债券投资者

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什么是债券投资者[1]

  债券投资者,即债务的认购者,是资金的提供者,在债权债务关系中通常称其为债权人

债券投资者的内容[2]

  债券投资者是指用自己剩余的资金购买债券而获取一定收益的个人、企业机构、政府。

  (1)个人投资者个人或家庭一般都是收人大于支出,因此是债券发行市场主要的资金供应者。个人参与债券市场的目的主要是为了调整自己的金融资产结构,追求消费的最佳效果和收入最大化。个人投资者的目的不同,选择债券种类也就不一样。有的人以安全第一,愿投资于大企业和政府债券;有的人投资目的是为了将来的某种特定用途。如购买住房、养老等,也可能投资于有较高收益的长期债券;有的个人投资的目的是为了获得高额利息收入,他就会投资于一些低级债券;另外一些人为了使自己的货币收入找到短期出路,他就投资于期限较短、品质较高的国库券

  (2)企业投资者。企业一般说来是资金的需求者,但有时在生产经营中也会形成一部分暂时闲置的货币资金,如暂时闲置不用的流动资金折旧基金、积累资金等,企业就可以把这部分没有特定用途的货币资金的一部分投资于债券市场,或投资于股票市场。当企业有了临时或新的资金用途时,就可以出售购买的债券股票,以获得现款。

  (3)机构投资者机构投资者是集聚社会公众分散的资金投资于各种债券,以降低投资风险和提高投资收益的专门机构,包括商业银行投资银行储蓄机构信托投资公司、保险公司养老基金会等。

  (4)政府。当政府出现财政盈余时,也会把盈余的一部分资金投资于各种企业债券金融债券,或政府为了支持某些行业的发展而购买这些行业的债券以提供资金。

  (5)中央银行中央银行参与债券市场的目的与个人、企业、机构投资者有着本质的区别。它购买债券不是因为出现了临时剩余资金,也不是为了获得利息收入,而是为了调节资金供求。当中央银行为了放松银根,刺激经济增长和增加就业,就可在债券发行市场上直接购买政府债券、企业债券或金融债券,以增加货币供应

债券投资者应具备的素质[3]

  一个成功的投资者应具备两方面的基本素质,一是知识技能素质,二是心理素质。

  资金投放和其他工作有很大的区别,决不可凭现成的经验去套用资金投放方面的问题。一个债券投资者,除了掌握前面所介绍的有关债券的价格风险收益及时间价值等基本知识之外,还要掌握一系列的其他相关知识。如金融知识、财务会计知识、统计学、法学、电子计算机逻辑学、国家宏观经济政策及外汇知识等多方面内容。也许有人会说,。其实我什么都不懂,只凭运气就赚了大钱。”这种可能性不可排除,但有一点要承认,运气只是甲时的,一旦走背运,损失不就惨重了吗?特别是你的暂时获利,未必是最高收益,当你有了多方面知识积累之后,这些知识会帮助你找到最高收益点。

  要想在投资中获利,投资除了具备丰富的债券专业知识及相关知识以外,还应该具备健康的心理素质。身体健康,心理素质良好是投资者得以成功的必备条件,如果一个人心理素质脆弱,一见投资有闪失就心率过速,血压升高,甚至像前几年股票投资中某人因赔本而跳楼一样,那岂不失去了投资的最主要的目的。当然,提高心理素质非一日之功,要经过长期的培养与磨炼,要具有百折不挠的精神。一个人只要知识丰富,信息灵通,判断准确,对偶尔失利不惊慌,相信定能成为一个成功的投资者。

债券投资者的收益率[4]

  债券投资者把投资于债券的收益与银行存款利息股份投资的收益相比较,以判断资金向哪方面投资最为有利。在债券利息固定的情况下,债券发行时的价格以及以后在市场上流通时的价格则随时会变动。债券投资者的收益率一要包括票面收益率。二要包括价格高于或低于票面金额的那一部分收益,其具体计算公式如下:   

债券投资者=

票面金额×票面利率+(票面金额-发行价格)/偿还年限

X 100%

发行价格

  式中发行价格也可指市场流通时的价格,偿还年限也可指剩余偿还年限。如果发行价格低于票面金额,债券投资者的收益率将大于票面利率。当然,如果发行价格高于票面金额,收益率将小于票面利率。债券价格下跌,意味着债券投资者的收益率上升。

债券投资者的投资决策[5]

  债券投资者为使投资达到既不影响自身的现金需要,又能把风险因素限制在尽可能小的范围内,投资前,在考虑风险和报酬两因素的同时,应注意以下几点:

  第一,债券的级别。这是债券评级机构根据债券所包含的风险因素而对债券划分的资信等级。它对影响投资者的投资决策起着重要的作用。由于各种债券所包含的风险不同,有关机构对每项债券进行等级划分。因此,同一借款入所发行的各种债券,并不一定具有同样的等级。

  第二,债券的期限。期限有长有短,短的可一天,长的可几十年。债券的期满不仅由偿还本金之日所决定,并且由公开出售债券时印发的备忘录或说明书所规定的条件所决定。债券如为“固定的期满日”,则其期满日只能是规定中偿还本金的最后一日;如注明“强制赎回”,则可提前赎回

  第三,债券的流动性债券的流动性与借款人资信好坏,声望高低,债券的期限长短,券面金额大小,一级市场的吸收能力以及是否设。偿债基金”等诸因素有关。如:期限长的流动性就差些,期限短的流动性相对好些。优等的债券应是交易活跃、流动性大的债券。

  第四,索取资产的权利。当发生借款人拖延还债时,所有投资者对于借款人资产的索取权利都是平等的。但拥有“有抵押债券”的投资者则较“无抵押债券”的投资者有索债的优先权;“无抵押债券。的投资者又较“附属债券”的投资者有优先权。

  第五,信托人它是处于债券发行人和债券持有人之间的专业性机构,通常由一家银行来担当。此银行负责处理执行有关契约中的各项条款,协调处理债券的支付手续。

  第六,担保人,它可由有关政府、银行或企业母公司充当。二级市场的收益情况看,担保人本身直接发行的债券,其收益要比经过担保的债券收益率略低,即投资者愿意购买担保人直接发行的债券。此外,债券投资者在投资前,还应注意债券的登记方式,支付方式等因素。

参考文献

  1. 于春宝.证券业实用手册.山东人民出版社,1998年11月第1版.
  2. 王夕明 赵艾晨.中国股份制经济.中国书籍出版社,1994年08月第1版.
  3. 鲍静海.储蓄与债券.河北人民出版社,1998年02月第1版.
  4. 李润发主编.股份制股份合作制经济法律政策咨询.中央民族大学出版社,1998年09月第1版.
  5. 崔扬 徐秀岐主编.基层银行业务百科.中国经济出版社,1993年12月第1版.
  
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