國際營運資金轉移
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國際營運資金轉移是指營運資金的跨國轉移或流動的全過程。
國際企業從事跨國經營活動，必然伴隨營運資金的跨國轉移或流動。例如，母公司對子公司的貸款，子公司向母公司匯回的股利、貸款利息、特許權使用費、服務費和管理費，國際企業內部貿易導致的款項收付，等等。這些資金轉移的數額巨大，因此對資金轉移的管理就構成了國際企業營運資金管理的一個重要方面。
國際營運資金轉移的一般方式包括以下幾種類別：
1．股利匯付
一股利匯付是跨國企業的子公司向母公司轉移資金的最常見的方式。跨國企業的股利政策涉及本國政府、外國政府、母公司、子公司和股東等多個利益主體，因此必須在這些利益主體之間尋求—個平衡點。跨國企業制定股利政策時主要考慮以下因素：
(1)稅收因素。東道國和母國的稅法都影響著跨國企業的股利政策。有些東道國對股利匯出的數量規定限額。例如，不能超過註冊資本的一定比例，超出部分要從重課稅。有些東道國對匯付出去的股利要征收較重的預提稅。同樣，母國是否對在國外已繳納的稅收實行稅收抵免，是否對東道國給予的稅收優惠實行饒讓，也影響著跨國公司整體的稅負水平。因此，稅收是跨國企業制定股利政策時首先要考慮的因素。
(2)匯率風險因素。匯率波動趨勢同樣是國際企業制定股利政策時考慮的一大因素。當子公司所在國貨幣即將貶值時；應該採取高股利政策，把資金儘早回收；當子公司所在國貨幣即將升值時，應該採取低股利政策或推遲股利發放時間，以獲得貨幣升值的收益。
(3)政治因素。為了取得子公司所在國政府的信任，子公司的股利匯付率應該是相對穩定的，這樣，該國政府才能夠相信企業沒有資金抽逃的行為。但是，如果一國發生政局變動或國際收支危機，有資金凍結或被沒收的危險，母公司應該要求子公司通過支付股利儘快將資金轉移到安全的地方。
支付特許權使用費、服務費和管理費也是跨國企業子公司向母公司或子公司之間轉移資金的基本方式。特許權使用費，是指子公司為獲取專有技術、專利或商標的使用權，而付給擁有技術、專利或商標的母公司或子公司的使用費。服務費，是指用於補償由母公司或其他子公司供給服務的支出。管理費，是指跨國企業在進行國際經營業務時所發生的行政管理費用中應由該予公司攤付的部分。
對於特許權費、服務費和管理費的收取，當事雙方一般要事先簽訂合同，對一些問題作出詳細規定，包括收費標準的計算依據、交費的幣種和時間、支付方式等。由於專利、專有技術、各種服務和管理基本沒有市場參照價，因此東道國一般難以限制，比較容易匯出。但東道國一般希望國際企業事先規定清楚這些費用的支付標準和方式，併在稅務部門備案，以備日後收稅時作參考。
股利匯付和特許權使用費等費用的支付都是跨國企業轉移資金的方式。有的企業以統算的方式從子公司轉移資金；即將所有的費用都併入股利，而不需要交其他費用；有的企業則採用非統算方式，即除匯付股利外，還採用特許權費、服務費、管理費等多種方式轉移資金。比較而言，以費用的方式轉移資金除比較容易匯出外，還可以獲得抵稅的好處。因為股利是稅後利潤的分配，而各種費用卻可以作為減項在稅前利潤中扣除。
3．轉移價格
轉移價格是國際企業進行內部貿易的價格。轉移價格不受市場供求關係的影響，也不完全決定於產品本身的價值，它是跨國企業為謀求整體利益最優、實現全球戰略的一種工具。
4．公司內部信貸
內部信貸也是轉移資金的一種方式。即其他國家或地區的母公司或子公司向東道國的子公司貸款，以便在短期內將資金調出該國。通過內部信貸的方式，還可以把低利率地區的資金調到高利率地區使用，賺取利差。
資金一經投入，並且轉移受到限制或被凍結的時候，也有一些轉移資金或對其進行有效的利用的技巧。可行的方法有以下幾種：
1．非統演算法
如果子公司所在國僅對股利匯付加以限制，那麼用非統演算法，即採取支付特許權使用費、服務費和管理費的方式也可以將資金匯出。但是，如果東道國對這些費用的匯付也加以限制，那麼非統演算法也未必有效了。
2．通過金融中介貸款
通過金融中介貸款，是指母公司投資於子公司時，先將資金存入國際金融中介機構，再由中介機構向國外子公司貸款。在還本付息時，先由子公司償還給中介機構，再由中介機構償還給母公司。
這種貸款方式也稱為背靠背貸款(back—to-back loans)，它的特殊性在於，在公司內部貸款業務中間加入了一個金融中介，所以又稱為聯結貸款(1ink financing)。
從銀行的角度看，這筆貸款是沒有風險的，而且借款子公司支付給銀行的貸款利率一般要高於銀行支付給母公司的存款利率，銀行從中可以獲得利差收益。
對企業來說，運用金融中介貸款有兩方面的好處：
第一，降低被東道國政府凍結的危險。各國政府凍結資金的重點大都是跨國公司的內部直接貸款，面對國際性金融機構卻不會嚴加限制，因為如果東道國政府禁止子公司向國際性金融機構還貸，將會損害其國際形象。除極特殊精況外，當地政府不會輕易凍結資金。
第二，可以獲得節稅的利益。接受貸款的子公司要向金融機構支付貸款的利息費用，這部分費用可以在稅前扣除，產生節稅的效果。如果母公司直接向子公司提供貸款，則東道圓政府可能不允許子公司將利息費用作為稅前扣除項目，理由是它實質上是付給母公司的股利。
3．內部應收賬款的提前或延遲支付
當某子公司預期資金會被凍結時，應儘可能地提前支付應付其他國家或地區子公司或母公司的賬款；同時，母公司和其他子公司應儘量延遲對該子公司付款。這種方法之所以具有可行性，原因在於，應收應付賬款是因跨國企業內部貿易活動而產生的，而不是內部貸款方式，東道國政府不便干預。但有些國家對提前或延遲付款嚴格限制：規定了具體付款期限。因此，這種方式只在無這方面限制的國家或地區適用。
4．開闢新的出口業務
子公司可以在東道國開闢新的出口業務，為資金轉移提供新的渠道。這種出口業務有兩種形式：一種是子公司投資於某項出口導向型業務，聘用當地人為國外的業務服務，付給當地貨幣作為報酬，收入外匯；另一種是進行易貨貿易。子公司可以在當地購買在國際市場上有銷路的商品，然後通過易貨貿易的方式在國際市場上銷售。這樣也可把一部分被凍結的資金轉移出去。
5．在當地再投資
如果東道國的外匯管制非常嚴，資金確實被凍結在當地，可採取在當地再投資的策略，以避免貨幣貶值的風險。如果資金凍結是暫時的；可以進行短期證券投資；如果時間稍長，可以投資於中期證券或存放銀行獲取定期存款利息。
- 尹美群，陳詠英主編,國際財務管理,旅游教育出版社,2010.04,第175頁
