港股
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港股（Hong Kong Stocks）
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香港證券市場包括股票市場(含創業板市場)、衍生工具市場、基金市場、債券市場。香港主板市場概況：按市場概念分類，可將股票按市場流行的觀點劃分為藍籌股、紅籌股、國企股、莊家股等幾類。
藍籌股(Blue Chip)，是指恆生指數成份股。這類股票的普遍特性是具有行業代表性、流通量高、財務狀況良好、盈利穩定及派息固定。目前，藍籌股的固定數目是42只。由於這類個股的盈利能力強，大多屬於基金偏愛個股(即基金長期持有或加碼買入的股票)，因此較少人為因素(如莊家活動)影響，股價相對穩定，適合作中長線投資。
紅籌股(Red Chip)泛指由中資企業直接控制，或35%以上的股份由中資企業控制的公司。其主要特點是有註資及重組概念，因這些公司的母公司在內地大多資產雄厚。目前，香港的紅籌股超過60只，其中有47只被恆生指數服務有限公司選定為恆生中資企業指數(即紅籌指數)成分股，以反映紅籌股的整體趨勢。
國企股是指經中國證監會審批後，獲准來香港上市的國有企業。截至2001年12月31日止，國企股的數目已達59只。
莊家股，是指由大戶控制供求情況的股票。由於莊家多數擁有內幕資料或較熟悉這些個股近況，加上擁有巨額資金並持有大量籌碼，因此有條件左右股價走勢。
- 港股交易規則
一、交易系統AMS/3
隨著證券市場規模的擴大和交易所未來國際化發展的需要，香港交易所於2000年10月推出了第三代自動對盤及成交系統(AMS/3)。AMS/3將投資者、交易所參與者、其他參與者及中央市場連接起來，使交易過程變得更有效率。
二、交易所交易規則
在交易所進行證券交易，須遵守《交易所規則》的有關規定。較重要的規則如下：
(一)價位
每個在交易所交易的證券是以指定"價位"來進行交易，它代表價格可增減的最小幅度，並與該證券所處的價格區間有關。
(二)開市報價
《交易所規則》規定"開市報價"應按程式進行，以確保相鄰兩個交易日間價格的連續性，並防止開市時出現劇烈的市場波動：每個交易日第一個輸入交易系統的買盤或賣盤都受開市報價規則所監管。第一買賣盤的價格不能超過上日收市價上下4個價位。
三、結算與交收
香港交易所內多種產品的結算及交收程式，分別由香港結算所、期權結算公司及期貨結算公司這三個結算所辦理。其中，香港結算所負責在聯交所主板及創業板進行交易的符合資格證券的結算及交收。
(一)持續凈額交收系統
香港結算實行持續凈額交收制度。在持續凈額交收制度下，每一名中央結算系統參與者向其他中央結算系統參與者買入或賣出某一隻證券，均會按滾動相抵銷剩下的凈買或凈賣股份作為交收標準。
(二)T+2交收制度
交易所參與者通過自動對盤系統配對或申報的交易，必須於每個交易日(T日)後第二個交易日下午3時45分前與中央結算系統完成交收，一般稱為"T+2"日交收制度(即交易/買賣日加兩個交易日交收)。
在港股市場上買賣股票，主要有三大交易費用。首先是支付給券商的佣金，這是買賣雙方都必須支付的，最低標準是0.25%。其次是大約0.012%的費用，這裡麵包含了三個費用，一是0.005%的聯交所交易費用，二是0.005%的證監會監管費用，三就是0.002%的投資者賠償資金費用。最後一大交易費用就是 0.1%的印花稅。這是投資者必須知道的三大主要費用。
投資香港股市，首先是要找香港的券商或是銀行開戶。絕大部分的銀行都可以辦理開戶，一些比較大的銀行可能有開戶限制，但相比券商，投資者對銀行的信心更大，銀行的監管機制也相對嚴格。
1、與大陸股市相比，香港證券市場更加成熟和規範。香港證券市場建立於1866年，經過一百多年的發展，已經建成高度嚴格、規範的監管法律體系，使之成為全球最有效率、最公平、最成熟的證券市場之一，可有效地保護了廣大投資者及中小股民的權益。
2、新股認購機會眾多。相較於國內0.2%——0.5%的中簽率，港股的中簽率要高的多，曾平均達到10%，是國內中簽幾率的數十倍。07年以來，香港股市火熱，居民參與熱情高漲，參與新股認購的資金大幅上升，即便如此，新股中簽率仍然還有2%——5%，是國內的十倍以上。同時，在香港進行認購新股還可獲得證券公司提供的1：9配資，比如10萬資金可認購100萬的新股，成本僅相當於銀行拆借利率。據統計，過去八年在香港認購新股的平均年盈利在25%—— 30%。
3、有機會參與公司股票配售。香港股市是世界最活躍的證券市場之一，2006年還取代紐約成為是世界直接融資最多的證券市場。融資方便是香港股市最大的特點之一，上市公司常常進行股票配售，而普通投資者都有機會參與這些配售。為吸引投資者，配售股票通常會有折扣，算是無風險投資。
4、投資品種豐富。香港證券市場共有1000多只股票、2000多只權證、另外有大量的公共基金、債券等，可投資的品種非常豐富，投資者有充足的選擇空間。
5、H股和A股見巨大的差價，存在套利空間。香港股價通常比 A 股低，平均折價將近50%，也就是說H股價格僅為A股的一半。2007年8月14日收盤，A+H股中折價率最低的海螺水泥為18%，折價最高的大唐發電為 76%，就是說A股是H股的3.2倍。鑒於同股同權的原則，H股和A股的股東所享受的權益完全一樣，即分紅是一樣的，因而收益率更高。
6、香港證券市場有很多國內無法購買的的知名大公司股票，如長江實業、和記黃埔(主席均為李嘉誠)、新鴻基地產(主席為郭炳湘)、匯豐控股、中銀香港、中國海洋石油、中國網通、中國移動、中國電信、招商局國際、中國石油等。這些著名公司的經營風格穩健，業績連續增長，股價每年都有不錯的表現。據說，很多香港本地居民都會在兒女出世時買幾手大盤藍籌股，兒女長大後，正好可賣了股票供其上大學。
7、香港證券交易費用低，印花稅只有國內的1/3，融資方便。在香港，投資者向證券公司尋求融資非常方便，常常都是只要一個電話就可解決問題，新股認購的時候還可享受9倍融資，而且融資成本非常低。像新股認購融資，以占用天數為單位計算(通常為7天或9天)，按照當期市場利率為準，通常為年率 5.8% / 365×7。
8、T+0當天迴轉交易。投資者當日買入股票，如果發現做錯方向，可立即平倉減少損失。
9、港股存在獲取暴利的機會。香港股市有很多仙股，這寫股票平常不被人關註，但也常常創造出奇跡。例如：中國鐵路貨運(8078，原寶訊科技)2006年11月7日股價0.045元，2007年6月25日股價達到19.64元，8個月漲幅達到436倍。
10、紅籌股回歸創造了穩定的獲利機會。從中國人壽、中國平安、中國遠洋、中國鋁業等已經回歸A股的公司看，其回歸籌備期間的股價普遍上漲在一倍多。現在還有一大批公司選擇將折機回歸A股，如中國石油、中國移動、中國神化、中國電信、中國網通、建設銀行等。
香港證券市場和內地證券市場在市場制度上存在較大差異。投資者在投資港股前一定要先瞭解港股市場與內地市場之間的差異。
- 1、交易制度的區別
A股現行的是T+1交易制度，且有漲跌幅限制；而港股現行的則是在當天交易時段內可以自由買賣的，交易次數及漲跌幅均無限制的T+0交易制度。
與A股市場每日10%(部分股為5%)的漲跌幅度限制不同的是，港股是沒有漲、跌停板的，這意味著股價一日內可以像過山車一樣，漲跌波動巨大，即使一日內股價翻了一番也不會被叫停，使得投資風險大大加大。不過，大盤股除非出現特大利好，否則波動還是比較小，很少超過A股10%的漲跌幅度。
在股票買賣過程當中，A股的每手統一實行100股為一個交易單位，而港股的每手交易單位，主要是根據股票的價格來定，並沒有統一的規定，大致設有400股、500股、1000股、2000股、10000股/手不等。這也是有些投資者經常遇到未能全倉買入或出現買入股數不准確而被取消交易的主要原因。
根據“港股直通車”已經確定的稅費標準，交易徵費、交易費與股票印花稅三項費用合計為0.109%，再加上0.25%的佣金，投資者交易港股單向交費標準為交易額的0.359%。而目前A股單向交易費用為0.5%，即使考慮內地券商對佣金實行的優惠，A股雙向交易成本仍約達0.92%。內地目前沒有賣空機制，而香港股市可以賣空，即向券商借股賣空，靠指數下跌賺錢。
- 2、交收制度及資金存取的區別
目前，A股實行的是T+1交收制度，在資金管理方面，由銀行進行第三方托管；港股市場現行為T+2交收制度，在股票賣出後，向開戶行提交提款申請後，需第2個工作日才能進行資金轉取，資金托管實行第三方托管，常見的由匯豐銀行、恆生銀行、中國銀行(香港)、渣打銀行等，客戶提取資金或股票轉托管需要填寫證券公司專用表格，並簽字經法務部核實才可轉取。因此，投資者開戶簽字樣式是很重要的，它是資金存取的法律依據。
- 3、交易品種的區別
A股市場現存的交易品種，主要是以股票、基金為主，同時還有部分權證、可轉債等品種；而港股市場上的交易品種眾多，除股票、股指期貨、基金、窩輪之外，還擁有如高息票據、股票沽空、期權、股票掛鉤票據等各種衍生工具，並可實行保證金賬戶(透支)買賣。
- 4、融資融券的區別
內地現在尚未全面開展的融資融券業務。在香港，融資融券最初是一種自發的市場行為，後來一直到了80年代才形成統一規定。所謂融資，在香港通常稱為“孖展”，取的是美國對此業務的叫法“Margin”的諧音，即客戶以自有證券做抵押通過證券公司等借入資金購買股票或申購新股；所謂融券，也稱賣空，即客戶向證券公司借入股票後賣出，併在規定的時間內將所借股票買回還給證券公司。
在香港市場操作孖展業務，投資者根據需要在選定的證券公司開設孖展賬戶，在買入股票的指令執行後，只須在客戶協議約定的期限內交付買入股票的部分金額，餘額由證券公司或銀行以客戶帳戶上的證券作抵押提供融資支付。一般來說，哪些股票可以進行孖展交易，會由證券公司根據自己的判斷來決定，而孖展比例(孖展融資額占購買證券所需全部金額的比例)亦會不斷調整，例如 40%的孖展比例，即你買入10000元市值的股票，自有資金必須為6000元，孖展融資4000元，由此資金杠桿為1.5倍。
在香港，投資者開設孖展賬戶，可令其博取更高的投資收益，但同時，也面臨著各種各樣的風險：第一，如果抵押品的市值下跌，證券公司會要求客戶在短時間內補倉，將額外的現金或股票存入帳戶，如作為抵押品的股票停牌，經紀公司也可能要求客戶補倉；如果未能及時補倉，證券公司可能會替客戶斬倉，並可能在未經客戶同意下不計價格賣出股份，以填補保證金不足；如果在斬倉後，所得款項仍不足以償還貸款，客戶除了賠掉全部已存入的保證金外，更要承擔賬戶中的一切餘額欠款。
第二，股價下跌會觸發證券公司要求客戶補倉，導致一些投資者的股份以虧損的價格被斬倉賣出，不斷的補倉與斬倉可造成惡性迴圈，令大市跌勢加劇，進一步推低市場而引發新一輪的補倉潮，大幅借貸進行孖展融資的投資者可能血本無歸。
第三，香港證券公司可以將客戶孖展賬戶中的股票再轉按給銀行，獲取資金，證券公司通常會要求孖展客戶簽署授權書，授予它們將賬戶內的股份進行轉按得權力，以便經紀公司向銀行貸款。一旦證券公司無力償還銀行貸款，銀行將有權把抵押品出售套現，並自行決定賣出哪些股份。根據授權的條款不同，即使客戶從未使用過孖展融資，證券公司也有可能把其孖展賬戶內的股份抵押給銀行。1998年發生的正達證券倒閉事件以及今年5月爆出的鴻運證券事件，都暴露出轉按抵押證券的風險，對此，香港證監會將自今年10月1日起收緊轉按上限(即證券公司以客戶證券為抵押進行保證金融資過程中，抵押股票總市值與客戶所獲貸款總額之比)，同時調升了部分股份的扣減率(即在保證金融資中計算股票價值的折讓百分比)。
至於香港市場中的融券即賣空交易，一般只是機構投資者沽空時才會做，其主要目的為了對沖或是做套利而並非是一般散戶的游戲。據市場人士介紹，在香港的融券交易中，賣空的基本都是藍籌股，首先需要向證券公司或是股票經紀人借入股票，在市場上賣出，然後在規定的時間內從市場上買回股票還給證券公司或是經紀人。此外，在融券交易中，通常還會涉及第三方，因為證券公司或是經紀人如果自己手中並沒有股票，就需要向其它證券公司或是基金公司等借入股票，並轉借給客戶，這之間的借貸利率並不固定，完全是雙方協商，不同時間不同的股票可能借貸利率都不一樣。
賣空交易有可能會影響到大市走向。據介紹，亞洲金融危機索羅斯大鬧香港股市時，就有不少基金公司和香港小證券公司跟進，在當時的情況下，沽空肯定賺錢，但一些機構手中並沒有股票或是抵押品，而是通過賣空進行了沽空交易，導致恆指急劇下滑，最後香港政府不得不入場救市。
對於可以從事融資融券的機構，香港交易所有嚴格規定，而且每隔一段時間都會派出審計師審核，以判斷一些金融機構是否進行了過度的融資或是融券行為。另外，由於融資融券都是高風險業務，所以證券公司收取的資金借貸成本相當高，在香港，孖展或者做空交易的利率要比按揭貸款利率高4-5個百分點不等。
- 5、投資理念的區別
這應該是兩個市場差別最大的地方。儘管近年來A股市場發生翻天覆地的變革，積極吸取國外的經驗，價值投資的呼聲越來越高，但在投資理念上缺乏一定的理性思維，仍未擺脫政策市及消息市的陰影，大多數投資者仍舊崇尚的是政策與消息面主導股市，很少關註境外市場的變化。而港股市場屬於國際化市場，海外基金以及市場游資介入較多，與全球經濟及金融市場緊密相連，除本地因素之外，多數時候還需“眼觀六路，耳聽八方”，參考其它地區股市的變化。因此，投資者相對較為理性，主要著重於基本面分析。
事實上，比較一下A股與港股兩地股票普遍漲幅就可以說明一點。港股經歷5年牛市行情，多數股份累計漲幅可能還不到8倍；但A股短短2-3年行情，多數股票漲幅均達到8倍以上。這也是多數香港人士感嘆，現在內地股市投資收益是用“倍”來計算，而香港市場只能用百分比來計算。
還要重點提到的是，關於投資A股與港股究竟哪個市場風險更大的問題。前期，部分市場人士單從“是否有漲跌幅限制”的角度，來判斷投資港股存在巨大風險，顯然是片面的。熟悉港股市場的人都知道，我們經常用藍籌、紅籌、國企股、細價股來區分股票或者上市公司的實力，猶如國內股市用績優股、ST股份一樣。大多數情況下，這些一、二線股票每天的波動幅度不會超過正負3%，波動並不大，諸如A股市場經常出現的連續拉漲停或跌停的情況並不多見，只有極少數三線或細價股才會出現較大波動，但市場均會有風險提示的消息。若真的要拿細價股作文章，A股的ST股份何嘗不是如此，即使有漲跌停限制，照樣我行我素。
請問期限股是什麼