通貨緊縮

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通貨緊縮(Deflation)

目錄

通貨緊縮的定義

  通貨緊縮,亦作通貨收縮,是一個與通貨膨脹相反的概念。

  歐文·費雪首次提出債務沉積-通貨緊縮鏈,成功地指出經濟波動的主要原因在於中央銀行貨幣供應不足,造成了企業債務沉積,進而造成全社會的通貨緊縮與經濟危機

  通貨緊縮(Deflation)是指貨幣供應量少於流通領域對貨幣的實際需求量而引起的貨幣升值,從而引起的商品和勞務的貨幣價格總水平的持續下跌現象。通貨緊縮,包括物價水平貨幣供應量經濟增長率三者同時持續下降;它是當市場上的貨幣減少,購買能力下降,影響物價之下跌所造成的;長期的貨幣緊縮會抑制投資與生產,導致失業率升高與經濟衰退

  而依據諾貝爾經濟學獎得主保羅·薩繆爾森的定義:“價格和成本正在普遍下降即是通貨緊縮”。經濟學者普遍認為,當消費者物價指數(CPI)連跌兩季,即表示已出現為通貨緊縮。通貨緊縮就是物價、工資利率、糧食、能源等統統價格不能停頓的持續下跌,而且全部處於供過於求的狀況。

  通貨緊縮對經濟與民生的傷害力比通貨膨脹還要厲害。多位學者認為,通貨緊縮(deflation)是未來世界經濟所必定面臨的嚴峻課題。許多經濟學家已在擔憂若是當前的疲軟經濟不能很快的複蘇,美國陷入經濟緊縮的可能性則會大幅的增加,例如美林公司(Merrill Lynch)的前首席經濟專家雪林(Gary Shillng)很早以前已經在不斷的警告要小心通貨緊縮的威脅。英國“經濟學人”和美國“商業周刊”都不只一次的以“緊縮漩渦”為新聞故事,足堪重視。

通貨緊縮的類型

  1、按通貨緊縮持續的時間分為:“長期性通貨緊縮”和“短期性通貨緊縮”。

  2、按通貨緊縮和經濟增長的關係分為:“伴隨經濟增長率減緩的通貨緊縮'”和“伴隨經濟增長率上升的通貨緊縮”。

  3、按通貨緊縮和貨幣政策的關係分為:“貨幣緊縮政策情況下的通貨緊縮”、“貨幣擴張政策情況下的通貨緊縮”和“中性貨幣政策情況下的通貨緊縮”。

通貨緊縮的原因

  (1)貨幣供給減少。主要是由於政策時滯的原因,在通貨膨脹時期的緊縮的貨幣政策財政政策沒有及時調整,導致投資和需求的下降,進而影響社會有效供給。

  (2)有效需求不足。當實際利率較高時,消費和投資就會出現大幅下降而導致有效需求不足,進而物價持續下跌;金融機構貸款意願下降和提高利率時,會減少社會總需求,導致物價下跌;制度變遷和轉型等體制因素,導致居民消費行為發生變化,儲蓄傾向上升,消費傾向下降,即期支出大量地轉化為遠期支出,也會引起有效需求不足,導致物價下降。

  (3)供需結構不合理。由於經濟中存在不合理的擴張和投資,造成了不合理的供給結構和過多的無效供給,當積累到一定程度時必然加劇供給之間的矛盾,導致供過於求,產品價格下跌。

  (4)國際市場的衝擊。對於開放度較高的國家,在國際經濟不景氣的情況下,國內市場也會受到很大的影響。主要表現在出口下降,外資流人減少,導致國內供給增加、需求減少,產品價格下降。

通貨緊縮的影響

  (1)導致社會總投資減少。一方面,通貨緊縮會使實際利率提高,社會投資的實際成本上升,會導致投資下降。另一方面,由於預期價格下降,投資預期收益的減少,也會使企業投資意願下降。

  (2)減少消費需求。在通貨緊縮過程中,物價下跌使貨幣實際購買力不斷提高,人們會儘可能地推遲支付,導致消費支出的延遲和消費規模的減小。

  (3)影響社會收入再分配。通貨緊縮會使政府的收人向企業和個人轉移,主要是通過降低所得稅實現的;會使企業在價格下降中受到損失;會使工人的實際工資增加;會形成有利於債權人而不利於債務人的資金再分配

通貨緊縮對經濟之傷害

  實質債務加重→貸款人減少開支、出售資產→企業獲利下降進而刪減勞工成本、貸款人收入與資產價格下降→貸款人實質貸款增加、經濟需求減少(惡性迴圈開始)。

  由基本經濟學理分析,通貨緊縮是由於過度供給與需求不足所造成的。解決通貨緊縮的積極方法,應以提振國內有效需求為優先,再輔以政府配合擴大公共支出,才可望舒緩通貨緊縮威脅。

通貨緊縮的治理對策

  (1)擴大有效需求。擴大投資需求的對策主要是:擴大政府公共支出,以促進經濟増長;刺激企業及民間投資;合理調整經濟結構。增加消費需求的對策主要是:消除各種不利於增加消費的政策措施和制度約束,充分利用各種政策組合,引導社會消費穩定增長,提高公眾收入水平,增加其購買能力以提高消費需求;通過提高就業水平和增加失業補助刺激低收人階層的消費需求;擴大消費信貸的規模和品種;加快社會保障制度建設。

  (2)實行擴張的財政政策貨幣政策。擴張的財政政策主要是擴大財政開支,興建公共工程,增加財政赤字減免稅收擴張的貨幣政策主要是通過降低法定存款準備金率、降低再貼現率公開市場買入有價證券等手段,以增加商業銀行超額準備金、增加基礎貨幣,擴大貨幣乘數,增加社會貨幣供給總量;降低基準利率,以減少商業銀行借款成本,降低市場利率,刺激總需求。

  (3)引導公眾預期。通過公開宣傳等措施對公眾進行政策性引導,調整企業和個人對未來的預期,可以對擴大投資需求和增加消費需求起到一定的引導作用。

西方學者有關通貨緊縮成因的觀點

1、弗里德曼舒瓦茨(1963)認為,1920-1921年出現的通貨緊縮完全是貨幣緊縮的結果。
2、格林斯潘(1998)提出,導致通貨緊縮的另一個可能的原因是資產泡沫的破裂對經濟產生的致命消極影響
3、伯納克詹姆斯研究表明,在蕭條其間維持金本位制在很大程度上導致了通貨緊縮的加重。
4、克魯格曼(1999)認為,當一個國家“希望”貶值,但又由於聯繫匯率制的約束不能貶值的時候,通貨緊縮就發生了。
5、邁耶(1999)認為,日益激烈的全球競爭降低成本科技創新是導致生產率出現增長趨勢供給增加和物價下降的重要結構性因素。
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評論(共11條)

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77.186.118.* 在 2008年10月19日 16:58 發表

你是外星人麽?“在過去的五年,中國大陸物價已跌了大約 20%”???誰告訴你的?你是中國人麽?中國物價1年之內都翻倍了!你還搞經濟?成天不買東西吧你!

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125.160.144.* 在 2008年10月29日 20:46 發表

我不知道這是什麼時候寫的,記得04年我在大陸的時候,從糧食漲價開始,什麼都漲; 等我07年2月再回中國,物價大概是04年的1.5倍, 08年上半年不用說了,稍微關註一下中國經濟的人,或是和中國有關係的人,都深切地感受到了物價上漲, 著呢麽可能是“在過去的五年,中國大陸物價已跌了大約 20%”??? 也僅僅是從9月份開始,通漲才剛剛被控制住。 不知道, 過去的5 年指的是什麼??

該文不會是 03年之前寫的吧??!

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Angle Roh (討論 | 貢獻) 在 2008年10月31日 13:20 發表

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220.173.140.* 在 2008年11月22日 14:42 發表

美國次貸危機,現在挺鬧心的,波及全球,我國也受到影響,特別是那些出口型企業對國外市場依耐性太強,所以我國迫切要擴大內需,特別的是要擴大農民的購買力,現在我國農村出現的問題是如何增收。

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218.82.202.* 在 2010年1月21日 22:21 發表

前面所說其實根本沒錯!某些看不懂的在這瞎回覆。中國物價沒下降嗎?家電、數位通訊產品、電子、服裝、鞋類等等都在下降。尤其是相對能源在逐年增長的過程中,許多價格在維持甚至於降低。人民幣在升值,而商品價格正在降低。中國目前主要的工業產品都在相對降低。而農業產品目前出口量都很小,這些東西漲價有含意嗎?中國並不是農業出口大國,糧油很多都需要進口呢。

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183.15.180.* 在 2011年7月29日 22:44 發表

newton.li物理經濟學家評論說:經濟緊縮政策=鈔票緊縮政策,是一種有道德的國家,正常的行為?也就是緊縮政府開支,這有什麼不好?。難道要去拼命花人民大眾的血汗錢,特別是禁止人民大眾對國家權力的參與和自由選擇,禁止人民對國家權力(包栝花錢的權力)進行監督和批評的獨裁國家,不但把國家的經濟(人民的血汗和財富),大量花到,發展到少數人的腰包里去之外,大量利用人民的公費血汗進行吃喝玩樂,公車私有公修,嫖賭,包二奶三奶四奶.....用人民的血汗去世界旅游,玩耍,供子女各國留學....。各級官僚,機構,組織越來越臃腫和不斷膨脹......,錢不夠花用,廢除國內借債,國外借債,除大量增加名目繁多的稅收和不叫稅收,更是高速開動印鈔機,大量濫印濫發鈔票,用鈔票來向農民和非農民,國內,國外,大量換取,大米,白麵,雞豬牛羊肉,土地,菜地,糧田,材料,原料,工具,勞力,體力,苦力和腦力,而讓物價和這些東西價格暴漲,極少數人得到巨大利益,人民大眾受害,受苦,遭殃,而咒罵聲載道,反抗聲四起.....的高速經濟大發展才是,世界”最偉大和最好”的典範?

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113.200.205.* 在 2013年12月7日 09:18 發表

健康的經濟發展應當是通脹與緊縮交替發生,通脹時間長了,經濟就會虛增長,投機性投資就會加大,導致產能過剩,各行業利潤減少,泡沫破裂,進入緊縮時代。緊縮持續時間與通脹持續時間成正比。

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152.7.224.* 在 2015年3月30日 10:21 發表

183.15.180.* 在 2011年7月29日 22:44 發表

newton.li物理經濟學家評論說:經濟緊縮政策=鈔票緊縮政策,是一種有道德的國家,正常的行為?也就是緊縮政府開支,這有什麼不好?。難道要去拼命花人民大眾的血汗錢,特別是禁止人民大眾對國家權力的參與和自由選擇,禁止人民對國家權力(包栝花錢的權力)進行監督和批評的獨裁國家,不但把國家的經濟(人民的血汗和財富),大量花到,發展到少數人的腰包里去之外,大量利用人民的公費血汗進行吃喝玩樂,公車私有公修,嫖賭,包二奶三奶四奶.....用人民的血汗去世界旅游,玩耍,供子女各國留學....。各級官僚,機構,組織越來越臃腫和不斷膨脹......,錢不夠花用,廢除國內借債,國外借債,除大量增加名目繁多的稅收和不叫稅收,更是高速開動印鈔機,大量濫印濫發鈔票,用鈔票來向農民和非農民,國內,國外,大量換取,大米,白麵,雞豬牛羊肉,土地,菜地,糧田,材料,原料,工具,勞力,體力,苦力和腦力,而讓物價和這些東西價格暴漲,極少數人得到巨大利益,人民大眾受害,受苦,遭殃,而咒罵聲載道,反抗聲四起.....的高速經濟大發展才是,世界”最偉大和最好”的典範?

經濟學不是用來展示民粹主義的,罵人之前是否應該有些經濟學常識? 通貨緊縮會造成工廠破產工人失業政府沒有足夠的稅收來提供服務,到時候連飯都吃不上,你還覺得好嗎?

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Eite (討論 | 貢獻) 在 2016年3月1日 13:09 發表

中國已經步入緊縮了,連續43個月PPI和CPI都在下降,貨幣流通較少,今日央行又降準,產能過剩啊

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弃海 (討論 | 貢獻) 在 2018年10月14日 16:50 發表

它是當市場上的貨幣減少,購買能力下降,影響物價之下跌所造成的 這裡的購買能力指的是消費者錢少了消費購買的能力下降了,但實際貨幣的購買力是上升的

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27.242.9.* 在 2018年12月24日 07:59 發表

如果通貨膨脹的狀態是導致商品及服務價格提高,即該國貨幣貶值。 相對通貨緊縮的狀態是發生於貨幣供應量小於流通領域對其貨幣的實際需求量,導致商品與服務求不應供,除非惡性競爭打壞市場價格,當該國貨幣升值,能源物價指數下降,對於民生購買力才會逐漸感受物超所值。 本人認為不管是通貨緊縮或通貨膨脹皆不直接影響消費者購買力及購買慾。

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