外債債權結構

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什麼是外債債權結構

  外債債權結構主要是指外債的債權人分佈,即不同類型的貸放者主體的構成。

外債債權結構內容

  國外公債債權人通常包括外國政府、國際貨幣基金組織世界銀行國際金融組織以及外國商業銀行、工商企業、外國公民等等。不同類型的債權人,其貸款各具特點。

  政府貸款又稱“雙邊貸款”,主要是指一國政府利用國庫資金向另一國政府提供的、具有雙邊經濟援助性質的長期、低息優惠貸款,還包括各國政府為支持本國商品出口,以低利對本國出口商品或外國進口商品給予的信貸。通常借款國是發展中國家,貸款國是西方發達工業國家。政府貸款的最大特點是帶有援助性,一般利率較低甚至無息,期限較長。我國自1979年開始利用外國政府的貸款以來,先後接受過比利時、日本、丹麥、科威特、美國、前蘇聯等國政府提供的優惠貸款。其中比重較大的是日本海外協力基金貸款和日本輸出人銀行的能源貸款,貸款餘額已近60億美元。這些貸款期限在10-30年不等,寬限期在3-10年,利息為無息和低息兩類。如澳大利亞政府1981年向我國提供的貸款,貸款期為8年的,屬無息貸款,寬限期為2年;貸款期為12.5年的,年利率為1.5%,寬限期為2.5年;貸款期為20年的,年利率為3.75%,寬限期為15年山。儘管政府貸款的經濟條件較為優惠,但它政治性較強,是為一定的政治外交關係服務的,一般是在借款國和貸款國兩國政治外交關係良好的情況下發放,且帶有一定的附加條件。如貸款國規定借款人必須將貸款的全部或部分用於購買貸款國本身的設備、物資專利技術、及支付咨詢服務費用等,以此增加貸款國的商品勞務輸出;有些政府貸款協議允許借款人可以不在貸款國採購物資,但規定了合格貨源國別及貸款的用途。所謂合格貨源國別,就是允許借款人向規定的國家招標購買有關的物資和勞務。如日本政府貸款協議中規定合格貨源國別為經濟合作與發展組織的所有成員國,即經濟合作與發展組織發展援助委員會規定的發展中國家。只有極少數國家的政府貸款允許借款人自由地在國際市場進行採購。另外,政府貸款的申請程式較為複雜,一般須借款人先編製可行性研究報告和項目實施計劃書,向貸款人提出申請,經貸款國政府審查認可,做出承諾,最後由兩國政府就貸款條件舉行雙邊會談,達成協議,通過兩國政府換文後簽字生效,這一過程需要較長時間。政府貸款的數量也是有限的。

  一國在借人外國政府的貸款時,不僅要看其利率,還要從年限、貸款形式等方面做出判斷。政府貸款如果偏重於某種資本貨物的出口信貸,通常會使借款國的投資格局產生畸形發展。

  國際金融組織是指由多國共同舉辦,為達到共同目標在國際上從事金融活動的機構,目前主要包括國際貨幣基金組織世界銀行及其所屬的有關機構、聯合國組織的一些直屬和專門機構等。國際金融組織貸款即指這些機構提供的貸款,又稱“多邊貸款”,其貸款條件介於政府貸款與私人貸款之間,不如政府貸款優惠,但比起私人貸款則要優惠得多。國際金融組織貸款的共同目標是促進會員國的經濟發展和社會進步,減輕貧困,改善和提高人民生活水平。在共同目標下,這些機構又各有分工。

  國際貨幣基金組織的主要職能是對成員國的匯率安排和國際收支政策等方面進行監督協調,其貸款主要限於解決成員國國際收支不平衡的短期資金需要,用於貿易和非貿易經常項目支付。貸款形式也較為獨特。各國向基金借款和還款採取“購買”(PURCHASE)與“購回”(REPURCHASE)方式。當借款國向基金借取其他成員國的貨幣獲特別提款權時,要用等值的本國貨幣申請換購,即“購買”;還款時則以外幣購回本國貨幣,稱為“購回”。現在基金要求不淪以何種貨幣發放貸款,均以特別提款權計值,償還時利息也以特別提款權繳付。我國於1980年重回國際貨幣基金組織,當年出現國際收支逆差時,經與基金磋商,就借用了4.5億特別提款權的信用貸款,後因國際收支形式好轉提前還清。

  世界銀行由國際復興開發銀行、國際開發協會國際金融公司三個機構組成。國際復興開發銀行的資金主要來源於成員國繳納的股金和國際市場上籌措的資金,其貸款主要用於解決發展中國家經濟發展和擺脫貧困所需的長期生產性投資,與國際貨幣基金組織用於解決成員國短期國際收支不平衡的資金相互配合。國際開發協會的宗旨是專門向符合條件的低收入國家提供比國際復興開發銀行貸款條件更為優惠的長期無息貸款,以減輕這些國家的國際收支負擔,促進其經濟發展,提高居民生活水平。該協會的資金來源主要由三個部分構成:會員國認繳的股金,其他經濟發達的會員國提供的補充資金(捐贈形式)和特別捐贈,國際復興開發銀行從其純收益撥來的贈款,這些資金來源都是無償的,為協會提供優惠信貸奠定了基礎。協會向發展中國家提供的長期無息優惠貸款,只貸給會員國政府,每年只收0.175%的手續費,對未用部分的信貸收0.5%的承擔費,貸款期限30-40年不等,寬限期為10年。協會在1987年規定,年人均國民生產總值超過805美元,協會就不再提供信貸資金國際金融公司是一個主要對發展中國家的私營企業和公司合營企業提供貸款和參與投資的國際金融機構,業務形式包括普通貸款股份投資辛迪加貸款和聯合投資等,其貸款不需政府擔保,期限一般為5-15年,利率一般高於國際復興開發銀行而略低於國際金融市場利率,對貸款未支用部分每年征收1%的承諾費。公司對企業的投資不得超過該企業資本總額的25%。公司對貸款項目的審批程式比較靈活,評估只是一般性的,對項目的採購也不要求國際間競標,簽訂採購或有關工程合同後,即可提供貸款,一般為自由外匯,以美元為記賬單位,償還使用美元。

  此外,還有聯合國的一個專門機構——國際農業發展基金會,其宗旨是籌集更多資金,以優惠條件扶持發展中國家農業發展。基金特別強調增加糧食生產(包括畜牧業漁業)、消除貧困和營養不良的目標,其資金原則上不能用於國營企業或為私人資本發展盈利事業。農業發展基金的貸款項目一般都要委托其他國際機構(如世界銀行)作為合作機構共同進行評估和監督項目的執行。用貸款採購設備、招聘專家通常採取國際招標的辦法。貸款的支付和償還均以特別提款權作為記賬單位,貸款的利息和服務費均從實際使用貸款之日起按已支付的金額定期償付。我國自1980年1月加入國際農業發展基金會成為其會員國以來,曾借人該組織少量貸款,年利率一般在1%-4%之間,償還期有20年、50年,貸款全部用於農業項目。

  國際金融組織貸款資金充足,條件優惠,是我們應當積極爭取的貸款,同時應結合我國經濟和社會發展的需要,爭取取得國際金融組織中不同機構.不同種類的貸款,從某一機構取得的貸款的內部結構也應保持適當平衡。

  私人貸款主要包括一切外國的企業、銀行、公司、機構等向我國提供的貸款,其形式包括外國銀行和金融機構提供的貸款、我國在國外向私人機構發行的債券國際金融租賃、買賣方信貸等。私人貸款最明顯的優勢是資金供應充沛,借取方便,每筆貸款的金額較大,獨家銀行提供的商業貸款每筆金額為幾千萬美元,銀行貸款每筆金額可達5億美元和10億美元。但私人貸款的期限較短,一般在10年以下,利率較高,且多以浮動利率償還利息借款人又分佈在國內各地,因此必須對這種債務嚴加控制。許多第三世界國家正是由於政府沒能對私人債務嚴加控制,導致債務結構惡化,債務成本加大,造成了經濟發展不穩定的局面。

  總的來說,私人貸款的條件不及政府貸款和國際金融組織貸款,我們在舉借外債時應儘量爭取後兩種貸款,當這兩種貸款不能滿足需要時,再向私人機構借債,以降低債務成本

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