亞洲債券
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亞洲債券(Asian Bond)
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亞洲債券是指用亞洲國家貨幣定值，併在亞洲地區發行和交易的債券，亞洲債券的供給方大都來自亞洲經濟體，而其需求方則來自包括亞洲各經濟體在內的全球投資者。亞洲債券基金是由EMEAP的各經濟體從其官方儲備中出資建立的一個共同基金，它將投資於EMEAP成員（除日本、澳大利亞和紐西蘭以外）發行的一籃子主權和準主權美元債券，以增加該類債券的流動性，由此推動其他投資者進入亞洲債券市場，促進亞洲債券市場的發展。
亞洲金融危機的產生主要有兩方面原因：
一是實體經濟領域中的問題，即東亞國家長期依靠單一的勞動密集型產業結構，嚴重依賴外部市場，導致資產泡沫成分過大，產業結構趨同。
二是金融體系中的問題，如金融結構中負債率過高，尤其是短期外債過高，在過早開放資本項目管制的情況下，金融結構顯得特別脆弱；又如在銀行信貸占融資主導地位的情況下，由於政府傾向於為與其有各種利益關係的銀行提供隱含擔保，從而增加了銀行機構的道德風險，使其過度放款於股票、房地產等高風險投資領域，進一步增大了資產泡沫，當金融市場遇到外部衝擊造成資產價格波動時，極易誘發貨幣與金融危機。
學術界從危機中普遍認識到，為防止金融危機再次爆發，亞洲各經濟體需要大力發展債券市場。
首先，它有利於防範金融風險。大力發展債券市場可以為銀行提供管理流動性風險的工具，使銀行遇到流動性壓力時，不必停止貸款或提前收回貸款；另外，可以為非居民投資者提供分散風險的有效選擇，減輕因價格波動導致投資者抽逃資金造成的壓力。
其次，它可以改善亞洲地區資金的配置效率。目前，亞洲地區的資金在地區內沒有得到有效利用。一方面，一些經濟體在地區外成熟金融市場上大量借入短期外幣資金；另一方面，一些經濟體又在地區外成熟金融市場上大量購買長期政府證券。這相當於亞洲向地區外出口安全性金融資本，同時進口風險性金融資本。因此，應改革傳統的融資模式，將本地區資金直接用於亞洲。發展區域性債券市場，可將區域內資金充裕地區的資金轉移到區域內資金缺乏的地區，促進經濟發展，並提高亞洲地區投資者收益；能有效改進企業資本結構，增強風險和信用意識；還有助於防止本地區資本外流，改善金融資產的期限結構和品種結構，提高本地區投資者收益。
正因為如此，各經濟體在泰國清邁提出的建立亞洲債券市場這一構想得到廣泛響應。已有五個區域性金融論壇將亞洲債券問題提上議程。在亞洲合作對話機制中，泰國、香港、巴基斯坦共同組建了金融合作工作小組，以商討建立亞洲債券市場發展的指導原則；在亞太經合組織財長會議上，泰國、香港和南韓提出了在亞洲建立證券化和擔保市場的建議，並計劃在兩年內實施；在東亞及太平洋地區中央銀行行長會議上，金融市場工作小組已經開展了亞洲債券市場的可行性研究；在“東盟+3”框架內，資本市場發展和金融合作工作小組委托泰國、日本、南韓和新加坡為2003年財政部長會議提供發展亞洲債券市場的建議，並組成了五個專題研究小組；在亞歐會議上，亞洲與歐洲經濟合作研究工作小組已開始了加強亞洲債券市場與歐洲債券市場聯繫的前期研究。
