建设公债

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建设公债 (construction bond)

目录

什么是建设公债[1]

  建设公债又称生产性公债,是指国家债务收入用于生产建设,以此增加生产支出,还本付息的资金可以从生产收入中获得。

国内建设公债的发展[2]

  为了克服财政困难,筹集建设资金,发展经济,新中国社会主义建设四十多年夫,先后多次发行国内建设公债,大体分为四个阶段。

  第一阶段是1950年发行的“人民胜利折实公债”。1950年,新中国刚刚诞生,百废待兴,困难很多。为了解决财政收支矛盾,减少货币发行,稳定市场物价,并适当增加经济建设投资,中央人民政府决定从1950年1月开始发行为期五年的“人民胜利折实公债”。为了使公债购买者不致因货币贬值而遭受损失,根据公债条例,以实物计量标准,单位为“分”。每“分”公债按上海、天津、汉口、西安、广州、重庆等六六城市的大米(天津为小米)3公斤,面粉0.75公斤,白细布4市尺,煤炭8公斤的平均批发价的总和计发。公债的利息率年息5%,发行对象主要是城市工商业者、城乡富户和退职旧职员,同时也欢迎其他社会阶层的群众自愿购买。这次公债原计划发行两期,共2亿“分”,实际只发行了一期9818万“分”,拆合人民币2.6亿元,就已经圆满地达到目的。这个数字已相当于当时货币流通量的三分之一左右,对手衡财政收支、回笼货币,稳定市场物价起到了很大作用。当年财政.用于固定资产投资的支出为10.4亿元,没有。人民胜利折实公债。出发行是不可能的,所以它实际上是一次投资性的财政信用筹资

  第二阶段是“一五”时期发行的“国家经济建设公债”。1953年,我国开始进入大规模经济建设时期。当时国家工业基础薄弱,财政收入只有200多亿元,无法满足经济建设对资金的大量需求。为了保证第一个五年计划的顺利完成,1953年2月中央人民政府决定发行“国家经济建设公债”。这次公债从1954年至1958年连续发行了五年,发行总额为35.4亿元,利息率为年息4%,发行对象主要是城乡居民个人及私营工商业、公私合营企业的私方等,期限除1954年的为8年外其余为工10年。国家经济建设公债”的发行,对“一五”时期以“156”项为中心的社会主义工业化建设发挥了重要作用,是通让投资性财政信用促进社会经济发展的一次成功范例。

  第三阶段是1981年开始发行的“中华人民共和国国库券”、(简称“国库券”)。由于“文化大革命”对国民经济的破坏,以及七十年代后期经济建设不适当的高速度等原因,1979年财政赤字高达170.6亿元,1980年仍高达127.5亿元。建设规模偏大,银行货币发行偏多,市场物价出现了较大的波动,国民经济中潜伏着不稳定因素。为此,国务院决定从1981年开始发行“国库;券”,以便集中一部分社会资金,弥补财政赤字,保证国家经济建设的需要。与五十年代发行的公债相比,“国库券”的认购范围不限于城乡个人,还包括国营企业,集体所有制企业企业主管部门以及地方政府、机关、团体,部队、事业单位等。期限开始为10年,后调为6年、3年,单位和个人利率开始分别为4%和8%,后随着银行存款利率变化而作相应变动,1989年后还较银行存款利率上浮一个百分点,以提高国债信誉和扩大发行。起韧每年发行50亿元左右,后增至60亿元、90亿元,至1990年底累计发行超过600亿元。我国“国库券”的发行不仅对于平衡国家预算、改善财政状况有积极作用,由于每年国家财政用苎投资建设的支出达五、六百亿元甚至更多,大大超过“国库券”的发行额,所以它实际上是一种筹灾建设资金的方式,在保证国家重点建设、调整投资结构和促进经济发展方面具有重要作用。

  第四阶段是1987年后,“国家重点建设债券”、“财政债券”、“保值公债”、“特种公债”等国家债券的大量发行时期。为了保证我国能源、交通、原材料等重点建设项目资金需要,1987年首次发行了55亿元“国家重点建设债券”,期限为3年,其中向企事业单泣发行50亿元,年科率为6%,向个人发行5亿元,年利率为10.5%。1988年,又向城乡个人,基金会组织以及金融机构发行国家建设债券30亿元,期限为2年,年利率为9.5%。为了筹集国家建设资金,弥补财政赤字,1988年向各专业银行,综合性银行以及其他金融机构发行“财政债券”66亿元,期限为2年和5年两种,年利率分别为8%和7.5%。为了进一步调整经济结构,筹集经济建设所需要的资全,1988年国家发行“保值公债”125亿元,期限3年,利率在3年期保值储蓄利率的水平上再加1个百分点。1989年,为了适当集中各方面财力,支援国家建设,促进经济协调发展,向经济条件较好的企业、金融机构等单位发行“特种图债”43亿元,期限5年,年利率15%。初步统计,仅1988年发行的“国库券”和各种国家债券即达三百多亿元。

参考文献

  1. 马元月.财政与金融.中国经济出版社,2003年11月.
  2. 钟成勋.投资金融学.内蒙古大学出版社,1992年10月.
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