投資財務標準
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投資財務標準是管理總部基於謀求市場競爭優勢，實現企業價值最大化與資本保值目標而對投資回報所確立的必要基準指標，是從價值角度決定投資項目可行與否的基本標準。
集團和各分公司根據財務標準就能做出是否投資的選擇，這樣，保證了各分公司投資項目的質量，也保障了企業集團的整體利益。同時，企業集團總部也可以利用這些財務指標，評價各分公司已發生的投資項目質量，質量越高，該分公司以後可獲得的投資額度就越高，以此來控制和促進各成員公司投資活動的水平。
投資財務標準是管理總部基於謀求市場競爭優勢，實現企業價值最大化與資本保值增值目標而對投資回報所確立的必要水準，是從價值角度決定投資項目可行與否的基本依據。從這種意義上講，財務標準的核心點便是如何釐定投資的必要收益水平。其中收益可以有會計收益與財務收益兩個不同的概念。在會計上看來，只要賬面收入大於賬面成本，即意味著收益的取得。而在財務上則收現要求實際的現金流入量大於現金流出量，即現金凈流量大於零；考慮到時間價值因素，不僅要求現金凈流量大於零，更要求現金流入量的現值大於現金流出量的現值，即凈現值大於零；考慮到機會成本因素，不僅要求凈現值大於零，同時會還必須大於機會成本。從會計與財務對收益確認與評價觀念的差別之中，可以發現，收益除了數量概念外，還存在一個質量問題。因此要求管理總部在制定投資財務標準時，必須同時關註收益的數量與質量特征，並釐定相應的投資收益的數量標準與投資收益的質量標準。
- （一）投資收益的數量標準
1．投資收益數量標準釐定的依據
在投資必要收益率的釐定上，有三個至關重要的因素必須考慮：市場競爭的客觀強制，即如何謀求市場競爭優勢；實現企業價值最大化；股東對資本保值增值的期望。其中最具決定意義的是對上市競爭優勢的考慮，它是實現企業價值與股東財富最大化目標的前提與基礎，併成為釐定財務標準的首要依據。因此要求所釐定的投資的必要回報水平至少不應低於市場或行業的平均值（從謀取競爭優勢角度，以市場或行業平均先進收益率為基礎更具現實意義）。
在投資必要收益率的確定上，存在的主要分歧：一是以期望資本報酬率或曰凈資產收益率（稅後利潤/資本或凈資產）為基點；二是以必要資產收益率（息稅前營業利潤/經營性資產）為依據。實現資本報酬率的期望值是業主的終極目標，但作為企業的內生目標，期望資本報酬率無法直接與企業必需的市場競爭能力關聯。資產收益率是企業各項經濟資源綜合利用的結果，其水平高低取決於企業市場競爭的能力的強弱，並與企業資產運轉效率的大小及配置結構的優劣密切關聯，是管理總部釐定投資財務標準首要出發點進行釐定。資產必要收益率又包含項目資產必要收益率與總資產必要收益率兩個層次。總部在制定資產必要收益率時，必須先確定出總資產收益率的必要值，使之達到甚至超過市場或行業平均水平，然後依此為基準或機會成本，分別制定出不低於這一基準值的各項目資產的必要收益率。當然在具體操作時還需要充分考慮股東對資本報酬率的期望目標。
2．投資收益數量標準指標體系
由於單一的資產收益率指標無法保證管理總部對各成員企業的投資實踐發揮全面而具體的、可操作性的指導與控制的。這就要求管理總部必須聯繫戰略發展結構的貫徹、核心能力的強化以及管理控制的跟進等方面，在釐定的財務標準中建立一套有效的細化指標體系，包括：經營性資產銷售率、經營性資產收益率、主導業務經營性資產收益率、主導業務息稅前經營利潤、主導業務凈資產收益率、凈資產收益率等基本指標。上述指標分別從競爭基礎（營運能力）與總體地位、優勢保障與貢獻基礎以及終極結果諸方面反映著企業集團投資業績水平。管理總部必須基於競爭強制與股東期望的考慮，遵循平均先進原則，分別釐定出不同投資收益率指標的必要值，依此作為規範與指導集團整體以至各層階成員企業進行投資活動必須達到的最低收益標準，亦即凡達不到上述標準要求的投資項目，根本就不予考慮。
- （二）投資收益的質量標準
在投資收益質量標準的確定上，有兩個因素是必須考慮的：時間價值與現金流量。從時間價值角度，可依市場或行業平均的凈現值率和內涵報酬率為基礎，確定投資的必要凈現值率和必要內涵報酬率。從現金流量角度，需設置的主要質量指標一是營業現金凈流量與息稅前營業利潤的必要比率；二是稅後利潤/現金凈流量的必要比率。前者著重用於限定企業集團經營性投資在收益上必須達到的最低質量要求，後者則用於對企業集團投資收益總體質量水平的把握。
總部對自身及其各曾界成員企業投資收益質量標準的把握，大致可以從這樣幾個方面來進行：
1．收益來源的穩定可靠性
在收益的總體構成內容中，主營業務收入及其利潤所占比重大小是決定企業收益是否具有穩定與可靠性的基穿可設置營業利潤占利潤總額的比重、核心主導業務利潤占商品經營利潤的比重等控制指標並釐定控制標準。
2．收益的時間分佈。
同樣數額的收益，如果時間分佈不同，其內涵質量是截然有別的。在考慮收益時間分佈的結果時，更應當分析導致這一結果的原因所在。可以設置收益期限結構、收益期限繫數比率等控制指標並釐定控制標準：。
3．收益的現金支持能力
對企業集團及其所有者來講，與其將會計意義的應計現金流入量視為一種財富，莫如定義為一種或有損失更為準確。現金之於企業，猶如血液之於生命，作為一種財富的象徵，關註收益的現金支持程度，對企業集團良性、穩健發展意義重大。可以設置銷售營業現金流入比率、應收賬款收現率、賒銷收現折現繫數比率、凈營業利潤現金比率等控制指標並釐定控制標準。
