商業貸款理論

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商業貸款理論(commercial-loan theory)

　　商業性貸款理論也叫生產性貸款理論，它是商業銀行資產理論中的一部分，它為保證商行資金的高度流動性，其貸款應是短期的和商業性的。商業貸款理論是最早的資產管理理論。由18世紀英國經濟學家亞當·斯密在其《國富論》一書中提出的。

　　該理論認為商業銀行的資金來源主要是流動性很強的活期存款，因此其資產業務應主要集中於短期自償性貸款，即基於商業行為能自動清償的貸款，以保持與資金來源高度流動性相適應的資產的高度流動性。短期自償性貸款主要指短期的工、商業流動資金貸款。由於這種理論強調貸款的自動清償，也被稱作為自動清償理論；又由於該理論強調商業銀行貸款以商業行為為基礎，並以真實商業票據作抵押，因此也被稱為“真實票據論”（real-bill theory）。

　　商業貸款理論產生於商業銀行發展初期，當時商品經濟不夠發達，信用關係不夠廣泛，社會化大生產尚未普遍形成，企業規模較小。企業主要依賴內源融資，需向銀行借入的資金多屬於商業周轉性流動資金；此時中央銀行體制尚未產生，沒有作為最後貸款人角色的銀行在銀行發生清償危機時給予救助，銀行經營管理更強調維護自身的流動性，而不惜以犧牲部分盈利性作為代價。因此，銀行資金運用結構單一，主要集中於短期自償性貸款上。

　　商業貸款理論奠定了現代商業銀行經營理論的一些重要原則。

　　首先，該理論強調了資金運用受制於資金來源的性質和結構。這一原則已成為商業銀行進行資金運用所遵循的基本準則；

　　其次，該理論強調銀行應保持資金的高度流動性，以確保商業銀行安全經營，這為銀行降低經營風險提供了理論依據。然而，隨著資本主義的發展，商業貸款論的理論局限性逐漸顯露出來。

　　首先，該理論沒有認識到活期存款餘額具有相對穩定性，而使銀行資產過多地集中於盈利性較差的短期自償性貸款上。儘管活期存款流動性很強，但按“續短為長”的原理，在活期存款的存取之間，總會存在一個相對穩定的餘額。這部分資金可用於發放長期貸款而不會影響其流動性；

　　其次，該理論忽視了貸款需求的多樣性。商業貸款理論不主張發放不動產貸款、消費貸款、長期性設備貸款和農業貸款，這樣就限制了商業銀行自身業務的發展和盈利能力的提高；

　　再者，該理論忽視了貸款清償的外部條件。貸款的清償受制於外部的市場狀況。在經濟蕭條時期，就難以自動清償，因此短期自償性貸款的自償能力是相對的，而不是絕對的。

　　貸款的最低利率由資金成本、貸款費用、風險補償費和目標收益四部分加總而得。銀行以最低利率為底線，根據市場競爭情況和相對於客戶的談判地位確定貸款利率，以保證每一筆貸款都能獲取目標收益。此種定價主要特點：

　　一是根據貸款資金成本率、費用率、稅負成本、貸款風險、貸款期限、目標利潤來確定貸款目標利率；

　　二是根據上一會計年度貸款收入發生的營業稅及附加總額和上一會計年度全部貸款的平均餘額來核定稅負成本率；

　　三是據資本收益率和資本與貸款比例來推算目標利潤率，再根據客戶信用等級和期限來核定風險和期限調整數等。

　　最後，加總得出貸款目標利率。成本加總定價模式主要考慮銀行自身的成本、費用和承擔的風險。銀行的資金成本、費用、風險越高，貸款利率就越高。

　　但是，此種模式未考慮當前資金市場上的一般利率水平，而且在現實生活中，也很難精確估算貸款的違約風險、期限風險等。

　　此種定價模式是將貸款收益和貸款相關的客戶存款的邊際收益、結算收益等作為總收益，將貸款成本(包括資金成本、管理成本、風險補償水平)、存款利息支出和結算成本作為總成本，根據貸款的預期利潤水平確定貸款利率。充分考慮客戶與銀行各種業務往來的成本和收益，故又稱“以銀一客整體關係為基礎的貸款定價模式”。成本收益定價模式主要根據客戶對銀行的綜合收益貢獻度等相關數據來確定貸款利率，體現了銀行“以客戶為中心”的經營理念，從銀行與客戶的全部往來關係中尋找最優的貸款價格。

　　該定價模式的正常運行是以銀行的電腦系統能夠實現“分客戶核算”為前提，但在我國銀行業現有的技術條件和管理水平下，普遍完美的使用這一模式還具有相當的難度。目前，各地商業銀行利率定價模式普遍還不完善，定價能力有待進一步提高，簡單的按照成本加成定價模式來粗略確定貸款利率的比較多，考慮的因素也過於單調，有些銀行作為定價參數的指標雖然有50多個，但是這些指標要麼難以精確測定，要麼測定存在嚴重的時滯性，可操作性不強，對巨集觀因素如通貨膨脹率、社會資金供求狀況、社會資金平均利潤率、地區信用等因素考慮較少。

　　基於以上分析，目前，商業銀行定價機制確定的利率難以真正反映市場資金供求狀況和發揮調節市場資金供求的作用。

　　資金成本是銀行為籌集貸款資金所發生的成本。一般來講，資金成本主要包括：內部資金轉移價格、存款利率等。根據調查，廣東省2003年市場資金平均成本為2．879 ，2004年上半年為2．692 ，資金平均成本在下降。目前，我國的存款利率基本沒變，特別是一年期定期存款利率從2002年以來基本維持，從這可以知道，平均資金成本的下降主要是由銀行內部資金轉移價格的下降引起的，內部資金轉移價格的降低表明銀行內部資金轉移體系在進一步完善，內部資金轉移效率在進一步提高。資金成本作為一個決定利率水平的一個主要因素，也就影響著利率定價模式的選擇，也正因為如此，各家商業銀行選擇成本加成利率定價模式的越來越多，資金成本作為一個重要的因素影響著利率定價模式的選擇。

　　服務理念作為一種人為化的意念在當今各種服務行業中發揮著重要的作用，商業數據顯示，服務理念強市場競爭力就強，這種現象在銀行業也不例外，特別是在當今金融產品不太完善，各家銀行的金融產品基本相似的情況下，服務意識的好壞關係著銀行經營管理的好壞，在銀行經營管理中，利率定價模式的選擇就是一個很重要的方面，因此，服務理念也就影響銀行定價模式的選擇。

　　根據前面的分析知道，成本一收益定價模式充分體現了銀行“以客戶為中心”的經營理念。它擯棄了“就事論事”的思維框架，試圖從銀行與客戶的全部往來關係中尋找最優的貸款價格。如某銀行根據客戶對其年綜合貢獻度來定價，綜合貢獻度高的貸款利率就低，這相當於銀行通過優惠的貸款利率對客戶“讓利”，充分體現了服務理念的轉變，服務理念影響著利率定價模式的選擇。

　　目標利潤是銀行通過發放貸款所預計實現的利潤水平，是銀行進行貸款利率定價考慮的一個重要方面。沒有利潤的貸款發放，是徒勞無益的，也更談不上為銀行股東提供一定的資本收益率所必須的利潤水平，銀行的經營就會面臨很大的風險。

　　因此，在進行利率定價模式的選擇時將目標利潤作為一個重要的因素來加以考慮至關重要，根據成本加成定價模式，貸款保利利率一資金成本+貸款費用+風險補償費用+ 目標利潤，可見，在此定價模式中，銀行的目標利潤是影響利率定價的一個至關重要的因素，從而決定其定價模式的選擇，即目標利潤導向利率定價模式的選擇。

　　1．國有商業銀行以優質客戶為貸款競爭對象，貸款利率浮動幅度總體偏小據調查，各國有商業銀行的分支機構基本實行“分級授權、分類指導”的利率管理模式，貸款利率政策的實施及浮動由各上級行統一調整和對下授權，在貸款競爭的策略上以大型優質企業作為貸款支持的對象，把信貸風險繫數作為考核貸款的最重要指標，在定價策略上以最優惠的利率支持黃金客戶，因此，使國有商業銀行貸款利率浮動幅度偏小的特征比較明顯，並且其貸款利率水平呈下降趨勢。

　　2．股份制商業銀行定價更為靈活，總體浮動水平稍低於國有商業銀行股份制商業銀行由於其經營機制較為靈活，對市場的把握也較為到位，使其在市場細分的基礎上，以價格作為競爭的主要手段，在定價的策略上以更為優惠的價格讓利給企業，使其在與國有商業銀行的競爭中變被動為主動，因此，股份制商業銀行的利率浮動幅度稍小於國有商業銀行，最明顯的特征是：下浮的貸款占比大於國有商業銀行，最大上浮的幅度小於國有商業銀行，總體利率水平偏低。

　　3．經濟發達與不發達區域定價差異比較大經濟發達地區金融產品同質性的特征更明顯，價格的競爭更為激烈，使發達地區的實際貸款利率水平明顯低於不發達地區。

　　不發達地區定價的主體主要為農村信用社，由於經濟主體融資渠道較為狹窄，區域可融通資金量較少，農村金融處於“一社獨大”的境地，貸款主體在選擇範圍窄、資金緊缺的賣方市場狀況下，只能被動地接受近乎壟斷的貸款利率 據監測調查，農信社貸款利率最高上浮70 ，上浮30 一50 的區間占最大權數，平均貸款利率浮動幅度大大高於所有商業銀行。

　　4．中小企業貸款利率水平明顯提高，其浮動幅度高於大型企業據調查，由於上市公司、大中型企業(集團)等優質企業的資金需求量大、經營狀況好，是有實力的商業銀行爭逐支持的對象，使其總體貸款利率水平低，其中：下浮或不浮動的貸款高達85 左右，最高上浮幅度30 。

　　而中小企業貸款主要來源於地方性法人金融機構及實力較弱的商業銀行，其貸款總量約有六成以上是上浮的，2004年中小企業貸款利率浮動幅度比2003年提高15個百分點左右。可見，擴大貸款利率浮動區間的政策實施後，中小企業貸款利率浮動幅度提高了，並且，中小企業的貸款利率水平非常明顯高於大型企業，而其貸款的增量及期限並沒有明顯的改善。 ．

　　1．資金供求的矛盾及信貸規模的限制使定價機制難以正常發揮作用儘管商業銀行的定價機制所考核及考慮的因素都比較多，但在實際定價中，受巨集觀調控政策的影響，商業銀行將利用信貸規模、信貸授權及資產負債指標考核等手段調控本行的信貸總量，使貸款定價一定程度上受到銀行與企業、銀行上下級間、商業銀行與央行的資金規模、信貸許可權、信用額度及資金價格的預期等多重博弈活動的影響，使貸款定價偏離了理論定價的核心，實際定價被扭曲了。

　　2．風險指標考核過嚴影響貸款定價各商業銀行在貸款定價辦法中都制定了系列的風險考核辦法，其中也包括了對中小企業貸款定價的辦法，但實際定價操作中，由於商業銀行誇大了風險考核的因素，個別行甚至單一地以風險指標作為貸款與否的決策依據，因此，出現了商業銀行競相追逐高端客戶、總體貸款利率水平偏低，以及謹慎貸款、惜貸等現象，使進一步擴大貸款利率浮動區間後中小企業貸款難的問題仍然沒有得到有效的解決。導致這種狀況的實質是商業銀行在實際貸款定價行為中未能有效地覆蓋風險溢價，一定程度上使利率杠桿發揮資源配置的作用時出現失靈的現象。

　　3．複雜的競爭環境扭曲了理論定價商業銀行在實際定價中，面對複雜的競爭環境，往往無法嚴格按照理論定價去操作，而考慮更多的是現實信貸活動中商業銀行之間競爭的條件、談判的技巧、服務的質量及競爭對手的多少、經營的目標等，而這些影響現實定價的因素與理論定價的核心有較大的差異，並且往往造成定價過低、風險與收益失衡的後果。原因是大型優質企業對低成本的信貸需求具有顯著的剛性，在定價上占主導地位，單個金融機構的理性選擇是以較優惠的貸款利率留住優質客戶，個體理性集合成集體非理性，使實際定價偏離了定價機制的軌道。

　　4．定價機制可操作性不強影響實際定價儘管商業銀行的定價機制相對比較健全、合理，但實際操作卻有較大的難度，主要原因：

　　一是商業銀行定價模式本身存在可操作性不強的問題，需要相當複雜的制度和技術性規範才能有效操作，一些量化指標很難取得考核的基礎數據、信息，考核計算指標本身存在是否客觀、合理的問題；

　　二是計算考核出來的指標與現實差距太大，如按考核的結果操作，有可能嚴重影響貸款及業務競爭；

　　三是商業銀行定價的制度性保障機制尚未完全健全，約束機制不力，使定價辦法流於形式。