輕資產公司

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輕資產公司(Light asset company)

　　輕資產公司是指經營所占用資本較少，通常所依賴的固定資產資本較少的一類公司。該類公司主要特征為企業的無形資產，包括企業的經驗、規範的流程管理、治理制度、與各方面的關係資源、資源獲取和整合能力、企業的品牌、人力資源、企業文化等。優秀的輕資產公司通常具有稀缺性、不易複製、較難替代的特性，因此其股價也往往有著較好的表現。

　　輕資產運營是一種以價值為驅動的新型資本戰略，是網路時代與知識經濟時代企業戰略的新結構。輕資產運營必鬚根據知識管理的內容和要求，以人力資源管理為紐帶，通過建立良好的管理系統平臺，促進企業的生存和發展。

　　輕資產公司運營一般通過兩種方式：

　　一、將重資產業務外包或轉讓出去

　　二、收購其他企業的一部分股權，本企業輸出品牌，輸出管理，利用自己有限的資金，盤活被收購企業的重資產

　　可以看出， 輕資產公司的核心理念是用最少的資金去撬動最大的資源，賺取最多的利潤。要實現這個目的，企業的客戶資源、治理制度、管理流程等輕資產，必然要取代生產線等重資產， 成為企業獲利的主角。

　　一、輕資產公司在運營上有很大的軟肋。

　　該模式對企業的運營管理能力要求非常高，不能讓任何環節出現問題，否則業績會受到很大影響。

　　二、輕資產運營的模式很容易被模仿， 難以形成中長期的競爭優勢。

　　資產的輕重是個相對的概念。就一個企業或一項投資而言，我們平時耳熟能詳的廠房、設備、原材料等，往往需要占用大量的資金，屬於重資產。這樣的企業一旦達到產能限制，而市場需求仍然增長，如果要想獲得更高利潤，則必須投資新的產能，這需要消耗大量的資金和時間，如果投產過慢，則可能喪失獲利機會。因為那個時候市場需求可能早發生了變化，並且一旦需求轉向，重資產的公司不僅盈利增長乏力，而且計提這些新設備和廠房造成大量的折舊反而降低了利潤。

輕資產公司的兩個競爭優勢：

　　一、通常優秀的輕資產公司比較容易獲得較高的毛利。

　　在行業變動的過程中，它也容易占到相對的優勢地位。長期來說對於投資者投資輕資產的公司就容易獲得更高的收益。

　　二、輕資產公司通常都具有無形資產。

　　第一類輕資產公司名叫 “類金融公司”

　　典型企業：沃爾瑪、國美、阿裡巴巴。這些企業的特點是經營性現金流很豐富，儘管許多錢是供應商的或用戶的，但是現金流強大讓這類企業有很強的複製能力，複製能力又產生了規模效應和正反饋，低成本將顧客牢牢吸引在身邊。

　　第二類輕資產公司名叫 “知識產權為王型公司”

　　典型企業：微軟、默剋制藥、同仁堂，可口可樂憑藉配方權勉強也歸為這類公司。知識產權就是印鈔機，微軟的例子不用說了，巴菲特最走眼的就是沒買微軟，知識產權就是巴菲特說的特許經營權，構築了競爭中難以逾越的門檻，而且本小利大，企業資產成倍增長。

　　第三類輕資產公司名叫 “增值型基礎網路公司”

　　典型企業：中國移動。電網企業是重資產公司，中國移動也疑似重資產公司，但未來移動電訊增值業務發展的空間很大，運營商可以整合各種應用在一個平臺。

　　第四類輕資產公司名叫 “品牌型輕資產公司”

　　典型公司：耐克、PPG、橡樹國際、巨人集團、蘋果公司。 “品牌型輕資產公司 ”畫虎不成反類犬也，但這種經營模式我相信今後會用在汽車行業、家電行業等許多行業，其通用性很大。耐克這種 “ 品牌型輕資產公司 ”不僅是專註品牌和研發把生產外包了，它的精髓還在經營的全球化。

　　第五類輕資產公司名叫 “互聯網公司”

　　典型公司：戴爾、騰訊、Facebook、Google。2007年美國互聯網廣告收入是130億美元,中國是100億元人民幣，光看這些數字你會低估互聯網公司，但價值投資者一定不用只看數字而要看趨勢。