
深證行業分類指數
日經指數
日經225指數
日經500指數
東證股票價格指數
倫敦金融時報指數
金融時報30工業指數
倫敦金融時報100指數
羅素指數
羅素2000指數
摩根士丹利指數
摩根士丹利國際資本指數
MSCI國家指數
MSCI中國A股指數
納斯達克綜合指數
納斯達克中國指數
臺灣證券交易所
發行量加權股價指數
臺灣發達指數
臺灣高股息指數
臺灣50指數
臺灣中型100指數
臺灣資訊科技指數
富時股價指數
新華富時指數
新華富時A50指數
新華富時中國25指數
新華富時香港指數
新華富時A200指數
新華富時風格指數
新華富時藍籌價值100指數
新華富時銀河地區指數
新華富時紅利150指數
新華富時保險投資指數
新華富時B股指數
新華富時中國B全指
新華富時中國B35指數
新華富時200複合指數
新華富時全指
新華富時A400指數
新華富時A600指數
新華富時600行業指數
新華富時小盤股指數
中證指數
中證100指數
中證200指數
中證500指數
中證700指數
中證800指數
中證流通指數
中證南方小康產業指數
中信標普指數
中信標普300指數
中信標普50指數
中國IPO指標
中信標普A股綜合指數
中信標普中國30指數
中信標普中國風格指數
其它重要指數
香港指數
香港聯交所所有普通股指數
威爾遜5000指數
新華指數
德國DAX指數
拉斯拜爾指數
美國證券交易所價值線混合指數
紐約證券交易所股票價格指數
法國CAC-40指數
天相280指數
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  在全球指數編製者不謀而合地從總股本轉為流通股的計算方式後,任何非流通股的急劇耗散都會通過股市指數的傳遞作用在市場中引起軒然大波,無論它涉及的是官股、私股還是公司相互持股。面對突如其來的流通股爆炸性增長,任何市場都會因無法承受它在驟然間所釋放出來的巨大能量而瀕於塌陷。事實上,假設香港股市中的私人及家族控股一時間統統涌入市場,那麼其流通股就會暴增一倍以上,香港股市也消受不起。

道瓊斯全球指數的分類

  根據不同成熟程度的市場,道瓊斯全球指數分為道瓊斯發達市場指數和新興市場指數。

  1、道瓊斯發達市場指數

  該指數系列主要是用來反映發達市場的股票價格波動。由於在發達證券市場,上市公司相對穩定,而且對投資者開放程度較高,因此,各國(除歐洲)的指數市值占總市值的95%以上,在指數中只排除少量的成交量很小、缺乏流動性的小公司,以提高指數的流動性和可複製性,因此,該指數又稱為道瓊斯全市場指數 (Dow Jones Total Market Index)。全市場指數包括地區指數系列、規模指數系列和風格指數系列。

  地區指數包括澳大利亞、中國香港、新加坡、加拿大、日本、美國、歐洲指數,其中歐洲指數幾乎涵蓋全部西歐國家的市場,道瓊斯還給許多歐洲國家編製了全市場指數。

  規模指數分為大型(Large cap)指數、中型(Middle cap)指數和小型(Small cap)指數。其中大型指數占全市場指數市值的70%,中型指數占市值的20%,而小型指數占市值的10%,其成分股選擇主要依據公司的市值規模和流動性。

  風格指數最初是道瓊斯美國全市場指數的一個子集,2002年7月31日,又加入了加拿大、法國、義大利、德國、荷蘭、瑞典和英國。風格指數包括價值指數和增長指數兩類,它們又可按規模分為大型指數、中型指數和小型指數。指數成分股的選擇主要是考察其是否為價值型或增長型股票。對價值型和增長型並無標准定義,通常認為本益比(Price to earning ratio)較低、股價—賬麵價值比(Price to book ratio)較低、有較大股利分配可能的股票為價值型股票;收入、銷售、利潤和現金流表現出較高增長性,而且再投資利潤很可能高於派發股利的股票為增長型股票。

  2、道瓊斯新興市場指數

  新興市場(Emerging Market)由於市場結構變動較大,市場開放程度不高,採用發達市場的覆蓋率並不現實,有時甚至不可能,因此採用新興市場合計市值占總市值的95%的方法。新興市場包括的國家和地區有巴西、馬來西亞、菲律賓、智利、墨西哥、南非、泰國、印度尼西亞、紐西蘭、南韓、委內瑞拉等。新興市場指數也可分為地區指數和規模指數。

道瓊斯全球指數的成份股

  花旗集團通用汽車因身價大跌,甚至被踢出道瓊斯全球指數。2009年4月1日,負責編撰道瓊斯指數的“新聞集團”正式將花旗通用汽車這兩隻股票從道瓊斯全球指數中剔除。[1]

參考文獻

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