經營性現金流

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什麼是經營性現金流

  經營性現金流指扣除發行人維持經營所需的付款項目利息優先股股息和稅費之後從核心經營活動中獲得的現金流

經營性現金流的內容

  經營性現金流並不扣減通過資本支出做出的經營再投資,不計入資產處置收入,不考慮併購或業務剝離情況,也不計入股息分配股票回購和發行收入。

  編製經營性現金流預算,將企業在一定期間內各項經營活動所產生的現金流入與流出進行預測和估算,確定經營性現金的餘缺,併合理安排經營性現金的流入與流出,適度預留經營性現金餘額,引導各項經營性現金平穩有序地發生,從而實現對經營性現金流缺口的事前控制,最大限度地降低財務風險,避免發生經營性現金流危機。

  實行經營性現金流預算的好處在於企業可以在經濟活動發生前就對經濟活動全過程所需資源進行籌劃和部署,以促進經濟活動按計劃、有序地開展,進而控制經營風險。經營性現金流主要包括銷售商品或提供勞務、購買商品或接受勞務、收到返還的稅費、經營性租賃、支付工資、支付廣告費和推銷費用、繳納各項稅款等方面,內容涉及生產經營的全過程。其計算公式為:

  經營性現金流量=營業收入-營業成本付現成本)-所得稅=息稅前利潤折舊-所得稅。

  需要說明的是,上述公式中,把“營業收入”、“息稅前利潤”視為現金流量指標,前提是假設權責發生制下的數據等同於收付實現制下的數據,否則,計算結果只具有賬面利潤性質,而不具有現金流量性質。經營性現金流量管理是指以經營性現金流量作為管理的重心,圍繞企業經營活動而構建的管理體系,即對一定時期內的經營性現金流量所作的預測與計劃、執行與控制、分析與評價。在現代企業的發展過程中,決定企業興衰存亡的是現金流,最能反映企業發展狀況的是現金流,關於經營性現金流量的評價指標也是最有說服力的。經營性現金流量管理的重要性體現在以下幾方面:

  首先,經營性現金流量管理是企業生存的前提。決定企業生存周期的是經營活動產生的現金流量,它是企業自我積累的源泉。如果經營活動的現金流出現異常,即使企業的賬面利潤再高,財務狀況也將面臨很大風險。企業必須要有合適的經營性現金流量才能夠保證企業正常的運營,否則就會給企業的生存帶來致命的影響。

  其次,經營性現金流量管理是做好企業籌資投資管理的基礎。企業要對外進行投資和籌資活動,必須要有足夠的現金流作保障,而企業現金流的主要來源是經營活動,因此只有首先做好了經營性現金流量管理,才能再進行籌資和投資的管理。

  最後,經營性現金流量管理是企業持續發展的保障。隨著市場競爭的日趨激烈,企業要在複雜多變、競爭激烈的環境中求得發展,這就要求企業不斷創新,在這種情況下,現金的流動性就是決定企業創新速度的最重要因素,而通過經營性現金流量的管理,就可以不斷增加企業內部的資金積累,為企業擴大生產研發新產品提供堅實的資金支持。

企業經營性現金流量管理中存在的問題[1]

  (一)對經營性現金流量管理的認識不足

  有的企業沒有經營性現金流量管理的意識,因此根本就談不上進行經營性現金流量的管理,只有等到沒錢買原材料或沒錢發工資的時候才開始想起重視經營性現金流量管理,但為時已晚。部分中小企業甚至連現金流量表都不編製,還有一部分企業也只是按照規定要求完成現金流量表的編製,實際上並沒有認識編製現金流量表的目的,並沒有充分利用好現金流量表的信息,因此經營性現金流量管理意識薄弱,是導致經營性現金流量管理不善的根本原因。

  (二)忽視經營性現金流量的預算管理和控制

  部分企業對經營性現金流量的管理還只是局限於事後編製現金流量表,而缺乏事前的經營性現金流量預算管理和事中的控制,導致經營性資金使用混亂。

  (三)經營性資金的使用效率低

  部分企業盲目生產和銷售的現象比較嚴重,造成庫存占用比例過高,欠款居高不下,流動資金占用有增無減,周轉緩慢,出現了資金周轉困難的局面,企業信譽和贏利能力下降,嚴重影響了企業的正常經營。

  (四)對經營性現金流量分析不重視

  目前大部分企業在財務分析、業績考核及評價體系中仍是以盈利能力方面的指標為主,對於日常經營性現金流量分析的重視遠遠不夠,不能及時準確的分析出經營性現金流量管理中存在的主要問題,找出問題產生的原因,提出改進方案。

參考文獻

  1. 於紅文.淺議企業經營性現金流量管理[J].《財經界》.2012年
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