信托融資

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

　　信托融資是指利用信托方式進行資金的融通。

　　由於在信托法律關係中進行融資，所以信托融資具有與其他融資方式不同的特點。首先，與銀行貸款相比，信托融資降低了公司整體的融資成本，節約了財務費用；融資的期限一般較長，有利於融資者的持續發展。其次，信托的隔離功能把用於償付的未來現金流進行隔離，形成脫離融資企業整體信用的局部信用保證。創立信托關係的雙方簽訂契約，受托人享有信托財產的名義所有權，受益人享有信托財產所產生的收益，這種信托資產的所有權與收益權相分離使得信托財產具有獨立性，也就是說，信托關係一旦成立，信托財產即從委托人和受托人的財產中分離出來，與收益人的財產也相區別。無論是委托人、受托人、受益人，或是他們的債權人，在信托存續期內，對信托財產都沒有追索權，並且關聯人的破產對信托關係也不產生影響，信托的風險隔離功能由此產生。這種隔離功能使信托融資具有比其他融資方式更強的信用保證。再次，信托融資者可以在不提高資產負債率的情況下實現融資，優化了融資者的資產負債結構。對於融資者而言，如果信托融資的信用基礎是可以產生未來現金流的資產、項目或其他權益，那麼所融現金可以不作為負債計人資產負債表，並且有可能提高企業的資產質量，改善企業的負債結構，降低財務風險。

　　信托公司為企業融資主要有三種方式：信托貸款、股權信托(增資、收購、新設等)、租賃信托(融資租賃與經營租賃)。目前信托公司一般對中型企業融資較多，因為中型企業發展已經穩定，有足夠的資產抵押、質押等，只是擴大再生產面臨資金短缺；而小型企業由於經營尚不穩定，可抵押資產較少，信托公司顧慮較多。信托公司比較傾向具有壟斷特征的行業，因為這些領域中的企業經營活動產生的現金流量較穩定，避免了因為市場競爭而出現的波動。我們也能看到，信托公司近年信托融資主要集中在交通運輸、房地產、公用事業三大行業領域。像所有融資工具一樣，企業通過信托的方式融資，要付出一定的融資成本。一般來說，信托公司要求的融資成本需要根據具體情況劃分：對於信托貸款，信托公司提供的利率與銀行基本一致；對於股權信托，由於風險一般高於貸款，所以要求的資金成本略高於同期銀行貸款利率；對於租賃，提供的租賃成本，與租賃公司基本相同，對實力較強的企業，信托公司提供的租賃利率與貸款接近，對中小企業高於同期銀行貸款2個百分點左右。

　　這個應用模式式的具體操作方法：債權人(投資人)與融資人實際上具有較好的企業關係。信托機構接受債僅人委托後，由信用評價體系向信托機構提供信用紀錄和信用評價服務。信托機構依據信用評價，擬定信托計劃，向融資人提供單一信托融資業務。

　　在中小企業融資行為中，該種模式具有以下優點：

　　1．藉助信托融資方式，符合中小企業的規模小、期間短、成本低等融資需求。

　　2．藉助信用評價體系中，信托風險由債權人、信托機構、行業協會以及政府分散共同承擔，彌補信托機構風控能力的不足。由於該類融資均屬於短期小額融資，當事人各方承受風險有限。

　　3．藉助“關係型”模式和單一信托業務，以彌補信托融資範圍狹窄的不足。從資本成本的角度，信托融資和證券融資各有優劣。兩者關鍵區別在於：適用於不同規模的融資需求。藉助於外在信用資源，信托渠道更適合於中小企業的融資需求。