道瓊斯中國指數系列(Dow Jones China Total Market Index)
自1882年以來,道瓊斯公司一直致力於為商界提供資訊服務,出版全球至關重要的經濟、金融新聞和信息,道瓊斯擁有遍佈全球的1600多名記者和編輯。1996年5月27日紀念道瓊斯工業股票平均價格指數誕生一百周年之際,道瓊斯公司推出了道瓊斯中國指數系列。作為第一個由全球指數編製機構為中國大陸股票市場編製的指數系列,道瓊斯中國指數為投資者提供了一個衡量中國國內資本市場表現的權威性工具。
道瓊斯中國指數系列包括:
為了準確代表投資者可實際交易的股票數量,道瓊斯中國指數在股票選取和指數計算中採用了流通股,其中排除了國有股、機構持股和非上市流通的職工股。在為挑選成份股而計算自由流通股本時,道中指數系列排除了持股超過整個市值5%的個人、其它公司以及政府持有的股份。
道滬指數和道深指數的成份股分別選自於在上海證券交易所與深圳證券交易所中全部上市交易的股票,它們分別覆蓋當地市場總市值的95%。成份股的選取以調整後的流通市值和股票流動性為依據。為了能多元化反映所有產業和行業,在選取成份股的過程中同樣考慮了不同產業部門之間的分配。道瓊斯中國指數由道滬和道深指數合併而成,代表了在上海證券交易所和深圳證券交易所中交易的股票中的95%。這三個指數都被設計為股市標尺性指數,用以跟蹤中國日益增長的股票市場的總趨勢。它們為中國投資者衡量市場運行提供了準確而具有權威性的工具。道中88指數由道瓊斯中國指數中88只市值最大且流動性最強的股票組成。在挑選成份股的過程中用到的兩個主要的標準是以平均每日交易額計算的市值和交易流動性。同時,緩衝區的建立將適當保證道中88指數具有較低的指數換股率。
道瓊斯中國指數系列中的所有股票均按照道瓊斯全球行業分類標準劃分。該標準具有四層等級,其中包括10個產業、18個領域、51個行業和89個部門。其中最高層的10個產業包括基礎材料、周期性消費品、非周期性消費品、基礎能源、金融服務、醫療保健、工業生產、信息科技、電訊服務和公用事業。與道瓊斯全球指數系列中的所有指數一樣,道瓊斯中國指數系列的編製同樣確保:準確優質的指數計算;計算方法高度透明;成份股選擇規則的客觀性;以市場表現為唯一標準、並具有根據未來金融市場變化進行調整的靈活性。此外,成份股的選擇和評審依據系統性和透明化的原則,運用數量化方法以減少人為因素帶來的偏見並可以支持測試。道瓊斯中國指數系列每季度評審一次,進行成份股的調整。由於中國的股票市場日益繁榮並持續發展,同時結構在不斷調整,所以,道中指數的換股率也會相應較高。
道瓊斯中國指數系列中的四個指數均以人民幣元計算,基期均為1993年12月31日,基數定為100。儘管上海證券交易所與深圳證券交易所於1990年12月開始運行,但是決定在編製指數時不追溯1993年之前的歷史數據。這是由於,1993年之前,由於種種原因,兩個市場並未形成規律性的交易。這些原因包括上市股票數量不足、交易的投機性較強以及缺乏標準化的市場規範。位居全球一流的指數編製機構的道瓊斯指數部門開發並維護3000多種全球指數,用以作為基準,以及投資產品的基礎。道瓊斯指數已經成為當今市場多種金融產品的基礎,包括期貨和期權、共同基金、上市交易基金、股票指數化年金以及結構性產品,諸如櫃臺交易的期權、交換合約、認股權證和與股票相關的票據等。
2004年3月31日,北京-道瓊斯公司指數部今日宣佈自2004年4月1日起調整成份股,以反映對上一季度的總結結果。道瓊斯中國88指數(道中88指數)、道瓊斯中國指數(道中指數)、道瓊斯上海指數(道滬指數)及道瓊斯深圳指數(道深指數)的調整將於2004年4月1日起生效。經過此次調整,追蹤整個滬深市場最大的及流動性最強的88只股票的道中88指數剔除了6只成份股,同時相應納入了6只新成份股,使該指數所包含成份股的市值約占中國整個滬深市場的自由流通市值的31.71%。調整之後,成份股中的上海市場股票從60只減少到57只,深圳市場股票從28只增加到31只。就道中88指數成分股的自由流通市值而言,滬市股票所占的比例為68.6%,深市股票所占的比例為31.4%。
自2004年4月1日起,道瓊斯中國指數(道中指數)成份股將從985只增加到1033只,其中有970只A股和63只B股。道瓊斯上海指數(道滬指數)成份股將從607只增加到626只,其中增加了42只股票,減少了23只股票;而道瓊斯深圳指數(道深指數)成份股將從378只增加到407只,其中增加了38只股票,減少了9只股票。調整後的道中指數系列的三大市場指數的流通市值覆蓋率將約為滬深兩市的95%。為了向中國及全球的投資者提供一個準確追蹤迅速發展的中國股票市場的工具,道中指數系列採用了與道瓊斯全球股票指數相同的嚴格標準。道瓊斯指數在股票選取和指數計算中採用了流通股,而排除了國有股和非上市流通的職工股,以便準確代表投資者可實際交易的股票數量。在為挑選成份股而計算自由流通股本時,道瓊斯指數排除了個人、其它公司以及政府持有的超過整個市值5%的股份。
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