債券投資者

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目錄

什麼是債券投資者[1]

  債券投資者,即債務的認購者,是資金的提供者,在債權債務關係中通常稱其為債權人

債券投資者的內容[2]

  債券投資者是指用自己剩餘的資金購買債券而獲取一定收益的個人、企業機構、政府。

  (1)個人投資者個人或家庭一般都是收人大於支出,因此是債券發行市場主要的資金供應者。個人參與債券市場的目的主要是為了調整自己的金融資產結構,追求消費的最佳效果和收入最大化。個人投資者的目的不同,選擇債券種類也就不一樣。有的人以安全第一,願投資於大企業和政府債券;有的人投資目的是為了將來的某種特定用途。如購買住房、養老等,也可能投資於有較高收益的長期債券;有的個人投資的目的是為了獲得高額利息收入,他就會投資於一些低級債券;另外一些人為了使自己的貨幣收入找到短期出路,他就投資於期限較短、品質較高的國庫券

  (2)企業投資者。企業一般說來是資金的需求者,但有時在生產經營中也會形成一部分暫時閑置的貨幣資金,如暫時閑置不用的流動資金折舊基金、積累資金等,企業就可以把這部分沒有特定用途的貨幣資金的一部分投資於債券市場,或投資於股票市場。當企業有了臨時或新的資金用途時,就可以出售購買的債券股票,以獲得現款。

  (3)機構投資者機構投資者是集聚社會公眾分散的資金投資於各種債券,以降低投資風險和提高投資收益的專門機構,包括商業銀行投資銀行儲蓄機構信托投資公司、保險公司養老基金會等。

  (4)政府。當政府出現財政盈餘時,也會把盈餘的一部分資金投資於各種企業債券金融債券,或政府為了支持某些行業的發展而購買這些行業的債券以提供資金。

  (5)中央銀行中央銀行參與債券市場的目的與個人、企業、機構投資者有著本質的區別。它購買債券不是因為出現了臨時剩餘資金,也不是為了獲得利息收入,而是為了調節資金供求。當中央銀行為了放鬆銀根,刺激經濟增長和增加就業,就可在債券發行市場上直接購買政府債券、企業債券或金融債券,以增加貨幣供應

債券投資者應具備的素質[3]

  一個成功的投資者應具備兩方面的基本素質,一是知識技能素質,二是心理素質。

  資金投放和其他工作有很大的區別,決不可憑現成的經驗去套用資金投放方面的問題。一個債券投資者,除了掌握前面所介紹的有關債券的價格風險收益及時間價值等基本知識之外,還要掌握一系列的其他相關知識。如金融知識、財務會計知識、統計學、法學、電子電腦邏輯學、國家巨集觀經濟政策及外匯知識等多方面內容。也許有人會說,。其實我什麼都不懂,只憑運氣就賺了大錢。”這種可能性不可排除,但有一點要承認,運氣只是甲時的,一旦走背運,損失不就慘重了嗎?特別是你的暫時獲利,未必是最高收益,當你有了多方面知識積累之後,這些知識會幫助你找到最高收益點。

  要想在投資中獲利,投資除了具備豐富的債券專業知識及相關知識以外,還應該具備健康的心理素質。身體健康,心理素質良好是投資者得以成功的必備條件,如果一個人心理素質脆弱,一見投資有閃失就心率過速,血壓升高,甚至像前幾年股票投資中某人因賠本而跳樓一樣,那豈不失去了投資的最主要的目的。當然,提高心理素質非一日之功,要經過長期的培養與磨煉,要具有百折不撓的精神。一個人只要知識豐富,信息靈通,判斷準確,對偶爾失利不驚慌,相信定能成為一個成功的投資者。

債券投資者的收益率[4]

  債券投資者把投資於債券的收益與銀行存款利息股份投資的收益相比較,以判斷資金向哪方面投資最為有利。在債券利息固定的情況下,債券發行時的價格以及以後在市場上流通時的價格則隨時會變動。債券投資者的收益率一要包括票面收益率。二要包括價格高於或低於票面金額的那一部分收益,其具體計算公式如下:   

債券投資者=

票面金額×票面利率+(票面金額-發行價格)/償還年限

X 100%

發行價格

  式中發行價格也可指市場流通時的價格,償還年限也可指剩餘償還年限。如果發行價格低於票面金額,債券投資者的收益率將大於票面利率。當然,如果發行價格高於票面金額,收益率將小於票面利率。債券價格下跌,意味著債券投資者的收益率上升。

債券投資者的投資決策[5]

  債券投資者為使投資達到既不影響自身的現金需要,又能把風險因素限制在儘可能小的範圍內,投資前,在考慮風險和報酬兩因素的同時,應註意以下幾點:

  第一,債券的級別。這是債券評級機構根據債券所包含的風險因素而對債券劃分的資信等級。它對影響投資者的投資決策起著重要的作用。由於各種債券所包含的風險不同,有關機構對每項債券進行等級劃分。因此,同一借款入所發行的各種債券,並不一定具有同樣的等級。

  第二,債券的期限。期限有長有短,短的可一天,長的可幾十年。債券的期滿不僅由償還本金之日所決定,並且由公開出售債券時印發的備忘錄或說明書所規定的條件所決定。債券如為“固定的期滿日”,則其期滿日只能是規定中償還本金的最後一日;如註明“強制贖回”,則可提前贖回

  第三,債券的流動性債券的流動性與借款人資信好壞,聲望高低,債券的期限長短,券面金額大小,一級市場的吸收能力以及是否設。償債基金”等諸因素有關。如:期限長的流動性就差些,期限短的流動性相對好些。優等的債券應是交易活躍、流動性大的債券。

  第四,索取資產的權利。當發生借款人拖延還債時,所有投資者對於借款人資產的索取權利都是平等的。但擁有“有抵押債券”的投資者則較“無抵押債券”的投資者有索債的優先權;“無抵押債券。的投資者又較“附屬債券”的投資者有優先權。

  第五,信托人它是處於債券發行人和債券持有人之間的專業性機構,通常由一家銀行來擔當。此銀行負責處理執行有關契約中的各項條款,協調處理債券的支付手續。

  第六,擔保人,它可由有關政府、銀行或企業母公司充當。二級市場的收益情況看,擔保人本身直接發行的債券,其收益要比經過擔保的債券收益率略低,即投資者願意購買擔保人直接發行的債券。此外,債券投資者在投資前,還應註意債券的登記方式,支付方式等因素。

參考文獻

  1. 於春寶.證券業實用手冊.山東人民出版社,1998年11月第1版.
  2. 王夕明 趙艾晨.中國股份制經濟.中國書籍出版社,1994年08月第1版.
  3. 鮑靜海.儲蓄與債券.河北人民出版社,1998年02月第1版.
  4. 李潤發主編.股份制股份合作制經濟法律政策咨詢.中央民族大學出版社,1998年09月第1版.
  5. 崔揚 徐秀岐主編.基層銀行業務百科.中國經濟出版社,1993年12月第1版.
  
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