遠期結售匯

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遠期結售匯的含義

  遠期結售匯業務是確定匯價在前而實際外匯收支發生在後的結售匯業務(即期結售匯中兩者是同時發生的)。客戶與銀行協商簽訂遠期結售匯合同,約定將來辦理結匯售匯人民幣外匯幣種、金額、匯率以及交割期限。在交割日當天,客戶可按照遠期結售匯合同所確定的幣種、金額、匯率向銀行辦理結匯或售匯。

遠期結匯業務適用對象

  客戶包括在中華人民共和國境內設立的企事業單位、國家機關、社會團體、部隊等,包括外商投資企業

遠期結售匯業務的作用

  由於遠期結售匯業務可以事先約定將來某一日向銀行辦理結匯或售匯業務的匯率,所以對於有未來一段時間收、付外匯業務的客戶來說可以起到防範匯率風險,進行貨幣保值的作用。

  以客戶進口付匯為例,某客戶預計在6個月後將支付1000萬美元。此時美元即期售匯價為8.2900,客戶為了防範人民幣匯率一旦走弱造成的匯兌損失,便可通過中國銀行的遠期結售匯業務來固定其6個月後的換匯成本。若中國銀行6個月遠期美元對人民幣的報價為8.2100/8.2500,則客戶在同中國銀行簽訂了遠期合同後,便可於6個月後按1美元兌8.2500元人民幣的價格向中國銀行買入美元1000萬,同時賣出人民幣8250萬元。一旦此筆交易成交,則6個月後無論即期結售匯市場美元兌人民幣的匯率如何,客戶都將按該合同價格進行交割。這樣,客戶現在便可按8.2500的匯價固定進口付匯支出,從而起到貨幣保值的作用。遠期結售匯價格是根據外幣和人民幣兩者利率差計算而來的,高息貨幣遠期貼水,低息貨幣遠期升水,本例中美元利率高於人民利率,所以美元兌人民幣遠期匯率低於即期匯率,從而可知,如果預計人民幣匯率沒有大幅升值的可能,客戶可以低於現價的遠期價格購買美元,節約了換匯成本。同樣,如果客戶有遠期出口收匯,若擔心到時美元貶值,則可通過遠期結售匯業務賣出遠期美元鎖定成本。

遠期結售匯業務的幣種和期限

  遠期結售匯業務的幣種為美元日元港幣歐元瑞士法郎澳大利亞元英鎊加拿大元

  遠期結售匯期限分為固定期限和擇期。

  固定期限包括7天、20天、1個月、2個月、3個月、4個月、5個月、6個月、7個月、8個月、9個月、10 個月、11個月和12個月。

  擇期交易期限由擇期交易的起始日和終止日決定。起始日和終止日的確定應以上述遠期期限為標準並與遠期期限的任何一檔相吻合。

辦理遠期結售匯業務的費用

  客戶辦理遠期結售匯業務,均不付任何額外費用,銀行收益已通過買賣匯率差價來實現。

  遠期結售匯的匯率計算,採用國際市場遠期外匯交易所通過的方法,遠期匯率取決於即期匯率、美元與人民幣的利率以及交割期限的長短。

辦理結售匯的手續(以中國銀行為例)

  1、 申請辦理遠期結售匯業務的客戶應在中國銀行開立帳戶。

  2、 與中國銀行簽署《遠期結匯/售彙總協議書》,並逐筆提交申請書,協議書及申請書應使用規定格式,並由客戶的法定代表人或其授權簽字人簽署(客戶事先應向我行提供有權簽字人簽樣及印模授權書)。

  3、 我行可視具體的客戶及業務情況酌情收取保證金。

  4、 逐筆提交申請書及有效憑證或商業單據,與我行簽訂遠期結售匯合同。

  5、 根據《結匯、售匯及付匯管理規定》的要求,提供辦理結售匯業務所需的相應單據和有效憑證(即期與遠期結售匯所提供的文件相同),進行交割。

遠期結售匯的交割

  遠期結售匯按照申請書規定的交割日交割。銀行在交割日當天為客戶辦理結售匯的轉帳手續,如交割日為節假日,則順延至下一個銀行工作日。客戶應在交割日前備足賣出貨幣的全部金額。

  由於貿易的不確定性,客戶在交割日當天交割有困難,銀行可給予客戶3個工作日的交割寬限期,在此寬限期內辦理的交割仍視同客戶如期交割,並仍然按照原合同規定的匯率進行交割。

如果客戶做的是擇期交易,則在擇期期限的起始日和終止日之間的任何一個工作日均可交割。

遠期結售匯的展期

如客戶預期在寬限期內仍不能辦理交割,應向銀行辦理展期,申請時間不得晚於交割日前的第三個工作日,具體手續為:

  1、 客戶書面提出展期申請,並註明展期理由。

  2、 應向銀行簽署新的遠期結售匯申請書,並簽字蓋章。

客戶在展期時,需用當日的即期結售匯價對沖原有的遠期交易,由此會產生一定的盈虧。如果客戶有盈利,該盈利將暫存銀行,待最終交割後一併獲得,如果客戶有虧損,則該虧損額直接從客戶帳戶中扣除。以前面的例子看,如果6個月到期時,客戶無法交割,需要展期2個月,假設當天的即期價為8.2600/8.2900,兩個月遠期價為8.2300/8.2700,那麼首先對沖原有的遠期交易,客戶按8.2600的匯價賣出美元1000萬,由此將獲得1000X(8.2600-8.2500)=10萬人民幣的收益,同時簽訂兩個月的展期(匯價為8.2700),這樣最終到期時,客戶不僅能按8.2700的水平與銀行交割,而且還能獲得10萬元人民幣的收益。

每筆業務至多辦理一次展期,展期期限最長不超過6個月。

遠期結售匯的違約

  因客戶違約造成的損失,由客戶承擔。以下情況均屬客戶違約:

  1、 客戶無法在交割日前提交有效憑證。

  2、 未事先辦理展期手續,在寬限期內又不能辦理交割。

  3、 雖能交割,但交割金額不足,不足的部分算違約。

其它註意事項

  1、 客戶應明確遠期結售匯的意義在於保值,不是投機。有可能出現某筆遠期結售匯的結果不如做即期結售匯,客戶應視其為正常現象。

  2、 遠期結售匯不受理客戶提前交割的申請。

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