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Portal:併購風險

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併購風險定義

  併購風險廣義上是指由於企業併購未來收益的不確定性,造成的未來實際收益與預期收益之間的偏差;但現實中我們主要研究是狹義的併購風險,是指企業在實施併購行為時遭受損失的可能性。這種損失可大可小,既可能是企業收益的下降,也可能是企業的負收益,其中最大的虧損是導致企業破產崩潰。界定企業併購的風險,目的是為了識別風險,瞭解風險發生的可能性、風險的性質,是分析風險形成的機理前提。...>>詳細<<

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併購風險微百科簡介

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併購風險分類

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併購風險來源

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併購風險防範

(一)併購前的風險防範措施
1.明確併購的戰略目標
2.充分瞭解巨集觀政策
3.認真研究相關法律法規及政策研究
4.建立科學的風險管理機制
(二)併購中的風險防範措施
1.定價風險防範
2.融資風險防範
3.支付風險防範
(三)併購後的風險防範措施
1.人事整合
2.文化整合
3.管理整合
4.經營整合...>>詳細<<
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資訊

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文檔

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併購風險識別

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併購風險評價方法

基本評價方法綜合評價方法
模型1:R=P(r0)
模型2:R=P(f)
模型3:R=1-a1a2
模型4:R = 1 − θ1(1 − θ2)
模糊測評
灰關聯測評
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併購風險案例

因準備不足而失敗的LTV收購共和公司案

  LTV是美國的第四大鋼鐵公司,共和公司是美國的第六大鋼鐵公司。在LTV公司宣佈對共和公司的兼併之前,共和公司的股價比它的賬面資產凈值低1/3。LTV公司認為,與興建新的鋼鐵廠相比,收購現有的公司的成本低,而且併購後將兩公司的低效率工廠關閉,將生產同類產品的工廠合併,共用兩公司的銷售渠道、晶牌及其他優勢資產,能夠帶來規模經濟,節省可觀的費用,創造協同效應,於是欣然以7億美元收購了共和公司。我們知道,任何一個公司的市值主要是其現實與未來的盈利能力的反映,而不僅僅是賬麵價值的反映。在市場有效率的情況下,市場價值比賬麵價值更能反映資產的經濟價值。另外對於這兩家公司而言,兼併成功與否的關鍵在於,併購後的新LTV公司運作能否比併購前的兩個老公司更有效率,亦即LTV公司能否與共和公司產生預期的協同效應、規模經濟,或將共和公司資產支解以出售給運作效率更高的廠商。事實證明,LTV公司的預期不准,決策失誤,併購事與願違,新的LTV公司繼續虧損,以至不得不申請破產保護。...>>詳細<<

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