財務價值

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什麼是財務價值

  財務價值是指企業在短時期內為股東創造的凈利潤,即分紅能力

財務價值的影響因素[1]

  一般而言,企業的財務價值不僅包括了企業的整體獲利能力現金流穩定能力,也包括了企業未來創造整個現金流流動的能力。由於企業的經營不是一個孤立的個體,其受到內部環境以及外部環境兩大方面的影響。

  • 外部因素

  企業財務價值的內部因素是指企業的治理結構,投資決策方法,融資決策以及相應的股利政策等。

  1.公司治理結構公司的治理結構優劣是決定企業財務價值的一個重要方面,公司治理結構由股東大會董事會監事會以及相應的經理層構成,形成了分工明確,特色鮮明的組織架構體系。公司的治理結構好壞直接影響了企業的財務價值。因為企業的經營者多是以代理人的身份出現對企業的經營活動產生影響,由於企業的管理者可能為了自身的利益最大化而影響整個企業的經營利益。通過設置合理的治理機制就可以規避管理層機構出現的道德風險,以最小化的組織管理結構實現整個企業財務價值的最大化。

  2.投資決策。投資決策是企業經營發展的戰略核心,包括對一般性經營投資,對固定資產投資,對金融資產投資以及相應的兼併重組等。選擇恰當的投資方式對於企業的成長以及發展具有重要的意義。從理論的意義上而言,企業的整體投資是以目前的現金流動性的流失作為相應的代價,以實現整個企業所付出的成本與預期的收益達成正比。然而,在企業的具體經營過程中,由於企業預期收益存在的不確定性,使得整個投資承受著較高的風險,這樣的風險往往會對企業的財務價值有著相應的影響。

  3.融資決策。融資決策是企業在經營過程中所必須面對的一個問題,一旦某個融資決策做出,便會需要大量資金的投入,這使得企業的可流動性資金減少,影響整個未來現金流的流出,減小企業的財務價值。並且一旦這種虧損狀況發生,將會對企業的融資產生較大的影響。更為甚者,將影響市場投資人對企業的信心以及未來發展的判斷。

  4.股利政策。股利政策的出現平衡了投資者與企業兩者之間的關係,通過將企業凈利潤進行分配的形式來確定股利的支付,選擇以及增長幅度等。通過規範化的形式明確企業的所有者,經營者以及債權人三者之間的關係,保持企業長遠的發展。

  第一,企業制定的股利政策以明文規定的方式決定了用於流存與投資的比例,這將使企業原有的結構進行相應的調整,在一定的程度上會降低企業的融資成本

  第二,股利政策的出現極大程度上豐富了企業的股票投資者以及債券類投資者的興趣,影響了企業的外部融資及投資的計劃以及方向。

  第三,股利政策也明確地反映了整個市場對於企業的關註度以及融資的興趣度,體現了股票的價值以及每股現金收益,從市場方面體現企業的財務價值變化。

  • 外部因素

  1.巨集觀因素影響

  外部巨集觀因素對於企業財務價值的提升有著重要的影響,可以決定企業戰略的發展以及走向。根據企業所受到的外部巨集觀環境的影響可以制定出企業財務價值提升的相應策略,以順應整個巨集觀條件的形式適應整個變化的過程,加強企業自身的機動性以及靈活性。企業必鬚根據外部巨集觀環境的變化判斷企業發展相關行為模式,以外因環境為導向引導企業的發展,以加大適應性的方法提升企業的價值。

  2.微觀因素影響

  企業在面對外部的微觀環境時,需要通過制定相關的合理的政策改善整個外部市場的環境,使得整個市場向著最有利於財務價值發展的方向改變。企業所面臨的外部微觀因素是指企業在經營過程中,以營銷學概念分析,所面對的現有的競爭者,潛在的競爭者,挑剔的客戶,上游的供應商,以及替代品的供應商等一系列環節。在面對微觀環境變化時,主要受以下幾種因素的影響。

  首先,企業面臨來自同行業的競爭。企業在發展的過程中,並不是一帆風順的,而是時時刻刻面臨著來自同行業的威脅,其持續發展的能力以及不同產品之間的競爭狀況以及行為所決定的。如果不同產品之間的競爭不充分,則企業對於整個價格控制能力就會越強,就越有可能得到更多更高的利潤,也延長了整個競爭優勢的持續時間。

  其次,新進入者的威脅對於企業而言,也是一個必須面對的問題。

財務價值的提升途徑[2]

  1.針對現有競爭者。競爭是市場經濟發展的原動力,企業間的競爭市場經濟本質特征的體現。企業要依靠自身的優勢來取得一定的利潤、爭奪市場份額,以求生存和發展,同行間的競爭不可避免。

  (1)針對不同的市場競爭結構制定不同的價值提升策略。不同市場結構中的企業與競爭對手的關係是不同的,對市場價格的影響能力也不相同。

  (2)避免惡性競爭

  (3)通過競合達到共贏。由競爭走向竟合,形成雙贏或多贏的局面,是處理與競爭者關係的最高境界。企業往往認為競爭對手的存在是一種威脅,對自己沒有任何好處,因此總是希望消滅對手,這是不現實、不理智的。

  2.針對供應商。供應商在提供企業生產所需原材料的同時,也與企業存在著討價還價的競爭關係。對於生產型企業而言,供應商的優劣直接影響到產品的成本、質量和交貨的準時化程度。

  3.針對客戶。客戶是企業實現其價值的最終環節,企業是直接地或間接地通過客戶購買其所提供的產品或服務來獲得未來現金流量並創造企業財務價值的。因此,客戶因素是影響企業財務價值提升的重要外部因素。個性化服務是指針對顧客的個別服務,也稱為貼身化服務,這是針對當前客戶價值論提出來的。企業根據目標市場客戶的偏好來調整產品結構,體現了以人為本經營理念

  (1)關註顧客的滿意度顧客就是上帝,企業生產的產品需不斷地滿足顧客日益變化的需求,不僅在質上,而且在花色品種等各方面。

  (2)重視產品品質和結構。品質是個多層次的因素,這裡不僅指處於產品製造階段的合乎企業製造標準所表現出來的品質,還包括顧客購買後合乎其使用要求而表現出來的品質。產品品質是企業生存的支柱。

  (3)售後服務售後服務是競爭對手之間非價格競爭的主要手段。良好的售後服務可使顧客產生安全感和可靠感,從而鞏固和擴大現有市場。

相關條目

參考文獻

  1. 薑海波.企業財務價值提升的因素分析[J].中國經貿.2013年18期
  2. 張麗華.基於企業外部因素影響的財務價值提升途徑[J].現代審計與會計.2012年12期
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評論(共1條)

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M id b12afd28c62beea359427e5d249f0f7f (討論 | 貢獻) 在 2019年4月3日 09:22 發表

顧客是衣食父母而不是上帝,因為從來沒有人見過上帝,把顧客比喻為一個虛幻的東西是極不合理的,客戶生來不同。

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