國際資本

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國際資本(International Capital)

　　國際資本是指一個國家在國際投資而形成的國際利潤留成。國際資本從根本上反映的是輸出國資本的利益,其一切行為都是為了追求國際經濟的利潤,它不可能做到與輸入國同舟共濟，生死相隨。

　　國際資本包括四大類：

　　①直接外國投資(DFI)

　　②間接投資(PI)

　　③中介投資(II)

　　④官方投資(0I)

　　(一)加快深化金融體制改革的發展步伐，充分發揮國內資本形成的潛力，避免對國際資本形成的過分依賴，提高資本的整體效率

　　在中國金融完全開放之前的過渡時期，深化金融體制改革的重點在於：(1)發展多層次的資本市場體系，為不同產權屬性、處於不同發展階段的經濟主體提供金融支持；(2)加快銀行業重組、市場化運作，規範證券市場，加快金融行業的審慎監管；(3)創造條件推行間接貨幣控制(公開市場業務等)，積極推進利率市場化，進一步完善匯率管理體制，推行較為靈活的匯率制度安排。通過間接工具實現利率和匯率的靈活調節，可以限制國際資本的短期投資性活動。

　　(二)增強金融機構競爭力，提高銀行資產質量和資信水平

　　在對外資銀行開放我國金融市場時，為減輕對國內銀行業的衝擊，完全可以借鑒國際經驗，對外資銀行的業務和組織進行必要的限制。(1)對外資銀行發放分級營業執照，對持不同級別執照的金融機構規定不同的人民幣業務範圍。新加坡的外資銀行共發行五類執照，並對每類銀行進行數量限制，對每類銀行本幣業務範圍進行不同的限制。(2)對外資金融機構的機構設置進行限制。巴西政府規定，每家外資銀行在省會城市只能開設兩個營業網點。(3)對外資銀行的存款吸收進行限制。1984年英國要求歐共體外的銀行在英國境內吸收存款時，必須公告聲明設有儲蓄保險、可能的匯率風險與交易風險，以及其他詳細信息，實際是一種歧視性競爭條件。(4)對外資銀行的貸款進行限制。日本政府長期限制外資銀行發行辛迪加貸款，直至20世紀80年代，外資銀行的貸款量僅占日本國內貸款總量的3％左右。(5)對外資銀行資產及規模進行限制。加拿大在其銀行法中規定，所有外資銀行占國內銀行總資產的比重不能超過8％， 總資產數量不能超過110億加元。

　　(三)優化國際資本投資結構

　　國際資本形成的重心應該由工業特別是製造業向農業、服務業轉移，由沿海地區向西部地區轉移。一方面，應根據產業部門投資的發展狀況和行業屬性，使國際資本形成結構的變動與我國產業結構調整的目標儘量一致。在工業領域，引導外商適當增加對重加工業的投資，相應的減少對消費品T業的投資；增加對技術密集型產業的投資，相應減少對一般加工工業的投資。加快第三產業國際資本形成的步伐，有步驟、有控制地引導國際資本流向金融服務、貿易領域以及科技、醫療和教育領域。另一方面，實施地區政策傾斜，放款國際資本進入中西部地區的條件，促進中西部地區的國際資本形成。對於中西部確實有優勢的產業和項目，經批准可享受鼓勵類外商投資項目的優惠政策；適當放寬限制類和限定外商股權比例的項目的設立條件和市場開放程度；對於國家允許開展試點項目的領域，原則上應該在中西部同時進行。

　　(四)提高國際資本流動的監管水平，加強監管力度，並完善對非FDI的監控體系

　　首先，出台一套健全、完善的管理辦法，改進與WTO不相適應的法律規定，協調相互衝突的政策和法規，使監管操作更加明確、規範。其次，建立金融風險預警指標體系。這套系統包括對金融危機的精確定義和金融危機的預測方法，通過設定一系列預警指標，利用現代化信息系統，把這些指標組合起來進行實時動態監控，及時防範和化解金融風險。最後，加強金融監管政策的協調和國際監管合作。我國在制定有關國際資本的監管法規時，應充分考慮到與外國監管機構分享信息和監管合作等因素，儘量消除與國際要求相衝突的法律障礙。入世後外資金融機構的大量進入和我國的金融機構國際化進程的加快，為國際資本進入我國提供了更多的渠道和機會，因此決不能忽視對涉外金融機構和外資金融機構的監管。

　　(五)結合中國的實際狀況，參考國外成功經驗，有效地防範短期資本流動給我國帶來的風險

　　首先，應繼續推進貿易和投資便利化， 提高對外開放水平；其次，加強資金流入和結匯管理，有效控制短期資本流入流出；再次，堅持標本兼治，整頓和規範外匯市場秩序；最後，積極培育銀行間外匯市場，完善人民幣匯率形成機制。應該轉變管理方式，實現以間接的經濟性的軟性管理方式代替直接的行政性的硬性管理方式。做到既有效地調節外資流動，又不違背外資流動的市場運行規律。

　　目前， 大多數實行資本交易自由化的國家在這方面都積累了豐富的經驗，我們應該借鑒各國成功的經驗，結合我國的金融和經濟情況，總結出適合中國國情的間接管理模式，為我國的金融國際化和自由化發展創造條件。同時，要在外債規模及其期限與外匯儲備之間保持適度的比例，對間接資本流入要加以限制，以防範金融風險。證券資本並不是金融風險罪魁禍首，健康的金融系統，完善的監管系統，經濟的持續發展才是最根本的。中國經濟的穩定和持續發展，證券資本的流入越來越大，我們也要越來越提升接納和掌控證券資本的能力，使我們在以資本流動為特征的金融全球化中得到更大的發展。