建設公債

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建設公債 (construction bond)

目錄

什麼是建設公債[1]

  建設公債又稱生產性公債,是指國家債務收入用於生產建設,以此增加生產支出,還本付息的資金可以從生產收入中獲得。

國內建設公債的發展[2]

  為了剋服財政困難,籌集建設資金,發展經濟,新中國社會主義建設四十多年夫,先後多次發行國內建設公債,大體分為四個階段。

  第一階段是1950年發行的“人民勝利折實公債”。1950年,新中國剛剛誕生,百廢待興,困難很多。為瞭解決財政收支矛盾,減少貨幣發行,穩定市場物價,並適當增加經濟建設投資,中央人民政府決定從1950年1月開始發行為期五年的“人民勝利折實公債”。為了使公債購買者不致因貨幣貶值而遭受損失,根據公債條例,以實物計量標準,單位為“分”。每“分”公債按上海、天津、漢口、西安、廣州、重慶等六六城市的大米(天津為小米)3公斤,麵粉0.75公斤,白細布4市尺,煤炭8公斤的平均批發價的總和計發。公債的利息率年息5%,發行對象主要是城市工商業者、城鄉富戶和退職舊職員,同時也歡迎其他社會階層的群眾自願購買。這次公債原計劃發行兩期,共2億“分”,實際只發行了一期9818萬“分”,拆合人民幣2.6億元,就已經圓滿地達到目的。這個數字已相當於當時貨幣流通量的三分之一左右,對手衡財政收支、回籠貨幣,穩定市場物價起到了很大作用。當年財政.用於固定資產投資的支出為10.4億元,沒有。人民勝利折實公債。出發行是不可能的,所以它實際上是一次投資性的財政信用籌資

  第二階段是“一五”時期發行的“國家經濟建設公債”。1953年,我國開始進入大規模經濟建設時期。當時國家工業基礎薄弱,財政收入只有200多億元,無法滿足經濟建設對資金的大量需求。為了保證第一個五年計劃的順利完成,1953年2月中央人民政府決定發行“國家經濟建設公債”。這次公債從1954年至1958年連續發行了五年,發行總額為35.4億元,利息率為年息4%,發行對象主要是城鄉居民個人及私營工商業、公私合營企業的私方等,期限除1954年的為8年外其餘為工10年。國家經濟建設公債”的發行,對“一五”時期以“156”項為中心的社會主義工業化建設發揮了重要作用,是通讓投資性財政信用促進社會經濟發展的一次成功範例。

  第三階段是1981年開始發行的“中華人民共和國國庫券”、(簡稱“國庫券”)。由於“文化大革命”對國民經濟的破壞,以及七十年代後期經濟建設不適當的高速度等原因,1979年財政赤字高達170.6億元,1980年仍高達127.5億元。建設規模偏大,銀行貨幣發行偏多,市場物價出現了較大的波動,國民經濟中潛伏著不穩定因素。為此,國務院決定從1981年開始發行“國庫;券”,以便集中一部分社會資金,彌補財政赤字,保證國家經濟建設的需要。與五十年代發行的公債相比,“國庫券”的認購範圍不限於城鄉個人,還包括國營企業,集體所有制企業企業主管部門以及地方政府、機關、團體,部隊、事業單位等。期限開始為10年,後調為6年、3年,單位和個人利率開始分別為4%和8%,後隨著銀行存款利率變化而作相應變動,1989年後還較銀行存款利率上浮一個百分點,以提高國債信譽和擴大發行。起韌每年發行50億元左右,後增至60億元、90億元,至1990年底累計發行超過600億元。我國“國庫券”的發行不僅對於平衡國家預算、改善財政狀況有積極作用,由於每年國家財政用苧投資建設的支出達五、六百億元甚至更多,大大超過“國庫券”的發行額,所以它實際上是一種籌災建設資金的方式,在保證國家重點建設、調整投資結構和促進經濟發展方面具有重要作用。

  第四階段是1987年後,“國家重點建設債券”、“財政債券”、“保值公債”、“特種公債”等國家債券的大量發行時期。為了保證我國能源、交通、原材料等重點建設項目資金需要,1987年首次發行了55億元“國家重點建設債券”,期限為3年,其中向企事業單泣發行50億元,年科率為6%,向個人發行5億元,年利率為10.5%。1988年,又向城鄉個人,基金會組織以及金融機構發行國家建設債券30億元,期限為2年,年利率為9.5%。為了籌集國家建設資金,彌補財政赤字,1988年向各專業銀行,綜合性銀行以及其他金融機構發行“財政債券”66億元,期限為2年和5年兩種,年利率分別為8%和7.5%。為了進一步調整經濟結構,籌集經濟建設所需要的資全,1988年國家發行“保值公債”125億元,期限3年,利率在3年期保值儲蓄利率的水平上再加1個百分點。1989年,為了適當集中各方面財力,支援國家建設,促進經濟協調發展,向經濟條件較好的企業、金融機構等單位發行“特種圖債”43億元,期限5年,年利率15%。初步統計,僅1988年發行的“國庫券”和各種國家債券即達三百多億元。

參考文獻

  1. 馬元月.財政與金融.中國經濟出版社,2003年11月.
  2. 鐘成勛.投資金融學.內蒙古大學出版社,1992年10月.
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