價格傳導

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什麼是價格傳導

  目前,學術界對價格傳導還未有一個公認的定義,不同學者對其定義的內容也存在一定的差異。

  國外學者普遍認為價格傳導,是指在產品和部門內在關聯基礎上,發生價格之間的相互傳遞和相互影響,其既包括垂直價格傳導,也包括以市場整合為基礎的空間價格傳導。其中,Peter Andrbs Popovics認為,價格傳導是一個複雜的價格效應,初始價格通過產品或部門(市場)間確定的關係,實現產品或部門(市場)價格間的相互影響。聯合國糧農組織(FAO)認為,價格傳導是由動態協整(comovement and completeness)、調整力度和速度(dynamics and speedof adjustment)、非對稱反應(asymmetric response)等部分組成,並認為市場整合(Market integration)也是價格傳導的表現,是貿易慣性或不連續性所帶來的固有的動態市場關係

  國內對價格傳導目前並無準確的定義,他們普遍將價格傳導描述為,上游、游價格之間的傳導。與此同時,國內有些學者也進行市場整合的相關研究,他們主要研究不同地區間市場價格的相互關係,對價格傳導的理論體系研究較少涉及。

價格傳導的影響因素

  在短期內影響價格傳導的因素包括:企業設備利用率。該利用率越低,需求上升導致價格上漲的程度就越低,反之亦然。進口滲透率。該率越高,需求上升越容易通過進口的擴大來滿足,價格越不易上漲,反之亦然。行業集中度行業越分散,競爭程度越高,需求擴張越不容易導致價格上升,行業集中度高,少數幾家大企業對價格的控制能力要強得多。產品的可替代性。一種商品越容易被其他商品替代,成本上升轉變為價格上漲的難度就越大,從而價格不易傳導。如糧價與食品價關係。企業家預期。如果預期成本上升或需求擴張是長期性變化,就會通過提價來應對,否則企業家可能會容忍毛利水平或庫存的變動來應付,這是因提價本身有一定的成本。

我國當前價格傳導的特點[1]

  (一)上下游價格之間發生了傳導程度不一

  表1顯示2007年前的價格傳導率都小於1,說明上游生產資料價格的變化向卜游生活資料價格傳導的過程中發生了遞減。在價格傳導的時滯方面,原材料燃料購進價格指數每變動1%,2個月後會使工業品出廠價格指數變動2.88%,4個月後將會使居民消費價格指數在反方向變動1.13%、這種傳導幅度是衰減的。2006年我國PPI漲幅3.0個百分點,高於同年CPI的1.5個百分點;2007年CPI才開始上漲4.8個百分點。這其中有時滯原因,當然也有一部分是由於當年豬藍耳病導致豬肉供給不足等短期因素的影響。按照前幾年的規律,PPI的變動應大於CPI,但在2008年前兩個月,PPI普遍比CPI低一個百分點。這是由於受去年CPI上漲所引發的通脹壓力,政府為了保障民生,出台了臨時價格干預措施,通過壓低價格來控制PPI和CPI。

  Image:我国CPI与PPI近年来涨幅及二者间的传导率.png

  (二)多年間上游價格變動並未完全傳導到下游價格

  2007年前的總指數價格傳導率小於1,表明發生了萎縮性傳導,其原因在於:當兩個市場的價值處於同一形態時,上游市場產品價格漲落能夠比較順暢地導向卜游市場、一般來看上卜游市場的特征是:上游市場生產技術條件相對落後,市場投入產出率比較低,供給小於需求,賣方處於壟斷地位,買方處於激烈的競爭狀態,價格處於上漲的態勢;卜游產品市場生產技術條件相對先進,市場投入產出率比較高,供給大於需求,賣方處於激烈的競爭狀態,價格處於卜降的趨勢,同時,卜游市場有較高的投入產出率,又反過來減少了對上游產品的需求,當然,其中還有國際因素和物流成木因素。當一個國家的上游原材料流量大,對物流需求程度高,那麼它自身的物流效益差就對此有著很大的影響、

  (三)總指數傳導率與分類指數傳導率存在異化現象

  生產資料在PPI的統計內容中占絕對比重,因此分類價格指數的變化同總體價格指數變化一致,所有年份的分類價格指數傳導率絕對值都大於1,表明國內生活資料的價格受出廠價格指數PPI變動的極大影響、從理論上來分析上游行業的自然資源,如石油,屬於不可再生資源,受總量制約,供求彈性不強,供給的變動引不起價格的變化,而生活資料大部分屬於供求彈性大的產品,價格對成木及需求的變化很靈敏,下游市場銷售商必須不斷採取新的方法來以低於生產商漲價的幅度進行銷售。因此,生活資料出廠價格的變動遠比生產資料價格的變動程度大,體現為絕大多數年份的分類價格傳導率絕對值大於1。因此,在價格傳導過程中就會出現總指數傳導率與分類指數傳導率異化的現象、

  (四)國際原材料等價格的變動對我國國內經濟有著很大的影響

  從國際市場看,近年價格上漲幅度最大的當屬石油和糧食。根據國家信息中心研究,按照國際石油價格每上漲20%計算,相應引起國內消費價格指數上漲0.4%,生產資料價格指數上漲I%,與此同時,我國國內生產資料等基木原料又大量進口,對國際依賴程度逐年上升。

  石油、鐵礦石、糧食等都屬於上游原材料市場,近幾年來,國際油價及糧食價格持續大幅度上升,這對我國國內產生了不小的通貨膨脹壓力。目前,我國的成品油價格尚未能與國際市場價格接軌,儘管從2008年6月20日起政府將汽油、柴油價格每噸提高1000元,但仍有數據分析顯示,當前我國國內成品油價格與國際最低價相比仍有47.3%的差距、在當前全球經濟一體化的大背景下,如何使國內市場與國際市場接軌,但又要防止幾國內價格上升過快,以抑制通貨膨脹就成為一個兩難問題。

參考文獻

  1. 董小麟,奧嬡.當前我國價格傳導特點的實證分析[J].價格理論與實踐,2008(09)
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