信用調節

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　　信用調節是指以信用手段調節國民經濟的活動。它通過改變信用的規模、方向和取得信用的條件，以調節貨幣的數量和流向，從而影響國民經濟的發展。調節的主要手段有再貼現政策，存款準備金政策和公開市場業務。調節目標，對內是穩定物價，促進生產平穩發展，對外是穩定匯價、平衡國際收支。調節信用的主要機構是中央銀行。

　　在資本主義國家，中央銀行調節信用的能力是有限的，它只能影響而不能決定信用的規模和流向。因此，對源於資本主義基本矛盾的經濟危機、通貨膨脹等，信用調節只能在一定程度上起減輕和緩衝作用，但不可能得到根除。在社會主義制度下，由於公有制占有主導地位，實行有計劃的商品經濟，為中央銀行有效地運用信貸杠桿，靈活地調節國民經濟提供了優越條件。

　　信用調節的有限性的根源在於:

　　第一，信用自身的特點決定了信用調節的有限性。

　　信用是一種有償的融資行為，這種有償性決定了通過信用進行融資是以融資雙方的信譽為前提的，信用行為能否發生，是融資雙方的自願行為。與財政性融資帶有強制性不同，必須是融資雙方互相信任才能發生信用關係。所以，信用的調節表現為一種自動的行為，即信用對經濟的調節不能以人的主觀願望為轉移。

　　第二，在現代中央銀行制度下，各國中央銀行都把信用作為調節經濟的重要手段，但是，中央銀行對信用的控制是有局限的。

　　就我國的實際情況看，如果說中央銀行能夠在直接層次上控制住貨幣供應和貸款的發放，也控制不住全社會的中介工具種類的增加和支付手段總量的擴張。因為社會經濟生活中用作交易媒介和支付工具的物品除了正規形式:如鈔票、硬幣、銀行存款以外，還有許多非正規的交換手段，即所謂的“準貨幣”，諸如信用卡、信用證、旅行支票、銀行本票、商業匯票、商業期票、公司債券、政府債券、公司股票等等。當銀行控制正規形式的貨幣並將它緊縮到一定程度時，國民經濟運行中的“準貨幣”將被強制推到市場，填補規範貨幣的不足。同樣，當銀行收縮到一定程度時，商業信用會相應地擴大，並對銀行信用進行“強制替代”。也就是說，當銀行系統減少貨幣供應量，各種準貨幣會相應增加，從而全社會的流通手段和支付手段總量並不會相應減少。我們將信用劃分為不同的層次，以C表示信用，則有:

　　C₁=中央銀行信用

　　C₂=C₁+國家商業銀行信用、其它商業銀行信用

　　C₃=C₂+其它金融機構信用

　　C₄=C₃+非金融機構信用(財政信用等)

　　C₅=C4+商業信用(企業信用+直接融資)

　　C₆=C₅+民間信用

　　C₇=C₆+國際信用

　　把以上七個層次的信用合併起來，就可得出如下“金字塔式”的信用層次。

　　在這一“信用塔”中，中央銀行能夠直接控制的只是C₁，對於C₂,C₃它可以影響，但並不能全部控制，層次越往後，中央銀行的控制能力越弱，影響力越小，表明中央銀行的信用控制能力是有限的。

　　第三，信用的調節作用最終取決於社會再生產狀況。

　　在商品經濟條件下，社會再生產總會出現周期性，這種周期性表現為危機—蕭條一一複蘇—高漲。在周期的不同階段上，信用規模的大小是不同的。以銀行信用和商業信用為例。銀行信用是銀行與企業或個人之間發生的信用，銀行信用的規模與再生產周期表現為不一致性。即當社會再生產處於危機和蕭條階段，銀行信用表現為資本過剩，貸款貸不出去，利率下降;當社會再生產處於複蘇和高漲階段，貸款需求增加，銀行資本緊縮，貸款規模擴大，利率上升。銀行信用對社會再生產具有一種自發的調節作用，再生產的周期性在這裡起著決定性的作用；商業信用是發生在企業之間的信用，它的規模大小與再生產周期表現為一致性。即當社會再生產處於危機和蕭條階段，商業信用規模縮小;當再生產處於複蘇和高漲階段，商業信用規模擴大。商業信用在這裡對再生產周期起到了一種扣波助瀾的作用。不論銀行信用，還是商業信用，對經濟的調節作用都帶有很強的自發性，其規模大小不以人的意志為轉移，最終取決於社會再生產狀況。

　　第四，影響信用調節作用的還有其它因素。

　　如:商品經濟的發達程度、金融制度的完善程度、人們的心理預期、國際經濟環境、政治制度等等。

　　我們應正確理解和對待信用的調節作用，在重視信用調節的積極作用的同時，也要看 到信用調節的局限性。從信用本身的特性出發，大刀發展商品經濟，完善金融制度，充分 發揮信用在我國經濟調控中的作用。

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