紅籌股

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紅籌股(Red Chip)

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紅籌股的概述

  紅籌股這一概念誕生於90年代初期的香港股票市場。中華人民共和國在國際上有時被稱為紅色中國,相應地,香港和國際投資者把在境外註冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票稱為紅籌股。

  具體如何定義紅籌股,尚存在著一些爭議。主要的觀點有兩種。一種認為,應該按照業務範圍來區分。如果某個上市公司的主要業務在中國大陸,其盈利中的大部分也來自該業務,那麼,這家在中國境外註冊、在香港上市股票就是紅籌股。國際信息公司彭博資訊所編的紅籌股指數就是按照這一標準來遴選的。另一種觀點認為,應該按照權益多寡來劃分。如果一家上市公司股東權益的大部分直接來自中國大陸,或具有大陸背景,也就是為中資所控股,那麼,這家在中國境外註冊、在香港上市的股票才屬於紅籌股之列。1997年4月,恆生指數服務公司著手編製恆生紅籌股指數時,就是按這一標準來劃定紅籌股的。通常,這兩類公司的股票都被投資者視為紅籌股。

紅籌股和H股的區別

  紅籌股和H股同在香港上市,其根本區別是:紅籌股在境外註冊、管理,屬於香港公司或者海外公司;H股在內地註冊、管理,屬於中國大陸公司。

  紅籌股和H股投資決策密切相關的主要區別還有:

  紅籌股股份可全部上市流通,國有H股股份則有部分不能上市流通;日後增發新股時,紅籌股可能擁有更大的彈性和空間,而H股增發的風險可能較高,時間也可能相對較長。

  紅籌股管理層持有的認股權可能與海外公司一樣,管理層可享受全部認股權的所有權益;但H股則不同,管理層並未真正擁有上市公司認股權,即使擁有的也是模擬的認股權。

  在發行可換股債券和其它債券時,紅籌股公司並不需要符合內地的法律程式和條件,但H股則需要內地的法律程式和條件、經國家有關部門批准。

  另外,在所屬行業內具有一定的影響力、業績較好、成交較活躍、紅利稍好的大中型公司股票被稱為紅籌股。"紅籌"一詞源於西方賭場,在西方賭場中,有三種顏色的籌碼,其中藍色籌碼最為值錢,紅籌次之,白色的籌碼最差。

紅籌股的發展階段

  紅籌股市場的發展基本經歷了四個關鍵性的階段。

  • 從20世紀80年代中期至1993年,這是紅籌股初成氣侯及紅籌股概念形成階段。
  • 從1996年到1997年,紅籌股炒註資重組,盛極一時的時期。
  • 從1998年到1999年,紅籌股經歷了金融危機和廣信事件後低迷徘徊的時期。
  • 從2000年至今,紅籌股市場呈上升的趨勢。

紅籌股的應用

  早期的紅籌股,主要是一些中資公司收購香港中小型上市公司後改造而形成的,如“中信泰富”等。近年來出現的紅籌股,主要是內地一些省市將其在香港的視窗公司改組併在香港上市後形成由,如“上海實業”、“北京控股”等。紅籌股已經成了除B股H股外,內地企業進人國際資本市場籌資的一條重要渠道。紅籌股的興起和發展,對香港股市也有著十分積極的影響。從1993年至1997年6月底,紅籌股公司通過首次發行增資配股籌集的資金為115.5億美元。1997 年0l至06月,香港股票市場的總籌資額約為1433億港元,其中,紅籌股占了23.8%。

紅籌股的經典案例[1]

  1984年1月,香港最大的上市電子集團公司康力投責有限公司,因財務危機瀕臨倒閉,中資背景的香港中銀集團和華潤集團合組新瓊企業有限公司,斥資1.8億港元收購了康力的34.8%的股權,解救了康力,從而康力投資成為了第一家中資企業控股的上市公司。這就是首家紅籌股。

參考文獻

  1. 編委會.現代管理詞典[M].ISBN:7-307-05063-3/C93-61.武漢大學出版社,2006
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評論(共4條)

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Terry (討論 | 貢獻) 在 2013年12月7日 07:31 發表

謝謝,瞭解了紅籌股的兩個分類概念。

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202.106.183.* 在 2017年6月27日 16:06 發表

比百度的講得清晰!

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219.141.221.* 在 2017年6月27日 16:09 發表

錯別字:從而康力投資成為了第一家中姿企業控股的上市公司。應當是中資企業不是中姿

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120.42.88.* 在 2017年6月27日 16:58 發表

219.141.221.* 在 2017年6月27日 16:09 發表

錯別字:從而康力投資成為了第一家中姿企業控股的上市公司。應當是中資企業不是中姿

確實,俺順手改了

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