金融系统
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金融系统包括市场、中介、服务公司和其他用于实现家庭、企业及政府的金融决策的机构。有时，某一特定金融工具的市场拥有特定的地理位篮，例如纽约证券交易所或大阪期货期权交易所，它们分别位于纽约市和日本大阪的建筑物内。不过，市场经常没有特定地点。例如股票、证券和外汇的柜台交易市场，或称场外市场，其实是在全球范围内连接证券商及其他客户的计算机和远程通信系统。
今天的金融系统是全球性的。金融市场和中介通过庞大的国际远程通信系统连接在一起，使资金的支付和证券的交易可以24小时不停地进行。
金融系统中不同的参与者之间的关系如图1资金流动图所示。资金从资金有盈余的实体（图的左边）通过金融系统流入有资金赤字的实体（图的右边〕。
例如，为了退休将一部分当前收入而存起来的家庭有资金的盈余，希望购买房屋的家庭有资金方面的赤字。获得利润而且超过其新投资需求的企业，是资金盈余部门，需要融资来扩展业务的企业是赤字部门。
图1显示，资金盈余部门的一部分资金通过银行这样的金融中介（图的下方）流向赤字部门，还有一部分资金通过金融市场〔图的上方），而不通过金融中介流向赤字部门。
通过图上方的渠道进行的资金流的例子，是家庭（盈余部门）购买企业（赤字部门）发行的股票。在某些情况下-企业有红利再投资计划-家庭直接从企业购买股系，而不通过经纪人。但是，在大多数情况下，经纪人和经销商会介入资金的流动，从家庭部门收集资金，并将其转向股票发行企业。
然而，通过金融系统流动的一大部分资金并未通过金融市场，所以并未流过图上方的渠道。正如图1的下半部分所示，资金通过金融中介从资金盈余部门流向赤字部门。
从标有中介的圆形向上指向标有市场的圆形的箭头表示，中介经常将一些资金导向金融市场。
从标有市场的圆形向下指向标有中介的圆形的箭头表示，一些中介除了将一些资金导向金融市场外，也从金融市场获得资金。例如，一个向家庭提供贷款的金融公司可能通过在市场上发行股票或债券获得资金。
各国的金融机构大不相同，这有很多原因，如规模、复杂性、技术水平，以及政治、文化和历史背景的差异。金融机构在不同的时期也不一样。甚至即使名称相同，执行的职能也迥然不同。例如，今天美国的银行与1928年或1958年的银行大不相同，与今天德国和英国称为银行的机构也不同。金融系统的职能透视，它基于两个基本前提:
1、金融职能比金融机构更为稳定；这就是说，在不同时期、不同国家，职能的变化较小。
2、机构的形式随职能而变化，这就是说，机构之间的创新和竞争最终会导致金融系统执行各项职能的效率的提高。
从最基本的进行高效资源配置这一职能出发，可以列出金融系统执行的六项基本的核心职能：
1、在不同的时间、地区和行业之间提供经济资源转移的途径。
2、提供管理风险的方法。
3、提供清算和结算支付的途径以完成交易。
4、为储备资源和在不同的企业中分割所有权提供有关机制。
6、当交易中的一方拥有另一方没有的信息，或一方为另一方的代理人时，提供解决激励问题的方法。
下面分别介绍金融系统的这些职能，并介绍每项职能的效果变化的历史。
职能1:在时间和空间上转移资源
金融系统在不同的时间、地区和行业之间提供经济资源转移的途径。
图1中显示的许多资金流动，涉及为了今后而放弃一些现在的东西，或者相反。学生贷款、借款购买房屋、储存养老金和投资于生产设备，都是将资源从时间上的一点转移到另一点的活动。金融系统有助于资源在时间点之间的这种转移。
除了帮助资源在不同时间点转移外，金融系统对于在不同地点之间转移经济资源也扮演着重要的角色。有时，可以用于完成某项活动的资本资源远离资本可以得到有效使用的地方。
经济越复杂，金融系统为资源在时间和空间上的转移提供高效率的手段的角色就越重要。当今以复杂的市场和中介网络为特点的全球金融系统，使日本工人的退休养老存款可以为美国的年轻夫妇购买房屋提供融资。
职能2:管理风险
金融系统提供管理风险的方法。
正如资金通过金融系统转移一样，风险也在转移。例如，保险公司就是主要进行风险转移的金融中介。它们从希望转移风险的客户那里取得保费，然后将其转移给那些愿意承担风险并获得权益的投资者，并从中取得收益。
资金和风险经常是“捆绑”在一起，同时通过金融系统转移的，所以图1所示的资金的流动也适用于风险。
职能3:清算和支付结算
金融系统提供清算和支付结算的途径，以完成商品、服务和资产的交易。金融系统的一项重要职能，是在人们或企业购买商品和服务时，为向各自支付款项提供高效的手段。
职能4:储备资源和分割股份
金融系统提供了有关机制，可以储备资金，购买无法分割的大型企业，或者在很多所有者之间分割一个大型企业的股份。
在现代经济中，经营一家公司所需的最低投资，往往超过个人甚至一个大家族的能力。金融系统提供了很多机制（如股票市场和银行），可以储备或聚集家庭的财富，形成大笔的资本用于办公司。换个角度看这个问题，金融系统将一个个家庭的资金聚集起来并在投资中分割股份，为单个家庭提供了参与需要大量资金的投资的机会。
职能5:提供信息
金融系统提供价格信息，帮助协调不同经济部门的决策。
职能6:解决激励问题
当交易中的一方拥有另一方没有的信息，或一方作为另一方的代理人为
其决策时，金融系统提供解决激励问题的方法。
