財務公司

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財務公司(Financial companies)

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財務公司概述

  財務公司是為企業技術改造新產品開發及產品銷售提供金融服務,以中長期金融業務為主的非銀行機構。各國的名稱不同,業務內容也有差異。但多數是商業銀行的附屬機構,主要吸收存款。中國的財務公司不是商業銀行的附屬機構,是隸屬於大型集團的非銀行金融機構。

  我國的財務公司都是由企業集團內部集資組建的,其宗旨和任務是為本企業集團內部各企業籌資融通資金,促進其技術改造和技術進步。

  企業集團財務公司是我國企業體制改革和金融體制改革的產物。國家為了增強國有大中型企業的活力,盤活企業內部資金,增強企業集團融資能力,支持企業集團的發展,促進產業結構和產品結構的調整,以及探索具有中國特色的產業資本金融資本相結合的道路,於1987年批准成立了我國第一家企業集團財務公司,即東風汽車工業集團財務公司。此後,根據國務院1991年71號文件的決定,一些大型企業集團也相繼建立了財務公司。

財務公司興起

  財務公司是20世紀初興起的,主要有美國模式和英國模式兩種類型。

  1.美國模式財務公司是以搞活商品流通、促進商品銷售為特色的非銀行金融機構。它依附於製造廠商,是一些大型耐用消費品製造商為了推銷其產品而設立的受控子公司,這類財務公司主要是為零售商提供融資服務的,主要分佈在美國、加拿大和德國。目前,美國財務公司產業的總資產規模超過8000億美元,財務公司在流通領域的金融服務幾乎涉及從汽車、家電、住房到各種工業設備的所有商品,對促進商品流通起到了非常重要的作用。

  2.英國模式財務公司基本上都依附於商業銀行,其組建的目的在於規避政府對商業銀行的監管。因為政府明文規定,商業銀行不得從事證券投資業務,而財務公司不屬於銀行,所以不受此限制,這種類型的財務公司主要分佈在英國、日本和我國的香港。

財務公司的主體

  在我國,財務公司是指依據《公司法》和《企業集團財務公司管理辦法》設立的,為企業集團成員單位技術改造、新產品開發及產品銷售提供金融服務,以中長期金融業務為主的非銀行機構。

  國際上,財務公司一般可分為企業附屬財務公司和非企業附屬財務公司。企業附屬財務公司由企業(主要是大型製造業)設立,為本企業服務,但服務範圍可能不完全局限於本企業。非企業附屬財務公司包括銀行附屬財務公司、銀企合資財務公司和獨立財務公司。銀行附屬財務公司是由銀行控股,因規避監管、實現金融創新和彌補銀行的不足而設立,同時也為企業和個人提供金融服務。銀企合資財務公司是銀行和企業出於金融創新規避監管或促進產融合作的考慮而設立,為企業和個人提供金融服務。獨立財務公司一般是沒有母公司的財務公司,規模較小,比較靈活,在某一方面提供融資服務。

財務公司的業務範圍

  經中國人民銀行批准,我國財務公司可從事下列部分或全部業務:

  在服務對象上,由於我國財務公司都是企業附屬財務公司,因此我國財務公司一般都是以母公司、股東單位為服務重點,但同時也為其他企業和個人提供金融服務。

我國財務公司的特點

  1.業務範圍廣泛,但以企業集團為限。財務公司是企業集團內部的金融機構,其經營範圍只限於企業集團內部,主要是為企業集團內的成員企業提供金融服務。財務公司的業務包括存款、貸款、結算、擔保和代理等一般銀行業務,還可以經人民銀行批准,開展證券、信托投資等業務。

  2.資金來源於集團公司,用於集團公司,對集團公司的依附性強。財務公司的資金來源主要有兩個方面:一是由集團公司和集團公司成員投入的資本金,二是集團公司成員企業在財務公司的存款。財務公司的資金主要用於為本集團公司成員企業提供資金支持,少量用於與本集團公司主導產業無關的證券投資方面。由於財務公司的資金來源和運用都限於集團公司內部,因而財務公司對集團公司的依附性強,其發展狀況與其所在集團公司的發展狀況相關。

  3.接受企業集團和人民銀行的雙重監管。財務公司是企業集團內部的金融機構,其股東大都是集團公司成員企業,因而其經營活動必然受到集團公司的監督。同時,財務公司所從事的是金融業務,其經營活動必須接受人民銀行監管。

  4.堅持服務與效益相結合、服務優先的經營原則。財務公司作為獨立的企業法人,有其自身的經濟利益,但由於財務公司是企業集團內部的機構,且集團公司成員企業大都是財務公司的股東,因此,財務公司在經營中一般都應較好地處理服務與效益的關係,在堅持為集團公司成員企業提供良好金融服務的前提下,努力實現財務公司利潤的最大化。

我國財務公司的主要作用

  1.在資金管理和使用上,促使企業從粗放型向集約型轉變。財務公司成立前,集團公司成員企業之間不直接發生信貸關係,經常會出現一些企業資金十分緊張,而另一些企業資金閑置的狀況。財務公司成立後,成員企業成為了財務公司的股東,在一定程度上集中了各成員企業的資本來進行一體化經營,同時財務公司可以運用金融手段將集團公司內務企業的閑散資金集中起來,統籌安排使用,這樣能加快集團公司成員企業之間資金結算的速度,避免“三角債”發生,從而從整體上降低集團公司的財務費用,提高集團公司資金的使用效率,加速集團公司資產一體化經營的進程。

  2.財務公司以資金為紐帶,以服務為手段,增強了集團公司的凝聚力。一方面,財務公司將集團公司一些成員企業吸收為自己的股東,用股本金的紐帶將大家聯結在一起;另一方面,財務公司吸納的資金又成了集團公司成員企業信貸資金的一個重要來源,從而將集團公司成員企業進一步緊密地聯結起來,形成一種相互支持、相互促進、共同發展的局面。

  3.及時解決企業集團急需的資金,保證企業生產經營的正常進行。由於各種原因,企業經常出現因資金緊缺而影響生產經營正常進行的情況,財務公司成立後,它比銀行更瞭解企業的生產特點,能及時為企業提供救急資金,保證生產經營活動的正常進行。

  4.增強了企業集團的融資功能,促進了集團公司的發展壯大。財務公司不僅辦理一般的存款、貸款、結算業務,而且根據企業集團的發展戰略和生產經營特點,積極開展票據、買方信貸等新業務,為企業擴大銷售、減少庫存等發揮了很好的作用。

  5.有利於打破現有銀行體制資金規模按行政區域分割的局面,促進大集團公司跨地區、跨行業發展。目前,我國的金融機構存在縱向設置、條塊分割等問題,資金管理體制是以行政區域為單位進行分級管理的,資金的跨地區流動比較困難。中央企業在地方往往得不到應有的支持,而財務公司可以突破地區的限制,向不與集團公司總部在同一地區的成員企業籌集、融通資金,向資金不能及時到位的項目提供資金支持,以保證生產的正常進行和建設項目的按期開工。

  6.促進了金融業的競爭,有利於金融機構提高服務質量和效益,有利於金融體制改革的深化。在所有金融機構中,財務公司還是相當弱小的,遠不能與其他金融機構特別是銀行競爭,但為了生存,財務公司必須通過提高服務質量來爭取客戶,這在客觀上起到了促進其他金融機構深化改革、提高服務質量的作用。

我國財務公司存在的問題

  1.監管政策與配套措施亟待完善

  (1)由於我國的金融市場發育還很不完善,而且對財務公司的準入條件較低,而財務公司的資金來源於企業集團內部,十分有限,從而限制了財務公司的發展和功能的發揮。

  (2)財務公司的資金運用只限於企業集團內部,主要向集團公司成員企業提供資金支持,以推動企業集團的發展。這不利於降低經營風險、提高資產質量

  (3)目前,政府對財務公司的限制較多,這既不利於擴大資金來源、加強資金跨地區橫向流動,也不利於為集團公司成員企業提供金融服務。

  2.財務公司整體發展不平衡

  (1)規模實力懸殊較大。財務公司之間的規模與實力懸殊較大。全國規模最大的財務公司——中石油財務公司的資產已近1000億元,而規模最小的財務公司,總資產僅過億元。

  (2)經營狀況差別較大。從財務公司的類別來看,處於不同行業的財務公司經營狀況有較大的差別:一是經營規模差別大,石油、化工、電力行業的財務公司由於集團公司及財務公司自身的規模較大,實力較強,金融服務的空間也大;二是經營業績差別較大,電力、石油類財務公司經營狀況比較穩定,而製藥、建材貿易類的財務公司經營狀況不太穩定。

  (3)業務開展的深度差別較大。一是同一業務開展的深度不一樣,主要是在業務操作的規範性、效率、服務質量、發揮作用等方面都有極大的不同;二是業務開展的廣度不一樣,業務品種齊全程度有差別。

國內外財務公司的比較

  我國財務公司同國外的財務公司雖然在屬性(附屬型公司)、功能(為主體服務)上基本一致,但在外部環境、管理手段上存在明顯的差別,這些差別主要是:

  1.自下而上的建制和發展的外部環境

  (1)國外財務公司受政府的限制較銀行受政府的限制要少,有些財務公司(如英國模式財務公司)本身就是為了規避政府對銀行的嚴格監控而設立的。政府對財務公司一般實行資產負債管理,不進行總量和規模控制,這有利於財務公司開展業務創新、提高資產質量和資金效率。而我國在這方面恰恰相反,財務公司受政府的限制較銀行受政府的限制要多。

  (2)國外財務公司所處的金融市場環境較好,而且財務公司進入金融市場幾乎不受限制,財務公司可以很方便地在金融市場開展融資活動,因此資金來源充足。而我國的金融市場發育還很不完善,並且對財務公司的準入要求很低,資金來源於集團公司內部,資金嚴重不足,這也極大地限制了我國財務公司的發展和功能的發揮。

  (3)國外財務公司的資金運用渠道較寬,不受地區和行業限制,如美國模式的財務公司主要是向經銷商、最終用戶提供資金支持以促進產品銷售,“拉動”附屬主體的發展。而我國財務公司的資金運用只限於企業集團內部,向集團公司成員企業提供資金支持,以“推動”企業集團的發展。這不利於降低經營風險、提高資產質量。

  (4)國外的財務公司可以根據母公司發展的需要自主設立分支機構,而我國的財務公司設立分支機構受到嚴格的控制,這既不利於擴大資金來源、加強資金跨地區橫向流動,也不利於為集團公司成員企業提供金融服務。

  2.自身的素質和管理水平較高

  (1)國外財務公司有近百年曆史,有一支業務能力很強的員工隊伍,積累了豐富的經營經驗。而我國財務公司成立的時間不長,尚處於初級發展階段,員工隊伍年輕,管理經驗明顯不足,不能適應公司發展的需要。

  (2)國外財務公司的資金實力遠不如銀行,財務杠桿程度很高,在競爭激烈的情況下其還能夠生存下來並不斷壯大,這本身就有力地說明這些財務公司的素質和管理水平很高,生存發展能力很強。例如,美國10大財務公司20世紀90年代中期的平均資產收益率達到12.7%,遠遠高於周期銀行資產收益率的 0.4%,即為銀行資產收益率的32倍。這無疑是財務公司素質高、管理水平高的最好證明。而我國財務公司由於對企業集團的依附性很強,其經營狀況與集團公司的狀況有很強的相關性,因而在客觀上不利於其經營管理水平的提高。

國內財務公司的發展建議

  國內外財務公司上述兩方面的差異,也正是我國財務公司目前存在問題的根本原因所在,因此,我們不難得出下述結論,即我國的財務公司要發展壯大,必須充分發揮其功能和作用,努力做好以下三個方面的工作:

  1.中央銀行應積極改善財務公司的外部環境,為財務公司擴大發展空間。首先,中央銀行要充分認識財務公司發展的積極作用,把支持財務公司發展當作分內的工作。其次,充分體諒財務公司目前的困難處境,為財務公司排憂解難,放寬政策,取消對財務公司在經營業務、資金來源、資金運用、分支機構設立等方面的種種不合理限制。再次,積極培育金融市場,提高財務公司準入要求,可考慮將財務公司定位為銀行外的不能吸收儲蓄的中短期集團公司附屬融資機構,資金運用以中短期融資為主,資金來源以吸收集團公司內企業存款、向銀行直接借款、發行財務公司債券三個渠道為主。這樣既考慮了普遍性,又符合國際慣例,也給予財務公司一定的自由度,突出財務公司作為一種金融機構的特色。

  2.企業集團應重視和發揮財務公司的作用,高度重視財務公司在企業集團發展中的戰略意義。除了提高認識,集團公司要從管理體制等多方面給予財務公司配合和支持。同時,以財務公司為主體,培育企業集團的內部金融服務體系,增強企業集團的金融運作能力。

  3.財務公司要努力提高自身的素質和管理水平,增強生存和發展能力。在外部環境一定的情況下,一個財務公司能否生存和不斷發展壯大,關鍵取決於該財務公司自身發展能力的強弱。因此,從這個意義上說,努力提高財務公司的素質和管理水平具有重要的意義。財務公司一方面要加大宣傳力度,積極爭取當地金融機構以及集團公司和成員企業的大力支持,爭取儘早獲得一個較寬鬆的外部環境;另一方面,要在提高員工隊伍素質、提高管理水平、提高金融服務質量、搞好金融產品的創新等方面扎扎實實地做好工作,以切實增強自身的生存和發展能力。

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評論(共5條)

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Zzx890127 (討論 | 貢獻) 在 2011年8月24日 15:16 發表

很好!!!

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171.214.194.* 在 2013年4月11日 10:17 發表

不錯

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182.242.82.* 在 2013年5月21日 01:15 發表

“接受企業集團和人民銀行的雙重監管。”——錯啦,是“接受企業集團和銀監會的雙重監管。”

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MelisssaLee (討論 | 貢獻) 在 2016年8月22日 19:44 發表

182.242.82.* 在 2013年5月21日 01:15 發表

“接受企業集團和人民銀行的雙重監管。”——錯啦,是“接受企業集團和銀監會的雙重監管。”

就是央行啊

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60.29.58.* 在 2017年7月17日 10:29 發表

MelisssaLee (討論 | 貢獻) 在 2016年8月22日 19:44 發表

就是央行啊

央行只對金融機構和金融環境進行巨集觀審慎監管,企業集團財務公司日常行為監管是銀監會及其派駐機構負責。另外,拿國外財務公司和國內企業集團財務公司進行對比,我覺得不太合適,主要是法人結構不同,國外財務公司具有金融牌照的全口徑金融機構法人,面向社會,國內只有具有相應準入條件的企業集團才能設立財務公司,服務對象是企業集團,作用是降低企業集團融資和資金使用成本,提高資金使用效率,目的與國外的商業目的財務公司不同,某些方面不具有可比性。

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