金融系統
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金融系統包括市場、中介、服務公司和其他用於實現家庭、企業及政府的金融決策的機構。有時，某一特定金融工具的市場擁有特定的地理位籃，例如紐約證券交易所或大阪期貨期權交易所，它們分別位於紐約市和日本大阪的建築物內。不過，市場經常沒有特定地點。例如股票、證券和外匯的櫃臺交易市場，或稱場外市場，其實是在全球範圍內連接證券商及其他客戶的電腦和遠程通信系統。
今天的金融系統是全球性的。金融市場和中介通過龐大的國際遠程通信系統連接在一起，使資金的支付和證券的交易可以24小時不停地進行。
金融系統中不同的參與者之間的關係如圖1資金流動圖所示。資金從資金有盈餘的實體（圖的左邊）通過金融系統流入有資金赤字的實體（圖的右邊〕。
例如，為了退休將一部分當前收入而存起來的家庭有資金的盈餘，希望購買房屋的家庭有資金方面的赤字。獲得利潤而且超過其新投資需求的企業，是資金盈餘部門，需要融資來擴展業務的企業是赤字部門。
圖1顯示，資金盈餘部門的一部分資金通過銀行這樣的金融中介（圖的下方）流向赤字部門，還有一部分資金通過金融市場〔圖的上方），而不通過金融中介流向赤字部門。
通過圖上方的渠道進行的資金流的例子，是家庭（盈餘部門）購買企業（赤字部門）發行的股票。在某些情況下-企業有紅利再投資計劃-家庭直接從企業購買股系，而不通過經紀人。但是，在大多數情況下，經紀人和經銷商會介入資金的流動，從家庭部門收集資金，並將其轉向股票發行企業。
然而，通過金融系統流動的一大部分資金並未通過金融市場，所以並未流過圖上方的渠道。正如圖1的下半部分所示，資金通過金融中介從資金盈餘部門流向赤字部門。
從標有中介的圓形向上指向標有市場的圓形的箭頭表示，中介經常將一些資金導向金融市場。
從標有市場的圓形向下指向標有中介的圓形的箭頭表示，一些中介除了將一些資金導向金融市場外，也從金融市場獲得資金。例如，一個向家庭提供貸款的金融公司可能通過在市場上發行股票或債券獲得資金。
各國的金融機構大不相同，這有很多原因，如規模、複雜性、技術水平，以及政治、文化和歷史背景的差異。金融機構在不同的時期也不一樣。甚至即使名稱相同，執行的職能也迥然不同。例如，今天美國的銀行與1928年或1958年的銀行大不相同，與今天德國和英國稱為銀行的機構也不同。金融系統的職能透視，它基於兩個基本前提:
1、金融職能比金融機構更為穩定；這就是說，在不同時期、不同國家，職能的變化較小。
2、機構的形式隨職能而變化，這就是說，機構之間的創新和競爭最終會導致金融系統執行各項職能的效率的提高。
從最基本的進行高效資源配置這一職能出發，可以列出金融系統執行的六項基本的核心職能：
1、在不同的時間、地區和行業之間提供經濟資源轉移的途徑。
2、提供管理風險的方法。
3、提供清算和結算支付的途徑以完成交易。
4、為儲備資源和在不同的企業中分割所有權提供有關機制。
6、當交易中的一方擁有另一方沒有的信息，或一方為另一方的代理人時，提供解決激勵問題的方法。
下麵分別介紹金融系統的這些職能，並介紹每項職能的效果變化的歷史。
職能1:在時間和空間上轉移資源
金融系統在不同的時間、地區和行業之間提供經濟資源轉移的途徑。
圖1中顯示的許多資金流動，涉及為了今後而放棄一些現在的東西，或者相反。學生貸款、借款購買房屋、儲存養老金和投資於生產設備，都是將資源從時間上的一點轉移到另一點的活動。金融系統有助於資源在時間點之間的這種轉移。
除了幫助資源在不同時間點轉移外，金融系統對於在不同地點之間轉移經濟資源也扮演著重要的角色。有時，可以用於完成某項活動的資本資源遠離資本可以得到有效使用的地方。
經濟越複雜，金融系統為資源在時間和空間上的轉移提供高效率的手段的角色就越重要。當今以複雜的市場和中介網路為特點的全球金融系統，使日本工人的退休養老存款可以為美國的年輕夫婦購買房屋提供融資。
職能2:管理風險
金融系統提供管理風險的方法。
正如資金通過金融系統轉移一樣，風險也在轉移。例如，保險公司就是主要進行風險轉移的金融中介。它們從希望轉移風險的客戶那裡取得保費，然後將其轉移給那些願意承擔風險並獲得權益的投資者，並從中取得收益。
資金和風險經常是“捆綁”在一起，同時通過金融系統轉移的，所以圖1所示的資金的流動也適用於風險。
職能3:清算和支付結算
金融系統提供清算和支付結算的途徑，以完成商品、服務和資產的交易。金融系統的一項重要職能，是在人們或企業購買商品和服務時，為向各自支付款項提供高效的手段。
職能4:儲備資源和分割股份
金融系統提供了有關機制，可以儲備資金，購買無法分割的大型企業，或者在很多所有者之間分割一個大型企業的股份。
在現代經濟中，經營一家公司所需的最低投資，往往超過個人甚至一個大家族的能力。金融系統提供了很多機制（如股票市場和銀行），可以儲備或聚集家庭的財富，形成大筆的資本用於辦公司。換個角度看這個問題，金融系統將一個個家庭的資金聚集起來併在投資中分割股份，為單個家庭提供了參與需要大量資金的投資的機會。
職能5:提供信息
金融系統提供價格信息，幫助協調不同經濟部門的決策。
職能6:解決激勵問題
當交易中的一方擁有另一方沒有的信息，或一方作為另一方的代理人為
其決策時，金融系統提供解決激勵問題的方法。
