建设公债

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建设公债 (construction bond)

　　建设公债又称生产性公债，是指国家债务收入用于生产建设，以此增加生产的支出，还本付息的资金可以从生产收入中获得。

　　为了克服财政困难，筹集建设资金，发展经济，新中国社会主义建设四十多年夫，先后多次发行国内建设公债，大体分为四个阶段。

　　第一阶段是1950年发行的“人民胜利折实公债”。1950年，新中国刚刚诞生，百废待兴，困难很多。为了解决财政收支矛盾，减少货币发行，稳定市场物价，并适当增加经济建设投资，中央人民政府决定从1950年1月开始发行为期五年的“人民胜利折实公债”。为了使公债购买者不致因货币贬值而遭受损失，根据公债条例，以实物为计量标准，单位为“分”。每“分”公债按上海、天津、汉口、西安、广州、重庆等六六城市的大米(天津为小米)3公斤，面粉0．75公斤，白细布4市尺，煤炭8公斤的平均批发价的总和计发。公债的利息率为年息5％，发行对象主要是城市工商业者、城乡富户和退职旧职员，同时也欢迎其他社会阶层的群众自愿购买。这次公债原计划发行两期，共2亿“分”，实际只发行了一期9818万“分”，拆合人民币2．6亿元，就已经圆满地达到目的。这个数字已相当于当时货币流通量的三分之一左右，对手衡财政收支、回笼货币，稳定市场物价起到了很大作用。当年财政．用于固定资产投资的支出为10．4亿元，没有。人民胜利折实公债。出发行是不可能的，所以它实际上是一次投资性的财政信用筹资。

　　第二阶段是“一五”时期发行的“国家经济建设公债”。1953年，我国开始进入大规模经济建设时期。当时国家工业基础薄弱，财政收入只有200多亿元，无法满足经济建设对资金的大量需求。为了保证第一个五年计划的顺利完成，1953年2月中央人民政府决定发行“国家经济建设公债”。这次公债从1954年至1958年连续发行了五年，发行总额为35．4亿元，利息率为年息4％，发行对象主要是城乡居民个人及私营工商业、公私合营企业的私方等，期限除1954年的为8年外其余为工10年。国家经济建设公债”的发行，对“一五”时期以“156”项为中心的社会主义工业化建设发挥了重要作用，是通让投资性财政信用促进社会经济发展的一次成功范例。

　　第三阶段是1981年开始发行的“中华人民共和国国库券”、(简称“国库券”)。由于七十年代后期经济建设不适当的高速度等原因，1979年财政赤字高达170．6亿元，1980年仍高达127．5亿元。建设规模偏大，银行货币发行偏多，市场物价出现了较大的波动，国民经济中潜伏着不稳定因素。为此，国务院决定从1981年开始发行“国库；券”，以便集中一部分社会资金，弥补财政赤字，保证国家经济建设的需要。与五十年代发行的公债相比，“国库券”的认购范围不限于城乡个人，还包括国营企业，集体所有制企业，企业主管部门以及地方政府、机关、团体，部队、事业单位等。期限开始为10年，后调为6年、3年，单位和个人利率开始分别为4％和8％，后随着银行存款利率变化而作相应变动，1989年后还较银行存款利率上浮一个百分点，以提高国债信誉和扩大发行。起韧每年发行50亿元左右，后增至60亿元、90亿元，至1990年底累计发行超过600亿元。我国“国库券”的发行不仅对于平衡国家预算、改善财政状况有积极作用，由于每年国家财政用苎投资建设的支出达五、六百亿元甚至更多，大大超过“国库券”的发行额，所以它实际上是一种筹灾建设资金的方式，在保证国家重点建设、调整投资结构和促进经济发展方面具有重要作用。

　　第四阶段是1987年后，“国家重点建设债券”、“财政债券”、“保值公债”、“特种公债”等国家债券的大量发行时期。为了保证我国能源、交通、原材料等重点建设项目的资金需要，1987年首次发行了55亿元“国家重点建设债券”，期限为3年，其中向企事业单泣发行50亿元，年科率为6％，向个人发行5亿元，年利率为10．5％。1988年，又向城乡个人，基金会组织以及金融机构发行国家建设债券30亿元，期限为2年，年利率为9．5％。为了筹集国家建设资金，弥补财政赤字，1988年向各专业银行，综合性银行以及其他金融机构发行“财政债券”66亿元，期限为2年和5年两种，年利率分别为8％和7.5％。为了进一步调整经济结构，筹集经济建设所需要的资全，1988年国家发行“保值公债”125亿元，期限3年，利率在3年期保值储蓄利率的水平上再加1个百分点。1989年，为了适当集中各方面财力，支援国家建设，促进经济协调发展，向经济条件较好的企业、金融机构等单位发行“特种图债”43亿元，期限5年，年利率15％。初步统计，仅1988年发行的“国库券”和各种国家债券即达三百多亿元。