聯合貸款

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聯合貸款(Syndicated Loan)

　　聯合貸款是由兩家或數家銀行一起對某一項目或企業提供貸款。聯合貸款的金額一般小於銀團貸款，組織形式比銀團貸款簡單，沒有主牽頭行和牽頭行之分。一般只有一家銀行擔任代理行，負責同其他銀行的聯繫，並對貸款進行管理。聯合貸款也不採用公開發函邀請其他銀行參加銀團，而只是幾家銀行事先經過商討，分別承擔貸款金額，即能組成聯合貸款。由於參加的銀行少，聯合貸款的管理費等費用小於銀團貸款，使借款人減少了借款成本。

　　適用對象：

　　聯合貸款適用對象為商業銀行

　　收費標準：

　　聯合貸款按人民銀行規定的貸款利率和辦法計收利息。聯合貸款所發生的費用支出如，管理費、代理費、安排費等由合作行承擔。

　　期限：

　　聯合貸款期限根據借款人與承辦行之間簽訂的借款合同的寬限期，可有短期、可有長期，但最長不能超過與承辦行之間簽訂的借款合同的期限。

　　聯合貸款的起源可溯自1960年代，當時由於歐洲美元(Eurodollar)的誕生，以及國際銀行間市場開始發展，不同國家或地區的銀行開始有機會在共同的條款及利率基礎下，參與聯合貸款。最被普遍採用的利率基礎便是LIBOR（倫敦銀行間拆款利率），在這個基礎下，對信用品質不同的借款人，共同建立起一套市場游戲規則，也就是藉由加碼來反映借款人的信用風險。因此，銀行可在市場上以LIBOR拆入資金，參與聯合貸款，賺取其中的差價。

　　70年代初，發展中國家對借貸資金的需求猛增，世界銀行等國際金融機構的貸款遠遠滿足不了它們的需要。當時雖然商業銀行對發展中國家的貸款有所增加，但還存在許多難以解決的困難；

　　①向發展中國家發放長期項目貸款風險大，商業銀行對此態度謹慎。

　　②項目貸款十分複雜，需要各方面的專業人才，多數商業銀行無力獨自承擔。

　　③當時大多數發展中國家沒有可能直接進入國際貨幣市場借取商業貸款。聯合貸款在不同程度上解決了上述矛盾。

　　聯合貸款自70年代初出現以來，發展很快。80年代初的國際債務危機之後，商業銀行開始收縮對發展中國家的貸款。為了緩和債務危機，鼓勵商業銀行向發展中國家貸款，世界銀行積極鼓勵商業銀行參加聯合貸款，並且開始實行更加有利於商業銀行的新的聯合貸款方法。新的《聯合貸款試驗方案》於1983年1月由世界銀行執行理事會通過，並於1984年開始實行。其主要特點是：世界銀行在聯合貸款中，除提供自己部分的貸款外，還參與商業銀行的貸款。新的聯合貸款方法可以減少商業銀行的貸款風險，又可延長商業貸款的期限，對商業銀行和發展中國家都有利。但這種聯合貸款方法使聯合貸款技術和程式變得更加複雜，世界銀行與商業銀行以及它們與借款者之間很難達成協議。

　　貸款方各與借款方簽訂獨立貸款協議的聯合貸款和所有貸款方共同與借款方簽訂貸款協議的聯合貸款在內容上有所不同。貸款方各與借款方簽定獨立貸款協議中，各貸款方之間的關係，一般由有關協調聯合貸款方行動及管理貸款使用的管理協議來調整。這種協議大都在各獨立貸款協議達成之前簽訂。管理協議的基本內容有：項目評估，貸款協議的效力及執行‘貸款條件、各貸款的利率、償還期限的協調統一：情報資料交流及通知；貸款使用的管理。貸款方共同與借款方簽訂協議的聯合貸款屬國際銀團貸款的一種形式，最典型的是世界銀行在1983年決定提供的B類貸款，即世界銀行和國際民間銀行聯合提供的貸款。B類貸款有三種方式，其中兩種是提供貸款，一種是提供保證。

　　①直接參与，指世界銀行直接參加商業銀行的貸款。世界銀行提供的商業貸款一般占商業貸款總額的10—25％，貸款期限要比商業銀行的長。

　　②應急參與，也稱偶發貸款方式。世界銀行不參加商業貸款，但在聯合貸款協議中對商業銀行的長期貸款附有承諾條款。在這種聯合貸款方式下，商業銀行的長期貸款是按照預期的市場利率來確定不同階段的還本和付息水平，因此它是一種固定程式的浮動利率貸款。如果將來市場利率高於協議中規定的利率，按照承購條款的具體規定，世界銀行要對商業銀行的利差損失給予資金融通，或收購商業銀行的債權。

　　③擔保。世界銀行不參加商業貸款，但對商業銀行的長期貸款(即超過商業銀行本身所能接受的貸款期限)。給予擔保。商業銀行支付的擔保費，視其貸款期限和貸款數額而定。

　　聯合貸款的形式多樣，大致分為三類：

　　①平行貸款(parallelloans)，指幾個貸款來源向同一項目的不同部分或幾個相關的項目提供各自獨立的貸款。貸款的使用與項目的特定部分或特定項目相聯繫。各聯合貸款方獨立與借款方簽訂貸款協議。

　　②混合貸款(pintlores)，指幾個貸款來源同時向一個項目提供貸款。貸款的使用不與項目特定部分相聯繫，可以混用。各聯合貸款方既可與借款方獨立簽訂貸款協議，也可以一起與借款方簽訂一個貸款協議。

　　③參與(participations)，指國際金融機構先與借款方簽訂貸款協議，然後以轉讓的方式讓其他貸款方參與。

　　聯合貸款的各方面和借款者通過聯合貸款得到的好處有：

　　①多雙金融機構(包括世界銀行和區域性開發銀行)可以緩和其資金不足問題，加速它們對發展中國家的援助步伐，並有利於引導國際資本向發展中國家轉移。

　　②雙邊金融機構(包括政府援助機構和出口信貸機構)參加聯合放款，可解決其本身無力單獨承擔對發展中國家大型開發項目援助和貸款的矛盾，並可以從世界銀行等多邊機構獲得有關發展中國家的情報。此外，還有利於促進其本國資本貨物和勞務的出口。

　　③商業銀行由於有世界銀行承擔開發項目的可行性研究和監督管理，可以減少貸款成本，並能從世界銀行等多邊機構學到項目貸款的豐富經驗，貸款風險也比它們獨立開發項目貸款的風險小。

　　④發展中國家大型開發項目可將聯合貸款作為一種有效的籌資方式。