風險分析

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

風險分析（Risk Analysis）

　　風險分析有狹義和廣義兩種，狹義的風險分析是指通過定量分析的方法給出完成任務所需的費用、進度、性能三個隨機變數的可實現值的概率分佈。而廣義的風險分析則是一種識別和測算風險，開發、選擇和管理方案來解決這些風險的有組織的手段。它包括風險識別、風險評估和風險管理三方面的內容。本文中論及風險分析時，都採用後一種定義。

　　風險識別是指確定哪些可能導致費用超支、進度推遲或性能降低的潛在問題，並定性分析其後果。在這一步須作的工作是分析系統的技術薄弱環節及不確定性較大之處，得出系統的風險源，並將這些風險源組合成一格式文件供以後的分析參考。它屬於定性分析的範圍。風險分析是指對潛在問題可能導致的風險及其後果實行量化，並確定其嚴重程度。這其中可能牽涉到多種模型的綜合應用，最後得到系統風險的綜合印象。而風險管理則是指在風險識別及風險分析的基礎上採取各種措施來減小風險及對風險實施監控。這也可以說是風險分析的最終目的。

　　風險分析是對風險影響和後果進行評價和估量，包括定性分析和定量分析。其中，定性分析是評估已識別風險的影響和可能性的過程，按風險對項目目標可能的影響進行排序。其作用和目的為：識別具體風險和指導風險應對；根據各風險對項目目標的潛在影響對風險進行排序；通過比較風險值（Risk Scores）確定項目總體風險級別（Overall Risk Ranking for teh Project）。定量分析是量化分析每一風險的概率及其對項目目標造成的後果，也分析項目總體風險的程度。其作用和目的為：測定實現某一特定項目目標的概率；通過量化各個風險對項目目標的影響程度，甄別出最需要關註的風險；識別現實的和可實現的成本、進度及範圍目標。

　　1.風險識別

　　風險因素識別應註意借鑒歷史經驗，特別是後評價的經驗。同時可運用“逆向思維”方法來審視項目，尋找可能導致項目“不可行”的因素，以充分揭示項目的風險來源。

　　風險識別要根據行業和項目的特點，採用分析和分解原則，把綜合性的風險問題分解為多層次的風險因素。

　　常用的方法主要有風險分解法、流程圖法、頭腦風暴法和情景分析法等。具體操作中，大多通過專家調查的方式完成。

　　2.風險估計

　　風險估計：估計風險發生的可能性及其對項目的影響。應採取定性描述與定量分析相結合的方法對風險做出全面估計。

　　註意：定性與定量不是絕對的，在深入研究和分解後，有些定性因素可以轉化為定量因素。

　　風險估計的方法如下圖所示。

　　3.風險評價

　　風險評價：是在風險估計的基礎上，通過相應的指標體系和評價標準，對風險程度進行劃分，以揭示影響項目成敗的關鍵風險因素。風險評價包括單因素風險評價和整體風險評價。

　　(1)單因素風險評價，即評價單個風險因素對項目的影響程度，以找出影響項目的關鍵風險因素。評價方法主要有風險概率矩陣、專家評價法等。

　　(2)項目整體風險評價，即綜合評價若幹主要風險因素對項目整體的影響程度。對於重大投資項目或估計風險很大的項目，應進行投資項目整體風險分析。

　　4.風險對策

　　風險對策研究的作用：

　　(1)在投資項目決策前的可行性研究中，不僅要瞭解項目可能面臨的風險，且要提出針對性的風險對策，避免風險的發生或將風險損失減低到最小程度，才能有助於提高投資的安全性，促使項目獲得成功。

　　(2)同時，可行性研究階段的風險對策研究可為投資項目實施過程的風險監督與管理提供依據。

　　(3)另外，風險對策研究的結果應及時反饋到可行性研究的各個方面，並據此修改部分數據或調整方案，進行項目方案的再設計。

　　可行性研究階段的風險對策研究是整個項目風險管理的重要組成部分，對策研究的基本要求包括：

　　(1)風險對策研究應貫穿於可行性研究的全過程。

　　(2)風險對策應具針對性。針對特定項目主要的或關鍵的風險因素提出必要的措施，將其影響降低到最小程度。

　　(3)風險對策應有可行性。所謂可行，不僅指技術上可行，且從財力、人力和物力方面也是可行的。

　　(4)風險對策必具經濟性。在風險對策研究中應將規避防範風險措施所付出的代價與該風險可能造成的損失進行權衡，旨在尋求以最少的費用獲取最大的風險效益。

　　(5)風險對策研究是項目有關各方的共同任務。風險對策研究不僅有助於避免決策失誤而且是投資項目以後風險管理的基礎，因此它應是投資項目有關各方的共同任務。

　　5.風險分析結論

　　完成風險識別和評估後，應歸納和綜述項目的主要風險，說明其原因、程度和可能造成的後果，以全面、清晰地展現項目的主要風險。同時將風險對策研究結果進行彙總，教材404頁表。

　　風險分析：認識項目可能存在的潛在風險因素，估計這些因素髮生的可能性及由此造成的影響，分析為防止或減少不利影響而採取對策的一系列活動。

　　它包括風險識別、風險估計、風險評價與對策研究四個基本階段。

　　項目決策分析中的風險分析應遵循以下程式：

　　首先從認識風險特征入手去識別風險因素;然後選擇適當的方法估計風險發生的可能性及其影響;

　　其次，評價風險程度，包括單個風險因素風險程度估計和對項目整體風險程度估計;

　　最後，提出針對性的風險對策，將項目風險進行歸納，提出風險分析結論。

　　1.風險函數

　　描述風險有兩個變數。一是事件發生的概率或可能性(Probability)，二是事件發生後對項目目標的影響(Impact)。風險可以用一個二元函數描述：

　　R (p，I)=p×I

　　其中：p為風險事件發生的概率;I為風險事件對項目目標的影響。

　　風險的大小或高低既與風險事件發生的概率成正比，也與風險事件對項目目標的影響程度成正比。

　　2.風險影響

　　按照風險發生後對項目的影響大小，可以劃分為五個影響等級。如下表13-4所示：

　　3.風險概率

　　按照風險因素髮生的可能性，可以將風險概率劃分為五個檔次如下表13-5所示：

　　4.風險評價矩陣(PIM)

　　風險的大小可以用風險評價矩陣，也稱概率-影響矩陣來表示。它以風險因素髮生的概率為橫坐標，以風險因素髮生後對項目的影響大小為縱坐標，如圖13-5。

　　5.風險等級

　　一、風險綜合評價法

　　風險綜合評價的方法中，最常用、最簡單的分析方法是通過調查專家的意見，獲得風險因素的權重和發生概率，進而獲得項目的整體風險程度。其步驟主要包括：

　　1.建立風險調查表。在風險識別完成後，建立投資項目主要風險清單，將該投資項目可能遇到的所有重要風險全部列入表中。

　　2.判斷風險權重。

　　3.確定每個風險發生概率。可以採用1-5標度，分別表示可能性很小、較小、中等、較大、很大，代表5種程度。

　　4.計算每個風險因素的等級。

　　5.最後將風險調查表中全部風險因素的等級相加，得出整個項目的綜合風險等級。

　　二、蒙特卡洛模擬

　　1.使用條件：

　　當在項目評價中輸入的隨機變數個數多於三個，每個輸入變數可能出現三個以上以至無限多種狀態時(如連續隨機變數)，就不能用理論計演算法進行風險分析，這時就必須採用蒙特卡洛模擬技術。

　　2.原理

　　用隨機抽樣的方法抽取一組輸入變數的數值，並根據這組輸入變數的數值計算項目評價指標，抽樣計算足夠多的次數可獲得評價指標的概率分佈，並計算出累計概率分佈、期望值、方差、標準差，計算項目由可行轉變為不可行的概率，從而估計項目投資所承擔的風險。

　　3.蒙特卡洛模擬的程式

　　①確定風險分析所採用的評價指標，如凈現值、內部收益率等。

　　②確定對項目評價指標有重要影響的輸入變數。

　　③經調查確定輸入變數的概率分佈。

　　④為各輸入變數獨立抽取隨機數。

　　⑤由抽得的隨機數轉化為各輸入變數的抽樣值。

　　⑥根據抽得的各輸入隨機變數的抽樣值組成一組項目評價基礎數據。

　　⑦根據抽樣值組成基礎數據計算出評價指標值。

　　⑧重覆第四步到第七步，直至預定模擬次數。

　　⑨整理模擬結果所得評價指標的期望值、方差、標準差和期望值的概率分佈，繪製累計概率圖。

　　⑩計算項目由可行轉變為不可行的概率。

　　4.應用蒙特卡洛模擬法時應註意的問題

　　(1)在運用蒙特卡洛模擬法時，假設輸入變數之間是相互獨立的，在風險分析中會遇到輸入變數的分解程度問題。

　　輸入變數分解得越細，輸入變數個數也就越多，模擬結果的可靠性也就越高。變數分解過細往往造成變數之間有相關性，就可能導致錯誤的結論。為避免此問題，可採用以下辦法處理。

　　①限制輸入變數的分解程度。

　　②限制不確定變數個數。模擬中只選取對評價指標有重大影響的關鍵變數，其他變數保持在期望值上。

　　③進一步搜集有關信息，確定變數之間的相關性，建立函數關係。

　　(2)蒙特卡洛法的模擬次數。

　　從理論上講，模擬次數越多越正確，但實際上一般應在200~500次之間為宜。

　　三、專家調查法

　　專家調查法是基於專家的知識、經驗和直覺，發現項目潛在風險的分析方法。

　　適用範圍：它適用於風險分析的全過程。

　　註意：採用專家調查法時，專家應有合理的規模，人數一般應在10-20位左右。專家的人數取決於項目的特點、規模、複雜程度和風險的性質而定，沒有絕對規定。

　　專家調查法有很多，其中頭腦風暴法、德爾菲法、風險識別調查表、風險對照檢查表和風險評價表是最常用的幾種方法。

　　1.風險識別調查表

　　主要定性描述風險的來源與類型、風險特征、對項目目標的影響等。

　　2.風險對照檢查表

　　是一種規範化的定性風險分析工具，具有系統、全面、簡單、快捷、高效等優點，容易集中專家的智慧和意見，不容易遺漏主要風險;對風險分析人員有啟發思路、開拓思路的作用。

　　適用範圍：

　　(1)當有豐富的經驗和充分的專業技能時，項目風險識別相對簡單，並可以取得良好的效果。

　　(2)對照檢查表的設計和確定是建立在眾多類似項目經驗基礎上的，需要大量類似項目的數據。而對於新的項目或完全不同環境下的項目，則難以適應。

　　需要針對項目的類型和特點，制定專門的風險對照檢查表。

　　3.風險評價表

　　通過專家憑藉經驗獨立對各類風險因素的風險程度進行評價，最後將各位專家的意見歸集起來。風險評價表通常重在說明。

　　註意：說明中應對程度判定的理由進行描述，並儘可能明確最悲觀值(或最悲觀情況)及其發生的可能性。

　　四、風險概率估計

　　　1.客觀概率估計

　　客觀概率：是實際發生的概率，可以根據歷史統計數據或是大量的試驗來推定。兩種方法：

　　(1)將一個事件分解為若幹子事件，通過計運算元事件的概率來獲得主要事件的概率;

　　(2)通過足夠量的試驗，統計出事件的概率。

　　客觀概率估計：是指應用客觀概率對項目風險進行的估計，它利用同一事件，或是類似事件的數據資料，計算出客觀概率。

　　客觀概率估計法最大的缺點是需要足夠的信息，但通常是不可得的。

　　註意：客觀概率只能用於完全可重覆事件，因而並不適用於大部分現實事件。

　　2.主觀概率估計

　　主觀概率：基於個人經驗、預感或直覺而估算出來的概率，是一種個人的主觀判斷。

　　主觀概率估計：基於經驗、知識或類似事件比較的專家推斷概率。

　　註意：當有效統計數據不足或是不可能進行試驗時，主觀概率是唯一選擇。

　　主觀概率專家估計的具體步驟:

　　(1)根據需要調查問題的性質組成專家組。專家組成員由熟悉該風險因素的現狀和發展趨勢的專家、有經驗的工作人員組成。

　　(2)查某一變數可能出現的狀態數或狀態範圍和各種狀態出現的概率或變數發生在狀態範圍內的概率，由每個專家獨立使用書面形式反映出來。

　　(3)整理專家組成員意見，計算專家意見的期望值和意見分歧情況，反饋給專家組。

　　(4)專家組討論並分析意見分歧的原因。重新獨立填寫變數可能出現的狀態或狀態範圍和各種狀態出現的概率或變數發生在狀態範圍內的概率，如此重覆進行，直至專家意見分歧程度滿足要求值為止。這個過程最多經歷三個迴圈，否則不利於獲得專家們的真實意見。

　　3.風險概率分佈

　　(1)離散型概率分佈。輸入變數可能值是有限個數。各種狀態的概率取值之和等於1，它適用於變數取值個數不多的輸入變數。

　　(2)連續型概率分佈，輸入變數的取值充滿一個區間。常用的連續概率分佈如下表13-11所示：

　　4.風險概率分析指標

　　描述風險概率分佈的指標主要有期望值、方差、標準差、離散繫數等。

　　(1)期望值

　　期望值是風險變數的加權平均值。

　　②連續型風險變數，期望值為(補充)

　　(2)方差和標準差

　　方差和標準差都是是描述風險變數偏離期望值程度的絕對指標。

　　(3)離散繫數

　　離散繫數是一組數據的標準差與其相應的均值之比，是測度數據離散程度的相對指標，其作用主要是用於比較不同組別數據的離散程度。

　　五、風險解析法(RBS Risk Breakdown Structure)

　　風險解析法，也稱風險結構分解法,它將一個複雜系統分解為若幹子系統，通過對子系統的分析進而把握整個系統的特征。

　　六、概率樹分析

　　概率樹分析是假定風險變數之間是相互獨立的，在構造概率樹的基礎上，將每個風險變數的各種狀態取值組合計算，分別計算每種組合狀態下的評價指標值及相應的概率，得到評價指標的概率分佈，並統計出評價指標低於或高於基準值的累計概率，計算評價指標的期望值、方差、標準差和離散繫數。可以繪製以評價指標為橫軸，累計概率為縱軸的累計 概率曲線。

　　概率樹計算項目凈現值的期望值和凈現值大於或等於零的累計概率的計算步驟：

　　1)通過敏感性分析，確定風險變數；

　　2)判斷風險變數可能發生的情況；

　　3)確定每種情況可能發生的概率，每種情況發生的概率之和必須等於1；

　　4)求出可能發生事件的凈現值、加權凈現值，然後求出凈現值的期望值；

　　5)可用插入法求出凈現值大於或等於零的累計概率。

　　七、層次分析法

　　層次分析法(The Analytic Hierarchy Process)是美國著名運籌學家，匹茲堡大學教授T.L Saaty於20世紀70年代中期提出的一種定性與定量相結合的決策分析方法，簡稱AHP方法。

　　層次分析法是一種多準則決策分析方法，在風險分析中它有兩種用途：一是將風險因素逐層分解識別，直至最基本的風險因素，也稱正向分解；二是兩兩比較同一層次風險因素的重要程度，列出該層風險因素的判斷矩陣(判斷矩陣可由專家調查法得出)，判斷矩陣的特征根就是該層次各個風險因素的權重，利用權重與同層次風險因素概率分佈的組合，求得上一層風險的概率分佈，直至求出總目標的概率分佈，也稱反向合成。

　　運用層次分析法解決實際問題一般包括四個步驟： 1)建立所研究問題的遞階層次結構； 2)構造兩兩比較判斷矩陣； 3)由判斷矩陣計算被比較元素的相對權重； 4)計算各層元素的組合權重； 5)將各子項的權重與子項的風險概率分佈加權疊加，即得出項目的經濟風 險概率分佈。