凈現值比率法

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凈現值比率(NPVR，Net Present Value Rate)

　　凈現值率（NPVR）又稱凈現值比、凈現值指數，它是凈現值與投資現值之比，表示單位投資所得的凈現值。凈現值率小，單位投資的收益就低，凈現值率大，單位投資的收益就高。

　　凈現值比率的計算公式為：

　　式中，I_p為投資I的現值。

　　　　　NPVR---項目凈現值率

　　例：今有A、B兩個項目，其初始投資與各年現金流量如下表所示，令基準收益率為10%，試比較兩個項目的凈現值率。（單位：萬元）

年份	0	1	2	3	4	5
A	-10	3	3	3	3	3
B	-20	5.9	5.9	5.9	5.9	5.9

　　∴NPVR(A)>NPVR(B)

　　如果項目到壽命期末還有殘值的話，應該把殘值折現到期初，在投資現值中減去殘值的折現值，再進行計算。

　　例：一臺設備的現金流量圖如下圖，求其凈現值與凈現值率（i = 10%）。

　　NPV = − 15000 + 4000(P / A,10%,5) + 6000(P / F,10%,5)

　　有兩個不同的投資方案，甲方案投資額25萬元，凈現值為10萬元，乙方案投資額為18萬元，凈現值7萬元。則兩方案的凈現值比率為：

　　甲：凈現值比率==0.4

　　乙：凈現值比率=≈0.389

　　從計算結果可以看出，甲方案凈現值絕對額比乙方案大，但投資也大，如果但從凈現值來比較，就難以確定。而通過凈現值比率計算可看出，甲方案的凈現值比率大於乙方案，甲方案仍為優選方案。