香港證券市場

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香港證券市場(Hong Kong Securities Market)

目錄

香港證券市場的發展歷程

  1986年以前的香港證券市場香港證券交易的歷史,可追溯到1866年,但直至1891年香港經紀協會設立,香港才成立了第一個正式的股票市場。1969年至1972年間,香港設立了遠東交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所,加上原來的香港證券交易所,形成了四間交易所鼎足而立的局面。在1972年至1973年短短的2年間,香港有119家公司上市,1973年底上市公司數量達到296家。1980年7月7日四間交易所合併而成香港聯合交易所。四間交易所於1986年3月27日收市後全部停業,全部業務轉移至聯交所。

  1986年-2000年的香港市場1986年,香港市場開始了其嶄新的現代化和國際化發展階段。中國對香港前途的保障,增強了投資者對香港經濟的信心,公司盈利和房地產價格回升,香港市場從此進入一個新的發展時期:交易品種多元化,市場參與者日益國際化,交易手段不斷完善,證券市場進入了長期繁榮牛市。 2000年以後的香港證券市場香港是亞太地區最重要的金融中心之一,2000年以來的香港證券市場,正在成長為一個全球化的證券市場。

  香港證券市場是一個成熟的市場,市場秩序比較完善。早在70年代以前,香港成立了香港會,做小範圍的股票上市和交易活動。70年代開始,股票市場才成為香港商業集資的重要方式,

  一方面是因為香港1965年的銀行業危機,迫使政府開始對銀行業進行調查和立法以及加強監管,企業從銀行集資成本較高,紛紛轉向股票市場;

  另一方面,香港政府奉行自由市場政策,使證券市場迅速發展,1969年至1972年間同時出現了遠東交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所和香港會四大股票交易所。70年代未期,香港經濟有了很大的發展,四個市場發展不均衡,同時由於1974年的股災,使政府意識到需要對證券市場進行監管,頒佈了一系列法例,並於1980年7月將四間交易所合併成立香港聯交所,四間交易所於1986年全面停業,全部業務轉到香港聯交所。此後,香港證券市場開始了嶄新的國際化發展階段,2000年4月香港聯交所香港期交所合併成立香港證券與期貨交易所,實行公司制併在港上市。十幾年來香港證券市場的規模不斷擴大,金融產品不斷增多,交易手段也日益電子化。目前共有500多家證券行在香港從事各種證券業務,市場競爭十分激烈。時至今日,香港證券市場的總市值已達到 63000多億港元,每日交易額逾100億元,這些數字顯示了香港證券市場在過去數十年的驕人增長。

  證券業是金融服務其中一個重要範疇,而金融服務業則是香港主要經濟支柱之一。香港一直非常重視金融業,並不斷致力推動金融市場發展,以鞏固香港作為國際金融中心的地位。

香港證券市場的構成

  香港市場就其交易品種來說,包括股票市場衍生工具市場基金市場債券市場

  香港證券市場的主要組成部分是股票市場,並有主板市場創業板市場之分。截至2000年底,主板和創業板市場合計的市值達到48620億港元,在世界主要證券交易所中排行第11位,在亞洲地區排行第二。

  香港市場的衍生產品種類繁多,主要可分為:股票指數類衍生產品股票衍生工具外匯衍生工具產品利率衍生工具產品認股權證等五大類。

  在香港註冊成立的基金幾乎都是開放式基金,對於投資者來說,隨時可以把資金拿回來,變現性好,對於海外投資者尤其具有吸引力。

  根據香港金融管理局的劃分,香港的債券市場目前分為港元債券市場和在香港發行及買賣的外幣債券市場兩大類。其中港元債券市場以外匯基金債券債券發行計劃債券,外幣債券市場中以龍債券最具代表性。

香港證券市場特點

  與其他主要國際金融中心比較,香港的市場有幾個特點:

  一、市場規模雄厚。香港聯交所目前是亞洲第二大證券交易所,在全球排名第9位。以首次上市集資金額及總集資金額計,2004年在全球排名中名列第三位,香港也是全球最活躍的權證交易市場;

  二、專業機構和人才的支持。在過去幾十年,香港已成功匯聚了大批國際金融證券機構和專業人才,他們都具備國際認可的資格,積累了大量有關市場的經驗,可以為企業提供最優質的金融服務;

  三、接受異地企業發行。由1993年第一家H股--青島啤酒來港上市起,H股的興起,吸引大量國際資金投入香港,壯大香港股市市值之餘,亦令它更成熟,更國際化;

  四、市場監管較嚴。香港市場監管認真,可媲美其它如倫敦及紐約等大市場,亦令國際投資者有較大信心。

  這些都是香港股市的特點及優勢,較令國內企業垂青的原因。此外,香港證券市場還具有籌資時間較短、國際資金參與、二級市場活躍、發行方式靈活等特點。

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