基金交易

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目錄

基金交易的概念

  基金交易是基金成功發行後,在二級市場上進行的買賣活動。它是基金整個運作過程中的一個基本環節,是基金市場十分重要的組成部分。

基金交易的程式 [1]

   1.封閉型基金的交易程式

  通常,封閉型基金正式成立三個月以後,基金經理公司將會向證券交易所證券交易中心提出上市申請。在得到核准後,如果投資者想買入或賣出手中的基金單位,其交易程式和手續跟上市股票買賣方式基本一致。投資者只需攜齊有關證件和價款按指定填好基金的買賣單據,通過證券公司經紀商便可在二級市場上隨行就市競價買賣

  封閉型基金交易具有以下特點:

  第一,基金單位的買賣採用“公正.公平、公開”的“三公原則”和“價格優先、時間優先”的優先原則;

  第二,基金交易以標準手數為單位進行;

  第三,基金單位的交易價格以基金單位資產凈值為基礎,受市場供求關係的影響而波動;

  第四,在證券市場的營業日內可以隨時買賣基金單位。此外,由於證券市場交易量大,容易產生規模經濟效益,所以,其交易過程中的費用一般也較低。

   2.開放型基金的交易程式

  開放型基金一般在正式成立三個月後,基金經理公司會自行或委托證券公司開設專門的櫃臺供以進行基金單位的轉讓

  (1)開放型基金的買入。

  如果投資者要買入一定的開放型基金,只需在基金經理公司設定的內部交易營業日內到基金經理公司或投資顧問公司專門開設的櫃臺,按要求填好買進某隻基金的申請表格,基金經理公司在收到投資者的買進申請書以及付款後,便會轉遞給信托人核實,在基金交易的價格、買入基金單位的數量、購買費用等內容核實無誤以後,信托人就會在基金持有人名冊上加添投資者的記錄,併發給其一本基金單位持有證以茲證明,投資者便可憑此證享受所購基金的收益

  (2)開放型基金的贖回。

  開放型基金一般是在基金正式成立三個月以後才允許投資者贖回

  如果投資者想要退出開放型基金的投資,則可將手頭的基金單位按當時的報價全部或部分賣回給基金經理公司,即基金經理公司贖回基金單位,投資者贖回現金。這時,投資者須呈遞基金單位持有證(基金受益憑證),並填好背面的贖回表格,指明贖回單位的數目與價值(否則一般當作贖回全部基金單位處理),然後將基金受益憑證交還給基金經理公司。全部贖回時,基金單位持有人只需將填好受益憑證交還基金經理公司就算完成了退出基金兌現的手續;部分贖回時, 需基金經理公司在受益憑證上列印基金持有餘額。一般地,在辦理手續後數天(通常為5天),經理公司就會將相應款項交付受益人

  如果投資者欲買入或贖回海外基金,則可通過證券投資顧問公司等中介機構或代理機構辦理手續;投資者也可直接把買賣基金的表格填好,寄到基金經理公司並匯去相應款項,就會得到基金經理公司的確認,達到買賣海外基金的目的。

基金交易的功能[2]

  基金交易具有以下幾個功能:

  1.變現功能。

  基金單位通過二級市場轉讓或贖回可以使投資者將手中的基金單位轉化為現金,從而獲得其急需的現金,而不必等到基金期限屆滿才可以套出現金。

  2.吸引功能。

  基金交易順利進行使得基金單位持有者可以隨時可以將其持有的基金單位變現,而其他想進行基金投資的人可以通過交易及時買進自己想買的基金。基金單位的這種易變性 保證了資本轉換的連續性,從而吸引了更多的投資者參與基金投資

  3.促進功能。

  封閉型基金交易過程中,其價格時時刻刻反映了基金帶來的預期收益率,如果基金的的預期收益率高,那麼這種基金的交易就會異常活躍,交易的價格就不斷上漲;反之,如果基金的預期收益率低,那麼投資者就逐漸發起對該基金的交易。開放式基金的贖回也是如此,如果基金的預期收益率看漲,投資者就會大量申購該基金單位;反之,則會大量地要求基金管理公司贖回,從而減少基金管理公司的資產額。市場價格的這種變化實際上是對基金經管人員經營能力的評價,它會不斷向這些人員施加壓力,督促其更積極的、更有效的經管基金資產

  4.資源配置功能。

  通過廣泛地動員、積聚和集中社會閑散資金,積聚投資能夠為經濟建設提供資金,推動經濟的發展。基金交易則是通過基金持有人的贖回或轉讓來實現基金的流動性,這樣就可以充分發揮市場機制的作用,打破資金運用地區封鎖和條塊分割,促進資金的橫向融通和經濟的縱橫聯繫,增強資金的使用效率,提高資源配置的總體效益。

  5.活躍金融市場

  基金作為一種新型的金融工具和投資手段,具有債券股票不可替代的好處和特色,基金單位的交易進一步活躍了資本市場,充分滿足了投資者對不同投資品種的需求

  6.平衡交易行為的功能。

  基金交易市場形成後,任何買賣雙方都可以在同一市場進行公平競爭,公開競價,這就為保證基金價格的公正行提供了客觀基礎,從而保證所有有能力的投資者投資行為都是建立在公平市場環境基礎上,機會均等,形成合理的競爭機制

基金交易的渠道及其流程

基金交易的不同渠道及其區別[3]

  投資基金作為大眾理財工具的概念正日漸深入人心,與此同時,與其他供過於求的商品一樣,投資者在選擇購買基金時也會亂花迷眼。目前投資者買賣基金的渠道主要有三個,即基金公司直銷中心、銀行代銷網點、證券公司代銷網點。各個渠道買賣基金的優缺點有以下幾個方面。

  通過基金公司直銷中心買賣基金,其優點是:可以通過網上交易實現開戶、認(申)購、贖回等手續辦理,享受交易手續費優惠,不受時間地點的限制;其缺點是:客戶需要購買多家基金公司產品的時候,需要在多家基金公司辦理相關手續,投資管理比較複雜。另外,需要投資者有相應設備和上網條件,具備較強網路知識和運用能力。

  通過銀行網點代銷買賣基金,其優點是:銀行網點眾多,投資者存取款方便;其缺點是:每個銀行網點代銷的基金公司產品有限,一般以新基金為主;投資者辦理手續需要往返網點。

  通過證券公司代銷買賣基金,其優點是:證券公司一般都代銷大多數基金公司產品,選擇面較廣,證券公司客戶經理具備專業投資能力,能夠提供良好分析建議,通過證券公司網上交易、電話委托可以實現基金的各種交易手續;資金存取通過銀證轉賬進行,可以將證券、基金等多種產品結合在一個賬戶管理;其缺點是:證券公司網點較銀行網點少,首次辦理業務需要到證券公司網點。

基金交易的流程[4]

銀行櫃臺交易流程

  1.銀行均有開放式基金交易櫃臺,投資人只需憑身份證、印章,到指定的銀行,填寫基金認購申請表並留下印鑒。按所申購的基金份額,繳納價款和手續費,取得繳款單,等候領取基金受益憑證的通知。

  2.幾天後,投資人會收到領取基金受益憑證的通知,憑藉通知和繳款單到指定地點領取基金受益憑證,完成申購過程。

  3.在不同的時期內,同一開放式基金的認購價格不完全一樣。在首次發行期內認購,按發行面額計價。首次發行結束後認購,按單位凈資產價值認購。

  4.賣出時,投資人也在購買的銀行或基金公司辦理申請贖回的手續。

證券營業部基金交易流程

  1.尚未開立資金賬戶的投資人辦理開放式基金的業務流程

  (1)按照基金管理公司業務規則的要求,持必要的有效證件和其他相關資料到營業部辦理資金賬戶和基金賬戶的開戶手續;

  (2)通過銀證轉賬或其他手段將資金存入資金賬戶;

  (3)通過各種委托方式認購、申購、贖回基金。

  2.營業部原有投資人辦理開放式基金的業務流程為:

  (1)本人(或機構授權經辦人)持基金管理公司規定的有效證件到營業部開立該基金管理公司的基金賬戶;

  (2)通過各種委托手段認購、申購。

  3.業務處理流程

  (1)T日申請:T+1日基金公司進行確認:T+2日客戶可以查詢交易結果、列印交割單據,如果是申購則基金份額到賬(可贖回)。

  (2)如果是贖回業務,成功的贖回款將於規定的日期劃入投資人賬戶。

  (3)客戶的認購、申購、贖回、查詢業務可以通過電話委托等自助委托方式實現。其餘的業務需客戶到櫃臺辦理。

  (4)客戶櫃臺辦理開放式基金業務需“兩證齊全”即客戶證件和營業部資金賬戶卡,對特殊業務還需要提供相關證明材料

基金網上交易流程

  1.辦理相應銀行卡。

  (1)興業卡開通網上交易:在全國興業銀行網點,個人投資者攜帶身份證件通過當地興業銀行各營業網點辦理“興業借記卡”(帶有銀聯標誌),可直接進行網上開戶或賬戶登記。

  (2)其他銀聯卡開通網上交易:在上海及其他城市辦理相應銀行卡後,需先開通銀聯跨行轉賬功能,再進行網上開戶或賬戶登記。開通銀聯跨行轉賬功能即成為銀聯普通用戶或高級用戶:

  A.銀聯普通用戶僅需在銀聯網上支付網站(http://www.chianpay.corn)進行註冊登記,註冊時將其制定銀行卡登記為銀聯網上跨行轉賬的轉出卡。

  B.銀聯高級用戶需到相應銀行網點辦理銀聯轉賬CD卡,開通銀聯跨行轉賬功能。

  2.進行網上開戶或賬戶登記辦理相應銀行卡後,客戶可直接在基金公司網站基金網上交易系統進行網上開戶或賬戶登記。

  首次購買該基金公司旗下基金的投資人,可選擇網上開戶;如果已通過代銷機構(銀行及證券公司)的網點購買過基金,可選擇賬戶登記。不少銀行還推出了“一站式”開戶,客戶可直接在網上進行開戶或賬戶登記,更為方便快捷。

  3.進行網上交易網上開戶或網上賬戶登記成功後,就可以馬上購買基金了。

  通過銀聯高級用戶和普通用戶購買基金則有一定的交易金額限制。一般銀聯高級用戶每日最高額度為人民幣50萬元,普通用戶為人民幣5000元;但不少銀行的借記卡在網上購買基金,每天不設交易金額和交易次數上限,投資人可以“隨心所欲”、“想買就買”。

基金交易價格的影響因素[5]

  1.基金單位資產凈值

  基金單位資產凈值是基金單位的內在價值,是決定基金價格的最重要因素。基金單位資產凈值高,基金價格就會相應較高,反之基金價格就會較低。基金單位資產凈值主要受三個因素影響:基金管理人的管理水平、證券市場的走勢及活躍程度、基金的所得稅政策。

  2.基金市場的活躍程度

  一般來說,基金的價格和基金市場有著密切的關係,活躍程度的大小直接影響著基金交易的活躍程度及基金價格。影響基金市場交易活躍的因素主要有下列三點:

  ①基金交易成本

  ②投資者的投機心理

  ③基金市場的供求關係。

  3.銀行存款利率

  對投資者來說,有著許多投資選擇。如將手頭的錢存人銀行,或者直接投資於證券市場,或購買基金等。如果銀行存款利率提高,.將增加銀行存款對投資者的吸引力,部分投資者將增加銀行存款,減持基金,從而使基金價格回落。反之,如果調低銀行存款利率,將使基金價格趨 升。總的來說,影響基金價格的因素很多,除上述幾項因素外,還包括其他各種政治、經濟和人文因素。例如外匯市場匯率的變化、資金市場利率的變化、投資者的心理因素、各種突發事件,以及基金本身的封閉期限長短等。

參考書目

  1. 何問陶,劉少波.實用基金交易教程.暨南大學出版社,1994年12月第1版.
  2. 賀紹奇編著.基金投資.人民法院出版社,2000年09月第1版.
  3. 高升編著.新基民入市必備全書.中國商業出版社,2007.6.
  4. 海天編著.買點基金:理財實用指南.中國科學技術出版社,2007.5.
  5. 新浪財經編.中國新基民實戰操作大全 (最新版).中國城市出版社,2007.6.
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