白銀價格

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　　白銀價格按重量計算。這個白銀價格為每盎司白銀的美元價格。在貴金屬和寶石市場中有幾種稱重的方法。

　　國際上最常用的就是金衡制(TROY)，一個金衡制(TROY)盎司約等於31.10克；而一個常衡盎司約等於28.35克。國內市場的白銀以克/人民幣計價。

　　白銀作為貨幣和價值儲藏手段已有4000多年的歷史。1816年，英國實施《金本位法》，確定英鎊紙幣只盯住黃金，英國由此成為世界上第一個從國家層面廢除白銀貨幣地位的國家。19世紀下半葉，西方各國在貨幣方面開始跟隨英國實行金本位。20世紀初，世界主要國家只有中國還是完全的“銀本位制”。1935年，國民政府實施“法幣改革”，徹底放棄了用銀元做貨幣，這意味著世界上最後一個重要的國家放棄了銀本，白銀價格隨後跌到歷史最低水平，其商品屬性超過金融屬性。

　　1971年8月15日，美國總統尼克鬆宣佈美元與黃金脫鉤，佈雷頓森林體系宣告瓦解，美國政府開始放開對金銀的價格管制。白銀價格得以隨市場需求自由波動，銀幣的內在價值也超過了面值。

　　白銀的歷史價值經歷了古代高價期、近代動蕩期、現代炒作期和當代穩步增長期四個主要歷史時期。

　　1、古代高價期

　　天然銀多半是和金、貢、銻、銅或鉑成合金，天然金幾乎總是與少量銀成合金。我國古代已知的琥珀金，在英文中稱為ELECTRUM，就是一種天然的金、銀合金，含銀約20%。最初由於人們取得銀的量很小，使得它的價值比金還貴。在大約公元前1780-1580年間埃及王朝的法典中規定，銀的價值是金的兩倍。馬克思在《政治經濟學批判》中講到：“……而銀的開采卻以礦山勞動和一般比較高度的技術發展為前提。因此，雖然銀不那麼絕對稀少，但是它最初的價值卻相對地大於金的價值。”

　　白銀在古代價值幾何？蘇軾被貶至黃州時，儘管覺得"廩入既絕，人口不少，私甚憂之"，但"痛自節儉"之後，全家810 人每月用四千五百錢尚能有所結餘，基本生活仍能得到保障。（蘇軾：《答秦太虛書》）可是對於蘇軾一家來說，每月的生活開支也僅值銀三兩。在明代，一個平民一年的生活只要一兩半銀子就夠了。袁崇煥殺毛文龍，得到士兵兩萬八千人，上書皇帝要求：“歲餉銀四十二萬，米十三萬六千”。就是說，一萬人的部隊，每年需要軍餉15萬兩。每名戰士一年花費15兩白銀，按明代一兩等於37.8克，那麼567克白銀就是一個士兵全年的生活費了。再如戚繼光在東南沿海募兵，規定每人年餉銀為10兩，到北方薊鎮後，守衛邊牆的募兵年餉增至18兩。這都是戰略要地的募兵價格，如果不是要參加重要戰鬥，或者不是在重要地域，募兵的價格要更低：明修《武進縣誌》稱當地 “受募者日銀一分”，年薪還不足4兩。

　　2、近代動蕩期

　　明清時期中國和日本的銀價都明顯貴於世界市場，在19世紀中葉之前，中國在與西方的貿易中擁有巨額順差（與英國的鴉片貿易除外），而中國採取白銀結算，於是歐美的白銀大量流入中國。即使在中國已經不再擁有巨額順差的情況下，與中國的貿易也導致了世界白銀價值的不穩定。

　　進入20世紀，國際金本位制在建立之後屢經顛簸，而白銀似乎成了被遺忘的角落。隨著黃金在國際儲備和貿易中的地位日益增加，白銀的價格也日益滑落。1910年，每盎司黃金的價格是每盎司白銀價格的38倍左右，到了1930年則提升到近63倍， 1940年提升到近100倍！也就是說，在1910年選擇持有白銀作為儲備工具的人，在30年後的財富將只有選擇黃金為儲備工具的人的 30%。

　　3、現代炒作期

　　1960年代以後，形勢明顯有所改觀，因為金本位顯然難以維持，貨幣自由浮動只是時間問題。通貨膨脹的陰影日益明顯，由於各國政府禁止個人持有黃金，希望購買貴金屬保值的投資者只能選擇白銀，這在一定程度上維持了黃金價格。到了1970年，黃金與白銀的比價降低到了23 倍，這是20世紀以來的最底點。在商品市場大牛市的背景下，許多交易商和銀行家把大筆資本投入了商品期貨和現貨投機，期貨價格反過來影響了現貨。在黃金和白銀產量大大提高，國際市場流動性很強的1970年代，美國的期貨交易商近乎壟斷了世界白銀市場，並促使銀價飛漲。

　　1970年代初期，白銀價格大致在2美元每盎司左右徘徊——這個數字看起來很低，但已經從最低點上升了80%左右，這主要是因為美國財政部放寬了對白銀的管制。與此同時，黃金的價格也很低，與白銀的比價只有23倍左右，這說明整個貴金屬市場都在低點。1973年12月，期貨投機商以每盎司2-3美元的價格大量收購白銀，這使他們成為全世界最大的白銀持有人之一。市場上的白銀很快出現了嚴重短缺——在過去幾十年中，許多銀礦已經因為無利可圖而關閉了，人們對開采新銀礦的熱情也不高。白銀的“供給彈性”較小，在價格陡然上升的時候，白銀生產商無法立即擴大產量，結果導致價格進一步攀升。在僅僅兩個月之內，白銀價格提高到每盎司6.7美元，漲幅接近130%！

　　1979年夏天，市場上不斷出現巨額買盤，銀價很快從6美元上升到11美元。隨著投機根莊者的不斷涌入，白銀的價格日趨瘋狂——從 11美元上漲到20美元，然後30美元，到了1979年年底突破40美元！黃金和白銀的比價下跌到12倍左右，創下歷史新低。期貨市場已經完全失去了對白銀的控制。全世界的白銀生產廠商為此興奮不已，他們迅速開啟了尋找新銀礦的計劃，許多早已關閉的銀礦又重新開采。美國和歐洲的普通居民也對銀價上漲感到驚喜不已，他們翻箱倒櫃找出了祖傳的銀質茶器和裝飾品，凡是有白銀作為原材料的器物，都毫不猶豫地送去熔煉，製作成標準銀塊到市場上賣出。

　　1980年1月21日，白銀漲到了它的歷史最高價：每盎司50.35美元。在短短12個月里，銀價上漲了8倍；從10年前算起，銀價上漲了25倍。人類歷史上從來沒有一種商品擁有如此漫長、如此駭人聽聞的大牛市！但在白銀價格達到50美元之後不久，紐約商品交易所頒佈了一條臨時規定：從即日起，禁止建立新的白銀期貨合約，只允許舊合約的平倉。這意味著壟斷者再也無法從期貨市場上買進任何白銀，而且白銀期貨合約的總數只會不斷減少，誰都無法通過大量買入或賣出來操縱價格。1980年3月25日，白銀價格出現大幅度下跌，白銀價格崩潰了。

　　1980年3月27日在期貨界被稱為“白銀星期四”，僅僅幾天前還在高位運行的白銀期貨，在3月27日日中居然跌到了10美元的低點 — 美聯儲和美國主要商業銀行竭盡全力使白銀價格在跌到10.82美元一盎司之後暫時止跌回穩，轟轟烈烈的白銀危機到此就宣告結束了。1981年以後，隨著白銀產量的擴大，白銀期貨和現貨價格不斷下跌，直至本世紀初才有重新抬頭：

　　4、當代穩步增長期

　　自1990年以來，世界白銀總庫存下降了74%，現在白銀的庫存已經是歷史新低。雖說目前白銀消費總體還是偏低，但在過去的10年中，白銀的消費大體上是遞增的。總的看來，全球礦產白銀的總產量在未來某個時候可能會有所增加，不過這要等一些大型新礦產完全達產或有新的銀礦山投入使用。由於全球礦產銀產量暫不會增加，而目前世界各個行業對白銀的需求還在穩步增長，這就為未來銀市的繼續看好提供了基本面的支持。隨著經濟的發展，白銀製造業的需求緩慢增加，白銀用於電工、電子、焊接合金和焊料、首飾和銀製品、銀幣和紀念章的量將增加。

　　2004年到2007年的三年間，世界白銀價格上漲了217%。當今的國際現貨、期貨市場趨於穩定，投機奇跡的時代一去不復返了。白銀價格上漲的原因主要有三：一是黃金價格的上漲，二是全球用量的增加，三是白銀礦藏數量有限且不可再生。2006年，白銀價格的漲幅超過黃金，一躍成為全球貴金屬投資的熱點。在我國召開的第六屆國際白銀年會上，世界白銀協會預測白銀價格將在未來的十年內穩步大幅上漲。

　　目前國內白銀價格基本都是以美國市場白銀為基準，換算為人民幣的。

　　白銀價格換算方法：假如現在國際現貨白銀價格是30美元/盎司。那就是用30除以31.1（盎司對克的單位換算）在乘以6.2（美元對人民幣的匯率）得到的是元/克、再乘以1000就是國內現貨銀的報價了。

　　目前上海黃金交易所交易的白銀T+D產品報價，與國內現貨白銀相比，價格更高，原因在於白銀t+d是含稅的價格，比白銀現貨價格要高，所以要考慮價差的問題。

　　不同階段價差是不同的。這種價差給白銀t+d和現貨銀帶來的套利機會。

　　1、經濟形勢

　　國際經濟形勢是白銀價格走勢的重要影響因素之一。由於經濟發展、行業狀況等經濟因素會直接影響到行業對白銀的需求、企業和居民的收入等，所以，在白銀供需不平衡的背景下，白銀的需求變動可能會加劇。若白銀供給在短期內無法滿足即時的需求，其價格在短期內可能上升。

　　2、黃金價格和基本金屬價格

　　近些年，白銀價格和一些基本金屬價格及部分工業品價格走勢接近。根據權威機構GFMS的測算，2005年，黃金價格與白銀價格的相關性達78％，與銅、鐵、鉛的相關性也分別達到了65％、69％和54％。從資金的供需方面看，投機或投資資金轉入商品市場，強化了銀價與其他金屬價格的關聯。而銀價的大幅波動反過來又會影響資金的進出。從白銀的供需面看，白銀價格或商品價格的上揚，將使生產商擴大生產規模，開采有利可圖的礦藏。這可能會影響礦產白銀和作為伴生品白銀的產量，繼而影響白銀的價格。

　　3、美元匯率及原油價格

　　在主要交易市場上，白銀是以美元標價的，因此，白銀價格走勢的一部分決定因素來源於美元幣值的變化。

　　國際原油價格自2000年以來總體不斷走高，隨著白銀投資產品的出現，黃金和白銀的避險、保值功能將凸現．從而受到避險資金的熱捧。而由於美元和黃金價格的高相關性，白銀價格也會間接地受到美元貶值及高油價的影響。

　　4、白銀的投資需求

　　巴克萊全球投資者推出的iShares白銀ETF，因不涉及實物交割、管理成本較低等因素，有利於投資者藉助此產品進行白銀投資，從而影響白銀的需求。iSharesSilverTmst跟蹤金屬價格。併在美國股票交易所上市交易。每一基金代表10盎司白銀。一些分析師對白銀ETF的前景保持樂觀。有分析師表示，白銀ETF的最大持有量會在1.3億盎司左右。

　　國際上黃金和白銀的交易場所往往都在相同的市場中進行。白銀投資產品有銀錠、銀條、銀礦股票、銀幣、銀質獎章、白銀所有權證明或存儲賬戶、白銀期貨、白銀期權，交易量主要集中於銀錠現貨、期貨和期權合約。國際上從事白銀業務交易量大的主要機構有匯豐銀行、豐業銀行、德意志銀行、莊信萬豐等機構。白銀在蘇黎世、倫敦、NYMEX、TOCOM、上海黃金交易所等都有持續交易，這些交易所、LBMA、世界白銀協會(Silver Institute)能提供價格和相關資訊。