滴滴和快的宣佈合併

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　　一年一度的西方情人節來臨之際（2015年2月14日），打車軟體市場最大變局發生。滴滴打車與快的打車今天聯合發佈聲明，宣佈兩家實現戰略合併。雙方確定，在春節後的適當時間，召開新聞發佈會。

　　新公司將實施Co-CEO制度，滴滴打車CEO程維及快的打車CEO呂傳偉同時擔任聯合CEO。兩家公司在人員架構上保持不變，業務繼續平行發展，並將保留各自的品牌和業務獨立性。

　　滴滴出行成功完成73億美元的新一輪融資，令其估值升至近280億美元，超越房屋短期租賃網站Airbnb，成為全球第三大未上市的“獨角獸”企業。

　　滴滴出行2016年6月16日早間宣佈，已經完成新一輪45億美元的股權融資。這是全球未上市企業單輪最大規模股權融資之一。

　　本輪除股權投資外，招商銀行還將為滴滴牽頭安排25億美元的銀團貸款，中國人壽對滴滴進行了20億人民幣（約3億美元）的長期債權投資。這就是說，本輪滴滴出行的實際融資金融高達73億美元。

　　在這一輪滴滴出行的投資方列表上，除了現有投資人騰訊、阿裡巴巴、招商銀行和軟銀外，還出現了蘋果（Apple）、中國人壽、螞蟻金服和其他一些新投資人。

　　這是滴滴快的合併後完成的第二輪融資。去年9月，滴滴快的完成了合併後的首輪融資，總額超過30億美元。

• 2015年2月9日，證券時報稱滴滴快的正籌劃合併^[2]

• 2月10日，一位接近資本市場的人士透露，滴滴與快的的談判已經接近尾聲，應該是滴滴一方占據優勢股份比例。^[3]

• 2月12日，華爾街日報援引知情人士的話稱，滴滴與快的正在討論合併事宜，合併後的公司估值約為60億美元。^[4]

• 2月13日，騰訊財經率先曝出滴滴打車和快的打車將在春節前宣佈合併，消息最快在本周宣佈。新公司管理層將以滴滴打車團隊為主，將實施Co-CEO制度，滴滴打車CEO程維及快的打車CEO呂傳偉同時擔任聯合CEO。兩家公司在人員架構上保持不變，業務繼續平行發展，並將保留各自的品牌和業務獨立性。合併之後的合資公司中，二者的股權分配比例實際為52％對48％，差距只是4個百分點。^[5]

• 2月14日，滴滴與快的今天宣佈兩家實現戰略合併，雙方未透露持股比例和新公司估值，其它情況與之前騰訊報道基本一致。滴滴快CEO都分佈發佈公開信，稱合併計劃項目從1月21日就已經在深圳啟動。^[6]

　　快的CEO呂傳偉在內部郵件中解釋了合併的最大原因^[6]

　　1、兩家公司已經建立了共同的願景

　　2、惡性的大規模持續燒錢的競爭不可持續

　　3、合併是雙方的所有投資人共同的強烈期望

　　4、除了財務因素外，合併後可以避免更大的時間成本和機會成本，新公司可以馬上加速 開展很多新的業務

　　1、利於打車軟體市場進一步整合。數據顯示，二者在中國打車軟體的市場份額共達到99%以上。在計程車領域，兩家打車軟體的訂單量占全國計程車訂單量50%以上，高峰時期二者的訂單量已達計程車總訂單量的三分之二。

　　2、計程車行業在中國受到政策管制：主管部門與監管部門雖然口頭上開明，部分專家也不斷出來推動，但這個領域動搖的利益面既深又廣，尤其是與地方政府、計程車公司博弈，所謂改革節奏只能是漸進式、長周期的，短期絕不可能出現全國統一的開放政策。

　　3、盈利方式的必然選擇打車軟體不能從向消費者和計程車司機收費上獲得營收，因此只能通過廣告、跨界營銷等方式獲得收入。雖然專車業務的市場化程度高，但專車市場現在的紅火也是各方砸錢砸出來的，很大一部分用戶依然是衝著補貼而去，並不是忠實用戶，滴滴和快的持續大幅虧損依然讓投資人著急。

　　4、對手的強勁：2015年及以後的市場競爭會更激烈，百度參股的Uber已經進來，易到開始加速；原來的租車公司開始加快融資，強化垂直佈局，它們擁有車輛資源，比兩大打車軟體公司更有效率；傳統計程車公司也在強化線上服務等。

　　5、搶在Uber前IPO：Uber不但拿了百度的錢，它還拿了高盛更大一筆錢，2015年很有可能登陸納斯達克。在這個視窗，無論快的還是滴滴怎麼標榜商業模式跟Uber不一樣，如果在IPO節奏上落後對手一步，至少在2015年會失去先機，而後續創新、拓展、包裝的成本會大大增加。

　　滴滴做主導，或支持微信和支付寶支付？

　　有業內人士指出，雙方的合併，無論從那個角度來說，都是利大於弊，“在APP打車市場上，雙方都擁有龐大的用戶規模，合併後將進一步發揮出規模優勢”。但同時雙方也將面臨整合難題，據上述人士介紹，在滴滴和快的的背後，是騰訊阿裡兩家企業在移動支付端的博弈。“從移動支付來看，滴滴打車接入的是微信支付，快的打車接入的是支付寶，移動入口的爭奪涉及到很多利益，如何分配和平衡，是管理團隊首先需要解決的問題之一”^[7]。

　　柳青在接受《經濟觀察網》的採訪時表示，雙方的用戶數據會並表，財務報表也會合併。並將成立一個整合辦公室，雙方都有主任，專門負責整合。未來雙方的人力資源肯定會是一個團隊，雙方會有一個大概6個月的過渡期。合併後的公司將擁有計程車約3000萬單，兩家合併後還會繼續培育市場。

　　在戰略規劃方面，柳青表示，會發生調整，但不會有太大變化。仍舊是以移動出行為主打。未來的市場會涉及：專車、打車、拼車、代駕、城際火車等^[8]。

　　對用戶的影響：仍會有大量補貼

　　對於消費者關心的補貼問題，柳青在接受《經濟觀察網》的採訪時表示，儘管兩家合併了，但仍需要大量補貼。

　　但有觀點認為，二者合併後將不再會出現大面積燒錢的現象。互聯網業界表示，瘋狂補貼的的現象本就不會長久出現，未來二者的發展將會逐步趨於常態化，"免費午餐是最貴的"，當然補貼應該會逐步減少，不會一刀切的停掉。

　　《中國企業家》也撰文表示，不管是乘客還是司機，被“爭寵”的優越感將不復存在，滴滴紅包、專車券也將很快消失在微信朋友圈。

　　對市場的影響：用車市場或被重塑

　　對於滴滴快的的合併，PP租車聯合創始人王嘉明用一句“優酷土豆都能合併，滴滴和快的也不是不可能”來形容。

　　反觀專車市場，可能出現較大變動。儘管目前滴滴快的平臺上的專車仍以私家車為主，但兩家合併加重了其與租賃公司之間的談判籌碼，這給聲聲稱將拿出25億爭奪市場的神州專車增加拓展難度。

• 滴滴打車CEO程維:展望了新公司的願景。他表示，中國移動(微博)出行的快速發展不僅可以最大限度地節約能源，節約地面交通資源，並從根本上解決城市交通擁堵困境。更重要的是，通過移動出行平臺，人們開始建立起人與人之間的信任關係，併在最廣泛的意義上，實現社會信用體系的建立。

• 快的打車CEO呂傳偉表示:雙方合併後，將集中兩家公司的優勢技術、產品人才，不斷推出更為完美的出行服務產品，進一步加速市場拓展速度，產生更多的攜同效應，提升整體競爭力，更積極有效地推動整個移動出行行業的發展。^[5]

• 馬雲：對滴滴與快的的合併，表示熱烈祝賀，非常開心。感謝所有參與項目的人的共同努力。相信通過大家共同的努力，滴滴快的會取得更好的成果。在此，感謝騰訊，感謝滴滴團隊，感謝快的團隊，為了整個移動出行行業的發展所做的貢獻，以及放眼未來，顧全大局，以精誠合作的方式實現合併。

• 馬化騰：祝賀滴滴快的合併。互聯網改變生活，“互聯網+交通”將成為又一互聯網化的行業。合併後的滴滴快的將成為這一大領域毫無爭議的領先者。未來的路還很長，預祝滴滴快的在提升人們出行效率、降低環境污染、促進行業就業等幾方面都發揮積極作用！^[9]

　　根據易觀國際最新發佈的《中國打車APP市場季度監測報告2014年第4季度》數據顯示，截至2014年12月，中國打車APP累計賬戶規模達到1.7億。滴滴打車與快的打車分別以56.5%、43.3%的比例占據中國打車APP市場累計賬戶份額領先位置。如此算來，滴滴與快的合併後，新公司在中國打車APP市場份額中將占比超過90%。業內不少人士質疑，滴滴快的合併將在打車市場占據壟斷地位。

　　中國政法大學知識產權中心特約研究員趙占領在接受中新網IT頻道採訪時稱：“根據反壟斷法的規定，經營者的市場份額達到二分之一以上，即可推定具有市場支配地位，顯然滴滴和快的合併後市場份額遠遠超過二分之一，具有市場支配地位沒有疑問的。但是法律並不禁止企業具有壟斷地位，禁止的是壟斷行為，所以關鍵看看合併後的經營過程中是否濫用市場支配地位。”

　　趙占領還稱：“企業合併屬於反壟斷法中的經營者集中行為，如果參與集中的所有經營者上一會計年度在中國境內的營業額合計超過20億元人民幣，並且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額均超過4億元人民幣，則應該向商務部反壟斷局進行申報。”

　　有業內人士指出，雖然滴滴快的年營業額是否在4億以上並不確定，但國務院也有規定指出，即使營業額並未達到4億，但事實與證據證明該經營者集中會產生壟斷的，國務院商務主管部門也將依法調查。^[10]

　　我國《反壟斷法》規定，較大企業通過併購導致市場上競爭者減少的行為，應進行事前強制申報。《國務院關於經營者集中申報標準的規定》為《反壟斷法》的配套法規之一，該規定要求具備以下兩個中任意一條的，在併購前應該向商務部主管部門申報，否則不能進行合併：

　　（一）參與集中的所有經營者上一會計年度在全球範圍內的營業額合計超過100億元人民幣，並且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額均超過4億元人民幣；

　　（二）參與集中的所有經營者上一會計年度在中國境內的營業額合計超過20億元人民幣，並且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額均超過4億元人民幣。

　　據悉，滴滴的主要營收來自專車平臺信息費及廣告費用，快的打車的主要收入來自於專車平臺信息費。

　　以滴滴的專車業務為例，據其官方稱平臺上約有6萬輛專車，按照平均每輛車每天接5單、客單價100、平臺從中抽取兩成來算，滴滴一年內的專車收入約為20億元。也就是說在不算廣告收入的情況下，滴滴專車的年營業額很有可能超過20億元，滿足以上的申報條件。

　　柳青在接受《經濟觀察網》的採訪時指出，快的打車與滴滴打車合併後，在移動出行行業並不涉及壟斷，因為還有去哪兒、攜程、百度UBER等等在做。雙方的品牌並不完全重合，例如主打的城市並不一樣，快的還有一個單獨的1號專車APP，所以未來兩個品牌不會完全整合^[8]。

　　滴滴打車和快的打車都誕生於2012年，自成立之日開始，兩者在市場中佈局的步調就極為相似，競爭也格外激烈。資料顯示，滴滴打車獲4輪投資，公佈的總金額超8億美元。快的打車公佈的融資金額與滴滴打車相似。隨著大量資本的支持，滴滴打車和快的打車的圍繞市場份額爭奪的“燒錢大戰”也愈演愈烈。

　　騰訊和阿裡兩家巨頭分別入股後，滴滴打車和快的打車也成為微信支付和支付寶獲取移動互聯網用戶的橋頭堡。2014年1月滴滴打車宣佈與微信合作，支持微信支付功能，與此同時微信中也添加了滴滴打車的入口；快的打車則在2013年8接入了支付寶，二者在移動支付方面的角力開始凸顯。

　　業務方面，隨著打車軟體市場已經趨於飽和，市場格局已經穩定，有著更大增量的專車成為滴滴打車和快的打車的新戰場。滴滴打車在2014年8月在北京啟動專車業務“滴滴專車”，快的打車則於同年7月宣佈推出專車業務“一號專車”。就在今年年初，二者一前一後宣佈了進軍企業版服務，比拼開始蔓延到商務用車市場。

　　2月3日，易觀國際最新發佈的《中國打車APP市場季度監測報告2014年第4季度》數據顯示，截至2014年12月，中國打車APP累計賬戶規模達1.72億，其中快的打車、滴滴打車分別以56.5%、43.3%的比例占據中國打車APP市場累計賬戶份額領先位置。此外，截至4季度，快的打車覆蓋360個城市，滴滴打車覆蓋300個城市。^[11]

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