微軟收購LinkedIn事件

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

　　2016年12月7日，北京時間凌晨消息，據《華爾街日報》報道，歐盟批准了微軟以260億美元收購職業社交網站領英(LinkedIn Corp.)的交易。此前這家軟體巨頭已經同意了保障措施以消除歐盟的反壟斷憂慮情緒。^[1]

　　2016年6月13日，微軟通過官方博客稱，將以262億美元(約合人民幣1725億元)的價格，收購領英(LinkedIn)。領英是全球最大的職業社交網站，也是西方最受歡迎的職場社交平臺與人脈溝通平臺，匯聚了數以萬計的白領職業人士，全球會員超過3億。

　　微軟和領英已經就此交易達成了最終協議，每股收購價達196美元(約合人民幣1290元)，全部以現金支付。被收購後，領英將完全保持獨立運營，品牌、文化均不受影響，Jeff Weiner也繼續擔任CEO，並向微軟CEO納德拉彙報。該巨無霸交易只待監管機構的批准，這筆交易預計今年完成。^[2]

　　摩根士丹利在這筆交易中擔任微軟的獨家財務顧問，盛信律師事務所擔任法律顧問。 投行Qatalyst Partners和Allen & Company擔任領英財務顧問，律師事務所Wilson Sonsini Goodrich & Rosati擔任領英法律顧問。

　　“微軟收購領英，可以看作對‘人際關係’的收購。更重要的是，領英上聚集的是專業人士，而‘專業人士’正是生產力工具的重度用戶。因此，從用戶匹配度上來看，微軟生產力平臺和領英是非常契合的。”^[3]

　　事件小插曲：

　　在LinkedIn於2011年IPO之前的幾年，微軟曾多次試圖收購LinkedIn。微軟起初報價5億美元，雖接近達成協議但最終未果。而在LinkedIn在IPO之前的數月，微軟又曾給出近20億美元的報價，但當時負責微軟戰略與合作的副總裁漢克·維吉爾（HankVigil）認為報價太高，最終放棄了收購。

　　另一方面，LinkedIn的股價在今年2月發佈財報後出現了一次較大波動，主要原因在於盈利未達預期，使得其當時股價下跌近41%。

　　考慮到微軟一年的經營性現金流恰好為300億美元，此次收購相當於只消耗了微軟不到一年的現金流入。但LinkedIn2月的股價暴跌，預示低頻非剛需的招聘需求的客戶粘性並不像想象中那麼強。因此此次收購溢價只是相當於補償了2月暴跌的影響。

　　（一）微軟社交領域補缺^[4]

　　對於微軟來說，社交方面的佈局一直是其頭痛的問題。放眼全球，Facebook立足於社交，Google也有Google＋，其他對手均在社交領域有所作為的時候，微軟顯得格外沉默。

　　2005年，微軟開始了Wallop的設計，希望通過以終端應用的形式來構建的社交網路平臺，如Facebook的Bebo等產品。2006年，Wallop從微軟拆分，成為一家獨立的初創公司。2008年，Wallop走向了倒閉。

　　到谷歌(微博)推出Google+之後，微軟也急於推出新的社交產品，2012年12月，微軟研究院開發的社交網路Socl正式上線。這個擁有當時最簡潔的瀏覽界面並擁有強大的必應搜索引擎支持的社交網路卻表現平平。

　　因此，這麼長的時間里，儘管微軟在IT界的地位仍是無可撼動，但這個帝國也不得不擔心社交領域巨頭的異軍突起。一支能與其他社交網站正面交鋒的軍隊正是微軟此刻亟需的。

　　除了龐大的用戶數，在謀利意味著一切的華爾街，LinkedIn也能與Facebook對陣。此前有數據顯示，用戶在LinkedIn網站上每逗留一小時，它就能進賬1.3美元，而Facebook在這方面的收入僅為6.2美分。

　　LinkedIn擁有的職業信息的價值遠遠大於社交網站擁有的社交信息。 Facebook涵蓋了用戶的各種信息，例如想法、興趣、上傳的圖片、到過的地方等，而且這些信息會隨著人們的品位和生活的變化而不斷變化。然而，在職業領域，定義一個人的則是規範得多的一套標準：住處、年齡、工作單位、職位、學校、專業以及GPA。對於客戶來說，這種數據更易理解和利用，根據這樣數據的投放也會更加精準。

　　(二)串聯微軟社交架構^[5]

　　 微軟CEO薩提亞·納德拉(Satya Nadella)在會議中表示，Linkedin會保留自己的品牌、文化和獨立性。Linkedin CEO傑夫·魏納(Jeff Weiner)會留任Linkedin CEO，加入微軟高管團隊，並直接向自己報告。他還表示，Linkedin創始人雷德·霍夫曼(Reid Hoffman)完全支持這一交易，預計收購將在今年年內完成。

　　納德拉強調，微軟和Linkedin擁有共同的使命，就是支持世界每個人和每家企業實現更大價值，而實現這一目標的最佳途徑就是關聯世界每個職業人士，幫助他們更具生產力和更加成功。這就是微軟收購Linkedin的目的。 魏納則表示，Linkedin在全球擁有超過4.33億名用戶和1.05億月活躍用戶，移動端流量占比60%，而且還在持續增長。他尤其強調，中國是Linkedin增長最為迅猛的市場。

　　納德拉談到，Linkedin和微軟Office 365以及Dynamics業務擁有很強的協同效應，而這正是微軟的核心業務所在。微軟會通過面向個人和企業的諸多業務訂閱模式以及廣告，加速這三塊業務的交互和協同。這方面存在顯著的增長機遇。

　　他具體表示，微軟擁有12億Office用戶，Windows 10裝機量超過3億，Office 365月活用戶7000萬，Dynamics用戶800萬人。但這隻占到微軟可觸及市場範圍的9%，這意味著微軟還有巨大的增長空間。現在，微軟又擁有了Linkedin的4.33億用戶和1.05億活躍用戶。微軟的企業服務圖譜和Linkedin的職業社交圖譜整合前景令人激動。

　　納德拉舉例闡述了微軟和Linkedin的協同空效應空間。他提到，LinkedIn將成為連接微軟諸多業務之間的社交架構，無論是Outlook、Excel、Skype、Powerpoint、Word或是SharePoint。微軟強大的人工智慧和機器學習技術可以為LinkedIn增長迅速的信息流帶來提升，幫助後者增強廣告變現能力。

　　有分析師問及微軟過去的幾筆巨額併購交易不太成功，而Linkedin的增長正在放緩。納德拉表示，微軟是從三個維度來衡量是否收購的。第一，收購是否有助於微軟進入新市場，或者增強當前市場的競爭力？第二，交易是否能夠帶來明顯的協同效應？第三，交易是否符合微軟的核心業務，屬於微軟可以整合企業架構，關註於最佳執行力的領域。他認為，對Linkedin的交易完全符合這三個條件。

　　(一)影響股票評級^[6]

　　評級機構穆迪表示，在微軟宣佈以262億美元現金收購職業社交網站領英後，正在評估是否下調微軟AAA評級。

　　穆迪稱，若收購全數以債務融資，微軟的總負債對EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）比率將上升約2倍，為其評級帶來壓力。

　　其實LinkedIn在上市之前，就差點賣給微軟。可惜當時的談判，微軟在20億美金的報價前退縮了，沒想到如今卻要花10倍的價錢買下來。從這個角度看，微軟還真不是一般的投資人。

　　微軟收購過的公司^[7]

　　(二)導致微軟股票下跌

　　微軟收購LinkedIn，使LinkedIn股價收盤大漲46.64%，報192.21美元，總市值約257億美元。微軟收盤下跌2.6%，報50.14美元，總市值約3940億美元。

　　微軟表示，計劃發行新債券為此項交易融資，並預計此項交易將使其2017財年剩餘時間的每股盈利減少約1%。

　　微軟在今年6月宣佈的斥資262億美元收購職業社交網站LinkedIn的交易案，終於在周四交割完成。微軟CEO薩提亞.納德拉（Satya Nadella）闡述了這兩家公司下一步的整合發展計劃。

　　正如人們所料，LinkedIn網站針對營銷人員的Sales Navigator（銷售導航）工具將會被整合到微軟的CRM（客戶關係管理）工具Dynamics中。這也是微軟收購LinkedIn的主要原因。

　　這種整合讓CRM領導者Salesforce感到憂心忡忡。Salesforce公司一直在極力游說歐洲管制者，要求阻止微軟收購LinkedIn或設置限制條件。這兩家公司在其他一些方面的整合也是預料之中的事情。例如，將LinkedIn通知功能整合到Windows中，將LinkedIn的身份認證系統整合到Office 365套件中，從而讓用戶能夠在辦公的過程中看到和使用LinkedIn網站的信息。

　　但是，也有一些整合是出人意料的。

　　例如，納德拉宣稱，這兩家公司將會在MSN和其他產品的基礎上開發“企業新聞平臺”，並拓展Sponsored Content（贊助內容）的傳播面

——它可能會讓MSN廣告商購買LinkedIn網站的廣告空間，因為LinkedIn網站號稱每個月擁有逾1億個訪客。

　　下麵是納德拉闡述的整合發展計劃：

　　在短期內，我們將推行一些非常具體的整合方案，例如：

　　在微軟Outlook和Office套件中整合LinkedIn身份認證系統和網路。

　　在Windows Action Center通知中心整合LinkedIn通知功能。

　　讓LinkedIn會員能夠在Word中起草簡歷，更新其個人頁面資料，併在LinkedIn網站上發現工作機會和進行求職應聘。

　　在微軟產品中拓展Sponsored Content（贊助內容）的覆蓋面。

　　讓Active Directory和Office 365支持Enterprise LinkedIn Lookup功能。

　　在Office 365和Windows生態系統中整合LinkedIn Learning線上教育服務。

　　在微軟內容生態系統和MSN.com基礎上開發企業新聞平臺。

　　整合Sales Navigator和Dynamics 365，重新定義社交銷售。

　　正如我們在六個月之前就已明確說明的，我們的優先發展目標就是加快LinkedIn網站的發展，為LinkedIn會員提供附加值。但是，我們也發現了更大的發展機遇，可以確保讓所有人都能夠從數字經濟創造的數字技術和新的機遇中獲益。正如微軟總裁布拉德?史密斯（Brad Smith）最近所說的，微軟（包含LinkedIn）將採取各種辦法來幫助人們培養新的技能、尋找新的工作以及更好地與同事聯繫和協作。我們單獨無法解決所有這些問題，但是攜手起來，我們將能夠在私人和公共領域創造更多的機會，讓每個人都參與到經濟發展的過程中來，並分享經濟發展的成果。

　　2011年5月，微軟以85億美元併購Skype；

　　2012年6月，微軟12億美元收購企業社交網路服務商Yammer；

　　2013年9月，微軟宣佈以約72億美元收購諾基亞手機業務(最終的後果很慘烈)；

　　2014年9月，微軟宣佈25億美元併購瑞典游戲開發商Mojang，包含公司所有權和游戲(如該公司所開發的《我的世界》)的知識產權。

　　當然，還有未果的：

　　2008年，微軟446億美元洽購雅虎失敗(估計雅虎現在很後悔)。

　　還有就是如今的領英：

　　最初，微軟報價5億美元收購LinkedIn，雖然接近達成協議，但最終還是告吹。在LinkedIn IPO之前的數月，微軟又給出了最後的報價：近20億美元。但是，當時負責微軟戰略與合作的副總裁漢克·維吉爾(Hank Vigil)卻臨陣退縮，認為報價太高，最終放棄收購LinkedIn。維吉爾已於2011年離開微軟。

　　備忘錄全文如下：全體同仁們：我很激動地告訴大家，今天微軟宣佈了 收購LinkedIn的交易。LinkedIn首席執行官傑夫·維納和我都非常看好交易帶來的機會。這次交易使世界上領先的專業雲與世界上領先的職業網路 融合為一體。我對LinkedIn進行一段時間的瞭解，同時反思了網路如何真正使雲服務差異化。我清楚地知道，LinkedIn團隊已經發展成為了不起的企業，成為有著超過4.33億職業人士用戶的大網路。

　　由於這次收購是我擔任微軟CEO以來最大一次收購，我想告訴你們我是如何思考的。首先，我考慮的是一項資產能否擴大我們的機會——特別是，能否擴大我們的市場規模？該資產是否順應了長期使用和科技趨勢？該資產是否符合我們的核心業務和總體目的性？

　　對LinkedIn所有這些問題的答案全部是yes。我們都在追求以幫助人們和組織為中心的共同使命。隨著Office 365商業版和Dynamics業務的增長，此交易對我們重塑生產力和業務流程的大膽計劃很關鍵。考慮下：人們如何找工作，培養技能，銷售、市場和完成工作，最終成功需要相互連接的職業世界，要求將LinkedIn公共網路的職業信息與Office365和Dynamics信息融合起來的充滿活力網路。這種融合將使新的體驗如LinkedIn新聞推送成為可能，新聞推送可以基於你開發的項目提供文章，Office會推薦你們通過LinkedIn聯繫專家幫助你完成任務。當這些體驗變得更為智能和愉悅時，LinkedIn和Office365的使用將增長。反過來，通過個人和組織的訂閱和目標廣告，交易將創造新的貨幣化機會。

　　傑夫和我都認為合併可帶來加快LinkedIn增長的顯著機會，給用戶使用微軟資產和規模的價值。事實上，當LinkedIn創始人雷德·霍夫曼（Reid Hoffman）和我談到合併的機會時，他稱這是LinkedIn的“再造”時刻，是實現該公司13年前確定的使命的機會。

　　對Office365和Dynamics來說機會是巨大的。過去10年我們將Office從生產力工具變成跨平臺和設備的雲服務。此次交易是Office365和Dynamics連接世界最大和最有價值職業網路的重要一步。事實上，我們能重塑使職業人士更有生產力的方式，同時改造銷售、營銷和人才管理業務流程。我急切地想看到我們的團隊在交易完成後如何設想合作。預計交易在今年完成。

　　這次交易的重要部分是加快LinkedIn增長。為此，LinkedIn將保留獨有品牌和經營獨立性，以及與我們的企業文化非常一致的企業文化。傑夫將繼續擔任LinkedIn首席執行官，他將在我直接領導下工作並加入我們的高管團隊。實際上，我要求傑夫做的是管理對我們整體成功有益的LinkedIn關鍵性能指標。他將根據是否有益於整合的角度決策。我們知道近期領導層不會有變化，因此微軟的領導層不會因此發生改變。這將保持LinkedIn團隊關註業績，同時合作進行與Office365和Dynamics的產品整合計劃。在整合過程中，我們將挑選深度合作的關鍵項目，最終給客戶帶來新體驗。科特·德爾貝恩（Kurt DelBene）將領導全面整合，並與陸奇（Qi Lu）和斯科特·古斯瑞（Scott Guthrie）緊密合作。

　　太平洋時間今天上午8點45分我將在加州LinkedIn園區舉行投資者電話會議，出席會議的還有傑夫、布拉德和艾米——如果可能你們請參加此次會議。隨後，我將與LinkedIn團隊進行會面。明天，我將舉行微軟職員問答會議——希望你們能提問。

　　迄今，據我所知，LinkedIn團隊的文化與我們有很多共同點。我們都非常關註個人和集體發展，尋找我們工作中在世界上與眾不同的深刻意義。我們將共同見證這一點。

　　我在北加州與你們分享幫助職業人士的想法，而Xbox團隊在南加州參加E3會議分享幫助游戲玩家的想法。我希望你們看看太平洋時間9點30分舉行的E3新聞發佈會。

　　最後，如果你還未註冊LinkedIn，現在馬上加入並開始使用和瞭解更多信息。

　　2008年12月15日，這是我有生以來最棒的一份工作的第一天。我加入LinkedIn的想法很簡單：有機會與我非常尊重的公司創始人雷德·霍夫曼(Reid Hoffman)共事；加入一支極具才華、目標堅定的團隊；極大地拓展LinkedIn的用戶數和業務，這兩者都有可能從根本上改變全世界連接機會的方式。即使在最瘋狂的夢想中，我也無法預料到，隨後的7年半會發生什麼。我們的團隊從338人擴大至超過1萬人，我們的用戶從3200萬人增長至超過4.33億，我們的營收從7800萬美元提升至超過30億美元。

　　儘管取得了這樣的成績，但我們才剛剛開始發揮全部潛力，實現我們的目標：我們的使命是連接全球職場人士，提高他們的生產力，讓他們更成功；我們的願景是為全球勞動者隊伍的每名成員創造經濟機會。

　　今天的聲明，即LinkedIn將與微軟合併，將是我們共同旅程的下一步。這將是實現我們使命和願景過程中的下一塊踏腳石。而作為公司的CEO，這也將是我一生中最偉大職業體驗的下一篇章。

　　無論你們現在感覺如何，請給自己一點時間，消化這條消息。你們可能感覺興奮、恐懼、悲傷，或是有著混合而複雜的感情。管理團隊的每名成員也是同樣的感覺，但我們有幾個月的時間去消化這條消息。無論起起伏伏，我們都已經走出了懷疑。對我們公司來說，這就是最好的決定。

　　 讓我來解釋一下原因。

　　每天當我前來工作時，我都受到兩件事的指引：

　　首先，實現我們的使命和願景。儘管這一直是我最關註的事務，但現在比以往尤甚。還記得在反烏托邦的未來中，科技將取代數百萬人的工作？這正在發生。僅僅過去3周，富士康就宣佈，將用機器人取代6萬名工廠工人；麥當勞前CEO表示，由於工資上漲，他們的商店也會發生同樣的事；沃爾瑪宣佈，計劃在倉庫中測試無人機伊隆·馬斯克(Elon Musk)預計，全面的自動駕駛技術將於兩年內到來。

　　無論是工作被取代，技能出現差距，年輕人失業，還是社會經濟的層級化，社會受到的影響都令人震驚。我曾在許多場合談到過這點，而每一天我的這種看法都在加強：創造經濟機會將是我們時代的決定性問題。這就是我身在這裡，以及我無法想象去做其他工作的原因。簡單而言，我們所做的工作很重要，而目前變得比以往更加重要。

　　其次，每天我所專註的是讓我們的文化和價值融入我們的生活。10年前，如果你問我文化和價值，我可能只能背誦來自迪爾伯特的一段話。但當我成為CEO時，我開始意識到這些有多麼重要。文化和價值帶來了其他一切的基礎。這些是我們最重要的競爭優勢，也是能定義我們的元素。改變世界是一方面，以我們自己獨特的方式，即用戶優先，去實現這一目標又是另一方面。關係很重要。保持開放、誠實、建設性。追求卓越。承擔聰明的風險。像主人翁一樣去行動。

　　這就是我們。這就是LinkedIn。

　　我主要專註於這兩件事，因為如果站在你們的立場上，這就是我所期望的：明確的目標，以及追求這一目標過程中取得成功的機會。幸運的是，在我當前的職位上，我可以去做些這方面的事。

　　為了追求我們的使命和願景，並使過程符合我們的文化和價值，我們需要掌控自己的命運。

　　在其他一切之上，這就是關於今天所宣佈消息最重要的邏輯。

　　現在，你們中的一些人可能會認為，這聽起來完全違反直覺：在被收購後，我們怎麼可能更好地控制自己的命運？答案在於兩方面：世界正在發展的方式，以及這筆交易的獨特形式。

　　想象一下，在一個世界中，我們不再仰視谷歌、微軟、Facebook等科技巨頭，而是獲得像它們一樣的規模，因為我們成為了它們的一員。

　　請想象一下，在一個世界中，我們不再需要疲於應對日趨激烈的競爭。我們將成為市場的領先者，並將獲得大部分公司夢寐以求的優勢。

　　請想象一下，在一個世界中，我們不需要受到壓力，就長期投資而妥協，猶豫是否要自我變革，或是因為股價壓力而被迫改變獎勵及獲得新人才的方式。我們可以持續地以聰明的方式去投資，實現我們的使命和願景。

　　請想象一下，在一個世界中，全球經濟滑坡不再限制我們的執行力，而是在人們最需要我們的情況下，強化我們目標的質量，加強我們的決心。

　　憑藉今天宣佈的消息，我們不再需要這樣的想象，因為這將變成現實。

　　你們中有些人可能會問，“為什麼是微軟”？

　　在薩蒂亞·納德拉(Satya Nadella)和我坐下來討論，我們要如何展開合作的很久之前，我就曾公開分享過我的觀點，即納德拉的工作如何迅速轉變了微軟的戰略和文化。畢竟，我們很難看見，如此規模的公司能做出基礎性的改變。

　　在納德拉的領導下，微軟變得更敏捷、更具創新性、更加開放，更多地以目標驅動。最後一點令我相信，我們可以做到這點。不過，在納德拉分享了關於我們要如何去做的想法之後，我才真正為未來的前景而興奮。

　　當納德拉首次提出收購LinkedIn的想法時，他表示，最重要的是我們需要就兩件事達成一致：目標和架構。關於前者，我們沒有花太多時間就意識到，我們實際上有著同樣的使命宣言。對LinkedIn來說，這就是連接全球職場人士，提高他們的生產力，讓他們更成功。對微軟來說，這就是賦能全球所有的個人和組織，讓他們取得更多成就。從本質上來說，我們都在試圖去做同一件事，但從兩個不同方面入手。LinkedIn專註於職業網路，而微軟則是職業雲。

　　我們雙方都意識到，將這些資產整合在一起將帶來獨特的優勢，並有可能釋放某些巨大的機會。

　　例如：

　　- 利用LinkedIn的網路去支撐微軟10億用戶生態系統中的社交和身份功能，大幅提升LinkedIn的覆蓋範圍和用戶參與度。請想象一下，LinkedIn的社交圖譜與Outlook、日程表、活動目錄、Office、Windows、Skype、Dynamics、Cortana、必應，以及許多其他微軟產品交融在一起。

　　- 通過將Lynda.com和LinkedIn Learning解決方案深度整合至Office，以及全球其他最熱門的生產力應用(Lynda.com上25個最熱門課程中有6個與微軟產品相關)，加速我們的目標，推動學習和發展的轉型。

　　- 通過與微軟的合作，推動企業內部解決方案的創新，例如企業目錄、公司新聞傳播、協作、生產力工具，商業情報分發，以及員工發聲等等，充分發揮LinkedIn的潛力，真正改變全世界工作的方式。

　　- 開拓除招聘，以及學習和發展以外的其他領域，為組織的任何部分創造價值，例如招聘、管理、驅動和領導員工等等。對微軟來說，這樣的人力資源領域是巨大的商機，也是一個全新的世界。

　　- 使“贊助商內容”的客戶可以觸達微軟生態系統內的所有用戶，釋放龐大的未開發機會。

　　- 通過結合Sales Navigatior和Dynamics，重定義社交銷售。

　　- 利用我們的用戶訂閱能力，向為數眾多、每日利用微軟應用去經營自己生意的自由職業者和獨立服務提供商提供機會。

　　這些是自首次會面以來，我們討論的一些想法。

　　讓我們再來看看可能的架構。我不太清楚納德拉將會提出什麼樣的方案，但我知道，如果沒有從一開始就確定正確的方式，那麼收購的整合將會有多麼困難。

　　長話短說。納德拉支持我“保持獨立”。換句話說，他的想法是讓LinkedIn在微軟內部作為一個充分獨立的實體來運行，這樣的模式此前曾取得極大的成功，例如YouTube、Instagram和WhatsApp。我將繼續擔任CEO，並報告給他，而不是董事會。與霍夫曼、比爾·蓋茨(Bill Gates)、前同事陸奇，以及新的合作伙伴斯科特·古斯里(Scott Guthrie)一起，我們將共同探索如何最好地利用合併後的資產，追求共同的使命。我們都認為，這不僅僅是一種支持我們運轉的架構，也是令兩家公司共同走向繁榮的架構。

　　現在，讓我們來看看最重要的問題：作為LinkedIn員工，這對你們來說意味著什麼？

　　考慮到我們將獨立運營，因此幾乎不會有太大改變：與當前相比，你們將保留同樣的職位、同樣的經理，扮演同樣的角色。唯一的例外是，維持LinkedIn作為一家上市公司去運轉的團隊成員。我們將幫你們找到自己的下一幕。對所有其他人來說，業務開展仍與往常一樣。我們有著共同的使命和願景，有著同樣的文化和價值，我也將繼續擔任LinkedIn CEO。

　　我希望以令人熟悉的說法來做總結。在我的LinkedIn職業經歷中，記憶最深的時刻之一是在紐約股票交易所敲響開市鐘。我還記得隨後的全體員工大會，這就像發生在昨天。在當時的會議上，我們強調，上市並不是終點，而是我們實現終極目標過程中的一塊踏腳石。我們用兩個單詞結束了當時的大會，而這成為了LinkedIn的非官方座右銘：“下一幕”。換句話說，不要躺在以往的成績之上，在已獲得的經驗之上不要徘徊太長時間，以及不要想著慶祝某項特別的成就，而是應該專註於當前手上的任務。這樣的座右銘給予我們很大幫助。

　　因此，現在這就是下一塊踏腳石。

　　開啟下一幕

　　(一)戴爾670億美元收購EMC

　　2015年10月，戴爾宣佈以約670億美元的價格收購EMC，從而成為全球科技市場最大規模的併購交易。

　　據兩家公佈日內發佈的聯合聲明稱，戴爾以相當於每股33.15美元的價格收購EMC，其中，現金部分占每股24.05美元，剩餘部分為特殊股票。該特殊股票旨在反映虛擬軟體公司VMWare的市值。聲明中還稱，交易完成後，VMware將繼續保持為一家獨立公司。

　　EMC創建於1979年，是一家美國信息存儲資訊科技公司，提供雲計算、大數據、安全IT解決方案等服務。Dell買下EMC後，包括EMC旗下虛擬化平臺龍頭VMware、資料分析平臺Pivotal、融合式結構平臺VCE、雲端供應商Virtustream和資安部門RSA團隊也將一併加入Dell。

　　(二)AT&T 485億美元收購DirecTV

　　2014年5月，美國無線運營商AT&T宣佈以現金加股票形式，約485億美元收購美國第二大付費電視運營商DirecTV，交易完成後，DirecTV作為AT&T旗下一個獨立部門繼續運營，而全美最大的付費電視公司也由此誕生。

　　AT&T首席執行官蘭德爾?斯蒂芬森在一份聲明中表示，這是一個重新定義視頻娛樂產業的難得機會，這筆交易將創造一家能夠提供新套餐服務的公司，通過移動設備、電視、筆記本電腦、汽車甚至飛機為消費者交付內容。

　　AT&T曾通過其UVerse系統在美國少數幾個市場提供有線電視服務，但收購DirecTV將允許AT&T通過衛星在更廣的範圍內提供付費電視服務；而DirecTV也通過交易獲得了該公司自身此前欠缺的寬頻產品。

　　(三)軟銀以216億美元收購Sprint

　　2013年7月，日本運營商軟銀以216億美元收購美國第三大移動運營商Sprint Nextel。但軟銀促成這樁交易也頗費了些周折。

　　2012年10月，軟銀就提出以201億美元收購Sprint 70%的股權。不過，到2013年6月，美國衛星電視運營商DishNetwork半路殺出，開出了255億美元的報價，這也迫使軟銀將報價提高。

　　然而不久後，標準普爾評級服務公司（Standard & Poors Ratings Services）即把軟銀的長期信用評級降至“垃圾級”，標普指出，斥資216億美元收購Sprint Nextel，會讓軟銀背負過於沉重的債務壓力。

　　(四)Facebook 190億美元收購Whatsapp

　　2014年2月，Facebook宣佈以約190億美元收購“美國版微信”WhatsApp，堪稱Facebook史上最強收購，也是有史以來針對風投支持的創業公司規模最大的一筆收購交易。

　　此項交易最終以40億美元現金和大約價值120億美元的Facebook股票完成；Facebook還將向WhatsApp創始人和員工提供另外30億美元的限制性股票，可在交易完成四年後執行。

　　為了增加有利條件促成雙方簽署協議，Facebook甚至承諾若交易受阻流產，將向WhatsApp支付高達20億美元的分手費。

　　這一約定非同尋常，有分析指出，原因或許是在交易未結束時，WhatsApp用戶將放棄使用其服務，或者是終止下載WhatsApp應用。如果交易流產，WhatsApp創始人們並不希望只剩下一個支離破碎的業務。

　　不過，Facebook在聲明中說，WhatsApp將獨立運營。WhatsApp不會發佈廣告，用戶仍然可以通過支付極低的費用使用WhatsApp的服務。

　　(五)英特爾167億美元收購Altera

　　2015年6月初，英特爾宣佈以英特爾以每股54美元、總價約167億美元的價格收購Altera，成為英特爾史上最大一次收購。

　　Altera是一家普通消費者不熟悉的半導體廠商。其總部位於美國加州矽谷的聖何塞，成立於1983年。目前公司擁有3000多名員工，業務分佈在全世界19個國家。Altera生產的晶元主要用於電信和無線通信設備，涉及軍事裝備、汽車、網路、工業等行業，最大的客戶是華為和愛立信。

　　據財富中文網分析，英特爾收購Altera主要是看重其專攻的晶元技術，正如英特爾雲平臺團隊副總裁兼總經理傑森?韋克斯曼所說，到2020年，英特爾相信將有三分之一的數據中心市場使用Altera專攻的晶元技術。

　　(六)谷歌宣佈125億美元收購摩托羅拉移動

　　2011年8月，谷歌和摩托羅拉移動公司宣佈，谷歌以每股40.00美元現金收購摩托羅拉移動，總額約125億美元。

　　業內分析人士認為，此次收購主要是為了專利。因為谷歌急於擺脫與微軟和蘋果公司的專利糾紛。而摩托羅拉移動擁有谷歌想獲得的巨大的專利池。收購後將不必為專利一事所困擾，而且谷歌將擁有Android操作系統、應用軟體、手機硬體和研發部門一整套體系，足以應對蘋果與微軟。

　　但在去年年初，谷歌將摩托羅拉移動，以21億美元的價格賣給了聯想。有人為谷歌叫“虧”，但有分析人士指出，谷歌可以通過摩托羅拉移動的累積稅收虧損減免來獲利，併購時摩托羅拉也還持有30億美元的現金，因此谷歌實際上僅花費了不到40億就將摩托羅拉移動收入囊中。