N股

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　　N股票是指當股票名稱前出現了N字，表示這隻股是當日新上市的股票，字母N是英語New(新)的縮寫。

　　也指那些在美國紐約（New York）的證券交易所上市的外資股票，取紐約字首的第一個字母N作為名稱。

　　看到帶有N字頭的股票時，投資者除了知道它是新股，還應認識到這隻股票的股價當日在市場上是不受漲跌幅限制的，漲幅可以高於10％，跌幅也可深於10％。這樣就較容易控制風險和把握投資機會。

　　許多人認識到新股往往在大盤的啟動行情中扮演重要角色，但新股實際上還有一層更深的意義，那就是檢驗大盤的下跌是真的中期下跌通道還是短期技術回調。

　　新股的低開高走，不僅僅是本身所為，而更應看作市場對它的凝聚力程度，在一個趨勢看好的市場，短暫的技術回調恰恰是新主力進場的時機。新主力又不願為老主力抬轎，想主動開發“新產品”，所以新股自然成了首選，由於是主動建倉，故在大勢底氣仍旺的前提下，股價不斷上揚是在情理之中的，這是個充分條件，也是個必要條件，反之，新股的高開低走，很有可能是市場底氣不足的徵兆。

　　當初“第一百貨、華聯”的高開走低，“北大車行”和“中國嘉陵”的高開走低都帶動了大盤走中級下降通道，而1996年的大盤曾從894回調至750點，“沱牌股份、一汽四環、公車股份”反而成了避風港，且都有極為出色的表現，大盤也隨之啟動，很快，894點又成了階段性的底。

　　從“95.5.18”來去匆匆的大行情中，觀察大盤人氣的重要指標竟是新股板塊。從盤中看，新股板塊在大盤中的作用並不次於浦東板塊。前階段市場大主力藉助利空打壓股指，實際上大幅下挫的股指有利於新股上市前後的緩衝，甚至，相對降低的股指又使得新股具有絕對魅力。上海股市600點以下之所以贏利大於風險，恐怕還得和新股有關；新股發行和上市需尋找一級市場、二級市場的平衡點，新主力往往是在市場平衡點找到後入場的。

　　多次實踐證明：成也新股，敗也新股。在新股上市以前，股指偏低，那麼大行情就可能通過新股來醞釀；在新股上市以前，股指偏高且新股聯動板塊已有超前反應，那麼大盤反而會受新股的高開而拖累。目前，股市的大格局脫離不了社會的大背景，把新股的上市和國家利益聯繫起來，就能夠以平常心在操作中進退自如。

　　1.股本擴張的不同

　　老股中有許多歷史遺留問題，包括股本結構不規範（流通股占總股本的比例偏小、有迴圈的轉配股）許多股還帶有Ｈ股、Ｂ股造成大、小股東所處在的利益不同，需要較長的磨合期，這樣在中期內難以達到同一的股本擴張。而許多新股由於歷史包袱輕，輕裝上陣，較小的流通市值和企業規模發展不匹配，故股本擴張反而成了首要任務。

　　誰都不願意砸鍋賣鐵地送股，誰都知道股本擴張是有利有弊的事。一位企業的老總曾發自肺腑地講道：一送一以後股價從一線股變成二線股，質地從績優股變成績平股，企業的業績留下巨大的決口，與其說這是一種動力，不如說更是一種深深的壓力。所以，有的上市公司儘管公積金雄厚，但卻相當吝嗇，然而我們從“深發展”的高速成長中得到更深的啟發：沒有持續的股本擴張，其永遠長不大。例如勞動密集型的紡織行業，即使大劑量配股，所籌的資金也不能用在刀刃上，反而不具備抵抗風險的能力。沒有持續的股本擴張，企業的形象也會受損。例如“新世界”已經解放了70元的歷史天價，而“第一百貨”的歷史天價卻是可望而不可及。

　　2.業績的不同

　　許多老股雖然也是同行業的傑出代表，但行業的大氣候，或者說總體起點

　　不如新股，造成業績的絕對值太低，在經濟軟著陸尚未完成前，相當部分老股的年度稅後利潤只有0.02-0.06元/股，在經濟軟著陸完成後，即使業績增長50％，也只不過0.03-0.09元/股。而新股由於資產重組等優勢，量變到質變速率加快。

　　3.關註企業形象的不同

　　部分老股是趕鴨子上架，有的老總公開表示：二級市場的股價與本公司一點也沒有關係。習慣於計劃經濟的老股都有自己的模式，這種模式應變能力較差，一旦經濟氣候開始發生變化，則企業形象就會盲然。一些業績好的老股並不受新股影響，一些質地較差的老股開始無人問津。

　　整個老股板塊良莠不齊，但這正是老股的魅力，由於種種原因，排斥老股成為一種傾向，這種情緒造成了“地方保護主義——保護新股”，就象當初市場重視本地股而排斥外地股一樣，老股中相當一部分有潛力的個股被隱蔽起來，從1996年開始，“四川長虹”作為民族工業的代表，“陸家嘴”作為金融中心的表率，率先在老股中崛起，並順理成章地帶動了整個老股板塊。可以說，老股的魅力不僅在自身具有成長性，更重要的是一旦啟動有效，龐大的橫向牽連，就會敦促股指中期上揚。勿庸置疑，1997年的潛力股不僅在新股中尋找，更應在老股中發掘。

　　節奏慢，小盤股多，表明目前大勢雖軟，但正說明大市即將啟動。

　　節奏快，大盤股多，表明目前大勢雖強，但正說明大市可能進入調整。

　　這就是新股對大盤的微調。

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