租賃信托

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

租賃信托（Lease Trust）

　　租賃信托是指信托投資公司作為受托人接受委托人的資金為信托資金並以自己的名義將資金定向用於租賃項目中的資金信托業務^[1]。

　　租賃信托是融資租賃的創新形式。租賃就是租用他人的物件。現代租賃主要為設備租賃，企業為了進行設備投資而向租賃公司提出租賃所需的設備，租賃公司則代為融資，並根據承租企業的要求向供應廠商購進合適的設備後交付承租人使用，承租企業需按期交付租金。在租期結束時，承租企業可以有停租、續租或留購設備的選擇權。現代租賃是出租、借貸行為和租賃合同的統稱。

　　現代設備租賃集中的領域有：飛機、汽車、電腦、無線通訊設施、傢具、工業機械與設備、醫療設備、辦公用品、火車車廂、卡車及廢物處理設施等。現代租賃已發展成為融資（硬體）兼有咨詢、維修（軟體）的一攬子綜合服務的行業，因此更靈活方便，更能適應用戶的各種需要。

　　租賃信托業務主要有以下幾種形式：

　　１、融資性租賃。融資性租賃是指當企業需要添置設備時，企業不是向金融機構直接申請貸款來購買設備，而是委托租賃公司根據企業的要求和選擇代為購入設備，然後企業以租賃的方式向租賃公司租賃設備，從而使企業達到融通資金的目的。

　　２、經營性租賃。經營性租賃也稱為操作性租賃，是指融資性租賃以外的其他一切租賃形式。它是指當企業需要短期使用設備時，可採取向租賃公司短期租賃設備，並由租賃公司提供維修等售後服務，這是一項不可撤消的、不完全支付的短期租賃業務。

　　３、節稅租賃。節稅租賃是指，這項租賃在稅收上能真正享受租賃的待遇，即出租人有資格獲得加速折舊及投資減稅等稅收優惠，並且以降低租金的形式向承租人轉讓其部分稅收優惠，而承租人用於籌措設備的租賃成本低於貸款購買成本。

　　４、銷售式租賃。銷售式租賃也稱為非節稅租賃。這類租賃在考慮租賃以稅收為基礎的國家的稅法上通常被當作分期付款交易來對待。

　　５、杠桿租賃。杠桿租賃又稱為平衡租賃，它是指一項採用“財務杠桿”方式組成的融資性節稅租賃，出租人一般只需支付全部設備金額的20%-40%，即可在經濟上（也僅僅在經濟上）擁有設備的所有權，享受如同對設備百分之百投資的同等稅收待遇。設備成本中的大部分資金則通過以出租的設備為抵押，由銀行、保險公司和證券公司等金融機構貸款解決，貸款人提供信貸時對出租人無追索權，其資金償還的保障在於設備本身及租賃費，同時需出租人以設備第一抵押權、租賃合同及收取租金的受讓權作為對該項貸款的擔保。

　　６、直接租賃。直接租賃是購進租出的做法，即由出租人用在資金市場上籌借到的資金，向製造廠商支付貸款，購進設備後直接出租給用戶（承租人）。

　　７、轉租賃。轉租是租進租出的做法，即由出租人從一家租賃公司或從製造廠商租進一項設備後轉租給用戶。

　　８、售後租賃。售後租賃指設備物主將自己擁有的部分資產（如設備、房屋等）賣給租賃公司，然後再從該租賃公司租回來的做法。這是當企業缺乏資金時，為改善其財務狀況而採取的對企業非常有利的一種做法。

　　委托租賃是指金融租賃公司作為出租人接受委托人的資金並按照委托人指定的承租人和條件（用途、金額、期限、利率）所辦理的融資租賃業務。

　　委托租賃與租賃信托的相同之處包括，其一，金融租賃公司在委托租賃中和信托投資公司在租賃信托中均處於受托人的地位。完全依照委托人的意願行事，只收取手續費或佣金，不承擔風險；其二，建立委托租賃和租賃信托的基礎都基於委托人對受托人的信任；其三，委托人的資金去向由委托人自主指定，用途相同，均屬於投資行為，風險自負；其四，二者作為受托人所接受的資金均獨立於其自有資金，都同樣實施單獨建賬、分別管理的原則，都同屬表外業務。

　　而二者最根本的區別是當事人的法律關係不同，委托租賃中的委托人與受托人之間屬於委托代理關係。租賃信托中的委托人、受托人和受益人之間為信托關係。

　　金融租賃公司和信托投資公司在經營活動中應嚴格把握住委托租賃和租賃信托的特點，不能混淆兩者的界限。

　　租賃信托屬於一種特定資金信托，對於資金額相對較小的租賃項目，可以由信托投資公司代為確定用途的管理方式作為組合投資的一部分用於租賃信托；對於資金額相對較大的租賃項目，如飛機租賃，可以設計資金信托計劃籌集。

　　金融租賃公司應遵照《金融租賃公司管理辦法》的規則經營委托租賃業務。金融租賃公司作為受托人接受委托人的資金不能採用信托的方式，即受托人與委托人之間不屬信托關係，不能簽訂信托合同。而且必須做到委托資金與租賃項目相對應，即按照委托人確定的承租人、租賃項目、期限、利率等而接受委托租賃資金。但金融租賃公司在委托租賃的實務操作上可以借鑒信托投資公司租賃信托的做法。其一，除委托人自己指定承租人的對應性委托租賃外，還可以由金融租賃公司根據承租人的需求建立租賃項目信息庫，調研評估後將優良項目推介給客戶，委托人作為投資者自主選定租賃項目。其二，委托人可以是單一的，也可以是多個的。原則上委托人按其出資比例享有租賃物的所有權。一般是對本息返還比例予以約定，另外，由於融資租賃的特點之一是加速設備折舊，在對租賃期滿後租賃物殘值處理的方式上，可按委托人的意願轉租給他人或者變現並按比例分配收益。其三，在整個租賃期內，委托人原則上不提前解約，一旦發生特殊情況，委托人急需資金時，可允許委托人自己選定受讓人轉讓其租賃合同並交納過戶手續費。

　　在經營大型租賃項目時，可以實行多家金融租賃公司包括信托投資公司在內的合作，實施聯合租賃。使信托投資公司中長期融資功能和財產管理的特長與金融租賃公司的租賃人才集中、市場信息快捷、租賃業務熟練的優勢得以綜合發揮。值得註意的是，目前，在選擇租賃項目時，信托投資公司和金融租賃公司對眾多的中小企業的科技成果轉化、技術改造、設備更新、產品升級換代所需要的設備租賃項目還缺乏足夠的重視。